Časy se změnily: Altcoinová sezóna v tomto cyklu chybí
V minulých cyklech býčího trhu, poté, co mainstreamové mince jako Bitcoin vzrostly, altcoiny brzy následovaly s vlastními rally. V tomto cyklu se však časy změnily. I když Bitcoin výrazně vzrostl, neočekává se, že by altcoinová rally následovala.
Spotové ETF čerpají nové prostředky z tohoto cyklu
Vznik spotových ETF na bitcoin může změnit strukturu trhu. Na předchozích býčích trzích se příliv nových finančních prostředků ubíral touto cestou: nejprve do hlavních kryptoměn, jako je Bitcoin a Ethereum, poté se přelil do altcoiny.
Tento býčí trh však může být jiný. Pro nováčky je místo investic do vysoce volatilních kryptoměn lákavější investovat do krypto ETF známějším a tradičnějším způsobem. V důsledku toho tyto prostředky přirozeně proudí do relativně stabilnějších spotových ETF na bitcoin.
Vydávání ETF na bitcoin a ethereum nejenže přináší nové finanční prostředky, ale také ovlivňuje chování investorů a odčerpává budoucí likviditu trhu. Mnoho drobných investorů a nováčků neznalých kryptoměn bude na začátku býčího trhu pravděpodobně investovat přímo do ETF, takže nové projekty budou čelit těžké situaci bez uživatelů a bez uznávaného technického příběhu.
Přestože kryptoměnoví nadšenci doufají, že instituce spustí spotové ETF pro altcoiny, je zřejmé, že dosažení tohoto cíle je v tomto cyklu stále náročné. Dokonce i zakladatel BitMEX Arthur Hayes optimisticky předpovídá, že ETF na dogecoin by mohl být spuštěn až na konci tohoto cyklu.
Nadměrná nabídka altcoinů čelí pokračujícímu prodejnímu tlaku
Nedostatek nových finančních prostředků je jen jedním z aspektů. Dalším ovlivňujícím faktorem je masivní uvolňování nových altcoinů a prodejní tlak ze strany investorů rizikového kapitálu (VC), což vede k tomu, že nabídka altcoinů na trhu výrazně převyšuje poptávku.
Údaje ukazují, že jen v červnu budou odblokovány a na trh přitečou tokeny v hodnotě 800 milionů dolarů, včetně významných projektů, jako jsou dYdX, SUI, 1INCH, Ethena (ENA), Arbitrum (ARB), Aptos (APT) a Starknet (STRK).
Náhlý příliv těchto nově odemčených tokenů jistě rozhýbe trh, zvláště když růst nových fondů je pomalý a stávající fondy nemohou absorbovat tak velkou nabídku tokenů.
Navíc někteří investoři rizikového kapitálu na počátku své činnosti zaznamenali v altcoinech desetinásobné a vyšší výnosy. Z potřeby realizovat zisky nebo kvůli obavám z budoucího vývoje trhu budou nevyhnutelně pokračovat v prodeji na trhu, což povede k dominovému efektu, kdy budou ceny altcoinů odsouzeny k poklesu.
Jak uvedl Quinn Thompson, zakladatel kryptografického hedgeového fondu Lekker Capital, trh bude v příštím roce až dvou letech potřebovat asi 3 miliardy dolarů měsíčně, aby se vyrovnal s inflací nabídky altcoinů. I když se některým altcoinům může stále dařit, identifikace těchto tokenů bude náročnější než v předchozích cyklech.
Celkově by investoři do kryptoměn měli zmírnit svá očekávání ohledně budoucí výkonnosti altcoinového trhu; letošní altcoinová sezóna pravděpodobně nebude.