لماذا لا يزال الطلب على الإيثريوم منخفضًا على الرغم من صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة؟

على الرغم من إطلاق صناديق الإيثيريوم المتداولة، فشلت أسعار الإيثيريوم في اختراق مستوى المقاومة البالغ 3,400 دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى التدفقات الكبيرة الخارجة من صندوق الإيثيريوم الفوري من Grayscale.

انخفض سعر الإيثريوم إلى 3,278 دولارًا، حتى مع طرح صندوق إيثريوم فوري في الولايات المتحدة، ليغلق شهر يوليو بخسارة 1% تقريبًا.

منذ إدراجه في 23 يوليو، شهد صندوق الإيثيريوم الفوري الأمريكي ETF انخفاضًا في السعر بنسبة 9%. ومنذ تاريخ الإدراج، انخفض سعر الإيثيريوم بنسبة 4.05%. وهناك عوامل أخرى قد تعيق أيضًا أداء سعره.

تدفقات ETHE الخارجة تتجاوز GBTC

وفقًا لشركة Sosovalue، كان الأداء العام لصناديق المؤشرات المتداولة ضعيفًا، حيث بلغ صافي التدفقات التراكمية الخارجة 439.64 مليون دولار.

كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، فإن معظم ضغوط البيع تنبع من Grayscale. اعتبارًا من 29 يوليو، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية الأخرى صناديق ETH ETFs، بما في ذلك تلك التي من BlackRock و Bitwise و Fidelity، تدفقات يومية.

بالإضافة إلى ذلك، بعد الانخفاض الحاد في سوق البيتكوين الفوري، شهدت عملة بيتكوين ETHE تدفقات خارجة أسرع من GBTC. انخفض سعر البيتكوين إلى 66,317 دولارًا.

يوضح الرسم البياني أدناه خسائر الأصول لكلتا أداتي الاستثمار منذ تحويلهما. خسائر أصول GBTC وETHE منذ التحويل.

يتوقع المُحللون أن التدفقات الضخمة من أسهم Grayscale قد تنخفض خلال هذا الأسبوع.

“لا يوجد طلب تقريبًا” على الإيثريوم في البورصات

علاوة على ذلك، منذ شهر مارس، انخفضت أحجام سحب الإيثريوم من البورصات بشكل ملحوظ. أشار المحلل المستقل Crypto Lion إلى أن هذا المؤشر، الذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بالسعر، يُظهر “عدم وجود طلب تقريبًا”.

أشار Crypto Lion أيضًا إلى أن نسبة الرافعة المالية المقدرة (ELR) قد أثرت على تحركات أسعار ETH خلال هذه الفترة المضطربة. ويعكس هذا المؤشر نسبة العقود الآجلة المفتوحة إلى أرصدة البورصة.

يشير ارتفاع ELR إلى أن العقود الآجلة/العقود الآجلة تهيمن على تحركات الأسعار، والتي عادة ما تكون قصيرة الأجل أو متقلبة. وقد أشار إلى ذلك:

“بعد الموافقة على صندوق الإيثريوم الإلكتروني، أظهرت أسعار الإيثريوم تحركات محدودة النطاق. ومع ذلك، في غياب عمليات السحب ومشكلات ELR التي لم يتم حلها، لا يُنصح بالشراء.”

مؤشر Coinbase Premium يتحول إلى سالب

تعكس بيانات Coinbase أيضًا نقصًا مماثلًا في الطلب. في الربع الثاني من عام 2024، استمر مؤشر علاوة الإيثريوم الخاص ب Coinbase في الانخفاض.

بلغ هذا المؤشر ذروته في مارس/آذار، بالتزامن مع ذروة ETH، ولكنه تحول منذ ذلك الحين إلى سالب. تشير العلاوة السلبية إلى نقص الاهتمام الشرائي من المستثمرين الأمريكيين، مما يؤدي إلى نضوب الطلب الفوري.

في مايو 2024، مع الموافقة المحتملة على صناديق الإيثريوم المتداولة في البورصة، شهدت Coinbase زيادة في عمليات الشراء الفوري، مما كان له تأثير صعودي على الأسعار.

ارتفع مؤشر علاوة Coinbase فوق مستوى 0.15، مما يشير إلى وجود طلب من مشتري الإيثيريوم الفوري. وكما نوقش سابقًا، كان للاتجاه الهبوطي الحالي لهذا المؤشر تأثير معاكس على أسعار الإيثيريوم.