لماذا لا يُعتبر بيع الحكومات للبيتكوين صفقة كبيرة؟

منذ شهر يونيو، شهدت سوق البيتكوين العديد من عمليات البيع “الشبيهة بعمليات بيع الحيتان”. وفي الآونة الأخيرة، أفادت التقارير أن الحكومة الألمانية تبيع أيضًا حيازاتها من البيتكوين. ومع ذلك، فإن معظم عمليات البيع هذه تأتي من شركات التعدين وغيرها من كبار حاملي العملة.

نظرًا لأحجام المعاملات الكبيرة، يمكن تصنيف عمليات البيع الحكومية على أنها “تحركات الحيتان”. يعتقد العديد من المشاركين في السوق أن هذه الإجراءات تساهم في زيادة ضغوط البيع وانخفاض أسعار البيتكوين.

ومع ذلك، يختلف مؤسس CryptoQuant ورئيسها التنفيذي، كي يونغ جو، مع هذا المنظور. فهو يعتقد أن تأثير المحافظ المرتبطة بالحكومة على عمليات البيع مبالغ فيه إلى حد كبير.

ومن المثير للاهتمام، أن وجهة نظره تستند إلى القيمة التراكمية لتدفقات البيتكوين على مدار العام الماضي.

في الأسبوعين الماضيين، أرسلت العناوين المرتبطة بالحكومتين الأمريكية والألمانية ما قيمته أكثر من 737 مليون دولار من البيتكوين إلى بورصات العملات الرقمية Coinbase و Bitstamp و Kraken.

في الأساس، هذه التحويلات هي في الأساس مجرد عمليات بيع من قبل البورصات. والجدير بالذكر أن هذه التحويلات حدثت أثناء انخفاض أسعار البيتكوين لمدة شهر، مما أدى إلى تفاقم ضغوط البيع.

على الرغم من العناوين الرئيسية حول “عمليات البيع الحكومية للبيتكوين” التي تتسبب في إثارة الخوف وعدم اليقين والشك في مجتمع العملات الرقمية، فإن الحجم الإجمالي صغير جدًا في الواقع.

وفقًا لبيانات CryptoQuant، تلقت البيتكوين أكثر من 224 مليار دولار من التدفقات الداخلة منذ عام 2023، مع 4% فقط تتعلق بالأصول التي تستولي عليها الحكومة.

وبالإضافة إلى ذلك، تُظهر البيانات أنه منذ عام 2023، ساهمت البيتكوين التي استحوذت عليها الحكومة بحوالي 9 مليارات دولار في القيمة السوقية المُحققة.

ومن خلال بيانات القيمة السوقية المُحققة هذه، يتضح أن للبيتكوين المملوكة للحكومة تأثير ضئيل وغير مهم مقارنةً بالسوق ككل.

تُعد القيمة السوقية المحققة طريقة فريدة لمراقبة التقييم الحقيقي للبيتكوين. فهي تأخذ في الاعتبار السعر الذي تحركت به كل بيتكوين في آخر مرة من مركزها الحالي، مما يوفر انعكاسًا أكثر دقة لمقدار تدفق العملات الورقية إلى البيتكوين.