Synthetix-Analyse: Der revolutionäre Weg der Finanzen

Synthetix ist eine auf Ethereum basierende dezentralisierte Finanz (DeFi) Plattform, die es Nutzern ermöglicht, synthetische Vermögenswerte (Synths) zu erstellen und zu handeln. Bei diesen synthetischen Vermögenswerten handelt es sich um kryptografische Versionen von realen Vermögenswerten wie Währungen, Rohstoffen, Aktien und anderen Finanzinstrumenten, die es den Nutzern ermöglichen, an deren Kursbewegungen teilzuhaben, ohne die Vermögenswerte tatsächlich zu besitzen.

Die Einzigartigkeit von Synthetix liegt in seiner Fähigkeit, dezentralisierte synthetische Vermögenswerte zu schaffen, die durch intelligente Verträge an den Preis realer Vermögenswerte gekoppelt sind. Dieser Mechanismus bietet eine Plattform für den Handel mit verschiedenen Vermögenswerten, ohne dass traditionelle Finanzvermittler erforderlich sind. Die Nutzer können die synthetischen Vermögenswerte im Synthetix-Netzwerk für Spekulationen, Absicherungen oder zum Aufbau eines Engagements in verschiedenen Anlageklassen nutzen.

Was ist Synthetix?

Synthetix ist ein solches Projekt, das als Kryptowährung auf der Ethereum-Blockchain existiert. Es wurde als DeFi-Projekt ins Leben gerufen, das die Schaffung von synthetischen Vermögenswerten ermöglichen sollte.

Diese synthetischen Vermögenswerte können den Preis jedes anderen Vermögenswerts nachbilden, egal ob es sich um Währungen, Aktien, Anleihen, Rohstoffe oder sogar andere Kryptowährungen handelt. Wenn ein Vermögenswert einen realen Wert hat, ermöglicht die Synthetix-Plattform die Erstellung eines synthetischen Vermögenswerts, der den Preis dieses Vermögenswerts nachbildet.

Der Mechanismus hinter Synthetix ähnelt den Mechanismen, die von Stablecoins verwendet werden, um ihren gebundenen Wert zu erhalten. Synthetix ist jedoch kein einzelner Stablecoin, sondern ermöglicht es jedem, synthetische Vermögenswerte zu prägen, die durch den SNX-Token unterstützt werden.

Synthetix Perpetual Futures sind eine Reihe von erlaubnisfreien dezentralen Smart Contracts, die hohe Liquidität und niedrige Transaktionsgebühren für eine Reihe von synthetischen Vermögenswerten bieten. Kürzlich führte der Gründer Kain Warwick ein neues Derivate-Frontend namens Infinex in die dezentrale Handelsinfrastruktur von Synthetix ein.

Die geplante dezentrale Börse (DEX) wird sich sowohl an Anfänger als auch an erfahrene Händler richten, indem sie ähnliche Funktionen wie zentrale Börsen (CEXs) bietet, wie z.B. ein zentrales Limit-Orderbuch ohne Depot. Der Zugang erfolgt über einen Benutzernamen und ein Kennwort, wobei eine unkustodiale Einrichtung beibehalten wird. Infinex generiert für jeden Benutzer ein eindeutiges öffentlich-privates Schlüsselpaar, das im lokalen Browser gespeichert wird. Mit diesem Schlüssel kann jedoch kein Geld abgehoben werden. Er wird nur verwendet, um Transaktionen zu signieren, die an die Optimism-Kontovermittlungsstelle gesendet werden.

Infinex soll zusammen mit dem derzeit in der Entwicklung befindlichen Perps V3 auf den Markt kommen.

Merkmale von Synthetix

Synthetix wurde auf der Ethereum-Blockchain entwickelt. Im Gegensatz zu den meisten anderen Blockchain-Projekten enthält es zwei verschiedene Arten von Token:

• Der Haupt-Token, der zur Erstellung synthetischer Vermögenswerte verwendet wird, heißt Synthetix und hat den Ticker SNX.
• Die zweite Art von Token wird Synth genannt. Dies sind die synthetischen Vermögenswerte, die über die Synthetix-Plattform erstellt werden.

