MakerDAO Vollständige Überprüfung: Wie es die Zukunft der Stablecoins prägt

MakerDAO ist eine bahnbrechende dezentralisierte autonome Organisations- und Smart-Contract-Plattform, die auf der Ethereum-Blockchain läuft. Sie ist verantwortlich für die Verwaltung und Ausgabe von DAI, einer stabilen Münze, die an den US-Dollar gekoppelt ist, um ihren Wert ungefähr gleich einem US-Dollar zu halten. Um dieses Ziel zu erreichen, setzt MakerDAO eine Reihe von dynamischen Stabilisierungsmechanismen und intelligenten Verträgen ein.

Während sich das DeFi (Decentralized Finance) Ökosystem entwickelt hat, haben MakerDAO und DAI eine wichtige Rolle bei der Bereitstellung einer stabilen Währung für dezentrale Finanzanwendungen gespielt, die eine Reihe von Finanzdienstleistungen wie Kreditvergabe, Leverage Trading und Liquiditätsbereitstellung unterstützt.

Was ist MakerDAO?

MakerDAO ist aus einem Open-Source-Projekt auf Ethereum hervorgegangen und arbeitet als dezentrale autonome Organisation (DAO), daher der Name. Eine dezentralisierte autonome Organisation (DAO) ist definiert als eine Organisation, die durch Regeln repräsentiert wird, die als Computerprogramme kodiert sind, vollständig transparent sind und von den Mitgliedern der Organisation kontrolliert werden, ohne von einer zentralen Regierung beeinflusst zu werden.

Obwohl die DAO-Infrastruktur noch nicht vollständig implementiert ist, verkörpern DAOs den Kern und die Seele der Dezentralisierung in der Blockchain, genauer gesagt, das Ökosystem der intelligenten Verträge.

Das MakerDAO-Projekt wurde 2015 ins Leben gerufen und begann mit Entwicklern auf der ganzen Welt an den ersten Iterationen des Codes, der Konzeptprüfung, der Architektur und der primären Dokumentation zusammenzuarbeiten. Im Dezember 2017 wurde das erste MakerDAO-Whitepaper veröffentlicht, in dem das erste DAI-Stablecoin-System vorgestellt wurde. Das Whitepaper von 2017 beschrieb, wie jeder Ethereum als Sicherheit durch einen einzigartigen intelligenten Vertrag, bekannt als Collateralized Debt Position (CDP), verwenden konnte, um DAI-Stablecoins durch MakerDAO zu erzeugen.

Da Ethereum das einzige verfügbare Sicherheiten-Asset im Maker-Protokoll war, wurden die generierten DAI als Single Collateral DAI (SCD) oder SAI bezeichnet. Darüber hinaus wurde im Whitepaper von 2017 die Absicht des Teams beschrieben, das SCD-System von Maker zu einem Multi-Collateral-DAI-System (MCD) zu erweitern, eine Absicht, die später im November 2019 realisiert wurde. Derzeit akzeptiert das DAI-Stablecoin-System jeden ERC-20-Vermögenswert als Sicherheit, der von MKR-Token-Inhabern genehmigt wurde, die zunächst über den Risikograd jedes ERC-20 abstimmen müssen, bevor er dem Maker-Protokoll hinzugefügt werden kann.

Zu den Kernkomponenten von MakerDAO gehören zwei Token: MKR und DAI. MKR ist der Governance-Token des Maker-Systems, der es den Inhabern ermöglicht, über wichtige Parameter des Systems abzustimmen, wie z. B. die Stabilitätsgebühr (Zinssätze) und die Schuldenobergrenze des Systems. DAI hingegen ist der Stablecoin, dessen stabiler Wert auf eine Reihe komplexer Smart Contracts und Sicherheitenmechanismen zurückzuführen ist.

Nutzer können DAI generieren, indem sie Kryptowährungswerte (wie ETH) als Sicherheiten hinterlegen, ein Prozess, der gemeinhin als Eröffnung einer Collateralized Debt Position (CDP) bezeichnet wird. Wenn der Wert der Sicherheiten auf ein bestimmtes Niveau fällt, wird die Position aufgelöst, um die Stabilität der DAI zu gewährleisten. Dieses System sorgt nicht nur für eine relativ stabile Kryptowährung, sondern ermöglicht den Nutzern auch den Zugang zu Liquidität durch Besicherung von Vermögenswerten, ohne dass sie ihre Kryptowährung verkaufen müssen.

