Was sind dezentrale Börsen (DEX)? Der aktuelle Premier Guide 2024

Was ist Dezentrale Börsen (DEX)

Dezentrale Börsen (DEX) sind Peer-to-Peer-Marktplätze, auf denen Transaktionen direkt zwischen Kryptowährungshändlern stattfinden. DEX verkörpert eines der Kernpotenziale von Kryptowährungen: die Erleichterung von Finanztransaktionen, die nicht von Banken, Brokern, Zahlungsabwicklern oder anderen Arten von zwischengeschalteten Institutionen gehostet werden. Die beliebtesten DEXs, wie Uniswap und Sushiswap, nutzen die Ethereum-Blockchain und sind Teil der wachsenden Reihe dezentraler Finanztools (DeFi), die eine Vielzahl von Finanzdienstleistungen direkt von kompatiblen Krypto-Wallets aus anbieten. Dezentrale Börsen florieren – das Handelsvolumen über DEXs erreichte im ersten Quartal 2024 217 Milliarden Dollar. Im April 2021 überstieg die Zahl der DeFi-Händler die Marke von 2 Millionen, eine Verzehnfachung gegenüber Mai 2020.

Wie funktionieren DEXs?

Im Gegensatz zu zentralisierten Börsen wie Coinbase erleichtern DEXs nicht den Austausch zwischen Fiat-Währungen und Kryptowährungen – stattdessen sind sie auf den Tausch von Kryptowährungs-Token gegen andere Kryptowährungs-Token spezialisiert. Über zentralisierte Börsen (CEXs) können Sie Fiat-Währungen gegen Kryptowährungen (und umgekehrt) oder Kryptowährungs-Kryptowährungs-Paare tauschen, wie z. B. einen Teil Ihrer Bitcoin gegen ETH. Häufig können Sie auch fortgeschrittenere Operationen durchführen, wie z. B. den Margin-Handel oder das Setzen von Limit-Orders. All diese Transaktionen werden jedoch von der Börse selbst über ein „Orderbuch“ abgewickelt, das den Preis einer bestimmten Kryptowährung auf der Grundlage aktueller Kauf- und Verkaufsaufträge bestimmt – ähnlich wie bei Wertpapierbörsen wie Nasdaq.

Dezentrale Börsen hingegen sind lediglich eine Reihe von intelligenten Verträgen. Sie bestimmen die Preise verschiedener Kryptowährungen durch Algorithmen und nutzen „Liquiditätspools“ (in denen Anleger Gelder im Austausch für zinsähnliche Belohnungen sperren), um Transaktionen zu erleichtern.

Die Transaktionsaufzeichnungen zentralisierter Börsen werden in der internen Datenbank der Börse gespeichert, während DEX-Transaktionen direkt über die Blockchain abgewickelt werden.

DEXs basieren in der Regel auf quelloffenem Code, was bedeutet, dass jeder Interessierte genau verstehen kann, wie sie funktionieren. Dies bedeutet auch, dass Entwickler bestehenden Code anpassen können, um neue konkurrierende Projekte zu schaffen – so wurde der Code von Uniswap von einer ganzen Reihe von DEXs mit „Swap“ in ihrem Namen angepasst (wie Sushiswap und Pancakeswap).

Was sind die möglichen Vorteile der Verwendung eines DEX?

• Vielfältigkeit: Wenn Sie daran interessiert sind, heiße Token bei ihrer Entstehung zu finden, ist DeFi der richtige Ort dafür. DEXs bieten eine fast unbegrenzte Auswahl an Token, von bekannten bis hin zu obskuren und völlig zufälligen. Das liegt daran, dass jeder Ethereum-basierte Token prägen und Liquiditätspools für sie erstellen kann, sodass Sie mehr geprüfte und ungeprüfte Projekte finden. (Vorsicht Käufer!)
• Geringeres Risiko von Hacks: Da alle Mittel in einer DEX-Transaktion in den eigenen Wallets der Händler gespeichert werden, sind sie theoretisch weniger anfällig für Hacks. (In diesem Zusammenhang verringern DEX auch das so genannte „Kontrahentenrisiko“, d. h. die Möglichkeit, dass eine der Parteien, einschließlich potenzieller zentraler Institutionen bei Nicht-DeFi-Transaktionen, ausfällt).
• Anonymität: Für die Nutzung der gängigsten DEXs ist es nicht erforderlich, persönliche Daten anzugeben.
• Nützlichkeit in Entwicklungsländern: Die Peer-to-Peer-Kreditvergabe, die schnellen Transaktionen und die Anonymität, die DEXs bieten, machen sie in Entwicklungsländern, in denen es möglicherweise an einer zuverlässigen Bankinfrastruktur fehlt, immer beliebter. Jeder, der ein Smartphone und eine Internetverbindung hat, kann über DEXs handeln.

