Warum der PayFi-Markt 20 Mal größer sein könnte als der DeFi-Markt
PayFi (Payment Finance) ist ein innovatives Anwendungsmodell im Bereich Blockchain und Kryptowährungen, das Zahlungsfunktionalitäten mit Finanzdienstleistungen kombiniert. Sein Kern dreht sich um die Prozesse des Sendens, Empfangens und Abrechnens von Kryptowährungen, anstatt sich nur auf den Handel zu konzentrieren.
Dieses Modell umfasst nicht nur Kryptowährungszahlungen und -transaktionen, sondern auch verschiedene Finanzaktivitäten wie Kreditvergabe, Vermögensverwaltung und grenzüberschreitende Zahlungen. Durch die Nutzung dezentraler Technologie verbessert PayFi die Geschwindigkeit, Sicherheit und Effizienz von Finanzaktivitäten und reduziert Reibungen und Kosten, die mit traditionellen Finanzsystemen verbunden sind. Dieser Fortschritt erleichtert den nahtlosen globalen Werttransfer und die finanzielle Integration.
Die Entstehungsgeschichte von PayFi
PayFi wurde von Lily Liu, Vorsitzende der Solana-Stiftung, auf der EthCC-Konferenz im Juli 2024 vorgestellt. Liu sieht PayFi als einen neuartigen Weg zum Aufbau von Finanzmärkten, der Finanzprimitive und Produkterfahrungen rund um den Zeitwert des Geldes (TVM) schafft. Mit diesem Ansatz soll erreicht werden, was im traditionellen oder sogar im Web2-Finanzwesen schwierig oder unmöglich ist.
Die Vision von PayFi ist es, die Zahlungssysteme durch die Blockchain-Technologie zu revolutionieren und effizientere und kostengünstigere Transaktionen zu ermöglichen. Das Unternehmen will neue Finanzerfahrungen bieten, komplexere Finanzprodukte und -anwendungen schaffen und eine integrierte Wertschöpfungskette aufbauen, die zur Bildung eines neuen Finanzclusters führt.
PayFi: Die Vision des Bitcoin-Zahlungsverkehrs ausbauen
Den Anstoß zur Entstehung von Bitcoin gab Satoshi Nakamotos revolutionäres Whitepaper „Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System„, in dem das Konzept des dezentralen Zahlungsverkehrs vorgestellt wurde. Diese Vision schlug ein globales Zahlungssystem ohne Zwischenhändler vor, das die Beschränkungen der traditionellen Finanzinstitute überwinden und einen effizienteren und transparenteren Werttransfer ermöglichen sollte. Nakamoto wollte das Zahlungssystem reformieren, indem er hohe Gebühren, lange Abwicklungszeiten und finanzielle Ausgrenzung abschaffte.
Obwohl Bitcoin die Kryptowährungsrevolution erheblich vorangetrieben hat, wurde seine ursprüngliche Absicht, ein tägliches Zahlungsmittel zu sein, nicht vollständig verwirklicht. Bitcoin wurde oft eher als Wertaufbewahrungsmittel denn als praktische Währung für alltägliche Transaktionen angesehen.
Das Aufkommen von Stablecoins hat diese Lücke teilweise geschlossen. Indem sie den Wert von Fiat-Währungen auf der Blockchain abbilden, schließen Stablecoins die Lücke zwischen Kryptowährungen und realen Finanzsystemen und bilden den ersten praktischen Anwendungsfall für Blockchain-Zahlungen.
Seit 2014 sind Stablecoins exponentiell gewachsen, was die starke Nachfrage des Marktes nach Blockchain-Zahlungen beweist. Derzeit werden mit Stablecoins jährlich Zahlungen im Wert von rund 2 Billionen US-Dollar abgewickelt, was in etwa dem jährlichen Zahlungsverarbeitungsvolumen von Visa entspricht.
Dennoch stehen Blockchain-Zahlungen immer noch vor Herausforderungen, wie z. B. einer schlechten Nutzererfahrung, Transaktionsverzögerungen, hohen Kosten und regulatorischen Problemen, die ihre breite Akzeptanz als Mainstream-Zahlungsmittel einschränken.
Die Rolle von Finanzinstrumenten und Finanzierungsmechanismen
Traditionelle Finanzinstrumente wie Kreditkarten, Handelsfinanzierungen und grenzüberschreitende Zahlungen haben globale Zahlungsanwendungen durch die Bereitstellung von Liquidität und Finanzierungsoptionen erheblich erleichtert.
Als aufstrebende Branche muss Blockchain den Markt nicht komplett neu aufbauen, sondern kann bestehende Märkte mit wertvolleren Produkten und Lösungen durch die Blockchain-Technologie bereichern. Vor diesem Hintergrund ist PayFi entstanden.
PayFi nutzt die hohe Leistungsfähigkeit und die kostengünstigen Transaktionsfunktionen fortschrittlicher öffentlicher Blockchains, um traditionelle Finanzmechanismen zu übertreffen und einen liquideren und anpassungsfähigeren globalen Finanzmarkt zu schaffen.