Maker-Protokoll

MakerDAO ist eine der größten und umfassendsten dApps auf der Ethereum-Blockchain, die einen beträchtlichen Teil der Gesamtliquidität im DeFi-Ökosystem einnimmt. In der Tat, als der Gesamtwert (TVL) in DeFi in ETH zum ersten Mal die 1-Milliarden-Dollar-Marke im Juni 2020 überschritt, wurden etwa 60 % der ETH vom MakerDAO-Protokoll gehalten.

Derzeit wird das Maker-Protokoll von Einzelpersonen auf der ganzen Welt verwaltet, die sein natives Governance-Token, MKR, halten. Durch das Governance-System von MakerDAO, das auf Executive Voting und Governance Polling basiert, können MKR-Inhaber das Protokoll sowie die finanziellen Risiken von DAI verwalten, betreiben und steuern, um seine Stabilität, Effizienz und Netzwerktransparenz sicherzustellen.

Das Dual-Token-System von Maker

Der Maker-Governance-Token, MKR, wurde vom MakerDAO-Protokoll geschaffen, um die Stabilität des DAI-Stablecoins grundlegend zu unterstützen und die Governance des DAI-Kreditsystems zu ermöglichen. MKR ist ein ERC-20-Asset, das auf der Ethereum-Blockchain läuft. Es kann proportional geprägt oder verbrannt werden, je nachdem, wie eng der DAI-Stablecoin den US-Dollar abbildet.

Dies bedeutet im Wesentlichen, dass die Schaffung von MKR von der Gesamtstabilität von DAI abhängt. Bleibt der DAI beispielsweise stabil, werden mehr MKR verbrannt, wodurch sich das Gesamtangebot verringert. Weicht die Volatilität des DAI zu weit von der Dollarbindung ab, werden mehr MKR geprägt, wodurch sich das Gesamtangebot erhöht.

Da MKR-Inhaber wirtschaftlich von der Stabilität des MakerDAO-Systems und des DAI-Stablecoins profitieren, haben sie einen Anreiz, im besten Interesse des MakerDAO-Protokolls zu handeln. Aus diesem Grund können MKR-Inhaber über Entscheidungen und Vorschläge der Verwaltung abstimmen, wie z.B. über die Höhe der Gebühren und welche Arten von Sicherheiten vom Protokoll akzeptiert werden können. Im MakerDAO-Ökosystem entspricht ein MKR-Token einer Stimme, was bedeutet, dass Unternehmen und Organisationen, die eine große Menge an MKR halten, einen größeren Einfluss auf das Ergebnis von Abstimmungen haben können.

Der DAI-Stablecoin

DAI ist nach MKR die zweite Komponente des Dual-Token-Modells von MakerDAO. Als Stablecoin dient DAI als Brücke zwischen den traditionellen Finanzmärkten und dem aufstrebenden Markt für digitale Vermögenswerte.

Diese Blockchain-basierten Token fungieren als digitale Vermögenswerte, während sie den Wert von Fiat-Währungen nachbilden. Sie waren ursprünglich für Händler interessant, um Gewinne zu sichern und Portfolios zu stabilisieren. Die gebräuchlichste Form von Stablecoins sind derzeit fiat-gesicherte Stablecoins wie USDC und USDT, die in der Regel durch Dollar besichert sind, obwohl es auch rohstoffgesicherte Stablecoins gibt.

Wenn Bitcoin aufkam, war die Botschaft klar: Das dysfunktionale zentralisierte Finanzsystem sollte durch eine dezentralisierte Währung und eine Blockchain unterbrochen werden. Durch die Verteilung von Daten über ein Computernetzwerk ermöglichte die erste Instanz der Blockchain-Technologie einer beliebigen Gruppe von Einzelpersonen, wirtschaftliche Transparenz anstelle der Kontrolle durch eine zentrale Einrichtung zu erlangen.

