Eingehende Analyse von Prognosemärkten: Polymarket, SX Bet, Pred X, und Azuro
Prognosemärkte sind offene Märkte, die finanzielle Anreizmechanismen nutzen, um bestimmte Ergebnisse vorherzusagen. Bei diesen Märkten handelt es sich um Handelsplattformen, auf denen Wetten auf den Ausgang verschiedener Ereignisse gehandelt werden. Die Marktpreise können die öffentliche Wahrnehmung der Wahrscheinlichkeit des Eintretens dieser Ereignisse widerspiegeln.
Ein typischer Prognosemarktkontrakt wird in einem Bereich von 0 % bis 100 % gehandelt. Die häufigste Form des Prognosemarktes ist der Markt für binäre Optionen, bei dem der Preis bei Ablauf entweder 0 % oder 100 % beträgt. Nutzer können auch Optionen verkaufen, bevor das Ereignis eintritt, und zum Marktpreis aussteigen.
Anhand von Prognosemärkten können wir die Erwartungen der Öffentlichkeit in Bezug auf künftige Ergebnisse aus dem Wert ableiten, den die Teilnehmer, die auf ein Ereignis wetten, zum Ausdruck bringen. Händler mit unterschiedlichen Überzeugungen spiegeln ihr Vertrauen in mögliche Ergebnisse durch Handelskontrakte wider, und der Marktpreis dieser Kontrakte wird als Aggregat der kollektiven Überzeugung betrachtet.
Die Geschichte der Prognosemärkte ist lang, fast so lang wie die Geschichte der menschlichen Glücksspiele. Prognosemärkte scheinen eine historische Verbindung zur Politik zu haben: Im Mittelalter wettete man gerne auf die Wahl des katholischen Papstes.
Mit dem Näherrücken der Präsidentschaftswahlen in den USA stieg das Interesse an politischen Wetten im Juli angesichts von Ereignissen wie Trumps Attentatsversuch, Bidens möglichem Rückzug und den Überlegungen der Demokratischen Partei, Harris als Kandidatin abzulösen, sprunghaft an. Prognosemärkte wie Polymarket haben große Aufmerksamkeit erregt.
Polymarket: Orderbuchbasierter handelbarer Prognosemarkt
Polymarket ist ein dezentralisiertes Vorhersagemarktprojekt, das 2020 von Shayne Coplan gegründet wurde und von renommierten Institutionen und Angel-Investoren wie Polychain Capital, Founders Fund und Vitalik Buterin unterstützt wird.
Polymarket ermöglicht es Nutzern, mit kontroversen globalen Themen (z. B. Politik, Sport, Popkultur) zu handeln und auf der Grundlage ihrer Vorhersagen Portfolios zu erstellen.
Im Gegensatz zu den traditionellen Sportwetten können die Nutzer von Polymarket frei mit Aktien handeln, solange das Marktthema noch nicht entschieden ist, und so flexibel an Wahrscheinlichkeitsspielen teilnehmen.
Polymarket verwendet das Conditional Tokens Framework (CTF), das auf Gnosis basiert. Für jeden $1 an ERC20-Token wie USDC, der eingesetzt wird, werden zwei bedingte Token erstellt, die die beiden möglichen Ergebnisse des Ereignisses (Ja oder Nein) darstellen. Der Multi-Ausgangsmarkt fasst mehrere binäre Ergebnismärkte zusammen.
Die Preise dieser bedingten Token schwanken aufgrund der Handelsnachfrage auf dem Markt. Die Nutzer können jederzeit über das Auftragsbuch kaufen oder verkaufen oder bis zum Ende der Veranstaltung warten, bei der die Inhaber des richtigen Tokens die gesamte Auszahlung von 1 $ erhalten.
Da die beiden Token unabhängig voneinander auf einem Markt gehandelt werden, der einer zentralen Börse (CEX) ähnelt, kann es vorkommen, dass ihr kombinierter Preis nicht 1 $ beträgt. Diese Diskrepanz macht die Einschaltung von Marktmachern erforderlich, um die Differenz auszugleichen. Daher können die Nutzer jederzeit vor dem Ende der Veranstaltung 1 $ einlösen, indem sie einen der beiden Token aus dem Vertrag eintauschen.
