Die nächste Erzählung von Solana begreifen: PayFi verstehen
Wenn Sie häufig an Konferenzen teilnehmen, ist Ihnen vielleicht der Begriff „PayFi“ aufgefallen. Tatsächlich ist er ein wiederkehrendes Thema in den Reden von Lily Liu, der Vorsitzenden der Solana Foundation. Dieser Artikel befasst sich mit dem Konzept von „PayFi“ und den damit verbundenen Projekten, um die Leser über die neuesten Entwicklungen rund um Solana auf dem Laufenden zu halten.
Was ist PayFi?
Lily Liu: „Die Motivation hinter PayFi ist es, die ursprüngliche Vision von Bitcoin für Zahlungen zu erfüllen. PayFi ist nicht DeFi; stattdessen schafft es neue finanzielle Primitive, die sich um den Zeitwert des Geldes drehen.
Die Vision von PayFi
Lily Lius Verweis auf die ursprüngliche Vision von Bitcoin für Zahlungen geht über die einfache Idee eines „elektronischen Peer-to-Peer-Finanzsystems“ hinaus. Sie erstreckt sich auf „Programmgeld, offenes Finanzsystem, digitale Eigentumsrechte, Selbstverwahrung und wirtschaftliche Souveränität“. Die Vision von PayFi ist es, ein System von programmierbarem Geld innerhalb eines offenen Finanzsystems aufzubauen, das den Nutzern wirtschaftliche Souveränität und Selbstverwahrungsmöglichkeiten bietet.
Programmierbares Geld ist eine digitale Währung, die nicht nur für herkömmliche Transaktionen und Zahlungen verwendet werden kann, sondern auch für die automatische Durchführung komplexer Finanzoperationen auf der Grundlage vorher festgelegter Regeln.
Während Smart Contracts und DeFi Anwendungen von programmierbarem Geld sind, wird PayFi nicht als DeFi betrachtet, da sich DeFi in erster Linie um Finanzprodukte und den Handel dreht, während PayFi darauf abzielt, Produkte zu schaffen, die sich auf Waren und Dienstleistungen konzentrieren, und somit eher in den Bereich der Real World Assets (RWA) fällt.
Der Zeitwert des Geldes
Wenn sie über PayFi spricht, erwähnt Lily Liu oft drei Beispiele: „Buy Now Pay Never“, „Creator Monetization“ und „Account Receivable“. Das Verständnis dieser Beispiele bietet einen tieferen Einblick in PayFi.
1. Jetzt kaufen, nie bezahlen
Die meisten Menschen sind mit dem „Buy Now Pay Later“ (BNPL) vertraut, das Ratenzahlungen beinhaltet. Das „Buy Now Pay Never“ ist jedoch fast das Gegenteil von BNPL. BNPL ist eine Form des Kredits, bei der man im Gegenzug für einen besseren Cashflow Zinskosten in Kauf nimmt.
Bei Buy Now Pay Never hingegen wird Geld in DeFi-Produkte eingezahlt, um durch die Kreditvergabe Zinsen zu verdienen, die dann für Zahlungen verwendet werden, wodurch der Cashflow beeinträchtigt wird.
Wenn ein Nutzer beispielsweise einen Kaffee für 5 Dollar kauft, würde er 50 Dollar in ein Kreditprodukt einzahlen. Wenn sich die Zinsen auf 5 $ summieren, wird der Kaffee bezahlt, und das restliche Guthaben wird freigegeben und auf das Konto des Nutzers zurückgeführt. All dies wird automatisch ausgeführt und erfordert das bereits erwähnte „programmierbare Geld“.
2. Schöpfer Monetarisierung
Dieses Beispiel befasst sich mit den Cashflow-Schwierigkeiten, mit denen viele Kreative konfrontiert sind. Die Erstellung von Inhalten erfordert Zeit und finanzielle Investitionen, aber die Urheber erhalten oft nicht sofort nach Abschluss ihrer Arbeit eine Vergütung, so dass sie lange auf ihre Bezahlung warten müssen.
Wenn ein Urheber nicht über ausreichende Bargeldreserven verfügt, kann er während dieser Wartezeit seine Arbeit nicht fortsetzen, was zu Zeitverlusten führt.
