ما هي البورصات اللامركزية (DEX)؟ أحدث دليل رئيس الوزراء 2024

ما هي التبادلات اللامركزية (DEX)

التبادلات اللامركزية (DEX) هي أسواق من نظير إلى نظير حيث تتم المعاملات مباشرة بين متداولي العملات الرقمية. تجسد DEX إحدى الإمكانيات الأساسية للعملات الرقمية: تسهيل المعاملات المالية التي لا تستضيفها البنوك أو الوسطاء أو معالجات الدفع أو أي نوع آخر من المؤسسات الوسيطة. تستفيد بورصات DEX الأكثر شيوعًا، مثل Uniswap وSushiswap، من سلسلة بلوكشين الإيثيريوم وهي جزء من مجموعة متنامية من أدوات التمويل اللامركزي (DeFi) التي تقدم عددًا كبيرًا من الخدمات المالية مباشرة من محافظ العملات الرقمية المتوافقة. تزدهر البورصات اللامركزية – حيث وصل حجم التداول من خلال بورصات التداول اللامركزي إلى 217 مليار دولار في الربع الأول من عام 2024. واعتبارًا من أبريل 2021، تجاوز عدد متداولي DeFi 2 مليون متداول، بزيادة قدرها عشرة أضعاف عن مايو 2020.

كيف تعمل البورصات اللامركزية؟

على عكس البورصات المركزية مثل Coinbase، لا تقوم بورصات DEXs بتسهيل التبادل بين العملات الورقية والعملات الرقمية – بل تتخصص بدلاً من ذلك في مبادلة رموز العملات الرقمية برموز عملات رقمية أخرى. من خلال البورصات المركزية (CEXs)، يمكنك مبادلة العملات الورقية بالعملات الرقمية (والعكس بالعكس) أو أزواج العملات الرقمية – مثل مبادلة بعض من عملة البيتكوين الخاصة بك مقابل الإيثيريوم. كما يمكنك أيضًا في كثير من الأحيان إجراء عمليات أكثر تقدمًا، مثل التداول بالهامش أو تحديد أوامر الحد. ومع ذلك، تتم معالجة جميع هذه المعاملات من قبل البورصة نفسها من خلال “دفتر الأوامر”، الذي يحدد سعر عملة رقمية معينة بناءً على أوامر البيع والشراء الحالية – على غرار الطريقة التي تستخدمها بورصات الأوراق المالية مثل ناسداك.

ومن ناحية أخرى، فإن البورصات اللامركزية هي مجرد مجموعة من العقود الذكية. فهي تحدد أسعار مختلف العملات الرقمية من خلال خوارزميات وتستخدم “مجمعات السيولة” (حيث يحجز المستثمرون الأموال مقابل مكافآت شبيهة بالفائدة) لتسهيل المعاملات.

يتم الاحتفاظ بسجلات المعاملات في البورصات المركزية في قاعدة البيانات الداخلية للبورصة، بينما تتم تسوية معاملات بورصات DEX مباشرة على البلوك تشين.

عادةً ما تكون بورصات DEX مبنية على كود مفتوح المصدر، مما يعني أن أي شخص مهتم يمكنه فهم كيفية عملها بالضبط. هذا يعني أيضًا أنه يمكن للمطورين تكييف الكود الحالي لإنشاء مشاريع تنافسية جديدة – هكذا تم تكييف كود Uniswap بواسطة مجموعة كاملة من DEXs التي تحمل كلمة “مبادلة” في أسمائها (مثل Sushiswap و Pancakeswap).

ما هي الفوائد المحتملة لاستخدام DEX؟

• التنوع: إذا كنت مهتمًا بالعثور على الرموز الساخنة في بدايتها، فإن DeFi هو المكان المناسب لك. تقدم DEXs مجموعة لا حدود لها تقريبًا من الرموز المميزة، من الرموز المعروفة إلى الغامضة والعشوائية تمامًا. هذا لأن أي شخص يمكنه صك الرموز المميزة القائمة على الإيثيريوم وإنشاء مجمعات سيولة لها، لذلك ستجد المزيد من المشاريع التي تمت مراجعتها وغير المراجعة. (احذر أيها المشتري!)
• تقليل مخاطر الاختراقات: نظرًا لأن جميع الأموال في معاملات DEX يتم تخزينها في محافظ المتداولين الخاصة، فهي نظريًا أقل عرضة للاختراق. (وفي سياق متصل، تقلل DEXs أيضًا من ما يسمى “مخاطر الطرف المقابل”، وهي احتمالية تخلف أحد الأطراف، بما في ذلك المؤسسات المركزية المحتملة في المعاملات غير الـDeFi، عن السداد).
• عدم الكشف عن الهوية: لا يتطلب استخدام أكثر مؤشرات DEXs شيوعًا تقديم معلومات شخصية.
• فائدتها في البلدان النامية: إن الإقراض من نظير إلى نظير، والمعاملات السريعة، وعدم الكشف عن الهوية التي توفرها بورصات العملات الرقمية تجعلها تحظى بشعبية متزايدة في الاقتصادات النامية، التي قد تفتقر إلى بنية تحتية مصرفية موثوقة. يمكن لأي شخص لديه هاتف ذكي واتصال بالإنترنت أن يتداول عبر بورصات العملات الرقمية.