Der Prognosemarkt von Polymarket setzt sich im Allgemeinen aus den folgenden Komponenten zusammen:
- Markt Thema: Jede Vorhersage auf Polymarket konzentriert sich auf ein bestimmtes Thema oder Ereignis. Während die Nutzer neue Marktvorschläge über den Discord von Polymarket einreichen können, liegt es im Ermessen von Polymarket, welche Märkte aufgrund der Komplexität der Formulierungen erstellt werden.
- Oracle: Das Ergebnis eines Ereignisses erfordert in der Regel eine menschliche Eingabe in das Orakel. Polymarket verwendet das UMA-Optimistische Orakel, das es jedem erlaubt, einen Beschluss einzureichen. Wenn niemand die Auflösung innerhalb einer bestimmten Zeit in Frage stellt, wird sie als Tatsache akzeptiert. In seltenen Fällen, wenn es zu Streitigkeiten kommt, wird die Entscheidung des Orakels von UMA-Token-Inhabern getroffen.
- Bedingte Token: Wie bereits erwähnt, erhalten die Nutzer durch das Sperren von 1 $ bedingte „Ja“- und „Nein“-Marken. Bei der Marktabrechnung erhalten die Inhaber des Gewinner-Tokens den gesamten 1 $. Die „Ja“- und „Nein“-Token sind auf dem Markt frei handelbar, wobei die Preise die Wahrscheinlichkeiten angeben. Polymarket verwendet das von Gnosis entwickelte Conditional Tokens Framework (CTF), das auf dem Token-Standard ERC1155 basiert.
- Auftragsbuch Markt: Der Markt von Polymarket ist ein hybrider On-Chain-Orderbuch-Handelsmechanismus, ähnlich wie dYdX v3. Nutzer autorisieren Transaktionen über Signaturen, wobei die Betreiber Aufträge außerhalb der Kette abgleichen und mit Verträgen auf der Kette interagieren. Die Verträge wickeln die Abwicklung ohne Kaution ab und führen atomare Swaps zwischen binären Ergebnis-Token und Sicherheiten durch, wodurch sichergestellt wird, dass die Betreiber keine Kontrolle über die eingesetzten $1 haben.
- Anbieter von Liquidität: Im Gegensatz zu Sportwetten erlaubt Polymarket den freien Handel mit bedingten Token, bevor das Ergebnis feststeht, wobei die Preise durch Angebot und Nachfrage und nicht durch Mechanismen bestimmt werden. Die Token-Preise können abweichen (die Summe der beiden Token-Preise darf nicht gleich 1 $ sein). Daher kann jeder davon profitieren, indem er Limitaufträge erteilt und Gebühren aus der Geld-Brief-Spanne erhält. Polymarket bietet auch zusätzliche Anreize für USDC.
Polymarket hat keine Pläne zur Ausgabe von Token oder zur aktiven Incentivierung der Nutzer durch ein Punkteprogramm bekannt gegeben. Nichtsdestotrotz hat Polymarket in diesem Jahr über 3 Millionen USDC durch sein Liquiditätsbelohnungsprogramm ausgeschüttet, um Anreize für Market-Making-Aktivitäten zu schaffen und die allgemeine Liquidität der Plattform zu verbessern. Derzeit zahlen die umsatzstärksten Märkte täglich rund 600 USDC an Liquiditätsanbieter.
SX Wette: Einzelwetten-Vorhersage-Plattform
SX Bet ist eine 2019 gegründete, auf Ethereum basierende Sportwettenplattform, die derzeit auf der SX Chain, die auf Arbitrum Orbit Rollup basiert, betrieben wird.
SX Bet unterstützt hauptsächlich Wettmärkte, die sich auf Sportthemen konzentrieren, darunter Großereignisse in Tennis, Fußball, Baseball und Basketball. Kürzlich wurden neue Wettkategorien hinzugefügt, darunter Crypto, Degen Crypto und Politik, mit Wetten, die sich auf die Preisentwicklung von Mainstream-Krypto-Assets, Meme-Coins auf der Kette und den Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen konzentrieren.