Trotz des enormen Erfolges von Bitcoin als Kryptowährung auf vielen verschiedenen Ebenen, war er aufgrund seines begrenzten Angebots und seiner Volatilität als Tauschmittel nicht gerade ideal. Andererseits war der DAI-Stablecoin dort erfolgreich, wo Bitcoin versagt haben könnte, denn er wurde entwickelt, um Preisschwankungen zu minimieren und die starke Volatilität zu reduzieren.

Der DAI-Stablecoin von Maker ist ein dezentraler, fairer, mit Sicherheiten unterlegter Kryptowährungswert, der sanft an den US-Dollar gekoppelt ist. Innerhalb des MakerDAO-Protokolls können Nutzer DAI generieren, indem sie ERC-20-Vermögenswerte als Sicherheiten in Maker Vaults hinterlegen und so die für Kredite auf dem Protokoll erforderliche Liquidität schaffen.

Einmal gekauft, erhalten oder generiert, können DAI wie jedes andere Krypto-Asset eingesetzt werden, d.h. sie können an andere gesendet, gehandelt und gegen andere Kryptowährungen getauscht, als Bezahlung für Dienstleistungen verwendet oder sogar durch die DAI-Sparrate (DSR) von Maker gespart werden.

Insbesondere ist jeder im Umlauf befindliche DAI-Token überbesichert, d.h. der Wert der Sicherheiten ist höher als die DAI-Schulden, und jede Transaktion mit DAI ist auf der Ethereum-Blockchain öffentlich sichtbar und überprüfbar.

Die finanziellen Eigenschaften von DAI

Als ein Ethereum-basierten Stablecoin ist DAI darauf ausgelegt, vier Hauptfunktionen innerhalb des breiteren Krypto-Raums, genauer gesagt, innerhalb des MakerDAO-Ökosystems, zu erfüllen. Diese Funktionen umfassen:

• Wertaufbewahrung: Als Stablecoin kann DAI als Wertaufbewahrungsmittel fungieren, indem es eine relative Stabilität im volatilen Kryptomarkt aufrechterhält.
• Tauschmittel: Der DAI-Stablecoin wird weithin als effektives Tausch- und Transaktionsmittel in der Krypto- und DeFi-Welt verwendet.
• Kontoeinheit: DAI strebt einen Preis von 1 US-Dollar an, da er sanft an den USD gekoppelt ist. Innerhalb des MakerDAO-Protokolls dient der DAI als bevorzugte Rechnungseinheit.
• Standard der aufgeschobenen Zahlung: DAI wird für die Rückzahlung von Schulden innerhalb des MakerDAO-Protokolls verwendet.

Maker Collateral Vaults

DAI hält die Stabilität aufrecht und wird durch die Hinterlegung von Sicherheiten in Maker Vaults im MakerDAO-Protokoll generiert. Die Sicherheiten für Maker sind ERC-20-Token, die von MKR-Token-Inhabern durch Governance-Abstimmung genehmigt wurden.

Damit ein ERC-20 Token von Maker als Sicherheit akzeptiert werden kann, müssen die MKR-Inhaber zunächst seine Risikoparameter genehmigen und ihn als sicheres Asset für die Verwendung als Sicherheit einstufen. Netzwerkteilnehmer können Maker Vaults eröffnen und Sicherheiten hinterlegen, um DAI über das Oasis App Dashboard von MakerDAO zu generieren.

Diese Maker Vaults, früher als Collateralized Debt Positions (CDPs) bekannt, sind Smart Contracts, die auf der Ethereum-Blockchain laufen und Sicherheiten halten, bis die geliehenen DAI zurückgezahlt sind. Der Wert der hinterlegten Sicherheiten muss den Wert der an den Nutzer ausgegebenen DAI übersteigen. Auch wenn dies nachteilig erscheinen mag, besteht der Vorteil der Hinterlegung von Sicherheiten darin, dass Nutzer in risikoreichere Vermögenswerte investieren können und dafür Stablecoins erhalten, wodurch das Gesamtrisiko gemindert wird.

Einige gängige Beispiele für ERC-20-Sicherheiten, die bei Maker akzeptiert werden, sind ZRX, BAT, OMG und ETH, um nur einige zu nennen. Sobald Nutzer Sicherheiten hinterlegt haben, können sie die geliehenen DAI einlösen und sie in andere DeFi-Protokolle für Staking, Liquidity Mining oder den Handel mit anderen Vermögenswerten oder NFTs umschichten.