Von außen betrachtet, ist das System von Synthetix sehr einfach. Die Nutzer kaufen zunächst SNX-Token und sperren sie dann in einer kompatiblen Geldbörse. Sobald sie SNX-Token erworben haben, können sie verwendet werden, um Synths zu erstellen, die den Preis eines anderen realen Vermögenswertes abbilden.

An dieser Stelle wird es etwas kompliziert. Der Preis eines jeden Synths wird von Orakeln bestimmt, von denen viele in Zusammenarbeit mit Chainlink (LINK) bereitgestellt wurden.

Bei den derzeit verfügbaren Synths handelt es sich hauptsächlich um Währungs- oder Kryptowährungspaare. Es gibt auch Synths auf der Basis von Gold und Silber, die alle an der Synthetix-Börse gehandelt und getauscht werden können.

Es ist ganz einfach, Synths zu erstellen, die den Preis eines beliebigen Wertpapiers nach den Wünschen der Ersteller verfolgen. Zum Beispiel gibt es Synths, die auf Bitcoin basieren, wobei sBTC den Preis von Bitcoin verfolgt, aber iBTC ist ein inverser Token, der im Wert steigt, wenn Bitcoin an Wert verliert.

Dies sind die beiden einfachsten Verwendungszwecke von Synthetix und Synths, aber die Möglichkeit, Synths nach verschiedenen Standards zu prägen und zu halten, wird viele neue Möglichkeiten für den Handel mit Vermögenswerten, die Erstellung und Verwaltung von Portfolios, die Absicherung und sogar für Zahlungen eröffnen.

Einzigartige Merkmale

Es gibt vier einzigartige Merkmale von Synthetix, die in kaum einem anderen System zu finden sind:

• Jeder kann Synth erstellen und konvertieren, ohne ein Gegenstück zu benötigen;
• Jeder Synth kann an der Synthetix-Börse gegen jeden anderen Synth gehandelt werden, was eine nahezu unbegrenzte Liquidität bietet
• Point-to-Contract (P2C) Handel, der schnelle und einfache Transaktionen ohne Orderbuch ermöglicht.
• Ein verteilter Pool von Token-Inhabern ist für die Bereitstellung von Sicherheiten auf der Plattform und die Aufrechterhaltung der Stabilität der Börse verantwortlich.

Was kann auf Synthetix gehandelt werden?

Derzeit können Sie Synths und inverse Synths der wichtigsten Währungen wie Euro, japanischer Yen, britisches Pfund, US-Dollar, australischer Dollar, Schweizer Franken usw. handeln.

Sie können auch Synths und inverse Synths von Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Tron (TRX), Chainlink (LINK), etc. handeln. Es gibt einen Synth und einen inversen Synth, der den Handel mit Gold und Silber ermöglicht.

Theoretisch können Sie mit Synthetix jeden Vermögenswert handeln. Das Finanzsystem umfasst Derivate, Rohstoffe, Aktien und andere Vermögenswerte im Gesamtwert von Hunderten von Billionen Dollar. Synthetix bietet eine Plattform, auf der jeder Vermögenswert in einen synthetischen Vermögenswert umgewandelt werden kann, der auf der Ethereum-Blockchain existiert.

Dies ermöglicht einen erlaubnisfreien und dezentralisierten Handel, der im krassen Gegensatz zu den traditionellen, von zentralisierten Institutionen kontrollierten Märkten steht.

Synthetix ermöglicht jedem, überall auf der Welt, den Zugang zu und das Engagement in globalen Aktien wie Facebook oder der Deutschen Bank ohne die extremen Reibungen, die durch zentralisierte Finanzinstitute und staatliche Regulierungen verursacht werden.

