Nejlepší burzovní analytik společnosti Goldman: Umělá inteligence nevyvolá ekonomickou revoluci, bublina splaskne
Jim Covello, vedoucí globálního akciového výzkumu ve společnosti Goldman Sachs, nedávno zpochybnil koncept umělé inteligence, který byl hlavním motorem letošního růstu amerických akcií.
Covello má více než třicetiletou praxi na Wall Street a dobře ví, jak bolestivé může být jít proti neustále se nafukující technologické bublině. Trh dokáže měsíc co měsíc vytvářet bohatství, i když nejnovější technologické objevy nesplní očekávání. Covello se domnívá, že by to mohl být i případ umělé inteligence, a proto je nebezpečné, ba dokonce pošetilé, začít nyní shortovat společnosti, jako je Nvidia.
Covello se domnívá, že to nemusí být letos nebo dokonce příští rok, ale nakonec bublina splaskne. Podle jeho názoru miliardy dolarů, které společnosti do umělé inteligence vkládají, nevyvolají další ekonomickou revoluci a možná se ani nevyrovnají přínosům, které přinesly chytré telefony a internet. Až to bude jasné, všechny akcie, které díky vyhlídkám na AI prudce vzrostly, také spadnou.
Covello ve své zprávě zdůraznil:
„Historicky většina technologických transformací, zejména těch revolučních, nahrazuje velmi drahá řešení velmi levnými. Myšlenka použití velmi drahých technologií k nahrazení pracovních míst je téměř zcela v rozporu s tímto trendem.“
„Jaký problém v hodnotě bilionu dolarů vyřeší umělá inteligence? Využívání drahých technologií k nahrazování nízkopříjmových pracovních míst je přesným opakem technologických transformací, které jsem za posledních třicet let pozorného sledování technologického průmyslu viděl.“
Covello tvrdí, že aby umělá inteligence ospravedlnila své vysoké náklady, „musí být schopna řešit složité problémy, což není to, k čemu byla navržena“. Technologie AI je velmi drahá a ani použití strojového učení k nahrazení lidí nesnižuje náklady.
Ve zprávě společnosti Covello se uvádí: „Zjistili jsme, že aktualizace historických dat v modelu naší společnosti pomocí umělé inteligence je rychlejší než manuální aktualizace, ale stojí šestkrát více.“ Rovněž poznamenal, že náklady se musí výrazně snížit, aby si veřejnost mohla dovolit úlohy automatizované pomocí AI.
Zastánci umělé inteligence věří, že technologie umělé inteligence je stále v počáteční fázi, podobně jako internet během bubliny dot-com v 90. letech, a že náklady se nakonec sníží. Přesto Covello poukazuje na to, že internet měl stále nákladovou výhodu. „Amazon mohl prodávat knihy s nižšími náklady než Barnes & Noble, protože nemusel udržovat drahé fyzické obchody.“
Covello řekl: „Představa, že technologie začíná draze a pak zlevňuje, je přehodnocením historie.“
Covellovy obavy se netýkají jen vysokých nákladů. Jednoduše očekává, že se umělá inteligence nestane průlomovou technologií, jak lidé doufají. AI zatím nepřinesla „killer app“, což ve svých zprávách přiznávají i jeho optimističtější kolegové z Goldman Sachs.
Podle zpráv z médií se díky šílenství kolem umělé inteligence od konce roku 2022 zvýšila tržní kapitalizace indexu S&P 500 o téměř 16 bilionů dolarů. Nyní Covello a malá, ale rostoucí skupina pozorovatelů trhu zpochybňují klíčový princip konceptu AI. Tento princip spočívá v tom, že výkonné schopnosti velkých jazykových modelů (LLM) předznamenají další velkou fázi kapitalismu, kdy zisky podniků budou vzkvétat, protože stále více pracovních míst bude předáno inteligentním strojům, čímž se zvýší efektivita a urychlí růst.
Covello a další skeptici tvrdí, že komerční očekávání od technologie umělé inteligence mohou být značně přehnaná. Pokud technologičtí giganti přehodnotí své masivní investice do AI, akciový trh by mohl zaznamenat pokles.