هونج كونج “تُجبر” الولايات المتحدة على الموافقة على صندوق إيثريوم المتداول في البورصة
في 15 أبريل 2024، تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، وهي العملة المشفرة لشبكة الإيثريوم، في هونغ كونغ.
تسمح لك هذه الصناديق بالتعامل مع هذه العملات الرقمية بشكل غير مباشر من خلال أدوات الأسهم الخاضعة للتنظيم، مثل تداول الأسهم. الموافقة ليست نهائية، حيث لا يزال يتعين على مقدمي الطلبات استيفاء المتطلبات التنظيمية وتقديم المستندات قبل الإدراج في بورصة هونغ كونغ.
وبغض النظر عن ذلك، فإن كل شيء قيد التنفيذ، وقريبًا ستظهر البيتكوين والإيثريوم في بورصة هونغ كونغ، خامس أكبر سوق مالي في العالم.
لا ترجع التوقعات العالية لصناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية المتداولة في هونج كونج إلى سوق هونج كونج نفسها. يشرح خبير صناديق الاستثمار إريك بالشوناس، “سوق صناديق المؤشرات المتداولة في هونغ كونغ صغير، 50 مليار دولار فقط.” وأضاف “بالشوناس”، “لا شك أن إضافة البلدان الأخرى لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة أمر تراكمي بلا شك، ولكنه ضئيل مقارنة بالسوق الأمريكية القوية.”
لفهم سبب أهمية الموافقة على صندوق بيتكوين ETF في هونج كونج، يجب أن تعرف أولاً أن هونج كونج ليست دولة مستقلة ولكنها جزء من الناحية القانونية من جمهورية الصين الشعبية منذ عام 1997 – بعد أن كانت مستعمرة بريطانية لمدة 155 عامًا. ومع ذلك، فهي منطقة إدارية خاصة لها قوانينها ولوائحها الخاصة.
أحد الاختلافات بين البر الرئيسي للصين وهونغ كونغ هو استخدام البيتكوين والعملات الرقمية. ففي حين أنها محظورة في البر الرئيسي للصين، إلا أنها مسموح بها وتزدهر في جزر هونغ كونغ.
قد تفكر في هونغ كونغ باعتبارها أرض الاختبار المالي للصين. ولذلك، إذا نجحت صناديق Bitcoin و Ethereum ETFs في الجزيرة، فقد تضطر الحكومة الصينية إلى تخفيف موقفها من العملات الرقمية، ولو فقط لتجنب استبعادها من هذه الصناعة.
باتباع هذا المنطق، فإن الموافقة على صناديق بيتكوين وإيثيريوم المتداولة في هونغ كونغ لا تعزز مكانة هذه العملات الرقمية في السوق الآسيوية فحسب، بل إنها أيضًا سابقة مهمة يمكن أن تؤثر على القرارات التنظيمية في الولايات القضائية الأخرى، ولا سيما الولايات المتحدة.
وافقت الولايات المتحدة بالفعل على صندوق ETF فوري للبيتكوين، ولكن التنظيم المتعلق بالإيثريوم لا يزال غير مؤكد. وقد ناقشت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ما إذا كان ينبغي اعتبار الإيثيريوم ورقة مالية أم سلعة. ويحدد هذا التمييز نطاق اللوائح التنظيمية والرقابة التي سيخضع لها الأصل.
ولكن الآن، قد تجد الولايات المتحدة نفسها في موقف قد يعني فيه عدم الموافقة على صندوق إيثريوم المتداول في البورصة أن جزءًا كبيرًا من السوق قد تستحوذ عليه هونغ كونغ.
علاوة على ذلك، لا يمكن تجاهل الخلفية الجيوسياسية لهذه التطورات المالية. فالمنافسة الاقتصادية بين الصين والولايات المتحدة واضحة في التجارة والتكنولوجيا والتمويل. وبالنظر إلى أن هونغ كونغ يمكن اعتبارها ساحة اختبار لسياسات الصين في مجال العملات الرقمية، فإن الولايات المتحدة تواجه ضغوطًا كبيرة للتكيف والمنافسة.
وفي هذا السياق، هناك سبب للاعتقاد بأن الموافقة على صندوق إيثريوم ETF في هونغ كونغ يمكن أن يكون بمثابة حافز للولايات المتحدة للاستجابة. وهذا لا يرجع فقط إلى الضغط المتمثل في عدم التخلف عن الركب في الابتكارات المالية والتكنولوجية ولكن أيضًا الضغط للحفاظ على مكانتها كقوة مالية عالمية عظمى.
إذا نجحت هونغ كونغ في الاستحواذ على حصة كبيرة من سوق الإيثيريوم، فقد تضطر الولايات المتحدة إلى أن تحذو حذوها لتجنب فقدان نفوذها في قطاع العملات الرقمية، الذي يُنظر إليه بشكل متزايد على أنه جزء أساسي من مستقبل التمويل العالمي.
وبالتالي، فإن الموافقة على صندوق إيثريوم المتداول في هونج كونج لا يبدو مرجحًا فحسب، بل قد يجبر الولايات المتحدة بالفعل على أن تحذو حذوها. وبهذه الطريقة، لا تختبر هونغ كونغ سوقها الخاصة فحسب، بل قد “تُجبر” الولايات المتحدة على الانخراط الكامل في لعبة ETF للإيثيريوم.
ربما، سنعرف نتيجة هذه القصة في 23 مايو، وهو الموعد النهائي للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لتقرر ما إذا كانت ستوافق على صندوق إيثريوم الفوري ETF.