Auch Händler von Kryptowährungen können davon profitieren, indem sie über Long- und Short-Synthetix auf einen Korb von Kryptowährungen zugreifen.

Wie Synthetix die Besicherung aufrechterhält

Eine große Herausforderung für das Synthetix-System ist die Aufrechterhaltung der Systembesicherung.

Sie haben sich vielleicht schon gedacht, was passieren könnte, wenn sich der Wert der Synths auf der Plattform in die entgegengesetzte Richtung wie die zugrunde liegenden SNX-Tokens bewegt. Was passiert, wenn der Preis von SNX fällt, während der Preis von Synths steigt? Wie hält das System seine Sicherheiten aufrecht?

Die unendliche Liquidität der Plattform wurde entwickelt, um dieses Problem zu lösen, und auch andere Funktionen und Eigenschaften wurden eingebaut, um sicherzustellen, dass die Plattform unabhängig von den Preisschwankungen von SNX-Tokens und Synths weiter funktionieren kann.

Im Folgenden können Sie diese Funktionen und Eigenschaften im Detail nachlesen.

750% Besicherung erforderlich

Um neue Synths zu prägen, muss das Synthetix-System zu 750% besichert sein. Das bedeutet, dass Benutzer SNX-Tokens im Wert von 750 $ besitzen müssen, um 100 $ an synthetischen USD (sUSD) zu prägen.

Diese massive Besicherungsanforderung schafft einen riesigen Puffer für im Umlauf befindliche Synths und verhindert Markteinbrüche.

Verschuldungsbasiertes System

Im Synthetix-System werden bei jeder Prägung von Synths die SNX-Sicherheiten gesperrt, und diese Synths erscheinen auf der Plattform als unbezahlte Schulden. Wenn die Nutzer ihre SNX später wieder freigeben wollen, müssen sie eine Menge Synth verbrennen, die dem aktuellen Wert der zuvor geprägten Synths entspricht.

Die 750%ige Sicherheitenanforderung stellt sicher, dass es für die Nutzer einfacher ist, ihre Schulden bei Bedarf zurückzukaufen.

Schulden-Pool

Wie Sie sich vielleicht denken können, macht jede Person, die einen Synth herstellt, ihre eigenen individuellen Schulden, aber es gibt auch einen globalen Schuldenpool, der allen im Umlauf befindlichen Synths zugrunde liegt.

Was die einzelnen Schulden betrifft, so werden sie einfach als Prozentsatz auf der Grundlage der Gesamtmenge der geprägten und im Umlauf befindlichen Synths und der ständigen Schwankungen der Wechselkurse zwischen den zugrunde liegenden Vermögenswerten und SNX berechnet.

Ein Nebeneffekt ist, dass die Emittenten nicht die Art von Synth verwenden müssen, die sie ursprünglich geprägt haben, um ihre Schulden zu begleichen. Die Emittenten können jede Art von Synth zur Rückzahlung ihrer Schulden verwenden, solange sie den gleichen Marktwert haben wie die Synths, die sie vernichten wollen.

Dieser Mechanismus sorgt für eine scheinbar unendliche Liquidität der Synthetix-Plattform. Er ermöglicht auch jede Art von Konvertierung zwischen Synths im System, ohne dass es zu Ungleichgewichten kommt.

Synthetix-Börse

Die Synthetix-Börse ist der Ort, an dem Menschen alle verschiedenen Synths, die erstellt wurden, kaufen und verkaufen können. Die Transaktionen basieren auf intelligenten Verträgen, so dass man sich während des Handels nicht auf eine Gegenpartei oder eine dritte Partei verlassen muss. Jeder kann jederzeit kaufen und verkaufen und dabei die unendliche Liquidität von Synthetix nutzen.

Die Börse ist leicht zugänglich und nutzbar, indem man eine web3-Brieftasche anschließt. Danach können die Nutzer schnell und einfach zwischen verschiedenen Synths und SNX wechseln.

