كيف تستعرض عملية جمع التبرعات من Huma Finance بقيمة 38 مليون دولار؟

جذبت أخبار جمع Huma Finance 38 مليون دولار اهتمامًا كبيرًا. ففي سوق يتسم بالبطء المتزايد ويفتقر إلى الروايات الجديدة، أثار تركيز Huma على مفهوم PayFi الجديد الاهتمام بالتأكيد.

دعونا نستعرض ثلاث نقاط رئيسية:

1. لماذا يبرز PayFi كموضوع ساخن؟
2. فحص منطق أعمال الإقراض + RWA+RWA+PayFi الخاص بشركة Huma
3. ما هو النمو المحتمل لمساحة PayFi؟

إليك أفكاري:

1. لماذا تعتبر PayFi نقطة محورية جديدة؟

PayFi هو مفهوم قدمته مؤسسة سولانا. وهو في جوهره يطبق تقنيات Web3 (النقود القابلة للبرمجة واقتصاديات الرموز) على الاقتصاد الواقعي، بهدف توسيع نطاق الابتكارات المالية على السلسلة (DeFi) لتشمل أنظمة اقتصادية أوسع.

• فمن ناحية، يشجع كذلك على تمويل الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، ويستكشف أفكارًا مثل “التسوق بدون تكلفة صافية” وتمويل الحسابات المدينة والمدفوعات عبر الحدود واقتصاد المبدعين وتمويل سلسلة التوريد.
• من ناحية أخرى، نظرًا لأن فرص العوائد الحالية لـ DeFi غالبًا ما تعتمد على استراتيجيات الإفراط في الاستدانة، تقدم PayFi مصادر جديدة للعوائد من خلال ربط ابتكارات Web3 مع الاقتصاد التقليدي لـ Web2، مثل من خلال تسليع أمن AVS الأمني وقدرات DA.

بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن أسواق العملات المشفرة تواجه تحديات تنظيمية، تمثل PayFi نموذجًا اقتصاديًا هجينًا يوائم بين ابتكارات Web3 والإطار التنظيمي للتمويل التقليدي. وهذا يجعلها منافسًا قويًا للنمو المستقبلي، حيث تعمل كجسر بين اقتصادات Web3 و Web2.

2. تحليل منطق عمل Huma: الإقراض + RWA + PayFi

لماذا برزت Huma Finance كشركة رائدة في مجال PayFi؟ دعني ألخص لك بعض النقاط الرئيسية:

• تأسست Huma على يد فريق عمل من وادي السيليكون يتمتع بخبرة واسعة في مجال التكنولوجيا المالية Web2. ركزت Huma في البداية على الإقراض اللامركزي، وتقدم منتجات مثل القروض القائمة على الدخل وخطوط الائتمان المتجددة، ودمج الإقراض و RWA في أعمالها.
• مكّن الاستحواذ على تطبيق الدفع Arf Financial شركة Huma من تطوير أعمالها. وساعد امتثال Arf للوائح التنظيمية وخدمات الدفع عبر الحدود في جعل PayFi هدف الخدمات المالية النهائي لشركة Huma.

دعونا نسلط الضوء على ثلاثة جوانب من منتج Huma المعقد ونموذج الأعمال الخاص بها:

1. تحسين خط الإنتاج: تقدم HumaV1 منتجات ائتمانية شائعة مثل القروض المتجددة وتمويل الحسابات المستحقة القبض، بينما تقدم HumaV2 خطوط ائتمان مضمونة للمستحقات، مما يجذب المستثمرين من المؤسسات. تلبي هذه التحسينات احتياجات مجموعة واسعة من الشركات، مما يوفر مزيدًا من المرونة للشركات ذات تدفقات الدخل المستقبلية الثابتة. وقد أدت هذه التحسينات التي تبدو صغيرة في ظاهرها إلى زيادة جاذبية Huma للمستثمرين المؤسسيين بشكل كبير من خلال توفير عوائد قابلة للتطوير ومستقرة ومضبوطة المخاطر.
2. البنية المعيارية لباي فاي ستاك المعيارية: قامت Huma ببناء بنية مفتوحة ومعيارية تعتمد على PayFi، والتي تتضمن طبقة تداول (Solana، Stellar)، وطبقة عملات (USDC، PYUSD)، وطبقة حفظ (Fireblocks، Cobo)، وطبقة امتثال (Chainalysis، Elliptic)، وطبقة تمويل (Huma)، وطبقة تطبيقات (Arf، Raincard). تقلل مكدس PayFi الشامل هذا من الحواجز التي تحول دون دخول الشركات إلى سوق PayFi، على غرار مكدس الطبقة الثانية من OP Stack الخاص ب Ethereum أو مبادرة SOON الخاصة ب Solana، مما يخلق إطار عمل موحد لابتكار PayFi وتطور نموذج الأعمال.
3. عوائد APY مستقرة في العالم الحقيقي: على عكس العديد من مشاريع DeFi التي تعتمد على النماذج الاقتصادية القائمة على الرموز الرمزية للحفاظ على العوائد، فإن بروتوكول Huma يستفيد من المنتجات المالية في العالم الحقيقي. فمن خلال منصة Arf الخاصة بها، توفر Huma حلول سيولة لسوق المدفوعات العالمية العابرة للحدود التي تبلغ قيمتها 4 تريليون دولار. ويؤدي ذلك إلى تحقيق عوائد ثابتة تتراوح بين 10% و20% لمختلف مستويات المستثمرين (كبار أو صغار)، وهو ما يتجاوز نموذج الحوافز الرمزية النموذجي.

مع التركيز على تلبية احتياجات التمويل في العالم الحقيقي، يوفر نهج Huma عائدًا أكثر استدامة مقارنةً بمشاريع مثل Ondo Finance، التي تعتمد على أذون الخزانة. ومع قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، فإن قدرة Huma على الاستفادة من الطلب المالي في العالم الحقيقي يضعها في موقع النجاح على المدى الطويل.

3. إمكانات النمو المستقبلي لشركة PayFi

من المتوقع أن تصبح PayFi سردًا رئيسيًا في السوق، خاصة وأنها توفر بديلاً مستقرًا للعائد عن DeFi الخالص. تمتد تطبيقاتها المحتملة إلى ما هو أبعد من المدفوعات العابرة للحدود لتشمل تمويل التجارة وتمويل سلسلة التوريد وقروض الأعمال الصغيرة والائتمان الاستهلاكي ومدفوعات الرسوم الدراسية الدولية، مما يوفر مجالًا كبيرًا للتوسع.

ومع ذلك، لا تزال PayFi في مراحلها الأولى. هناك تحديات تتعلق بتوسيع خط الإنتاج وعدم اليقين التنظيمي، ولكن هذا المجال يستحق المشاهدة مع تطوره ونضوجه.

الخاتمة

تبرز PayFi كنقطة مضيئة في سرد السوق، حيث توفر إمكانية إنشاء نماذج أعمال وقيمة جديدة في كل من عالم الويب3 والعالم المالي التقليدي.