Britský penzijní fond jako první přímo investuje do bitcoinu
Institucionální investice do kryptoměn: Rostoucí trend
Již několik let se v souvislosti s kryptoměnami mluví především o „institucionální horečce“ – přílivu institucionálního kapitálu na trh s kryptoměnami. Tito institucionální investoři však zdaleka nejsou homogenní.
Institucionální kapitál pochází od různých subjektů, včetně bank, pojišťoven, státních investičních fondů, nadačních fondů, rodinných úřadů a penzijních fondů. Rodinné kanceláře, jako je například kancelář Arthura Hayese, a univerzitní nadační fondy, jako je například fond Yale, jsou již dlouho průkopníky v oblasti kryptoaktiv.
Nyní se k institucionálním hráčům, kteří se pouštějí do kryptoaktiv, přidávají i penzijní fondy – tradičně konzervativní investoři.
První přímá investice penzijního fondu ve Velké Británii do bitcoinu
Penzijní fond ve Velké Británii učinil průlomový krok a poprvé v historii investoval přímo do bitcoinu. Za asistence poradenské firmy Cartwright vyčlenil fond 3 % svých aktiv do Bitcoinu, čímž obešel nepřímé nástroje, jako jsou ETF. Jedná se o historický milník, neboť jde o první případ, kdy britský penzijní fond přímo drží Bitcoin.
Toto rozhodnutí následovalo po důkladných diskusích se správci fondů, přičemž byly zohledněny faktory, jako jsou environmentální a sociální aspekty a aspekty správy a řízení (ESG), jakož i obavy o bezpečnost. Aby byla zajištěna bezpečnost majetku, soukromé klíče pro bitcoiny spravuje společně pět nezávislých institucí.
Cartwright také plánuje zavést systém zaměstnaneckých výhod v bitcoinech, který umožní podnikům vyplácet zaměstnancům mzdy přímo v bitcoinech. O tuto iniciativu již projevilo zájem několik společností.
Společnost Cartwright, která má 51 až 200 zaměstnanců a sídlí v britském Hampshire, připravuje půdu pro penzijní fondy, aby přijaly kryptoměny jako součást své investiční strategie.
Porozumění penzijním fondům
Penzijní fondy jsou dlouhodobé investiční nástroje, které spravují důchodové úspory a dávky. Obvykle se skládají ze státních penzijních systémů, podnikových penzijních plánů a individuálních penzijních účtů (IRA). Penzijní fondy disponují rozsáhlými aktivy a jsou obecně považovány za stabilní, dlouhodobé investory díky svému zaměření na zajištění konzistentních výnosů pro důchodce.
Důchodové systémy v zemích, jako jsou USA, jsou postaveny na třech hlavních pilířích: veřejných důchodech, podnikových důchodech a individuálních důchodech. Na konci roku 2023 činila celková penzijní aktiva v USA přibližně 37,9 bilionu USD, přičemž veřejné penze tvořily 6,2 %, podnikové penze 58 % a individuální penze 35,8 %. Tyto prostředky jsou tradičně investovány do státních dluhopisů, akcií, podílových fondů a dalších stabilních aktiv, aby byl zajištěn dlouhodobý růst.
Zatímco penzijní fondy byly v minulosti opatrné při přijímání vysoce rizikových investic, jako jsou kryptoměny, nedávné trendy naznačují, že se o oblast digitálních aktiv začínají aktivněji zajímat. Penzijní fondy obvykle investují do kryptoměn pomaleji než rodinné úřady a nadační fondy, ale jejich rostoucí zapojení signalizuje posun v investičních postojích institucí.
Penzijní fondy vstupují do kryptoměn: Rostoucí trend
Nedávný krok britského penzijního fondu investovat přímo do bitcoinu není ojedinělý. Penzijní fondy po celém světě se stále více angažují v oblasti kryptoměn. Například Michiganský penzijní systém v USA se na začátku tohoto měsíce postaral o vlny, když odhalil svůj nákup akcií Grayscale Ethereum Trust (ETH), čímž se stal prvním penzijním fondem, který drží spotový ETF Ethereum od jeho spuštění v červenci. Kromě toho michiganský penzijní fond v červenci investoval také 6,6 milionu dolarů do ETF na bitcoin.