Was sind einige potenzielle Nachteile?

Komplexere Benutzeroberfläche: Die Navigation auf dezentralen Börsen erfordert einiges an Fachwissen, und die Schnittstellen sind nicht immer besonders benutzerfreundlich – stellen Sie sich darauf ein, viel zu recherchieren, und erwarten Sie nicht, dass der DEX selbst viel Hilfe bietet. Oft müssen Sie anderswo nach Anleitungen oder Erklärungen suchen. Vorsicht ist geboten, da es zu irreversiblen Fehlern kommen kann, wie z. B. das Senden von Münzen an die falsche Brieftasche. Ein weiteres häufiges Problem, das als „unbeständiger Verlust“ bekannt ist, kann entstehen, wenn eine sehr volatile Kryptowährung mit einer weniger volatilen in einem Liquiditätspool gepaart wird. (Der Ratschlag hier: Recherchieren Sie selbst.)

Schwachstellen von Smart Contracts: Die Sicherheit jedes DeFi-Protokoll hängt von den Smart Contracts ab, die es unterstützen, und der Code kann (trotz umfangreicher Tests) ausnutzbare Fehler aufweisen, die zum Verlust Ihrer Token führen können. Auch wenn Smart Contracts unter normalen Bedingungen wie erwartet funktionieren, können die Entwickler nicht alle seltenen Ereignisse, menschlichen Faktoren und Hacking-Versuche vorhersehen.

Token mit höherem Risiko: Während die meisten DEXs eine große Anzahl ungeprüfter Token hosten, gibt es auch mehr Betrügereien und Schemata, vor denen man sich in Acht nehmen muss. Ein heißer Token kann plötzlich aus dem Verkehr gezogen werden, wenn seine Schöpfer einen Haufen neuer Token prägen, den Liquiditätspool überschwemmen und den Wert des Tokens verringern. Informieren Sie sich so gut wie möglich, bevor Sie neue Kryptowährungen kaufen oder neue Protokolle ausprobieren – lesen Sie Whitepapers, besuchen Sie Twitter-Feeds oder Discord-Kanäle von Entwicklern und suchen Sie nach Audits für ein bestimmtes Projekt, an dem Sie interessiert sind (einige größere Wirtschaftsprüfungsunternehmen sind Certik, Consensys, Chain Security und Trail of Bits).

Wie interagieren Sie mit einem DEX?

Sie können sich mit DEXs wie Uniswap über eine Krypto-Wallet in Ihrem Webbrowser oder auf Ihrem Smartphone verbinden. Wenn Sie gerade erst anfangen, empfehlen wir Ihnen, eine MetaMask-Wallet zu verwenden.

Sie müssen auch Ethereum, um den Handel auf den meisten DEXs zu beginnen, die Sie bei Börsen wie Binance oder Coinbase erhalten können. Der Grund, warum Sie etwas ETH benötigen, ist die Bezahlung der Gebühren, die für alle Transaktionen auf der Ethereum-Blockchain (bekannt als Gas) anfallen. Diese Gebühren sind unabhängig von den Gebühren, die von der DEX selbst erhoben werden.

Wie funktionieren die DEX-Gebühren?

Die Gebühren variieren. Uniswap erhebt eine Gebühr von 0,3 %, die von den Liquiditätsanbietern geteilt wird, und es könnte sein, dass die Protokollgebühren in Zukunft erhöht werden. Es ist jedoch erwähnenswert, dass die von DEXs erhobenen Gebühren im Vergleich zu den Gasgebühren für die Nutzung des Ethereum-Netzwerks verschwindend gering sind. Das laufende ETH2-Upgrade (und viele „Layer 2“-Lösungen wie Optimism und Polygon) zielt teilweise darauf ab, die Gebühren zu senken und Transaktionen zu beschleunigen.

Unterm Strich

Blockchain-Börsen sind eine tragende Säule des Kryptowährungsökosystems, da sie es den Nutzern ermöglichen, digitale Vermögenswerte ohne einen Vermittler auf Augenhöhe auszutauschen. In den letzten Jahren hat die Akzeptanz von DEXs zugenommen, da sie sofortige Liquidität für neu ausgegebene Token, nahtlose Onboarding-Erfahrungen und einen demokratisierten Zugang zum Handel und Liquiditätsangebot bieten.

Es bleibt abzuwarten, ob der Großteil der Handelsaktivitäten zu DEXs migrieren wird und ob die derzeitigen DEX-Designs ein nachhaltiges Wachstum und eine institutionelle Akzeptanz unterstützen können. Es wird jedoch erwartet, dass DEXs weiterhin eine wesentliche Infrastruktur im Kryptowährungsökosystem sein werden und Verbesserungen bei der Skalierbarkeit des Handels, der Sicherheit von Smart Contracts, der Governance-Infrastruktur und der Benutzererfahrung erzielen werden.