هل اقترب موعد إلغاء قفل Eigen؟ نظرة متعمقة على EigenLayer

في الأيام الأخيرة، EigenLayer، الشركة الرائدة في قطاع إعادة التجميع، أصدرت إعلانين رئيسيين بخصوص الـ الرمز المميز EIGEN.

أولاً، إن إنزال جوي للموسم 2 مفتوح الآن للمطالبة، مع نافذة تمتد حتى 16 مارس 2025. وثانيًا، سيتم إطلاق الحوافز البرنامجية V1 في أكتوبر (بأثر رجعي حتى 15 أغسطس)، مع توزيع مكافآت EIGEN الأسبوعية على المُشغّلين المؤهلين ومشغلي العُقد. سيتم تخصيص حوالي 66.95 مليون توكن EIGEN، أي ما يعادل 4% من إجمالي العرض الأولي، في السنة الأولى.

يعتقد العديد من المراقبين أن هذه التحركات هي تعزيز استراتيجي قبل الإصدار حدث فتح القفل EIGEN، وهي مصممة لتوليد المزيد من الاهتمام والمشاركة في السوق بمجرد أن يصبح الرمز المميز قابلاً للتداول بالكامل.

متى سيتم فتح EIGEN؟

كان الرمز المميز EIGEN في حالة غير قابلة للتحويل منذ تاريخ إنزال جوي للموسم 1 في 10 مايو، مما خفف إلى حد ما من المناقشات العامة حول EigenLayer. من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن 30 سبتمبر يمثل تاريخ فتح القفل.

ينبع هذا الالتباس من وثيقة رسمية لمؤسسة Eigen Foundation صدرت في مايو/أيار، والتي ذكرت هذا التاريخ ولكنها أوضحت أنه كان هدفًا لتمكين ميزات جديدة وتحقيق المزيد من اللامركزية.

سيحدث فتح القفل فقط بعد استيفاء هذه المعالم – 30 سبتمبر هو مجرد موعد نهائي لهذه التطورات، وليس تاريخ فتح الرمز المميز. في حين أن EigenLayer قد أطلقت العديد من الميزات، مثل مكافآت AVS والـ الحوافز البرنامجية القادمة، إلا أنه من غير الواضح كيف يقيّم الفريق التقدم الذي أحرزه نحو اللامركزية الكاملة.

ومع ذلك، من المفترض أن يؤدي اكتمال الإنزال الجوي والحوافز إلى تسريع توزيع الرموز الرمزية، مما يعني على الأرجح أن فتح القفل لن يتأخر كثيرًا بعد انتهاء الإنزال الجوي للموسم الثاني.

البيانات الحالية لشركة EigenLayer وتقييمها الحالي

وفقًا لموقع DeFiLama، فإن EigenLayer تفتخر حاليًا بـ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بقيمة 10.79 مليار دولار، لتحتل المرتبة الثالثة بعد البروتوكولات الرئيسية مثل ليدو وعافيه. وتدعم المنصة 16 خدمات التحقق من الصحة النشطة (AVS) 214، وتتنوع في مجالات متعددة، بما في ذلك توافر البيانات (DA)، والأوراكل، والخصوصية، والبنية التحتية اللامركزية (DePin)، والألعاب، والتحقق من صحة ZK.

على الرغم من المنافسة الناشئة من بروتوكولات إعادة التسجيل الأخرى، فإن بروتوكول EigenLayer يحتفظ بأكبر حصة سوقية وأسرع وتيرة تطوير وأقوى تأثيرات الشبكة.

وتكمن قوة EigenLayer في قدرتها على تعزيز الابتكار داخل النظام البيئي للإيثيريوم، مما أثار موجة من المشاريع مثل ether.fi و رينزو و ألتلاير، حيث وجد كل منها مكانته من خلال البنية التحتية لـ EigenLayer.