Für alle Vermögenswerte an der Börse fällt derzeit eine Transaktionsgebühr von 0,3 % an. Diese Transaktionsgebühren bieten Anreize für SNX-Inhaber, da sie unter ihnen als Belohnung für die Bereitstellung von Sicherheiten zur Unterstützung der im Umlauf befindlichen Synths verteilt werden.

Inflation

Die Inflation wurde von den Synthetix-Entwicklern ebenfalls in das System eingeführt, um das Gesamtangebot an SNX von den anfänglichen 100 Millionen Token bis 2025 auf 250 Millionen Token zu erhöhen.

Diese Inflation war ursprünglich nicht in das System eingebaut, sondern wurde später hinzugefügt, als man feststellte, dass die Transaktionsgebühren allein nicht ausreichten, um Anreize für die Schaffung von Synths zu schaffen. Die Einführung dieser Inflationspolitik führte zu einem erheblichen Anstieg der Nutzerbeteiligung im Synthetix-Netzwerk und zu einem beträchtlichen Wertzuwachs des SNX-Tokens.

Transaktionsgebühren und Einsatzbelohnungen

Jeder kann SNX kaufen und in eine Geldbörse einschließen, Synths prägen und die Schulden hinter diesen Synths übernehmen. Nach Abschluss dieses Prozesses werden die Nutzer zu Stakern im Synthetix-Ökosystem, wo sie Staking-Belohnungen verdienen und sammeln können. Diese Einsatzprämien stammen aus den Synthetix-Börsengebühren, die derzeit bei 0,3 % jedes Handels liegen.

Wenn ein Handel an der Börse stattfindet, werden die Börsengebühren in einen Pool übertragen. Dieser Pool wird dann anteilig auf die SNX-Staker verteilt, je nachdem, wie viele unbezahlte Schulden sie haben. Auf diese Weise kann jeder seine Einsätze erhöhen, indem er einfach mehr Synths emittiert.

Eine Einschränkung des Systems besteht darin, dass die Emittenten nur dann Einsatzprämien verdienen und kassieren können, wenn sie ihre Besicherungsquote bei oder über 750 % halten. Dies ist ein Anreiz für Synth-Emittenten, eine Besicherungsquote von 750 % aufrechtzuerhalten und die Liquidität des Systems aufrechtzuerhalten.

Wie Synthetix funktioniert

Der eigentliche Prozess ist sehr reibungslos. Zunächst werden SNX-Token in einer ERC-20-kompatiblen Wallet gespeichert, und dann wird diese Wallet mit der Synthetix-Börse verbunden (hier, beta v.2).

Wenn Nutzer ihre SNX-Token einsetzen oder Synths für einen bestimmten Zweck prägen möchten, sperren sie zunächst SNX als Sicherheiten in ihrer Geldbörse. Denken Sie daran, dass es eine 750%ige Sicherheitspflicht gibt, so dass alle Synths auf der Grundlage dieser Sicherheitspflicht und des Wertes der in der Wallet gesperrten SNX gemünzt werden.

Sobald Synths geprägt sind, kann jeder auf der ganzen Welt auf sie zugreifen, um zu handeln, zu investieren, Zahlungen zu tätigen oder andere notwendige Transaktionen durchzuführen.

Die Ersteller von Synths werden auch als Staker im System betrachtet und verdienen Staking-Belohnungen, die auf der Menge der von ihnen gesperrten SNX und den von der Synthetix-Börse generierten Gebühren basieren. Je mehr die Börse also genutzt wird, desto höher sind die generierten Gebühren und desto größer ist der Belohnungspool für die SNX-Staker.

Bitte beachten Sie: Wenn Sie nur Synths kaufen und verkaufen wollen, müssen Sie keine Synths prägen. Jeder kann die Synthetix-Börse nutzen. Alles, was sie brauchen, ist eine ERC-20-kompatible Brieftasche, die etwas ETH für Gas und einige Synths enthält. Wenn Nutzer noch keine Synths haben, können sie ETH verwenden, um sUSD zu kaufen.