V New Jersey starosta Steven Fulop oznámil, že městský penzijní fond alokuje část svých aktiv do Bitcoinových ETF, což odráží rostoucí akceptaci kryptoinvestic mezi veřejnými penzijními plány. Floridský finanční ředitel Jimmy Patronis se rovněž vyslovil pro využití bitcoinu k diverzifikaci státních penzijních fondů, což podtrhuje rostoucí institucionální zájem o krypto jako legitimní třídu aktiv.
V roce 2021 provedl Houstonský penzijní fond, který spravuje aktiva v hodnotě přes 4 miliardy dolarů, významný nákup bitcoinů a etherea v hodnotě 25 milionů dolarů. Jednalo se o jeden z nejvýznamnějších kroků penzijního fondu na trhu s kryptoměnami v té době.
Nepřímé investice penzijních fondů do kryptoměn
Ne všechny penzijní fondy se vrhají přímo do Bitcoinových nebo Ethereových ETF. Některé dávají přednost nepřímému přístupu. Například v srpnu 2023 koupil jihokorejský Národní penzijní fond 245 000 akcií společnosti MicroStrategy, která má ve své rozvaze velké množství bitcoinů. Tentýž fond také na začátku roku prodal desítky tisíc akcií společnosti Coinbase, což ukazuje opatrnější přístup k přímé expozici vůči kryptoměnám.
Kromě toho některé penzijní fondy poskytly financování také kryptozprostředkovatelům a dalším souvisejícím subjektům. Například společnost Lockheed Martin investovala do kryptozprostředkovatelské společnosti Hidden Road. Kromě toho se některé penzijní fondy zapojují do kryptoaktiv prostřednictvím investic rizikového kapitálu a podporují blockchainové a kryptografické startupy, které se nakonec mohou stát součástí jejich širší investiční strategie.
Poučení z minulosti: Opatrnost po ztrátách
Penzijní fondy nejsou imunní vůči rizikům spojeným s investicemi do kryptoměn. Během předchozího tržního cyklu utrpěly některé penzijní fondy, například kanadský CDPQ, značné ztráty v důsledku událostí, jako byl pád společností Celsius a FTX. Tyto ztráty vedly mnoho penzijních fondů k opatrnějšímu přístupu, kdy před dalšími investicemi vyčkávaly na větší regulační jasnost a stabilitu na trhu s kryptoměnami.
Po schválení bitcoinových spotových ETF a rostoucím uznání bitcoinu jako formy digitálního zlata je však pravděpodobné, že více penzijních fondů začne do svých investičních portfolií zařazovat bitcoin a další kryptoaktivy. Rostoucí vyspělost trhu v kombinaci s bezpečnostními opatřeními, která jsou pro úschovu kryptoaktiv k dispozici, pomáhá budovat důvěru institucionálních investorů.
Závěr: Budoucnost kryptoměn v penzijních fondech
Vzhledem k tomu, že bitcoin a další kryptoměny jsou stále více uznávány jako legitimní aktiva, budou penzijní fondy pravděpodobně i nadále zkoumat příležitosti v oblasti digitálních aktiv. Krok britského penzijního fondu, který přímo investuje do Bitcoinu, je významným milníkem ve vývoji institucionálního přijetí kryptoaktiv, a očekává se, že další penzijní fondy budou následovat jeho příkladu, jakmile se lépe seznámí s potenciálem trhu.
Zatímco některé penzijní fondy zaujmou konzervativní přístup, budou pečlivě řídit riziko a diverzifikovat své podíly, jiné zaujmou agresivnější postoj a budou využívat kryptoaktiv jako zajištění proti inflaci nebo jako nástroj dlouhodobého růstu.
Bez ohledu na strategii představuje zařazení kryptoměn, jako je Bitcoin, do penzijních portfolií novou vzrušující kapitolu institucionálních investic do digitálních aktiv. S tím, jak bude trh dále dozrávat, bude pravděpodobně stále více penzijních fondů rozpoznávat potenciál kryptoměn jako součásti diverzifikovaného investičního portfolia.