Im Gegensatz zu Polymarket unterstützt SX Bet nur Einzelwetten und folgt damit dem traditionellen Sportwettenmodell, bei dem keine Wetten kostenlos gehandelt werden können, bevor das Ergebnis feststeht.
Die Innovation von SX Bet liegt in der Einführung eines Parlay-Wettsystems, bei dem die Nutzer eine Reihe von Ereignissen vorhersagen können und nur dann eine Auszahlung erhalten, wenn alle Vorhersagen richtig sind. Parlay-Auszahlungen sind oft beträchtlich und dienen als Hebel in Prognosemärkten. Der Markt von SX Bet fungiert als Gegenpartei bei diesen Geschäften.
Diese Art von Parlay-Wetten ähnelt einer Lotterie und bietet oft Gewinne bis zum Zehntausendfachen des ursprünglichen Einsatzes. Die Erfolgsgeschichten können sich leicht verbreiten und machen dies zum aufregendsten Aspekt der traditionellen Sportvorhersagemärkte.
Es liegt auf der Hand, dass Polymarket und alle Prognosemärkte, die auf dem „Dual-Token“-Konditionalrahmen basieren, keine Parlay-Wetten anbieten können. Dies liegt daran, dass Verträge nicht für jede mögliche Ergebniskombination einen bedingten Token prägen und sicherstellen können, dass dieser mit ausreichender Liquidität frei gehandelt werden kann. Die begrenzten Quoten auf Prognosemärkten mit nur zwei Ergebnissen sind für die Nutzer möglicherweise nicht so attraktiv.
Pred X: KI-gesteuerter Prognosemarkt
Pred X ist ein Prognosemarkt, der zunächst auf der Sei-Blockchain basiert und verschiedene Themen wie Politik, Kryptowährungskursvorhersagen und beliebte Ereignisse abdeckt. Derzeit unterstützt die Plattform Wetten mit USDC auf mehreren Blockchains wie Base, Linea, Sei und Bitlayer und hat eine entsprechende Telegram-Mini-App gestartet.
Die Telegram-App PredXFun (@PredxFantasyBot) bietet zwei Modi: einen Spielmodus, bei dem die Nutzer Punkte sammeln, indem sie die Wahrscheinlichkeit heißer Ereignisse vorhersagen, und einen realen Modus, bei dem die Nutzer ihre Geldbörsen verbinden können, um an ähnlichen Themen auf der offiziellen Website teilzunehmen.
Im Gegensatz zu Polymarket, wo die Themen für den Prognosemarkt hauptsächlich durch Vorschläge der Nutzer in Discord generiert werden, werden die meisten Prognosethemen von Pred X automatisch von Aimelia AI generiert, die populäre Nachrichten und Marktstimmungsindizes aus dem Internet abruft und auf die Pred X-Website überträgt, wo die Nutzer spontan Handelsmärkte bilden.
Obwohl Pred X mehrere Blockchains unterstützt, ist es keine vollständig dezentralisierte Prognosemarkt-Anwendung. Die Preise, die den verschiedenen Ergebnissen für jedes Vorhersagethema entsprechen, werden durch das zentrale Orderbuch der Plattform bestimmt, während der Bestellprozess und der Markt für jedes Vorhersagethema nach Smart-Contract-Regeln umgesetzt werden.
Objektiv betrachtet ist Pred X im Vergleich zu anderen Prognosemärkten noch eine unausgereifte Plattform. Die Orderbuchtiefe und das Wettvolumen für die auf der Website verfügbaren Themen liegen weit unter denen von Polymarket und SX Bet.
Als Prognosemarkt sollte er den freien Handel mit Token für verschiedene Ergebnisse unterstützen, bevor das Ereignis bekannt gegeben wird. Leider erlaubt es das Auftragsbuch von Pred X den Nutzern nicht, Aufträge frei zu platzieren. Auf den meisten Märkten, auf denen es keine Market Maker gibt, können die Nutzer nicht frei mit Ergebnis-Token handeln.
Darüber hinaus wird in der Dokumentation nicht klar erläutert, wie die Konsistenz zwischen verschiedenen kettenbasierten Marktverträgen sichergestellt wird oder wie eine ausreichende Liquidität für alle Wahrscheinlichkeitsresultat-Token über die Ketten hinweg gewährleistet wird.
