Trendy cen bitcoinu a snížení sazeb v USA: 4 klíčové grafy
Současná situace pro Bitcoin (BTC) a širší trh s kryptoměnami je nepopiratelně náročná. Sezónní výkyvy v září obtíže ještě umocnily a vedly ke zvýšené nejistotě.
V nedávné zprávě výzkumníci společnosti Kaiko zkoumali, jak by potenciální snížení úrokových sazeb v USA a další klíčové ekonomické události mohly ovlivnit trajektorii ceny BTC. Zde jsou čtyři grafy, které analytici poskytli a které vrhají světlo na výhled Bitcoinu v nadcházejících týdnech.
Historicky slabý výkon bitcoinu ve 3. čtvrtletí
Historicky bylo třetí čtvrtletí pro BTC a širší trh s kryptoměnami obzvláště obtížné. Zejména září přináší konzistentně špatné výnosy, přičemž Kaiko zdůrazňuje, že Bitcoin zaznamenal zápornou výkonnost v sedmi z posledních dvanácti září.
V roce 2024 tento trend pokračuje, když bitcoin v srpnu klesl o 7,5 % a v září o dalších 6,3 %. V současné době se Bitcoin obchoduje o 20 % níže než na svém historickém maximu téměř 73 500 USD, kterého dosáhl před více než pěti měsíci.
Na obzoru však možná svítá naděje. Podle společnosti Kaiko Research by nadcházející snížení úrokových sazeb v USA mohlo potenciálně poskytnout impuls pro BTC a další riziková aktiva. Provozní ředitel společnosti Bitget Wallet Alvin Kan tento názor podpořil a uvedl, že by se trhu mohlo ulevit.
Dopad možného snížení úrokových sazeb v USA
Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell během svého projevu na sympoziu v Jackson Hole naznačil možnou úpravu úrokové politiky, což vedlo k rozsáhlým spekulacím o budoucím snížení úrokových sazeb. Index amerického dolaru reagoval prudkým poklesem a nyní se pohybuje kolem 100.
Alvin Kan poznamenal: „Vzhledem k tomu, že se očekávání zářijového snížení sazeb rozšiřují, mohl by začátek obchodování se snížením sazeb zlepšit celkovou likviditu trhu, což by mohlo sloužit jako katalyzátor pro kryptoaktivum, jako je BTC.“
Zpráva dále zdůraznila, že září pravděpodobně zůstane vysoce volatilním měsícem, přičemž se očekává, že 30denní historická volatilita bitcoinu vzroste na 70 %. Tato metrika měří výkyvy ceny BTC za posledních 30 dní a odráží intenzivní výkyvy trhu.
Současná volatilita bitcoinu je téměř dvakrát vyšší než loni a blíží se svému vrcholu z března, kdy BTC dosáhl svého historického maxima.
Implikovaná volatilita a krátkodobé tržní napětí
Implikovaná volatilita (IV) pro BTC od začátku září také vzrostla poté, co koncem srpna klesla. Tato metrika, založená na aktuální aktivitě při obchodování s opcemi, měří očekávání trhu ohledně budoucích cenových výkyvů. Vyšší IV naznačuje, že obchodníci očekávají výraznější cenové pohyby, ačkoli neurčuje jejich směr.
Zajímavé je, že k největšímu nárůstu IV došlo u opcí s expirací 13. září, kde došlo ke skoku z 52 % na 61 %, což překonalo kontrakty s expirací na konci měsíce. Když krátkodobá implikovaná volatilita převyšuje dlouhodobou IV, odráží to zvýšené napětí na trhu a je známo jako „obrácená struktura“.
Tato inverze obvykle signalizuje zvýšenou nejistotu nebo tlak na trhu. Manažeři rizik si takové posuny často vykládají jako varování, aby snížili expozici vůči volatilním aktivům nebo se zajistili proti potenciálním rizikům poklesu.
Výzkumní pracovníci společnosti Kaiko poznamenali: „Očekávání trhu se shodují se zprávou o zaměstnanosti v USA z minulého týdne, která utlumila naděje na snížení úrokových sazeb o 50 bazických bodů. Nadcházející údaje o americkém indexu spotřebitelských cen by však stále mohly ovlivnit náladu na trhu.“
Objem obchodování a aktivita na trhu prudce rostou
Čtvrtý graf ve zprávě se zaměřuje na Objem obchodů s bitcoiny, který poukazuje na současnou volatilitu a rostoucí účast obchodníků.
Kumulativní objemy obchodů s BTC se blíží rekordním 3 bilionům dolarů. Po dosažení předchozího vrcholu v roce 2021 vzrostly objemy za prvních osm měsíců roku 2024 o téměř 20 %.
Investoři do BTC tradičně považují snížení úrokových sazeb za pozitivní katalyzátor trhu. Nadále však přetrvávají obavy, zda snížení sazeb překračující tržní očekávání nebude chybně interpretováno jako známka hlubších ekonomických problémů.
Markus Thielen, zakladatel společnosti 10X Research, varoval, že snížení sazeb o 50 bazických bodů může signalizovat naléhavost, což může vyvolat pokles rizikových aktiv, jako je BTC.
V poznámce pro klienty Thielen poznamenal: „Snížení o 50 bazických bodů ze strany Fedu by sice mohlo naznačovat hlubší obavy, ale prioritou Fedu je spíše zmírňovat ekonomická rizika než řídit reakce trhu.“
Další faktory přispívající k volatilitě trhu
Kromě spekulací o snižování úrokových sazeb jsou hnacím motorem volatility na trhu kryptoměn i další události.
Jedním z těchto faktorů jsou nadcházející volby v USA. Podle zpráv se očekává, že debaty mezi Trumpem a Harrisem vyvolají nejistotu na trhu, což bude mít dopad zejména na BTC a Ethereum.
Souhrn
Zatímco výkonnost bitcoinu ve 3. čtvrtletí odpovídala historickým vzorcům slabé výkonnosti, potenciální snížení úrokových sazeb v USA může být pro trh s kryptoměnami záchranným lanem. Míra snížení sazeb a širší ekonomický výhled však nakonec rozhodnou o tom, zda BTC zažije trvalé oživení, nebo bude nadále čelit protivětru.
Kromě toho by krátkodobé napětí na trhu a vnější události, jako jsou volby v USA, mohly dále zvýšit volatilitu cen bitcoinu i dalších kryptoaktiv.