Öffnen eines MakerDAO Tresors

Das Eröffnen eines Vault auf MakerDAO ist eigentlich ein relativ unkomplizierter Prozess. Um einen Maker-Depot zu eröffnen, müssen Benutzer:

• Oasis ist eine Plattform, auf der Nutzer mit DAI handeln, leihen oder sparen können.
• Ihre bevorzugte Brieftasche verbinden. Oasis unterstützt eine Vielzahl von verschiedenen Wallets, darunter Metamask, WalletConnect, Coinbase Wallet, Portis, MyEtherWallet, Ledger und Trezor.
• Sehen Sie sich die aktiven Wallets unter der Registerkarte „Ihre Wallets“ an.
• Um einen neuen Tresor zu eröffnen, klicken Sie auf „Einen neuen Tresor eröffnen“.

In diesem Stadium können die Benutzer alle verfügbaren Tresore auf Oasis/MakerDAO sehen, einschließlich der DAI-Verfügbarkeit für den Tresor, der Stabilitätsgebühr, der Mindestbesicherungsquote und des zu hinterlegenden Betrags.

• Wählen Sie den gewünschten Tresor und klicken Sie auf „Tresor öffnen“.

Nach der Auswahl des bevorzugten Tresors können die Nutzer den Verwertungspreis und das Verwertungsverhältnis, den Wert ihrer DAI-Schuld, die Stabilitätsgebühr und die Verwertungsstrafe sehen.

• Konfigurieren Sie den Tresor und hinterlegen Sie den erforderlichen Betrag.
• Klicken Sie auf „Betrag eingeben“.
• Bestätigen Sie die Transaktion in der Metamask und erhalten Sie DAI in Ihrem Wallet.

Nachdem die Nutzer ihre bevorzugten Sicherheiten verriegelt und DAI erhalten haben, haben sie nun mehrere Möglichkeiten. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Nutzer sperrt ETH als Sicherheit auf MakerDAO, um DAI zu generieren. Er könnte:

• Verwenden Sie die DAI, um mehr ETH zu kaufen und sie wieder in den Tresor zu legen.
• Die DAI in andere DeFi-Anwendungen für Yield Farming oder hohe APY-Stakes umschichten.
• Verleihen Sie DAI auf DeFi-Plattformen wie Compound, um Zinsen zu verdienen.
• Schaffen Sie eine Hebelwirkung auf ihre Sicherheiten.

Sicherheitshebel mit Maker Vaults schaffen

Eine der effektivsten Verwendungen von DAI, die von Maker Vaults generiert werden, ist die Schaffung einer Hebelwirkung auf die Sicherheiten. Zum Beispiel setzen die Nutzer die generierten DAI um, um mehr ETH als Sicherheit zu kaufen und in einen Maker Vault einzuzahlen. Steigt der Preis von ETH, profitiert der Tresorbesitzer. Die Nutzer können sich auch aus dem Tresorraum leihen, um eine dezentrale Hebelwirkung zu erzielen. Da Maker Vaults ein Minimum von 150% Sicherheiten erfordern, um ETH zu sperren, beträgt die maximal verfügbare Hebelwirkung das Dreifache. Betrachten wir nun das folgende Szenario:

• Zur Vereinfachung: 1 ETH ist $100 wert, und Benutzer X zahlt 15 ETH im Wert von $1.500 in seinen Maker Vault ein.
• Benutzer X generiert 1.000 DAI, das Maximum, das angesichts der 150%igen Sicherheitenanforderung möglich ist. (1500/3 = 500; 1500 – 500 = 1000)
• Dieses Mal hat Benutzer X die 1.000 DAI umgeschichtet, um 10 ETH zu kaufen und sie in einen anderen Vault einzuzahlen.
• Benutzer X kann nun zusätzliche 667 DAI mit den zusätzlichen 1.000 $ an ETH als Sicherheit generieren.
• Durch den Kauf von ETH im Wert von 667 $ kann Benutzer X weitere 444 DAI generieren. Durch Wiederholung dieses Prozesses erhält Benutzer X weitere 296 DAI, dann 198 DAI, 131 DAI, 88 DAI und 59 DAI.
• Insgesamt kann Benutzer X so aus den ursprünglichen 15 ETH 3.000 DAI generieren und damit sein ursprüngliches Kapital um 200% steigern.

