انخفضت قيمة الليرة المارجنفي TVL بمقدار 260 مليون دولار: هل لا يزال البروتوكول صامدًا؟
MRGN في حالة اضطراب. بالأمس، غرق ثاني أكبر بروتوكول إقراض في Solana في حالة من الفوضى، مما تسبب في اضطرابات كبيرة بين العديد من المستخدمين. هل يجب عليك الإسراع بسحب أموالك؟
اندلعت هذه الدراما بسبب بروتوكول الرهان SolBlaze، الذي اتهم علنًا شركة Marginfi بسلوك غير نزيه، وانتهاك إرشادات انبعاثات BLZE، وعدم تخصيص حوافز للمستخدمين في غضون ثلاثة أسابيع، وإجراء توزيعات الإنزال الجوي التي تهدف إلى إشراك Marginfi في إدارة SolBlaze، على الرغم من محاولات الاتصال بالفريق.
عارض ماك برينا بيت، أحد مؤسسي MRGN، هذه الاتهامات صراحةً. وادعى أن الفشل في دفع مخصصات المستخدمين كان بسبب الازدحام على بلوك تشين سولانا، ولم يحدث ذلك إلا خلال الأيام الثلاثة الماضية. كما دافع كذلك عن ممارسة البروتوكول المتمثلة في الدفع المتكرر من جيبه لتوفير مكافآت BLZE للمستخدمين ولعب دورًا حاسمًا في تعزيز تكامل bSOL داخل Solana DeFi.
مع انخراط Crypto Twitter في جدل حول النزاع على الإصدار، صدم إدجار بافلوفسكي، أحد مؤسسي فريق MRGN، الصناعة بتغريدته التي أعلن فيها استقالته من جميع شؤون Marginfi، وهو ما أكده البروتوكول لاحقًا.
حاول كايل ساماني، أحد مؤسسي شركة Multicoin Capital، حشد الدعم لاستثماراته في المشاريع، حيث صرح بشكل غير مفاجئ بأنه لا ينوي الانسحاب من شركات محفظته الاستثمارية.
على الرغم من ذلك، يشعر آخرون بالقلق من أن عدم الاستقرار الذي أظهره البروتوكول قد يشير إلى وجود خطر محتمل على المودعين، على الرغم من أن ملكية Marginfi متعددة التوقيعات موزعة بين العديد من الموقعين.
وردًا على تصاعد حدة الخلافات وتبدد الآمال في عمليات الإنزال الجوي، بدأ المودعون بالهامش في الفرار بحثًا عن آفاق أفضل، مما أدى إلى انخفاض كبير في إجمالي القيمة المقفلة في الطلب بقيمة 260 مليون دولار، مما عوض تمامًا المكاسب التي تحققت في شهر مارس.
اشتمّ مؤسس سولند 0xrooter رائحة الدم، وأدان فريق Marginfi لتخفيض سولند، وأعلن أن المنصة ستسقط الرموز المميزة للمستخدمين الذين يخرجون من سوق الإقراض في Marginfi ويودعون في سوق الإقراض الخاص بها.
في الـ 24 ساعة الماضية، اجتذب التدفق المفاجئ لـ TVL الخاص بـ Marginfi اهتمامًا واسع النطاق بالفعل، ولكن البروتوكول كان يعاني بشكل واضح منذ أوائل مارس، عندما تفوقت عليه منافسته كامينو، التي أعلنت عن تاريخ أول عملية إنزال جوي.
على الرغم من أن حادثة سول بلاز الأولية التي تسببت في المعضلة يبدو أنها قد تم حلها وديًا، إلا أن حالة عدم اليقين بشأن مستقبل مارجنفي لا تزال تتزايد، ومن الواضح أن البروتوكول في مرحلة حرجة، ويحتاج إما إلى كسب دعم المستخدمين أو المخاطرة بأن يصبح غير ذي صلة.
قد يساعد إطلاق عملة YBX اللامركزية المستقرة اللامركزية من Marginfi واستكمال مشاريع خارطة الطريق الأخرى لعام 2024 البروتوكول على استعادة مكانته، ولكن استعادة مكانة رائدة في الصناعة قد لا تتحقق إلا من خلال تقديم ما يريده المستخدمون حقًا: الرموز المميزة للإنزال الجوي.
بينما تأمل Marginfi أن تتمكن من تخفيف الأضرار التي لحقت بها بالأمس، إلا أن البروتوكول يتحكم حقًا في مصيره الخاص، ويعتمد نجاحه المستقبلي فقط على استعداده للتخلي عن الرموز، وهي حقيقة يدركها المتداولون الذين يواصلون التسعير على Polymarket. احتمالية حدوث إنزال جوي قبل نهاية شهر يونيو تزيد عن 50%.
وبالنظر إلى أن إعلان كامينو عن اللقطة التي قامت بها كامينو أدى إلى مضاعفة TVL، وتوسيع ودائعها في سوق الإقراض إلى 1.2 مليار دولار، فليس من المستحيل أن تستعيد مارجينفي التاج من خلال توزيع إنزال جوي ذكي.