ارتفاع بأكثر من 1000% في يوم واحد؟ بورصة DEX الدائمة تقترب من طفرة في السيولة

في الآونة الأخيرة، أعاد حدث توليد الرمز المميز (TGE) القادم ل Hyperliquid الاهتمام بقطاع Perpetual DEX (Perp DEX). في الدورة السابقة، كافحت بيرب دي إكس لتلبية التوقعات، وفشلت في الظهور كـ “نجم السيولة على السلسلة”.

ومع ذلك، فمنذ أواخر العام الماضي وحتى هذا العام، بدأت بروتوكولات مثل Hyperliquid وDrift وSurf وOrorderly في إحداث موجات، كما أن الشركة الرائدة الراسخة dYdX أصبحت نشطة مرة أخرى. يدفع الصعود السريع لقطاع عملات meme إلى دفع السيولة على السلسلة، مما يخلق فرصًا جديدة لسوق Perp DEX.

ميميكوينز تقود دورة جديدة

في هذه الدورة الحالية، كان أداء عملات الميم جذابًا بشكل خاص، مع ظهور رموز جديدة بشكل متكرر. MOODENG وSPX وGOT لم تصبح عملات ميمية محتملة في هذه الطفرة الأخيرة فحسب، بل تجذب أيضًا عددًا متزايدًا من اللاعبين إلى البلوكشين.

حتى مع مزاح اللاعبين حول الانخراط في أسلوب حياة “إثبات العمل” – التنافس عبر منصات مختلفة – لا يمكن إنكار أن السيولة تتركز تدريجياً على السلسلة، بل وتتسارع. كما لفتت الرموز المميزة مثل MOODENG و GOAT انتباه البورصات المركزية (CEX) لإدراجها.

انعكس صعود عملات الميم في البيانات المثيرة للإعجاب من البنية التحتية المتعلقة بالميم. خذ Pump.fun، على سبيل المثال، التي شهدت ارتفاعًا كبيرًا في القوائم بدءًا من أواخر أغسطس، ووصلت إلى مستويات جديدة. يعكس ذلك الحماس الشديد بين مستخدمي العملات الرقمية الأصليين للميمات على السلسلة، ويشير إلى تركيز سيولة السوق في هذا المجال.

لاعب رئيسي آخر هو Moonshot، التي برزت كمركز للسيولة. بعد العرض التقديمي الذي قدمه مراد في Token2049، اكتسبت Moonshot زخمًا إلى جانب MOODENG. لم تُظهر Moonshot تأثيرًا قويًا في الإدراج، حيث أصبحت نوعًا من “Binance” للأنشطة على السلسلة فحسب، بل إن إدراجها في العملات الورقية قد فتح أيضًا سبلًا جديدة للتبني الجماعي، مما أدى إلى نمو حركة مرور Web2.

بحلول أواخر سبتمبر، ارتفعت رسوم Moonshot اليومية من حوالي 3,681 دولار إلى 24,000 دولار، وارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا من 396 إلى 3,458 مستخدمًا. ويشهد اتجاه نموها التراكمي ارتفاعًا مطردًا، مما يزيد من تعزيز السيولة على السلسلة.

بيرب ديكس المستفيدون من السيولة على السلسلة

مع ازدهار البنية التحتية للميمات والميمكوين، أصبحت Perp DEXs بطبيعة الحال مستفيدة من هذا التدفق للسيولة. في حين أن Perp DEXs لم تتألق في الدورة السابقة، إلا أنها اكتسبت قوة جذب تدريجيًا مع انتعاش السوق الصاعدة، وجذبت انتباه كل من الجمهور الناطق بالإنجليزية والصينية.