Um die Dinge noch einfacher zu machen, gibt es eine Anwendung namens Mintr, die entwickelt wurde, um das Minting von Synths und das Staking von SNX so einfach wie möglich zu machen.

Synth-Pegging-Mechanismus

Die Aufrechterhaltung eines stabilen Pegging-Mechanismus in Synthetix ist entscheidend, damit das System stabil bleibt und eine gute Liquidität aufweist. Wenn Händler das System nutzen wollen, um Gewinne zu erzielen, ist dies notwendig.

Da einige Synths auf dem offenen Markt gehandelt werden, besteht immer die Möglichkeit, dass Synths im Vergleich zu den Vermögenswerten, die sie abbilden, unter ihren Nennwert fallen. Dies bedeutet, dass Anreize erforderlich sind, um Abweichungen auf ein Minimum zu beschränken und die Nutzer zu motivieren, etwaige Abweichungen zu korrigieren.

Es gibt drei Methoden, die zur Aufrechterhaltung des Synth-Pegs verwendet werden:

• Arbitrage – Wenn SNX-Staker Synths prägen, erzeugen sie eine Schuld, die arbitriert werden kann, wenn die Bindung gebrochen wird. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass sie SUSD unter dem Nennwert kaufen und sie dann verbrennen können, um ihre Schulden zu geringeren Kosten zu reduzieren.
• Uniswap sETH-Liquiditätspool – Ein Teil des wöchentlich neu geschaffenen SNX wird Nutzern zugeteilt, die sETH/ETH-Liquidität auf Uniswap anbieten. Dieser Anreiz ist für die Schaffung des größten Liquiditätspools für die Synthetix-Börse verantwortlich. Ein großer Liquiditätspool ermöglicht es jedem, jeden Synth zu jeder Zeit zu kaufen und zu verkaufen.
• SNX-Arbitrage-Kontrakte – Es gibt einen Kontrakt, der SNX hält, in den Benutzer ETH schicken können, wenn das Verhältnis von sETH zu ETH unter die Parität fällt. Der Vertrag tauscht ETH gegen SNX zum Nennwert. Dies ermöglicht es jedem, ETH gegen SNX mit einem Abschlag zu tauschen, wenn das sETH-Verhältnis zu niedrig wird.

Das Team von Synthetix

Synthetix wurde ursprünglich von Kain Warwick im Jahr 2017 in Sydney, Australien, unter dem Namen Havven konzipiert und gegründet. Unter dem Namen Havven sammelte das Projekt bei einem ICO im März 2018 rund 30 Millionen US-Dollar ein. Einer der größten Investoren in das Projekt war Synapse Capital, eine Krypto-Investmentfirma, die sich auf kryptonative Projekte und Entwickler-Netzwerkeffekte konzentriert.

Ende November 2018 gab das Havven-Team bekannt, dass es das Projekt in Synthetix umbenennen würde, und die Umbenennung fand in der ersten Dezemberwoche 2018 statt.

Der Leiter des Synthetix-Projekts ist Kain Warwick, der Australiens größte Kryptowährungszahlungsplattform aufgebaut hat, bevor er mit der Arbeit an Synthetix begann.

Justin Moses ist der Chief Technical Officer von Synthetix und war von Anfang an in das Projekt involviert. Bevor er zu Synthetix kam, war er Director of Engineering bei MongoDB. Er verfügt über umfangreiche Erfahrungen mit großen Systemen, einschließlich Design und Bereitstellung.

Der Senior Architect des Projekts ist Clinton Ennis, der über 18 Jahre Erfahrung in der Softwareentwicklung verfügt. Zuvor war er Director of Architecture bei JPMorgan Chase.