Risiken und Besicherungsmechanismen in MakerDAO

Über die DAO weisen MKR-Token-Inhaber Risikoparameter für jede Art von Sicherheit zu, die die Höhe der Schulden, die diese Art von Sicherheit generieren kann, die erwartete Volatilität des Vermögenswerts und was passiert, wenn die Sicherheit liquidiert werden muss, wenn sie die DAI-Schulden, für die sie geliehen wurde, nicht mehr zurückzahlen kann.

Wenn die Marktvolatilität zunimmt und die hinterlegten Sicherheiten die ausstehenden Schulden nicht mehr decken, werden die Sicherheiten in einem automatisierten Verfahren verwertet. Automatisierte Marktteilnehmer, die so genannten „Keepers“, nutzen Arbitragemöglichkeiten, um mit DAI-Geboten Sicherheiten aus liquidierten Tresoren zu kaufen. Diese DAI werden dann verwendet, um die Schulden des Tresorbesitzers zusammen mit einer Verwertungsgebühr zu begleichen.

Verwahrer kaufen die Sicherheiten des Tresors in einem Auktionsverfahren mit DAI-Geboten. Wenn die bei der Auktion erhaltenen DAI ausreichen, um die Schulden und Strafgebühren zu begleichen, werden alle verbleibenden Sicherheiten an den jeweiligen Tresorbesitzer zurückgegeben. Im Maker-Protokoll stellen die Keeper diejenigen Marktteilnehmer dar, die dazu beitragen, dass die DAI stabil und auf dem Zielpreis von 1 $ bleiben, indem sie DAI kaufen, wenn der Marktpreis unter 1 $ fällt, und verkaufen, wenn er über 1 $ steigt.

Gelingt es hingegen nicht, bei der Auktion genügend DAI zu akkumulieren, um die Schulden des Tresoreigentümers zu begleichen, werden diese Schulden zu „Protokollschulden“ und durch den Maker Buffer gedeckt, einen Liquiditätspool, der zusätzlich zu den Erlösen aus der Sicherheitenauktion Gebühren enthält, die bei der Entnahme von Sicherheiten in DAI gezahlt werden. Wenn der Maker Buffer Pool in DAI nicht ausreicht, wird eine Schuldenauktion ausgelöst, bei der das Protokoll MKR prägt und an die Bieter von DAI verkauft, um den Pool zu rekapitalisieren und die ausstehenden Schulden zu begleichen.

Auf diese Weise fungieren DAI, MKR und ERC-20-Sicherheiten als ein sich automatisch ausgleichendes System, das sich gegenseitig ausgleicht, um die Stabilität und Dezentralität des Systems zu erhalten.

MakerDAO-Preisorakel

Orakel spielen eine entscheidende Rolle bei der Bewertung von Sicherheiten auf MakerDAO. Um die auf der Plattform gespeicherten Sicherheiten zu bewerten, muss Maker nämlich Zugang zu Preisinformationen für die ERC-20-Sicherheiten haben. Zu diesem Zweck nutzt Maker ein dezentrales Netzwerk von vertrauenswürdigen Orakeln, die von den MKR-Token-Inhabern ausgewählt und kontrolliert werden. Aus Sicherheitsgründen empfängt das Protokoll jedoch keine Preisdaten von diesen vertrauenswürdigen Orakeln in Echtzeit.

Stattdessen erhält es Informationen über das Oracle Security Module (OSM), einen intelligenten Vertrag, der den Erhalt und die Mitteilung von Preisen um eine Stunde verzögert. Das primäre Ziel des Oracle-Sicherheitsmoduls ist es, dem MakerDAO-Protokoll in regelmäßigen Abständen verzögerte Preisinformationen für bestimmte Arten von Sicherheiten zu liefern.

Diese Orakel-Preisverzögerungsfunktion ermöglicht den Notfall ihrer DAI-Schuld, der Stabilitätsgebühr und der Liquidationsstrafe.

• Konfigurieren Sie den Tresor und hinterlegen Sie den erforderlichen Betrag.
• Klicken Sie auf „Betrag eingeben“.
• Bestätigen Sie die Transaktion in der Metamask und erhalten Sie DAI in Ihrem Wallet.