Diese Entwicklung stellt sowohl eine Rückkehr zur ursprünglichen Absicht von Bitcoin als auch eine bedeutende Innovation dar, die auf dem Fundament von Bitcoin aufbaut. PayFi verspricht, das volle Potenzial von Blockchain-Zahlungssystemen zu erschließen und das globale Finanzsystem in Richtung einer effizienteren und inklusiveren Zukunft voranzutreiben.
Kernkonzept von PayFi: Zeitwert des Geldes (TVM)
„Zeit ist wertvoller als Geld; man kann mehr Geld bekommen, aber man kann nicht mehr Zeit bekommen.
Der Zeitwert des Geldes (Time Value of Money, TVM) ist ein grundlegendes Konzept im Finanzwesen, das den Wertunterschied von Geld zu verschiedenen Zeitpunkten betont. Das Grundprinzip des TVM ist, dass ein Geldbetrag heute in der Regel mehr wert ist als der gleiche Betrag in der Zukunft. Der Grund dafür ist, dass heutige Gelder sofort investiert werden können, um Erträge zu erzielen, oder für den sofortigen Konsum verwendet werden können.
Im Wesentlichen geht es bei TVM um „Opportunitätskosten“. Das Halten von Geld ohne sofortige Verwendung führt zu verpassten Investitionsmöglichkeiten und potenziellen Erträgen. Zum Beispiel:
- Darlehen und Hypotheken: Die Zinssätze für Bankkredite basieren auf dem TVM, wobei die gezahlten Zinsen die Verwendung der Bankmittel entschädigen.
- Bewertung von Investitionen: Anleger berücksichtigen bei der Bewertung von Aktien, Anleihen oder Immobilieninvestitionen den Gegenwartswert der künftigen Erträge.
- Investitionsrechnung: Unternehmen bewerten die künftigen Cashflows von Projekten und diskontieren sie auf ihren Gegenwartswert, um günstige Investitionsentscheidungen zu treffen.
PayFi nutzt die Blockchain-Technologie, um den Zeitwert des Geldes effizient auf der Kette zu realisieren, so dass die Nutzer ihre Gelder ohne Zwischenhändler verwalten und investieren können, was eine maximale Nutzung der Gelder ermöglicht. Dieses Modell reduziert die Transaktionskosten erheblich und beschleunigt die Transaktionszeiten, was eine schnelle Reinvestition in den Markt oder andere Verwendungszwecke ermöglicht.
Darüber hinaus unterstützt die Infrastruktur von PayFi die Entwicklung komplexerer On-Chain-Finanzprodukte wie On-Chain-Kreditmärkte, Ratenzahlungssysteme und automatisierte Anlagestrategien, die auf Smart Contracts. Diese Expansion wird zur Schaffung einer integrierten Wertschöpfungskette führen, die einen neuen „Finanzcluster“ bildet.
Integration von RWA und DeFi: Aufbau eines neuen Finanzclusters mit PayFi im Mittelpunkt
Im Finanzsystem haben Real-World Assets (RWA) und Decentralized Finance (DeFi) haben jeweils einzigartige Vorteile und Herausforderungen. RWAs haben eine beträchtliche Marktgröße und einen stabilen Wert, sind aber mit Problemen wie geringerer Liquidität und Transparenz konfrontiert. DeFi bietet effiziente Transaktionsmechanismen und globale Liquidität, stützt sich aber stark auf Krypto-Vermögenswerte und hat keine direkte Verbindung zur Realwirtschaft.
Im Gegensatz zu einigen Ansichten, dass PayFi lediglich eine Untergruppe von RWA ist, betrachtet CGV Research RWA als eine Komponente des PayFi-Ökosystems. PayFi umfasst ein breiteres Spektrum an Krypto-Assets, Smart-Contract-gesteuerten Finanzdienstleistungen und dezentralen Zahlungs- und Abwicklungssystemen. Die Einbindung von DeFi in RWA ist eine entscheidende Komponente der Kernfunktionalität von PayFi.
Überbrückung von RWA mit Blockchain
Digitalisierung und On-Chain-Integration
Die PayFi-Plattformen digitalisieren RWAs durch intelligente Verträge, sodass sie auf der Blockchain dargestellt und gehandelt werden können. Dieser Prozess gewährleistet Transparenz und Sicherheit der RWA-Werte und des Eigentums auf der Kette und ermöglicht die Aufteilung traditioneller Vermögenswerte in kleinere Einheiten für den globalen Handel und die Anlage.
Smart Contracts und Zahlungssysteme
Einmal digitalisiert, nutzt PayFi intelligente Verträge, um Transaktions- und Abwicklungsprozesse zu automatisieren, die Transaktionsgeschwindigkeit zu erhöhen, Kosten zu senken und Transparenz und Sicherheit zu gewährleisten. Das On-Chain-Zahlungssystem von PayFi vereinfacht die Übertragung von Vermögenswerten und Zahlungen und löst Probleme wie Abwicklungsverzögerungen und hohe Gebühren im traditionellen Finanzwesen.