أدى افتقار الدورة السابقة إلى وجود سرد قوي لـ DeFi إلى جعل بيرب دي إكس مخيبًا للآمال، ولكن الاتجاه الحالي للميم دفع المستثمرين الأفراد إلى تفضيل DEXs، التي تقدم احتمالات أعلى ومجموعة متنوعة من الألعاب.

dYdX: حكاية تحذيرية

dYdX، وهي واحدة من أولى منصات التداول اللامركزية الدائمة، كانت متميزة منذ إنشائها في عام 2017، حيث استفادت من نموذج دفتر الطلبات لتتفوق في حجم التداول والمستخدمين النشطين يوميًا. ومع ذلك، منذ بداية هذا العام، كافحت dYdX للحفاظ على زخمها. فقد شهدت كل من إيرادات بروتوكولها وسعر التوكنات انخفاضًا كبيرًا، مما سمح لبيرب دي إكس الأحدث باللحاق بالركب. للتعمق أكثر في أساسيات dYdX، يمكنك الرجوع إلى تحليلنا السابق حول ما إذا كانت صناعة DeFi مبالغ في تقييمها.

في حين أن dYdX كانت في يوم من الأيام رائدة في هذا المجال، إلا أنها أصبحت مثالاً لما يمكن أن يحدث من أخطاء في مجال Perp DEX. فقد تآكلت حصتها في السوق بشكل مطرد من قبل الوافدين الجدد. بعد عامين من التغييرات، لم تزداد قوة dYdX بل تراجعت، حيث انخفضت حصتها السوقية من حصة سوقية أولية بلغت 80% إلى 6% فقط. خلال هذا الجنون الميمي، فشلت dYdX في الاستفادة من علامتها التجارية، حيث أعلنت عن مبادرات بسيطة فقط مثل “Pump”، بينما واجهت تسريح الموظفين وتغييرات في الموظفين مما يسلط الضوء على تراجعها.

لقد سمح سوق العملات الرقمية المتطور باستمرار ل Hyperliquid بالاستيلاء بهدوء على المركز الرائد الذي كانت تحتله dYdX.

هايبر ليكويد: المنجز الهادئ

حافظت Hyperliquid، وهي واحدة من أكثر بيرب DEXs شعبية في المجتمع الناطق باللغة الإنجليزية، على مكانة منخفضة نسبيًا. بُنيت في الأصل على Tendermint، وهي تتيح للمستخدمين عرض الطلبات وإلغاء المعاملات والتداول على السلسلة.

في مايو 2024، طبقت Hyperliquid خوارزمية التحسين HyperBFT، مما زاد من قدرتها على إجراء المعاملات من 20,000 عملية في الثانية إلى ما بين 100,000 و200,000 عملية في الثانية – وهي قفزة كبيرة إلى الأمام. في حين أن هذا التحسين يسهل المعاملات بشكل أكثر سلاسة، إلا أنه لا يزال متخلفًا عن البورصات المركزية مثل Binance، التي تتعامل مع حوالي 1.4 مليون عملية في الثانية. وتمتد طموحات Hyperliquid إلى ما هو أبعد من كونها مجرد بورصة أخرى من بورصات Perp DEX؛ فهي تعمل بنشاط على تطوير بلوكشين L1 مصممة لوقت استجابة منخفض وإنتاجية عالية، بهدف أن تصبح منصة رئيسية للتداول عالي التردد وعمليات دفتر الطلبات.

وعلاوة على ذلك، تتبنى Hyperliquid ثقافة الميمي، لتصبح واحدة من أكبر المستفيدين من اتجاه الميمي الحالي. ومقارنةً ببورصات CEXs، تقدم Hyperliquid للمستخدمين مجموعة أكبر من أصول الميمات. وتمنح هذه المشاركة المبكرة Hyperliquid ميزة كبيرة على بورصات CEXs التي تصل متأخرة إلى مشهد الميمات.

وفقًا لتحليلات Dune Analytics، أصبحت Hyperliquid لاعبًا رئيسيًا في السوق على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، حيث استحوذت على حصة سوقية تبلغ 40% باعتبارها الشركة الرائدة في بيرب دي إكس. كما شهدت قيمتها الإجمالية المقفلة (TVL) أيضًا نموًا هائلاً، حيث اقتربت من 670 مليون دولار.