Überblick über den Synthetix (SNX) Token

Der SNX-Token treibt das gesamte Synthetix-Ökosystem an, da er als Sicherheit verwendet wird, um Synths oder synthetische Vermögenswerte zu prägen. Diejenigen, die SNX-Token besitzen, können diese einsetzen und einen Teil der von der Synthetix-Börse generierten Gebühren verdienen.

SNX befand sich bis März 2019 in einem Zustand der Deflation, als das Synthetix-Team der Geldpolitik eine inflationäre Komponente hinzufügte, um Anreize für die Erstellung von Synths zu schaffen. Diese inflationäre Politik führte zu einem erheblichen Anstieg des Nutzer-Engagements im Synthetix-Netzwerk und zu einem beträchtlichen Anstieg des Wertes des SNX-Tokens.

Die Inflationspolitik beinhaltete die Erhöhung der Anzahl der SNX-Token von 100 Millionen im März 2019 auf 260.263.816 bis August 2023. Die Ausgabe neuer Token sinkt mit einer Rate von -1,25 % pro Woche. Nach Erreichen des Ziels im August 2023 wird das Protokoll die Ausgaberate dauerhaft an eine feste Inflationsrate von 2,5 % anpassen.

Obwohl der SNX-Token selbst nicht als Anlageinstrument konzipiert wurde, hat der Token seit der Einführung des Inflationsmechanismus im März 2019 ein erhebliches Wachstum verzeichnet. Zu diesem Zeitpunkt wurde der Token zu einem Preis von knapp 0,05 US-Dollar gehandelt, aber bis Januar 2020 war der Preis auf 1,20 US-Dollar gestiegen und erreichte am 24. November 2019 einen Höchststand von 1,57 US-Dollar.

Bedenken über Synthetix

Auch wenn Synthetix futuristisch klingt und viele einzigartige Vorteile bietet, die vielen Menschen auf der ganzen Welt zugutekommen könnten, birgt das System doch erhebliche Risiken, und tatsächlich befindet es sich noch in der Entwicklung, ohne Garantien für zukünftiges Wachstum und Erfolg.

Für die Nutzer besteht ein sehr reales Risiko, dass sie mehr Synths verbrennen müssen, als sie ausgegeben haben, um ihr SNX in Zukunft freizuschalten. Es besteht auch das Risiko, dass der Wettbewerb zunimmt und Synthetix überholt.

Weitere Risiken sind die Abhängigkeit von Synthetix von Ethereum und die derzeitige Zentralisierung des Projekts.

Die Plattform muss außerdem zuverlässige Preisinformationen für alle synthetischen Vermögenswerte bereitstellen, die an der Synthetix-Börse geprägt und gelistet werden. Wenn es keine Möglichkeit gibt, die Preise von Vermögenswerten zuverlässig und ohne Manipulation zu verfolgen, könnte das gesamte System betrugsanfällig sein.

Der Bedarf an zuverlässigen Preisdaten beschränkt Synthetix auf die wichtigsten Währungen, Kryptowährungen mit hoher Liquidität und Rohstoffe wie Gold und Silber.

Mögliche regulatorische Änderungen in der Zukunft könnten sich auch auf Synthetix auswirken. In einigen Ländern könnten Synths leicht als Wertpapiere oder Finanzderivate eingestuft werden, wodurch sie allen geltenden Vorschriften und Gesetzen für diese Arten von Vermögenswerten unterworfen wären.

Fazit

Angesichts des Billionen-Dollar-Volumens der traditionellen Finanzmärkte hat Synthetix das Potenzial, einen massiven tokenisierten Markt auf der Ethereum-Blockchain zu schaffen. Es ist ein großer und umfassender Versuch, die Finanzmärkte zu revolutionieren und zu modernisieren, und die Vision des Synthetix-Teams ist lobenswert.

Es sollte jedoch auch angemerkt werden, dass es keine Garantie dafür gibt, dass ihre Vision erfolgreich sein wird. Viele Faktoren könnten die Verbreitung der Synthetix-Börse und die Verwendung von Synths einschränken.