Die große Zinssenkung der Fed: Ist der Kryptomarkt bereit für einen Aufschwung?

Zum ersten Mal seit vier Jahren kündigte die US-Notenbank während ihrer Sitzung heute Morgen eine Zinssenkung um 50 Basispunkte an. Nach der Ankündigung erlebte der lange Zeit ruhende Kryptomarkt eine erhebliche Volatilität.

Bitcoin kletterte von 59.000 $ auf über 62.000 $, Ethereum stieg von 2.200 $ auf über 2.400 $, und Altcoins profitierten ebenfalls von der Rallye. SEI kletterte um 22 % auf über 0,34 $ und BLUR um 17 % auf über 0,20 $.

Nach Angaben von Coinglass wurden in den letzten 24 Stunden insgesamt 199 Mio. $ liquidiert, davon 123 Mio. $ an Short-Positionen.

Historisch gesehen reagierte Bitcoin nach der Ankündigung der ersten Zinssenkung der Fed seit Jahren im September 2019 nicht sofort mit einer positiven Reaktion. Stattdessen fiel er um 13,54 % von über 10.000 $ auf rund 8.300 $. Wird diese Zinssenkung zu einem ähnlichen Muster auf dem Kryptomarkt führen, oder könnte sie einen Aufwärtstrend auslösen, der durch eine verbesserte Liquidität angeheizt wird?

Weitere Zinssenkungen in den kommenden Monaten zu erwarten

Die Senkung um 50 Basispunkte übertraf die Markterwartung von 25 Basispunkten bei weitem. Auf der Pressekonferenz betonte Powell, dass diese Zinssenkung kein Zeichen für eine bevorstehende Rezession oder einen Zusammenbruch des Arbeitsmarktes sei, sondern eher eine Präventivmaßnahme, um den derzeitigen „robusten“ Zustand der Wirtschaft und des Arbeitsmarktes zu erhalten.

Mit Blick auf die Zukunft rechnet der Markt weitgehend mit weiteren Zinssenkungen im November und Dezember, so dass für dieses Jahr insgesamt 70 Basispunkte erwartet werden. Das Dot-Plot der Fed deutet außerdem auf eine weitere Senkung um 50 Basispunkte bis zum Jahresende hin.

Die Besorgnis über eine Rezession in den USA nimmt ab, und eine sanfte Landung scheint immer wahrscheinlicher.

Zinssenkungen sind im Allgemeinen günstig für Risikopapiere, auch wenn ihre Auswirkungen möglicherweise nicht unmittelbar eintreten. Wenn die Zinssenkungen fortgesetzt werden, kann sich die Liquidität mit der Zeit von Anleihen und Banken zu Aktien und Kryptowährungen verlagern.

Darüber hinaus könnte die bevorstehende US-Präsidentschaftswahl Anfang November für kurzfristige Volatilität auf dem Kryptomarkt sorgen. Nach der Bekanntgabe der Ergebnisse könnte abgezogenes Kapital in den Kryptobereich fließen.

Trotz der jüngsten Aktivitäten ist das Handelsvolumen auf dem Kassamarkt nach wie vor gering und bewegt sich um die 60 Mrd. USD. Abgesehen von makroökonomischen Ereignissen, die zu vorübergehenden Ausschlägen führen, ist die Liquidität insgesamt weiterhin träge.

Bitcoin ist zunehmend zu einem Makro-Asset geworden, das breitere Wirtschaftstrends widerspiegelt. Da die Liquidität wieder in den Markt fließt, könnte der Kryptosektor endlich aus seinem Abschwung herauskommen.

Bitcoin Spot ETF verzeichnet weiterhin Zuflüsse

Bis zum 17. September verzeichneten Bitcoin-Spot-ETFs einen kumulativen Nettozufluss von 17,5 Mrd. USD. Nach acht aufeinanderfolgenden Tagen mit Abflüssen von Ende August bis Anfang September setzten die Zuflüsse am 12. September wieder ein, mit vier aufeinanderfolgenden Tagen mit Zuflüssen.

In der Vergangenheit hat sich der Bitcoin-Kurs in Zeiten starker ETF-Zuflüsse tendenziell stabilisiert und ist gestiegen. Umgekehrt führen erhebliche Abflüsse oft zu einem allmählichen Preisverfall.

Gegenwärtig kehrt das Vertrauen zurück, und außerbörsliche Gelder fließen trotz längerer Kursschwankungen weiter zu.

Stablecoin Marktkapitalisierung steigt weiter an

Die Marktkapitalisierung von USDT ist im vergangenen Monat von 117 Mrd. USD auf 118,7 Mrd. USD gestiegen, wobei ein Zufluss von 1,7 Mrd. USD zu verzeichnen war. Seit April, als die Marktkapitalisierung bei 104,7 Milliarden Dollar lag, hat USDT trotz des allgemeinen Marktrückgangs einen Nettozufluss von 14 Milliarden Dollar verzeichnet.

Auch die Marktkapitalisierung von USDC stieg in weniger als einem Monat von 34,4 Mrd. USD Ende August auf 35,5 Mrd. USD, was einem Zufluss von 1,1 Mrd. USD entspricht.

Die gesamte Marktkapitalisierung von Fiat-gestützten Stablecoins hat einen historischen Höchststand erreicht und steigt weiter an.

Oktober: Historisch gesehen ein starker Monat

Ähnlich wie bei einigen Aktien gibt es auch auf dem Kryptomarkt saisonale Trends. Die Sommermonate tendieren dazu, schlecht abzuschneiden, während zum Jahresende und zu Beginn des Jahres bessere Renditen erzielt werden. Bitcoin hat im Oktober in acht der letzten neun Jahre starke positive Renditen erzielt, wobei 2018 die einzige Ausnahme während des Bärenmarktes war.

Im Jahr 2023 begann der Aufstieg von Bitcoin im Oktober, angeheizt durch die Erwartung, dass Bitcoin-Spot-ETFs genehmigt werden, und löste eine neue Hausse aus.

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