ما هي بعض العيوب المحتملة؟

واجهة مستخدم أكثر تعقيدًا: يتطلب التنقل في التبادلات اللامركزية بعض الخبرة، والواجهات ليست دائماً سهلة الاستخدام – كن مستعداً للقيام بالكثير من البحث ولا تتوقع أن تقدم بورصة الأوراق المالية نفسها الكثير من المساعدة. ستحتاج غالبًا إلى البحث في مكان آخر عن الإرشادات أو التفسيرات. يجب توخي الحذر حيث يمكن أن تحدث أخطاء لا رجعة فيها، مثل إرسال العملات إلى المحفظة الخطأ. هناك مشكلة شائعة أخرى تُعرف باسم “الخسارة غير الدائمة” يمكن أن تنشأ من إقران عملة مشفرة شديدة التقلب بعملة أقل تقلبًا في مجمع السيولة. (ما هي الوجبات الجاهزة هنا؟ قم بأبحاثك الخاصة).

نقاط ضعف العقود الذكية: أمن أي DeFi يعتمد على العقود الذكية التي تدعمه، وقد تحتوي الشيفرة البرمجية على أخطاء قابلة للاستغلال (على الرغم من الاختبارات المكثفة) قد تؤدي إلى فقدان رموزك المميزة. في حين أن العقود الذكية قد تعمل كما هو متوقع في الظروف العادية، لا يمكن للمطورين التنبؤ بجميع الأحداث النادرة والعوامل البشرية ومحاولات الاختراق.

الرموز عالية المخاطر: في حين أن معظم DEXs تستضيف عددًا كبيرًا من الرموز المميزة التي لم تتم مراجعتها، إلا أن هناك أيضًا المزيد من عمليات الاحتيال والمخططات التي يجب الحذر منها. قد يتم فجأة “سحب البساط” من العملة الرمزية الساخنة عندما يقوم منشئوها بسك مجموعة من الرموز الجديدة، وإغراق مجمع السيولة، وتقليل قيمة العملة الرمزية. من المهم للغاية معرفة أكبر قدر ممكن من المعلومات قبل شراء عملات رقمية جديدة أو تجربة بروتوكولات جديدة – اقرأ الأوراق البيضاء، وقم بزيارة تغريدات المطورين على تويتر أو قنوات Discord، وابحث عن عمليات تدقيق لأي مشروع معين تهتم به (بعض شركات التدقيق الكبيرة تشمل Certik و Consensys و Chain Security و Trail of Bits).

كيف تتفاعل مع DEX؟

يمكنك الاتصال بمحافظ DEXs مثل Uniswap عبر محفظة تشفير على متصفح الويب أو الهاتف الذكي. إذا كنت قد بدأت للتو، نقترح عليك استخدام محفظة MetaMask.

ستحتاج أيضًا إلى توفير الإيثريوم لبدء التداول على معظم بورصات DEXs، والتي يمكنك الحصول عليها من بورصات مثل Binance أو Coinbase. السبب الذي يجعلك تحتاج إلى بعض الإيثيريوم هو دفع الرسوم المطلوبة لأي معاملات تحدث على بلوكشين الإيثيريوم (المعروف باسم الغاز). هذه الرسوم منفصلة عن أي رسوم تتقاضاها بورصة الإيثريوم نفسها.

كيف تعمل رسوم DEX؟

تختلف الرسوم. تتقاضى Uniswap رسومًا بنسبة 0.3%، يتقاسمها مزودو السيولة، وقد تكون هناك زيادة في رسوم البروتوكول في المستقبل. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الرسوم التي تتقاضاها DEXs ضئيلة للغاية مقارنة برسوم الغاز لاستخدام شبكة الإيثيريوم. تهدف ترقية ETH2 الجارية (والعديد من حلول “الطبقة الثانية” مثل Optimism وPolygon) جزئيًا إلى تقليل الرسوم وتسريع المعاملات.

خلاصة القول

تُعد بورصات البلوك تشين ركيزة أساسية في النظام البيئي للعملات الرقمية، مما يسمح للمستخدمين بتبادل الأصول الرقمية من نظير إلى نظير دون وسيط. على مدى السنوات القليلة الماضية، ازداد معدل اعتماد بورصات التداول الرقمية على مدى السنوات القليلة الماضية لأنها توفر سيولة فورية للرموز الصادرة حديثًا، وتجارب سلسة في التداول، ووصولاً ديمقراطيًا إلى التداول وإمدادات السيولة.

لم يتضح بعد ما إذا كان معظم نشاط التداول سينتقل إلى بورصات التداول الرقمية وما إذا كانت تصميمات بورصات التداول الرقمية الحالية قادرة على دعم النمو المستدام والاعتماد المؤسسي. ومع ذلك، من المتوقع أن تستمر بورصات التداول الرقمية في كونها بنية تحتية أساسية في النظام البيئي للعملات الرقمية، مما يحقق تحسينات في قابلية التوسّع في التداول، وأمن العقود الذكية، والبنية التحتية للحوكمة، وتجربة المستخدم.