Růst o více než 1000 % během jediného dne? Perpetual DEX se blíží k likviditnímu boomu

Nadcházející událost generování tokenů (TGE) pro Hyperliquid nedávno znovu vzbudila zájem o sektor perpetuálních DEX (Perp DEX). V předchozím cyklu se Perp DEX snažil naplnit očekávání a nepodařilo se mu stát se „hvězdou likvidity na řetězci“.

Od konce loňského roku a v letošním roce se však začaly prosazovat protokoly jako Hyperliquid, Drift, Surf a Orderly a znovu se aktivizoval i zavedený lídr dYdX. Rychlý vzestup sektoru meme coinů pohání likviditu na řetězci a vytváří nové příležitosti pro trh Perp DEX.

Memecoiny v čele nového cyklu

V tomto aktuálním cyklu je výkonnost meme mincí obzvláště podmanivá a často se objevují nové tokeny. MOODENG, SPX a GOAT se v tomto posledním nárůstu staly nejen potenciálními meme mincemi, ale také přitahují k blockchainu stále více hráčů.

I když hráči žertují o tom, že se věnují životnímu stylu „Proof of Work“ – soutěží na různých platformách – je nepopiratelné, že likvidita se postupně soustředí na řetězec, a dokonce se zrychluje. Tokeny jako MOODENG a GOAT také upoutaly pozornost centralizovaných burz (CEX) pro kótování.

Vzestup meme mincí se odráží v působivých údajích z infrastruktury související s memy. Vezměme si například službu Pump.fun, která od konce srpna zaznamenala prudký nárůst počtu nabídek a dosáhla nových výšin. To odráží ohromné nadšení uživatelů kryptoměn pro memy na řetězci a naznačuje koncentraci tržní likvidity v rámci této niky.

Dalším klíčovým hráčem je Moonshot, který se stal centrem likvidity. Po Muradově prezentaci „memecoinového supercyklu“ na Token2049 získal Moonshot vedle MOODENGu na popularitě. Moonshot nejenže prokázal silný kótovací efekt a stal se jakousi „Binance“ pro aktivity na řetězci, ale jeho fiat onboarding také otevřel nové cesty pro masové přijetí, což podpořilo růst návštěvnosti Web2.

Koncem září se denní poplatky společnosti Moonshot vyšplhaly z přibližně 3 681 dolarů na 24 000 dolarů a počet aktivních uživatelů se zvýšil z 396 na 3 458. Její kumulativní růstový trend neustále stoupá, což dále upevňuje likviditu v řetězci.

DEXy pachatele: Příjemci likvidity na řetězci

Vzhledem k tomu, že infrastruktura memů a memecoinů vzkvétá, Perp DEX se přirozeně staly příjemci tohoto přílivu likvidity. Zatímco v předchozím cyklu perp DEXy nezářily, s oživením býčího trhu postupně získávají na atraktivitě a přitahují pozornost anglicky i čínsky mluvícího publika.

Nedostatek silného příběhu pro DeFi v předchozím cyklu zanechal DEXy Perp nedostačující, ale současný meme trend přiměl drobné investory, aby upřednostnili DEXy, které nabízejí vyšší kurzy a širší škálu herních možností.

dYdX: Varovný příběh

dYdX, jedna z prvních decentralizovaných trvalých obchodních platforem, vynikala od svého založení v roce 2017, kdy využila model knihy objednávek a vynikala v objemu obchodů a počtu denně aktivních uživatelů. Od začátku letošního roku se však dYdX snaží udržet si svou dynamiku. Příjmy z jejího protokolu i cena tokenu zaznamenaly výrazný pokles, což umožnilo novějším DEXům Perp dohnat ztrátu. Hlubší ponor do fundamentů společnosti dYdX najdete v naší předchozí analýze o tom, zda je odvětví DeFi nadhodnocené.

Zatímco dYdX byl kdysi lídrem, stal se příkladem toho, co se v oblasti Perp DEX může pokazit. Její podíl na trhu postupně snižují noví účastníci. Po dvou letech změn společnost dYdX neposílila, ale spíše regredovala a z původního 80% podílu na trhu klesla na pouhých 6 %. Během tohoto memetického šílenství se společnosti dYdX nepodařilo zužitkovat svou značku, oznámila pouze drobné iniciativy, jako je „Pump“, a zároveň čelila propouštění a personálním změnám, které podtrhují její úpadek.

Neustále se vyvíjející trh s kryptoměnami umožnil společnosti Hyperliquid v tichosti převzít vedoucí pozici, kterou kdysi zaujímala společnost dYdX.