Nun, da die bevorzugten Sicherheiten gesperrt und die DAI erhalten sind, haben die Nutzer mehrere Möglichkeiten. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Nutzer sperrt ETH als Sicherheit auf MakerDAO, um DAI zu generieren. Er kann potenziell:

• Die DAI verwenden, um mehr ETH zu kaufen und sie in einem Vault zu hinterlegen.
• Die DAI in andere DeFi-Anwendungen für Yield Farming oder hohe APY-Stakes umschichten.
• Verleihen Sie DAI auf DeFi-Plattformen wie Compound, um Zinsen zu verdienen.
• Schaffen Sie eine Hebelwirkung auf ihre Sicherheiten.

Erstellung von Sicherheiten-Hebel mit Maker Vault

Eine der effektivsten Verwendungen von DAI, die von Maker Vaults generiert werden, könnte darin bestehen, eine Hebelwirkung auf Sicherheiten zu erzeugen. Zum Beispiel könnte ein Nutzer die generierten DAI umschichten, um mehr ETH als Sicherheit zu kaufen und diese wieder in einen Maker Vault einzuzahlen. Steigt der Preis von ETH, profitiert der Tresorbesitzer. Benutzer können sich auch aus dem Vault leihen, als eine Form der dezentralen Hebelwirkung. Da Maker Vaults mindestens 150% Sicherheiten benötigen, um ETH zu sperren, ist die maximal verfügbare Hebelwirkung 3x. Betrachten wir nun das folgende Szenario:

• Zur Vereinfachung: 1 ETH ist $100 wert, und Benutzer X zahlt 15 ETH im Wert von $1.500 in seinen Maker Vault ein.
• Benutzer X generiert 1.000 DAI, den maximal möglichen Wert unter Berücksichtigung der 150%igen Sicherheitenanforderung. (1500/3 = 500; 1500 – 500 = 1000)
• Benutzer X hat dann die 1.000 DAI umgeschichtet, um 10 ETH zu kaufen und sie in einem anderen Vault zu deponieren.
• Benutzer X hat nun die Möglichkeit, zusätzliche 667 DAI mit den zusätzlichen ETH-Sicherheiten im Wert von $1.000 zu generieren.
• Durch den Kauf von ETH im Wert von 667 $ kann Benutzer X weitere 444 DAI generieren. Durch Wiederholung dieses Prozesses erhält Benutzer X weitere 296 DAI, dann 198 DAI, 131 DAI, 88 DAI und schließlich 59 DAI.
• Letztendlich ergibt dies eine Gesamtsumme von 3.000 DAI, die aus den ursprünglichen 15 ETH generiert wurden, wodurch Benutzer X sein anfängliches Kapital um 200% steigern konnte.

Risiken und Besicherungsmechanismen in MakerDAO

Über die DAO weisen MKR-Token-Inhaber Risikoparameter für jede Sicherheit zu, die die Höhe der Schulden, die der Sicherheitstyp generieren kann, den erwarteten Grad der Volatilität, die der Vermögenswert erfahren könnte, und was passiert, wenn die Sicherheit liquidiert werden muss, wenn sie die ausstehenden DAI-Schulden, die ihr geliehen wurden, nicht mehr zurückzahlen kann.

Wenn die Marktvolatilität zunimmt und die hinterlegten Sicherheiten die ausstehenden Schulden nicht mehr decken, werden die Sicherheiten durch einen automatisierten Prozess verwertet. Automatisierte Marktteilnehmer, so genannte „Keepers“, nutzen Arbitragemöglichkeiten, um Sicherheiten aus liquidierten Tresoren zu DAI-Geboten zu kaufen. Die aus der Auktion erhaltenen DAI werden dann verwendet, um die Schulden des Tresors und die Verwertungsgebühr zu begleichen.

Wenn die erhaltenen DAI ausreichen, um die Schulden und Strafen zu begleichen, werden die restlichen Sicherheiten an den jeweiligen Tresorbesitzer zurückgegeben. Im Maker-Protokoll stellen die Keeper außerdem Marktteilnehmer dar, die zur Stabilisierung der DAI und zur Aufrechterhaltung des Zielpreises von 1 US-Dollar beitragen, indem sie DAI kaufen, wenn der Marktpreis unter 1 US-Dollar fällt, und verkaufen, wenn er darüber steigt.