Liquiditätspools und Finanzierungskanäle
Die Liquiditätspools von PayFi bieten ausreichende Finanzierungsmöglichkeiten für RWAs und ziehen globale Investoren an. Durch die Nutzung von RWAs als Sicherheiten ermöglicht PayFi die Teilnahme an DeFi-Finanzierungsaktivitäten und bietet stabile Finanzierungsquellen und vielfältige Anlagemöglichkeiten.
Risikomanagement und Transparenz
Die Blockchain-Technologie sorgt für Transparenz und Überprüfbarkeit von RWA-Transaktionen und verringert Informationsasymmetrien und operationelle Risiken.
Die automatisierte Ausführung durch Smart Contracts minimiert die Risiken menschlicher Eingriffe, und die Unveränderlichkeit der Blockchain gewährleistet die Sicherheit der Transaktionsaufzeichnungen, was das Marktvertrauen stärkt und die weitere Integration von RWA und DeFi fördert.
Zukunftsaussichten und Herausforderungen für PayFi
Marktwachstumspotenzial
PayFi zielt darauf ab, den Zeitwert des Geldes auf die Kette zu bringen und das Finanzsystem in einer programmierbaren, sub-custodialen und dezentralisierten Art und Weise zu rekonstruieren. Mit dem schnellen Wachstum der weltweiten Stablecoin-Zahlen und den laufenden Verbesserungen der Kryptowährungsinfrastruktur ist PayFi bereit, eine wichtige Kraft bei der Umgestaltung des traditionellen Finanzwesens zu werden.
Laut Statista wird erwartet, dass das weltweite Transaktionsvolumen im digitalen Zahlungsverkehr im Jahr 2023 etwa 9,46 Billionen US-Dollar erreichen und weiter wachsen wird, um bis 2027 möglicherweise 14 Billionen US-Dollar zu erreichen. Mordor Intelligence schätzt die Größe des DeFi-Marktes auf 46,61 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, mit einem prognostizierten Wachstum auf 78,47 Milliarden US-Dollar im Jahr 2029, bei einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 10,98 %.
CGV Research schätzt, dass PayFi bei einem Anteil von 10 % am weltweiten digitalen Zahlungsverkehrsvolumen (eine vorsichtige Schätzung) bis 2030 ein Marktvolumen von 1,8 Billionen US-Dollar erreichen könnte, was dem 20-fachen des DeFi-Marktes (87 Milliarden US-Dollar) entspräche. Dies zeigt das enorme Marktpotenzial von PayFi und sein Potenzial, eine bedeutende Rolle im globalen digitalen Zahlungssektor zu spielen.
Regulatorische und Compliance-Herausforderungen
Da die weltweite Emission von Stablecoins zunimmt, wird die Haltung der Zentralbanken gegenüber Stablecoins immer nachsichtiger. Die Zahlungsaktivitäten von PayFi, die in erster Linie Stablecoins verwenden, unterliegen immer noch den Vorschriften der staatlichen Währungssysteme.
Aktuelle PayFi-Projekte konzentrieren sich auf die Einhaltung von Vorschriften und erlauben in der Regel nur lizenzierten Institutionen die Teilnahme, während Einzelpersonen strenge KYC-Prozesse durchlaufen. Außerdem zielen viele PayFi-Projekte auf Entwicklungsländer ab, in denen die regulatorischen Hürden niedriger sind, was die Compliance-Risiken verringert.
Technische Risiken und Sicherheitsrisiken
Trotz erheblicher Fortschritte bei der DeFi-Sicherheit bleiben einige Probleme ungelöst. Sicherheitsschwachstellen wurden durch strenge Prüfungen identifiziert und behoben, sodass die Sicherheit von PayFi auf der Kette mit der von herkömmlichem DeFi vergleichbar ist.
Bei den Off-Chain-Komponenten gibt es jedoch nach wie vor technische Herausforderungen. Die Abstimmung von On-Chain- und Off-Chain-Logik ist nach wie vor eine Herausforderung, und die derzeitigen Lösungen beinhalten zwischengeschaltete Einheiten, die weiter verfeinert werden müssen.
Schlussfolgerung
PayFi ist eine neue Welle im Bereich der Zahlungsmittel, die das globale Finanzökosystem mit ihrem einzigartigen Charme umgestaltet. Es erweitert nicht nur die Zahlungsvision von Bitcoin, sondern steigert auch die Effizienz und Inklusivität von Finanzdienstleistungen durch Blockchain-Innovationen. Unterstützt durch leistungsstarke öffentliche Blockchains wie Solana wird erwartet, dass die Marktgröße von PayFi exponentiell wächst und zu einem wichtigen Treiber im zukünftigen Finanzmarkt wird.
Wie Lily Liu sich vorstellt, wird PayFi RWA und DeFi integrieren, eine integrierte Wertschöpfungskette aufbauen und ein neues Finanzcluster bilden. Diese revolutionäre Innovation wird das globale Finanzsystem auf dem Weg in eine effizientere und integrative Zukunft voranbringen.