In der Vision von Lily Liu kann PayFi Urhebern helfen, dieses Problem zu lösen. Wenn zum Beispiel ein Video 10.000 Dollar an Einnahmen generiert, es aber einen Monat dauert, bis er sie erhält, könnte der Ersteller PayFi nutzen, um sofort 9.000 Dollar zu erhalten, indem er seine zukünftigen Einnahmen diskontiert und so den Cashflow verbessert, indem er auf einen Teil der Einnahmen verzichtet.
3. Debitorenbuchhaltung
Bei Forderungen handelt es sich um ein traditionelles Konzept, bei dem ein Unternehmen von seinen Kunden Geld geschuldet bekommt. Aufgrund des Vorhandenseins von Forderungen können Unternehmen in Liquiditätsschwierigkeiten geraten. Um dieses Problem zu lösen, sind verschiedene Forderungsfinanzierungsunternehmen entstanden, die es Unternehmen ermöglichen, ihre Forderungen als Sicherheiten für Kredite zu verwenden oder sie mit einem Abschlag zu verkaufen, um sofort Bargeld zu erhalten. Dies gewährleistet einen stabilen Cashflow und kontinuierliches Wachstum, unabhängig davon, wie schnell die Kunden zahlen.
PayFi zielt darauf ab, dieses Szenario weiter zu popularisieren und zu optimieren. Zwar gibt es solche Dienste bereits im Web2, aber der gesamte Kapitalumschlag hängt immer noch von den traditionellen Zahlungssystemen ab, was zu langsamen Abwicklungen führt. Wenn die Blockchain-Technologie genutzt werden kann, um Abrechnungen zu beschleunigen und Finanzdienstleistungen für die Lieferkette zugänglicher zu machen und die Barrieren zu senken, könnte sich der gesamte reale Kapitalumschlag verbessern.
4. Der Zeitwert des Geldes und das Potenzial von PayFi
Bei allen drei Beispielen geht es um den „Zeitwert des Geldes“, d. h. darum, dass Geld aufgrund von Opportunitätskosten, Zinssätzen und anderen Faktoren heute mehr wert ist als der gleiche Geldbetrag in der Zukunft.
Das Ziel von PayFi ist es, Benutzern und Kunden zu helfen, den Zeitwert des Geldes zu maximieren. Zum Beispiel nutzt Buy Now Pay Never den Zeitwert des Geldes für Zahlungen, während Creator Monetization und Account Receivable den Erhalt von aktuellem Geld durch Zahlung des Zeitwerts des Geldes beinhalten, ähnlich wie Buy Now Pay Later.
Insgesamt ist PayFi kein völlig neues Konzept. Die Probleme, die es anzugehen versucht, existieren bereits im traditionellen Finanzsystem, und es gibt bereits Lösungen. Das bedeutet jedoch nicht, dass PayFi keinen Wert hat, weil die traditionellen Lösungen noch nicht gut genug sind.
Nehmen wir als Beispiel die Unternehmensfinanzierung. Forderungen sind eine Form der Unternehmensfinanzierung. In der Praxis stehen die Finanzinstitute vor der Herausforderung, die Bewertungs- und Abwicklungsprozesse für Sicherheiten zu vereinfachen, um den Anforderungen der Politik und der Risikokontrolle gerecht zu werden.
Diese Komplexität macht es für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) oft schwierig, eine Finanzierung zu erhalten, was dazu führt, dass sie vor einer Finanzierung zurückschrecken und den Zeitwert des Geldes nicht voll ausschöpfen.
Im Zusammenhang mit grenzüberschreitenden Zahlungen wird der Zeitwert des Geldes noch deutlicher. Grenzüberschreitende Zahlungen stützen sich in hohem Maße auf Korrespondenzbanken, SWIFT und andere seit langem bestehende Finanznetze, die Gelder zwischen Ländern nicht in Echtzeit überweisen können.
Da immer mehr Kunden eine Abrechnung am nächsten oder gleichen Tag verlangen, müssen Finanzinstitute Konten in verschiedenen Ländern vorfinanzieren (ähnlich wie Orbiter Cross-Chain-Transaktionen zwischen verschiedenen Brücken abwickelt). Dies wird als Prefunding von Konten bezeichnet.