Beim Handel im „echten Modus“ durch Verbinden einer Geldbörse in der Telegram-Mini-App gibt es Preisunterschiede zwischen dem Prognosemarkt desselben Themas und der offiziellen Website.
Diese Bedingungen lassen Zweifel an der Praxistauglichkeit und Zuverlässigkeit von Pred X aufkommen. Insgesamt wirkt das Produkt derzeit eher wie ein halbfertiges Produkt.
Azuro: Liquiditätspool-basiertes Wettprotokoll
Azuro ist kein eigener Prognosemarkt, sondern ein grundlegendes Protokoll für die Erstellung von On-Chain-Prognosemärkten. Diese erlaubnisfreie Infrastruktur umfasst On-Chain-Smart-Contracts und Web-Komponenten, so dass mehrere Prognosemarkt-Anwendungen auf Azuro aufgebaut werden können. Alle Wettplattformen, die auf Azuro aufgebaut sind, können auf der Azuro-Website gefunden werden.
Azuro unterstützt nur Einzelwetten und erlaubt nicht wie Polymarket den freien Handel mit „Ja“- und „Nein“-Tokens. Nutzer können nur Auszahlungen erhalten, nachdem das Ergebnis bekannt gegeben wurde.
Das Azuro-System basiert auf Liquiditätspools, die es jedem ermöglichen, durch Interaktion mit dem Azuro-Fabrikvertrag einen eigenen Liquiditätspool einzurichten. Mehrere Wettplattformen können unter einem Liquiditätspool erstellt werden, und mehrere mögliche Ereignisse können unter verschiedenen Vorhersagethemen innerhalb jeder Plattform für Wetten eingerichtet werden.
Auf Prognosemärkten wie Polymarket, wo die Liquidität isoliert und auf mehrere verschiedene Prognoseereignisse aufgeteilt ist, führt Azuro das Konzept eines Liquiditätsbaums ein, bei dem sich mehrere Ereignisse unter einem Prognosethema und sogar mehrere Themen über mehrere Wettplattformen hinweg denselben Liquiditätspool teilen können.
Der Liquiditätsbaum bietet eine hierarchische Struktur mit verschiedenen möglichen Ereignissen, die Liquiditätsbereiche abgrenzen, wie z. B. mehrere mögliche Ergebnisse bei einem Fußballspiel.
Diese Liquiditätsfonds gewährleisten die Fähigkeit der Plattform, als Gegenpartei für Wettende mit unterschiedlichen Quoten zu fungieren. Bei ausreichender Liquidität kann die Plattform einen erheblichen Teil des Risikos von Vorhersagen mit hohen Auszahlungen auffangen.
Ein innovativer Aspekt von Azuro ist die Einführung von Orakeln wie Chainlink und Witnet, die eine dezentralisierte Auflösung von Ereignisergebnissen ermöglichen.
Wenn das Ergebnis eines Ereignisses nicht im Rahmen der Möglichkeiten des Orakels liegt, ermutigt Azuro die Wettplattformen, ein unparteiisches DAO-ähnliches Governance-System einzurichten, um das Ergebnis zu bestimmen. Dies ist zwar nicht ideal, aber es minimiert die Notwendigkeit eines direkten zentralen Eingriffs in die Ergebnisermittlung.
Schlussfolgerung: Innovation und Diversifizierung auf Prognosemärkten
Die Prognosemärkte entwickeln sich weiter, wobei verschiedene Plattformen unterschiedliche Mechanismen anbieten, vom kostenlosen Handelssystem von Polymarket über das traditionelle Einzelwettenkonzept von SX Bet bis hin zum Liquiditätspool-basierten Protokoll von Azuro. Jede Plattform hat ihre eigenen Stärken und richtet sich an unterschiedliche Nutzertypen, von seriösen Händlern bis hin zu Gelegenheitswettern. Mit zunehmender Reife der Branche ist mit weiteren Innovationen zu rechnen, insbesondere in Bereichen wie dezentralen Orakeln und KI-gesteuerten Märkten.