من حيث التقييم، على الرغم من أن EIGEN رمزًا مميزًا غير قابل للتحويل بعد، إلا أن بعض المنصات، مثل ايفو، قد بدأت بالفعل تداول عقود ما قبل السوق من الرمز المميز. حتى كتابة هذه السطور، EIGEN بسعر $2.95، مما يمنح EigenLayer التقييم المخفف بالكامل (FDV) حوالي 4.93 مليار دولار.

القيمة السوقية المتداولة الأولية

على الرغم من أن EigenLayer لم تكشف عن العرض المتداول الأولي لشركة EIGEN رمزًا، يمكننا تقدير العدد الإجمالي للرموز استنادًا إلى بيانات الإنزال الجوي. خلال إنزال جوي للموسم 1، تمت المطالبة بحوالي 87.89 مليون دولار توكن EIGEN، وسيتم توزيع إنزال جوي للموسم 2 توكن آخر 86 مليون دولار توكن.

بافتراض معدل مطالبة مماثل للموسم الأول (78.6% تقريبًا)، سيتم المطالبة بحوالي 67.59 مليون دولار رمزًا مميزًا في الموسم الثاني، وبذلك يصل الإجمالي إلى 155 مليون دولار رمزًا مميزًا من EIGEN.

وبسعر 2.95 دولار أمريكي، فإن هذا سيعطي العرض المتداول قيمة تبلغ حوالي 457 مليون دولار.

عمليات الإنزال الجوي المستقبلية؟

وقد التزمت EigenLayer بتوزيع 15% من إجمالي العرض (حوالي 200 مليون دولار عملة EIGEN) عبر عمليات الإنزال الجوي، مع تخصيص 11.9% عملة بالفعل عبر الموسم الأول والموسم الثاني. ويترك هذا حوالي 3.1% لعمليات الإنزال الجوي المحتملة في المستقبل.

ومع ذلك، قد يجد صغار الموزعين صعوبة متزايدة في الحصول على مخصصات كبيرة من الجولات المستقبلية، حيث تم توزيع معظم الرموز على الحيتان، مشغلي العقدة والمساهمون المجتمعيون، وخاصة أولئك الذين قدموا المحتوى الأصلي المتعلقة بـ EigenLayer. من المرجح أن تتبع الجولات المستقبلية نموذج توزيع مماثل.

الحوافز وتوقعات الأرباح

بصرف النظر عن عمليات الإنزال الجوي، هناك طريقة أخرى لكسب EIGEN وهي من خلال برنامج الحوافز، والتي ستبدأ في عام أكتوبر. سوف يكافئ البرنامج بأثر رجعي المُشغّلين ومشغلي العُقد بناءً على نشاطهم منذ 15 أغسطس، مع توزيع المكافآت الأسبوعية.

في السنة الأولى، سيتم توزيع 66.95 مليون دولار EIGEN توكن (4% من العرض الأولي). واستناداً إلى السعر الحالي البالغ 2.95 دولار، فإن هذا يصل إلى 174 مليون دولار من الحوافز. وتعني قيمة TVLL الحالية لـ EigenLayer البالغة 10.79 مليار دولار أن بإمكان المُتعهدين توقع عائد سنوي يبلغ حوالي 1.6% من برنامج الحوافز هذا.

وفي حين أن العائد البالغ 1.6% قد لا يبدو كبيرًا، إلا أن مسطحات EigenLayer’s stakers مستثمرًا كبيرًا يتجنبون المخاطرة عادةً ما يفضلون الأمن والسيولة على العوائد المرتفعة. وعلاوة على ذلك، تقدم EigenLayer عائدات الرهان الأصلية 3% إضافية، ومع الـ التقدير المحتمل لرمز EIGEN المميز، يظل البروتوكول جذابًا لتخصيص رأس المال.

وباختصار، فإن التطورات القادمة لشركة EigenLayer وبرامج الحوافز التي تقدمها تضعها كلاعب أساسي في قطاع إعادة التعمير المتطور، مما يوفر فرصًا للعائدات وإمكانية نمو القيمة في المستقبل.