Gelingt es hingegen nicht, bei der Auktion genügend DAI zu sammeln, um die Schulden des Tresoreigentümers zu begleichen, werden diese Schulden zu „uneinbringlichen Forderungen“ und werden durch den Maker Buffer gedeckt, einen Liquiditätspool, der neben den Einnahmen aus den Sicherheitenauktionen auch DAI enthält, die in den Gebühren enthalten sind, die bei der Entnahme von Sicherheiten bezahlt werden. Wenn die DAI im Maker-Buffer-Pool nicht ausreichen, wird eine Schuldenauktion ausgelöst, bei der das Protokoll MKR prägt und sie an Bieter für DAI verkauft, um den Pool zu rekapitalisieren und die unbezahlten Schulden zu begleichen.

Auf diese Weise wirken DAI, MKR und ERC-20-Sicherheiten wie ein automatisches Gleichgewichtssystem, das sich gegenseitig ausgleicht, um die Systemstabilität und Dezentralisierung aufrechtzuerhalten.

Preisorakel

Orakel spielen eine entscheidende Rolle bei der Bewertung von Sicherheiten auf MakerDAO. Um die auf der Plattform gespeicherten Sicherheiten zu bewerten, muss Maker nämlich Zugang zu den Preisinformationen der ERC-20-Sicherheiten haben. Zu diesem Zweck nutzt Maker ein dezentrales Netzwerk von vertrauenswürdigen Orakeln, die von den MKR-Token-Inhabern ausgewählt und kontrolliert werden. Aus Sicherheitsgründen erhält das Protokoll jedoch nicht sofort Preisdaten von diesen vertrauenswürdigen Orakeln.

Stattdessen erhält es die Informationen über das Oracle Security Module (OSM), einen intelligenten Vertrag, der den Preisempfang und die Kommunikation um eine Stunde verzögert. Das Hauptziel des Oracle-Sicherheitsmoduls ist es, dem MakerDAO-Protokoll in regelmäßigen Abständen verzögerte Preise für bestimmte Sicherheitenarten zu liefern.

Diese Orakelpreis-Verzögerungsfunktion ermöglicht es Notfall-Orakeln (eine spezielle Art von Orakel, die von MKR-Inhabern durch Governance-Abstimmung ausgewählt wird), das ursprüngliche Orakel im Wesentlichen einzufrieren, falls dessen Preis-Feed kompromittiert oder korrumpiert wird. Tatsächlich können Notfall-Orakel auch eine Notabschaltung auslösen, ein Mechanismus, der den MakerDAO vor Hacks und externen Angriffen schützen soll.

MKR Token Wirtschaft

Wie bereits erwähnt, ist MKR der native Governance-Token von MakerDAO, der für die Abstimmung über Governance-Vorschläge und Protokoll-Updates verwendet wird und die Stabilität des MakerDAO-Protokolls und des DAI-Stablecoins gewährleistet. Der MKR-Token wurde 2017 eingeführt, aber das MakerDAO-Team hat sich bewusst dafür entschieden, keine spezifische ICO zu veranstalten, um ihren Token zu starten. In den Worten von Jessica Salomon, einem Mitglied des MakerDAO-Teams zu der Zeit:

Anfänglich wurde MKR an Freunde und Familie sowie an Investoren wie Andreessen Horowitz und Polychain durch einen persönlicheren Prozess verkauft, als man es bei einem typischen ICO sehen würde. Das Ziel war es, eine zusammenhängende Eigentümergemeinschaft zu schaffen, die sich dem langfristigen Erfolg und nicht nur kurzfristigen Gewinnen verschrieben hat… Dieses Ziel, verantwortungsvolle „Eigentümer/Betreiber“ zu haben, ist ein Grund dafür, warum Maker nie den ICO-Wahnsinn mitgemacht hat. -Jessica Salomon, Hackernoon

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird der native Vermögenswert von MakerDAO, MKR, bei etwa $3.280 gehandelt, was einem Rückgang von ca. 48 % gegenüber seinem Allzeithoch von $6.339,02 entspricht, das Anfang Mai 2021 erreicht wurde. Die Marktkapitalisierung von MKR entspricht mehr als 3,2 Milliarden Dollar, mit einem Gesamtangebot an Token von 1.005.577 MKR.