Laut einer Studie von Arf werden im Jahr 2022 weltweit über 4 Billionen Dollar auf Prefunding-Konten blockiert sein, was für die Finanzinstitute erhebliche Opportunitätskosten bedeutet.
Daher hat PayFi immer noch einen immensen potenziellen Wert, der erforscht werden muss. So wie Elektroautos die Automobilindustrie revolutioniert haben, so ist auch PayFi, auch wenn es wie ein altes Konzept in einer neuen Verpackung erscheint, die Kernfrage, ob es die Blockchain-Technologie nutzen kann, um das bestehende System zu optimieren und Nutzererfahrungen zu bieten, die das alte System und der Tech-Stack nicht erreichen konnten, was letztlich eine Revolution auslösen würde.
Bemerkenswerte Projekte im PayFi-Bereich
Derzeit gibt es nicht viele Projekte, die sich mit dem „PayFi“-Konzept befassen, da es sich noch in einem sehr frühen Stadium befindet. Im Folgenden werden einige wichtige PayFi-Projekte vorgestellt, um den Lesern ein besseres Verständnis der Entwicklungen in diesem aufstrebenden Sektor zu vermitteln.
Huma
Huma ist eines der bekanntesten Protokolle im Zusammenhang mit dem PayFi-Konzept. Bis zum 16. August 2024 hat die Plattform fast 897 Millionen Dollar an Zahlungsfinanzierungen mit einer Ausfallrate von 0 % ermöglicht.
Huma gibt es derzeit in zwei Versionen, V1 und V2. Huma V1 ist ein Kreditprotokoll für Unternehmen und Privatpersonen, das es den Nutzern ermöglicht, Kredite gegen zukünftige Einnahmen (Real World Assets, oder RWA) als Sicherheiten aufzunehmen. Huma V2 baut auf V1 auf und fügt die Funktion des Forderungsankaufs hinzu.
Auf der Huma-Plattform gibt es verschiedene Pools, die auf unterschiedliche Zwecke und Partner zugeschnitten sind. Von den dezentralen, barrierefreien und identitätsunabhängigen Finanzprodukten, die sich die Blockchain-Gemeinschaft vorstellt, ist Huma jedoch noch ein Stück weit entfernt.
Als der Autor versuchte, auf Huma Geld zu leihen oder bereitzustellen, stieß er auf mehrere Hindernisse, wie z. B. die Schwierigkeit, den Einstiegspunkt zu finden, KYC-Anforderungen und andere Nutzungsbarrieren, die potenzielle Nutzer abschrecken könnten.
Arf
Arf ist ein Projekt für ein grenzüberschreitendes Zahlungsnetzwerk, das lizenzierten Finanzinstituten ungesicherte, kurzfristige, auf USDC basierende Betriebsmittelkredite zur Verfügung stellt. Dies ermöglicht diesen Instituten die reibungslose Abwicklung grenzüberschreitender Zahlungen, ohne dass zusätzliche Sicherheiten oder Pre-Funding-Konten erforderlich sind.
Wenn beispielsweise ein Arf-Kunde in Europa Geld an einen Partner in Afrika überweisen möchte, braucht der Kunde nur das Geld auf das lokale Bankkonto von Arf zu überweisen. Arf konvertiert dann die USDC in die lokale Fiat-Währung, um sie noch am selben Tag abzurechnen. Nach Abschluss der Transaktion kann der Kunde Gelder per Wire, SWIFT usw. auf das Arf-Konto einzahlen, und Arf konvertiert diese Einzahlungen sofort in USDC, um die Liquidität zu gewährleisten.
Arf schloss im Jahr 2022 eine 13-Millionen-Dollar-Startkapitalrunde ab. Bislang sind die Dienstleistungen von Arf noch auf Unternehmen ausgerichtet, und um Kunde zu werden, muss ein Antragsformular ausgefüllt werden. Im April dieses Jahres kündigte Arf eine Fusion mit Huma an. Derzeit stammen etwa 70 % der fast 890 Mio. USD an Zahlungsmitteln auf der Huma-Plattform von Arf. Die Kombination der Liquidität von Arf und der Plattform von Huma könnte zu erheblichen Synergien führen.