Hyperliquid: Tichý úspěch

Hyperliquid, jeden z nejoblíbenějších DEXů Perp v anglicky mluvící komunitě, si udržuje relativně nízký profil. Původně byl postaven na platformě Tendermint a umožňuje uživatelům zobrazovat příkazy, rušit transakce a obchodovat na řetězci.

V květnu 2024 společnost Hyperliquid implementovala optimalizační algoritmus HyperBFT, čímž zvýšila svou transakční kapacitu z 20 000 TPS na 100 000 až 200 000 TPS – což je významný skok vpřed. Toto zlepšení sice usnadňuje plynulejší transakce, ale stále zaostává za centralizovanými burzami, jako je Binance, která zvládá přibližně 1,4 milionu TPS. Ambice Hyperliquidu sahají dále než jen k tomu, aby se stal další burzou Perp DEX; aktivně vyvíjí blockchain L1 navržený pro nízkou latenci a vysokou propustnost s cílem stát se přední platformou pro vysokofrekvenční obchodování a operace s objednávkami.

Společnost Hyperliquid navíc přijímá kulturu memů a stává se jedním z největších příjemců současného trendu memů. Ve srovnání s CEXy nabízí Hyperliquid uživatelům větší výběr meme aktiv. Toto včasné zapojení dává Hyperliquidu značnou výhodu oproti CEXům, které na meme scénu přicházejí pozdě.

Podle společnosti Dune Analytics se společnost Hyperliquid stala v posledních třech měsících významným hráčem na trhu a získala 40 % podíl na trhu jako vedoucí společnost v oblasti DEX Perp. Její celková uzamčená hodnota (TVL) rovněž zaznamenala explozivní růst a blíží se 670 milionům dolarů.

Společnost Hyperliquid 14. října oznámila založení nadace Hyper Foundation na podporu rozvoje svého blockchainu a ekosystému.

S blížícím se TGE pro nativní token $HYPE se očekává, že se k Hyperliquidu připojí miliony uživatelů, což do jeho ekosystému přinese další kapitál. Tato pozitivní dynamika se odráží v nedávných výpisech meme aktiv na platformě.

Spuštění EVM společnosti Hyperliquid by však mohlo ovlivnit její současnou likviditu. Pokud bude EVM spuštěn před TGE nebo během něj, může to vést k přesunu kapitálu od investorů Solany k jiným řetězcům kompatibilním s EVM, což může rozmělnit hodnotu stávajících nativních aktiv.

S čím lidé obchodují na DEXech Perp?

Hyperlikvidita vyvolala významné účinky na bohatství, ale diskuse o ní zůstávají z velké části omezeny na anglicky mluvící komunitu. Na základě nedávných žebříčků objemu obchodů na Hyperliquidu dosahují uživatelé výnosů přes 100 %, čímž konkurují centralizovaným burzám. Mnozí se rozhodují pro obchodování se spotovými aktivy na DEX namísto kontraktů na CEX.

Zde je několik významných tokenů s nízkou tržní kapitalizací, které v současné době vyvolávají na Hyperliquidu rozruch:

• $SCHIZO: Meme mince SCHIZO od společnosti Solana má svérázný design a získala si pozornost jako virální meme. Poté, co v srpnu klesla na nulu, zaznamenala v říjnu oživení a dosáhla tržní kapitalizace 4,72 milionu USD.
• $CATBAL: Tento meme token zaměřený na kočky získává v ekosystému Hyperliquid na popularitě. Začal růst 15. října a zaznamenal přibližně 30násobný růst a nyní dosahuje tržní kapitalizace 6,92 milionu dolarů.
• $JEFF: Meme založený na postavě ze Solany, JEFF je v současné době na Hyperliquidu podhodnocený. Ačkoli nezaznamenala masivní zisky, má prostor pro růst, v současné době se pohybuje kolem 4,80 USD a má potenciál dosáhnout nových maxim.
• $NOCEX: Burza NOCEX si získala pozornost komunity díky hravému tickeru „NO CEX“. Od svého spuštění 2. října zaznamenala stonásobný nárůst a dosáhla tržní kapitalizace 687 000 USD.
• $PURR: PURR, meme token, který byl předán prvním uživatelům Hyperliquidu, byl prvním aktivem, které se na platformě objevilo. Jeho cena se od začátku října téměř zdvojnásobila, což odráží silnou dynamiku.

S tím, jak se vyvíjí situace na trhu DEXů, vystupuje Hyperliquid jako silný soupeř, který zaujal jak podíl na trhu, tak i představivost kryptografické komunity.