في 14 أكتوبر، أعلنت شركة Hyperliquid عن إنشاء مؤسسة Hyper Foundation لدعم تطوير سلسلة الكتل ونظامها البيئي.

مع اقتراب موعد TGE للرمز المميز الأصلي $HYPE، من المتوقع أن ينضم ملايين المستخدمين إلى Hyperliquid، مما يضخ المزيد من رأس المال في نظامها البيئي. ينعكس هذا الزخم الإيجابي في الإدراجات الأخيرة لأصول الميم على المنصة.

ومع ذلك، يمكن أن يؤثر إطلاق آلية EVM الخاصة بـ Hyperliquid على مشهد السيولة الحالي. إذا تم إطلاق EVM قبل أو أثناء TGE، فقد يؤدي ذلك إلى تحولات في رأس المال من مستثمري سولانا نحو سلاسل أخرى متوافقة مع EVM، مما قد يؤدي إلى إضعاف قيمة الأصول المحلية الحالية.

ما الذي يتداوله الناس على Perp DEXs؟

لقد أحدثت Hyperliquid تأثيرات كبيرة على الثروة، ولكن تظل المناقشات محصورة إلى حد كبير في المجتمع الناطق باللغة الإنجليزية. واستنادًا إلى التصنيفات الأخيرة لحجم التداول على Hyperliquid، يشهد المستخدمون عوائد تزيد عن 100%، وهو ما ينافس البورصات المركزية. ويختار الكثيرون تداول الأصول الفورية على بورصات التداول المباشر بدلاً من العقود في البورصات المركزية.

فيما يلي بعض الرموز المميزة ذات القيمة السوقية المنخفضة البارزة التي تثير ضجة حاليًا على Hyperliquid:

• $SCHIZO: عملة ميمية من سولانا، تتميز عملة شيزو بتصميمها الغريب، وقد حظيت بالاهتمام باعتبارها عملة ميمية منتشرة على نطاق واسع. بعد انخفاضها إلى الصفر في شهر أغسطس، شهدت العملة انتعاشًا في شهر أكتوبر، لتصل قيمتها السوقية إلى 4.72 مليون دولار.
• دولار أمريكي: يكتسب هذا الرمز المميز الذي يتمحور حول القطط زخمًا في النظام البيئي لـ Hyperliquid. وقد بدأت في الارتفاع في 15 أكتوبر وشهدت نموًا بمعدل 30 ضعفًا تقريبًا، ووصلت قيمتها السوقية الآن إلى 6.92 مليون دولار.
• $ JEFF: ميمي من سولانا، وهو عبارة عن ميمي قائم على الشخصية من سولانا، يتم تقييم JEFF حاليًا بأقل من قيمته الحقيقية على Hyperliquid. على الرغم من أنه لم يحقق مكاسب هائلة، إلا أن لديه مجالًا للنمو، حيث يحوم حاليًا حول 4.80 دولار، مع إمكانية الوصول إلى مستويات مرتفعة جديدة.
• $NOCEX: اكتسبت بورصة NOCEX، التي تتميز بشعار “NO CEX” المرح، اهتمام المجتمع. فمنذ إطلاقها في 2 أكتوبر/تشرين الأول، شهدت ارتفاعًا بمئات الأضعاف، حيث بلغت قيمتها السوقية 687,000 دولار أمريكي.
• $ PURR: كان PURR هو أول أصل يتم إطلاقه على المنصة، وهو رمز ميمي تم طرحه للمستخدمين الأوائل في Hyperliquid. تضاعف سعره تقريبًا منذ أوائل أكتوبر، مما يعكس زخمًا قويًا.

مع تطور مشهد Perp DEXs، تبرز Hyperliquid كمنافس هائل، حيث تستحوذ على حصة السوق وخيال مجتمع العملات الرقمية.