Credix Finanzen
Credix ist ein B2B-Kreditprotokoll innerhalb des Solana-Ökosystems mit einer Produktlogik, die der von Huma sehr ähnlich ist. Die Credix-Plattform bietet Anlagepools, die auf bestimmte Arten von Anlegern zugeschnitten sind. Institutionelle Anleger, die die KYC abgeschlossen haben, können diesen Pools Liquidität zuführen, um Kredite anzubieten. Die Dienstleistungen von Credix konzentrieren sich derzeit auf Lateinamerika und konzentrieren sich auf Bereiche wie die Finanzierung von Forderungen.
Im Vergleich zu Huma stellt Credix höhere Anforderungen an die Investoren und unterstützt eine geringere Anzahl von Unternehmen. Infolgedessen hat Credix weniger Kredite vergeben als Huma und Arf. Außerdem hat Credix eine Funktion namens CrediPay eingeführt, die „Buy Now Pay Later“-Dienste für Unternehmen anbietet.
NX Finanzen
Schließlich gibt es noch NX Finance, ein Renditeprotokoll auf Solana. NX Finance bietet den Nutzern Strategien für das Leveraging oder Farming von zinstragenden Vermögenswerten innerhalb des Solana-Ökosystems. Diese beiden Strategien werden bei NX Finance als Fulcrum-Strategie und Goldminen-Strategie bezeichnet. Derzeit befindet sich NX Finance noch in der Anfangsphase und hat einen Gesamtwert (TVL) von rund 14 Millionen US-Dollar.
Fulcrum-Strategie: Diese Strategie ermöglicht es den Nutzern, zinstragende Premium-Aktiva (derzeit JLP) zu nutzen. Die Kreditgeber hinterlegen USDC, um von den Kreditnehmern Zinsen zu erhalten, während die Kreditnehmer Premium Assets (JLP) besichern müssen, um Kredite zu erhalten. Ein Teil des Kredits wird zum Kauf von JLP verwendet, um den JLP-Bestand zu erhöhen, d. h. der Kreditnehmer erhält gehebelte Renditen in JLP und nicht in USDC.
Streng genommen unterscheidet sich NX Finance von den oben genannten Projekten und ist kein PayFi-Projekt per se. Es handelt sich eher um ein kryptonatives Kreditprotokoll.
Im weiteren Sinne sind Kreditvergabeprotokolle jedoch ein entscheidender Bestandteil der vollständigen Nutzung des Zeitwerts des Geldes, der für die Verwirklichung von Konzepten wie Buy Now Pay Never unerlässlich ist.
Ob ein Projekt als PayFi eingestuft werden kann, hängt letztlich davon ab, ob die angebotenen Dienstleistungen den tatsächlichen Produktions- und Verbrauchsbedürfnissen entsprechen und nicht nur eine finanzielle Hebelwirkung haben.
Die Verknüpfung und Integration dieser realen Anforderungen erfordert einen erheblichen Aufwand für das Projektteam, z. B. die Beschaffung von Lizenzen.
Schlussfolgerung
Insgesamt befindet sich PayFi noch in einem sehr frühen Stadium, und viele Projekte, die sich als PayFi ausgeben, sind noch nicht gestartet. Derzeit kann PayFi als eine Untergruppe des Real World Asset (RWA) Sektors betrachtet werden, der sich in erster Linie auf Web2-Bedürfnisse wie Forderungsfinanzierung und grenzüberschreitende Zahlungen konzentriert.
Außerdem ist die angestrebte „Offenheit“ von PayFi noch weit davon entfernt, verwirklicht zu werden, da die meisten bestehenden Projekte den Nutzern strenge KYC- und geografische Einschränkungen auferlegen. Nichtsdestotrotz haben einige PayFi-Projekte, wie Huma, bereits genügend Daten gesammelt, um eine Nachfrage nach ihren Produkten zu belegen.
Es bleibt abzuwarten, ob PayFi als ein Sektor, der derzeit noch weit von On-Chain-Nutzern und Börsen entfernt ist, innovativere Produkte entwickeln kann, die sich auf den Zeitwert des Geldes und andere Eigenschaften der Währung konzentrieren.
Es wird auch interessant sein zu sehen, ob PayFi mehr physische Anlageklassen aufnehmen und die Liquidität dieser Vermögenswerte verbessern kann. Dies sind Fragen, die die langfristige Aufmerksamkeit der Investoren verdienen.