Der MakerDAO hat sich als ein äußerst zuverlässiges und pragmatisches Projekt mit einigen weit verbreiteten Anwendungsfällen im Ökosystem der digitalen Vermögenswerte erwiesen. Der DAI-Stablecoin ist für den DeFi-Sektor zu wichtig, um ignoriert zu werden. Daher sollte der MKR-Token angesichts seiner Darlehensfunktionalität, der Sicherheiten und der Verwendung des DAI-Stablecoins zusammen mit dem Rest des MakerDAO-Ökosystems weiter wachsen, was mittel- bis langfristig zu einem allgemeinen Aufwärtstrend führen wird.

Das Team

Das MakerDAO-Protokoll hat immer ein grundlegendes Ziel vor Augen gehabt: die ultimative Dezentralisierung durch eine dezentralisierte autonome Organisation (DAO) zu erreichen. Um dies zu erreichen, hat Maker im Laufe der Jahre ein starkes Team um seine Entwicklung herum aufgebaut, das aus Blockchain-Ingenieuren, Entwicklern und Wachstumsexperten besteht, um dem Projekt zu helfen, seine langfristigen Ziele zu erreichen.

MakerDAO wurde von Rune Christensen gegründet, der sich seit 2015 darauf konzentriert, eine Organisationsstruktur für das MakerDAO-Protokoll zu schaffen und die wirtschaftliche Grundlage für den DAI-Stablecoin in DeFi zu leiten.

Bevor er sich in den Bereich der Kryptowährungen wagte, gründete Christensen ein Unternehmen, das Menschen aus dem Westen als Englischlehrer in China rekrutierte und das er während seines Studiums an der Universität Kopenhagen und der Copenhagen Business School weiterführte. Nachdem er 2011 Bitcoin entdeckt hatte, verkaufte Christensen sein Unternehmen, investierte in den Vermögenswert, interessierte sich für Stablecoins und wurde schließlich der Gründer von MakerDAO.

Derzeit besteht das MakerDAO-Team aus:

• Rune Christensen – Gründer
• Derek Flossman – Leiter der Protokollentwicklung
• Phil Inje Chang – Produktleitung
• Andrew Chorlian – Blockchain-Entwickler
• Michael Elliot – Blockchain-Entwickler
• Krzysztof Kaczor – Senior Software Ingenieur
• Matthew C. – Business Development Manager
• Coulter Mulligan – Leiter der Marketingabteilung

Unterm Strich

In den letzten fünf Jahren hat sich im DeFi-Sektor ein faszinierendes Protokoll herausgebildet, das darauf abzielt, die Erzeugung von Stablecoins, die mit Vermögenswerten als Sicherheiten unterlegt sind, mit einer dezentralen Kreditvergabefunktion zu kombinieren: MakerDAO.

MakerDAO ist eine der größten und ausgefeiltesten dApps auf der Ethereum-Blockchain, die einen beträchtlichen Teil der Gesamtliquidität im DeFi-Ökosystem einnimmt. Mit seinem dualen Token-Modell aus MKR und DAI ermöglicht MakerDAO fast jedem Menschen weltweit, durch seine vertrauenswürdige, erlaubnisfreie, DAO-ähnliche Finanzplattform wirtschaftliche Macht zu erlangen.

Das Maker-Protokoll ermöglicht es Netzwerkteilnehmern, verschiedene Vermögenswerte als Sicherheiten in Maker Vaults zu hinterlegen und DAI-Stablecoins als Gegenleistung zu generieren. Die Benutzer können dann die neu generierten DAI in anderen DeFi-Protokollen für Yield Farming oder Staking einsetzen oder DAI umschichten, um weitere Vermögenswerte als Sicherheiten in Maker Vaults zu hinterlegen, um ihre Positionen zu hebeln.

Mit Blick auf die Zukunft hat MakerDAO seit seiner Gründung bedeutende Fortschritte gemacht und wird wahrscheinlich seine Infrastruktur weiter ausbauen, seine Anwendungsfälle und seinen wirtschaftlichen Nutzen erweitern und sich möglicherweise in absehbarer Zukunft an der Spitze von Finance 2.0 wiederfinden.