Podrobná analýza zákona FIT21: Jeho dopad na kryptografický průmysl

Koncem tohoto měsíce bude Sněmovna reprezentantů hlasovat o významném návrhu zákona (HR 4763) a my se domníváme, že byste této záležitosti měli věnovat pozornost.

Zákon o finančních inovacích a technologiích pro 21. století, známý také jako zákon FIT21, pokud bude přijat, zajistí větší přehlednost v regulaci kryptoměny ve Spojených státech, z čehož budou mít prospěch všichni v tomto odvětví. Pokud bude tento návrh zákona schválen, bude:

• Poskytne bezpečný a efektivní způsob, jak v USA zahájit blockchainové projekty;
• Vyjasní hranice mezi americkou Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) a americkou Komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a upřesní, kdo reguluje které činnosti v oblasti kryptoměn a zda jsou digitální aktiva cennými papíry nebo komoditami;
• Zajistit dohled nad kryptoměnovými burzami a dále chránit americké spotřebitele zavedením pravidel pro obchodování s kryptoměnami.

Zde se s vámi podělíme o to, proč je to všechno tak důležité.

Co tento návrh zákona zahrnuje?

Zákon FIT21/HR 4763 zavádí regulační rámec pro americký trh s digitálními aktivy, který:

• Řešit jedinečné strukturální problémy digitálních aktiv;
• Zajistit jasná a spolehlivá opatření na ochranu spotřebitele;
• Vyjasnit, která digitální aktiva jsou regulována CFTC a která SEC. To je zásadní, protože definice pojmů „komodita“ a „cenný papír“ mají významné důsledky pro způsob jejich regulace.

Pokud je blockchain nebo digitální účetní kniha, v níž je digitální aktivum vedeno, funkční a decentralizovaná, bude CFTC regulovat digitální aktivum jako komoditu.

Pokud je jeho související blockchain funkční, ale není decentralizovaný, bude SEC regulovat digitální aktivum jako cenný papír.

Návrh zákona definuje decentralizaci mimo jiné jako požadavek, kdy nikdo nemá jednostrannou kontrolu nad blockchainem nebo jeho používáním a žádný emitent nebo přidružená osoba nemá kontrolu nebo hlasovací práva nad 20 % nebo více digitálních aktiv.

Návrh zákona rovněž specifikuje další požadavky na ochranu spotřebitele, jako je oddělení finančních prostředků zákazníků, doby uzamčení pro osoby s důvěrnými informacemi o tokenech (s cílem motivovat k inovacím, nikoliv k pouhým spekulacím), roční limity prodeje a požadavky na zveřejňování informací.

Tyto ochranné prvky jsou do jisté míry podobné těm, které zavedly regulační orgány po Velké hospodářské krizi v reakci na boom ve 20. letech 20. století a krach na burze v roce 1929. Po zavedení těchto opatření nastala v USA bezprecedentní éra tržního a hospodářského růstu a inovací.

Co tento návrh zákona neobsahuje?

Někteří odborníci z odvětví se obávají, že návrh zákona uděluje Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) příliš velkou pravomoc kvůli velmi vysoké laťce, kterou nastavuje pro decentralizaci a možnost vymáhat zpět veškeré re-centralizované tokeny nebo projekty. Jiní se obávají, že návrh zákona jasně nevymezuje hranice jurisdikce mezi SEC a CFTC.

Navzdory svým nedokonalostem však tento návrh zákona poskytne regulační jistotu, kterou kryptografický průmysl potřebuje, aby mohl v USA nadále fungovat a inovovat.

Někteří se mohou ptát, proč je jakákoli forma regulace vůbec nutná. Není realistické očekávat žádnou regulaci a jasnější pravidla jsou lepší než chaotická. Regulace a jasná cesta k dodržování předpisů ze strany podniků umožňují inovátorům budovat důvěru veřejnosti a nabízet užitečné produkty a zároveň vést případné špatné subjekty k větší odpovědnosti.

Kdo za tímto úsilím stojí?

Zákon FIT21 je společným úsilím Výboru pro finanční služby Sněmovny reprezentantů (který dohlíží na Komisi pro cenné papíry a burzy) a Zemědělského výboru Sněmovny reprezentantů (který dohlíží na CFTC) s podporou průmyslu. V červenci loňského roku schválil návrh zákona Výbor pro finanční služby s podporou šesti demokratů a všech republikánů ve výboru a jednomyslně jej schválil i Zemědělský výbor. Od té doby se mu i nadále dostává podpory obou stran.

Proč právě teď a jak můžete pomoci?

Hlasování o tomto návrhu zákona proběhne v nadcházejících týdnech a bude představovat celostátní referendum o kryptoměnách v USA.

Proto je zásadní zajistit, aby návrh zákona prošel se silnou podporou obou stran. Poté bude muset ještě projít v Senátu a být podepsán prezidentem. Nacházíme se tedy v kritickém okamžiku. Chcete-li přispět svým dílem, vyzýváme vás, abyste kontaktovali své místní zástupce prostřednictvím webových stránek Stand with Crypto.

Proč je to důležité?

Přestože je odvětví kryptoměn staré více než deset let, USA dosud nezavedly komplexní regulační rámec pro digitální aktiva. Současné regulační prostředí je roztříštěné, neúplné a nejasné. Tato regulatorní nejistota nejenže vytváří matoucí prostředí pro inovace, ale také poskytuje živnou půdu pro špatné subjekty. Jak jsme viděli, společnosti a jednotlivci se špatnými úmysly mohou snadno uvést na trh produkty, které využívají mezery v regulaci.

Mezitím zodpovědné subjekty – legitimní podnikatelé a začínající firmy – trpí pochybnou „regulací vynucováním“. Tento přístup poškozuje inovace v USA, zejména proto, že ostatní země pokračují v inovacích, a je škodlivý pro dlouhodobou dominanci dolaru, americké spotřebitele a celou americkou ekonomiku.

Pokud jiné jurisdikce poskytují vhodné regulační režimy, začínající podniky se často přesouvají do zahraničí. Nejde o abstraktní obavu: startupy vytvářejí pracovní místa, ekonomickou hodnotu a mohou se vyvinout v další velké technologické společnosti. Například společnosti Amazon, Apple, Facebook, Google, Microsoft, Netflix, Nvidia a Salesforce byly založeny v USA, přičemž některé z nich vznikly jen v posledních 20 letech.

Dnes nejenže dominují tržní hodnotě, ale také zásadně ovlivňují náš každodenní život. Zákon FIT21 tím, že vytváří prostředí podporující inovace, dává kryptografickému průmyslu stejný potenciál a zároveň zabraňuje scénáři, kdy několik velkých technologických společností monopolizuje trh a působí jako strážci brány pro většinu.

Bez ohledu na váš názor na kryptoměny představují více než jen finanční příležitost; znamenají posun k důležité technologické platformě, podobně jako osobní počítače, mobilní telefony a internet změnily náš svět.

Přestože je internet jednou z nejvýznamnějších technologických inovací v historii lidstva, selhává u dnešních spotřebitelů, tvůrců a vývojářů, kteří na něj spoléhají. Blockchain, kryptoměny a Web3 to může řešit různými způsoby: od prokázání pravosti proti deepfakes a prokázání identity proti umělé inteligenci až po větší hlas a možnost volby v platformách sociálních médií a inkluzivnější platební systémy a další. Potřebujeme však příznivé prostředí, aby se tyto inovace mohly v USA dále rozvíjet.