Warum nehmen die Argentinier die Kryptowährung an?
Anhaltende Inflation
In den letzten Jahren war Argentinien von einer Inflation geprägt, ähnlich wie sein berühmtes gegrilltes Rindfleisch. In den letzten 12 Monaten hat die kumulierte Inflationsrate des Landes 276 % erreicht. Ein deutliches Zeichen für die rasant steigende Inflation in Argentinien ist die Veränderung der Ernährungsgewohnheiten der Einwohner – sie weichen von Rindfleisch auf erschwinglichere Proteine wie Schweinefleisch und Huhn aus. Einige Beobachter sagen voraus, dass die Rindfleischpreise in diesem Jahr um 600 % steigen werden, so dass Steak für die Argentinier kein Grundnahrungsmittel mehr ist.
Während die Argentinier erst jetzt nach Alternativen zum Rindfleisch suchen, versuchen sie schon seit Jahrzehnten, der Abwertung des Peso zu entkommen. Seit 50 Jahren kaufen die Argentinier Dollar über Schwarzmarktagenturen. Die bekanntesten Schwarzmarkthändler sind sogar auf der Florida Avenue, einer Hauptstraße in der Hauptstadt Buenos Aires, zu finden.
Der beste Weg, Dollar zu bekommen
Der Schwarzmarkt ist eine verzweifelte Wahl für Argentinier, die Gefahr laufen, betrogen zu werden. Bei diesen nicht genehmigten und unsicheren Währungsumtauschgeschäften tauschen die Argentinier manchmal Pesos gegen Dollar zum doppelten des von der Regierung veröffentlichten Kurses. Der aktuelle Kurs liegt 41 % über dem offiziellen Wert von 954 Pesos für 1 Dollar. Dies ist nicht das einzige Risiko. Nach Angaben der Lokalzeitung La Nación besteht ein weiteres großes Risiko darin, dass die Kunden von ihren Handelspartnern ausgeraubt werden oder Falschgeld erhalten.
Jetzt gibt es eine neue Möglichkeit, an Dollar zu kommen: Kryptowährungen. Argentiniens Kryptowährungs-Akzeptanzrate (der Anteil der Kryptowährungsnutzer an der Gesamtbevölkerung) ist höher als in jedem anderen Land der westlichen Hemisphäre. Eine Studie von Forbes in Zusammenarbeit mit SimilarWeb ergab, dass unter den 130 Millionen Besuchern der 55 größten Börsen weltweit 2,5 Millionen aus Argentinien stammen.
Argentinier dilettieren nicht mit Memecoins oder versuchen, über Nacht mit dem nächsten heißen Token reich zu werden. Stattdessen kaufen und halten sie normalerweise Tether (USDT), einen synthetischen Dollar mit einer Marktkapitalisierung von 112 Milliarden Dollar. Maximiliano Hinz, der lateinamerikanische Leiter der Kryptowährungsbörse Bitget, sagt: „Argentinien ist ein Ausreißermarkt; viele Leute kaufen einfach USDT. Wir sehen nicht, dass das anderswo passiert. Argentinier kaufen USDT auf dem Spotmarkt und machen nichts damit.“
Trotz der Attraktivität von Stablecoins wie USDT als Ausweg aus der Inflation, sind sie auch mit Risiken verbunden. Das Land muss erst noch Vorschriften zur Überwachung dieser rasanten Industrie einführen, und die vertrauenswürdigsten Börsen und Märkte der Welt (laut Forbes) sind nicht die von den Argentiniern am meisten genutzten.
Der Prozess der Dollarisierung
Der neue liberale Präsident Argentiniens, Javier Milei, hat seine Bereitschaft bekundet, Argentinien zu dollarisieren. Am 17. Mai erklärte er auf einer Wirtschaftskonferenz, dass sich das Land auf ein „wettbewerbsfähiges Währungssystem“ zubewegt, in dem jeder wählen kann, welche Währung er für Zahlungen und Transaktionen verwendet.
Er erwartet, dass dies dazu führen wird, dass Argentinien „den Peso immer weniger verwendet. Wenn wir den Peso fast nicht mehr verwenden, werden wir zur Dollarisierung übergehen und die Zentralbank abschaffen, damit korrupte Politiker nicht mehr durch Gelddrucken Reichtum stehlen können.
Dollar Stablecoins stehen im Einklang mit der Idee der Dollarisierung, aber die Käufer müssen einen sicheren Weg finden, um sie zu kaufen, zu halten und zu verwenden. Argentinien bietet keine verlässlichen Sicherheitsvorkehrungen für Nutzer von Kryptowährungen.
Die Akzeptanz von Kryptowährungen in Argentinien ist höher als in jedem anderen Land der westlichen Hemisphäre. Laut einer Forbes-Studie von Similarweb-Daten kamen 2,5 Millionen der 130 Millionen Besucher der 55 größten Börsen weltweit aus Argentinien. Darüber hinaus stellte ein Bericht des Krypto-Datenanalyseunternehmens Chainalysis Ende letzten Jahres fest, dass Argentinien im Juli 2023 „in Bezug auf das rohe Transaktionsvolumen mit einem geschätzten Transaktionswert von 85,4 Milliarden Dollar an der Spitze Lateinamerikas steht“.
Der von den Argentiniern gewählte Stablecoin USDT hat jedoch eine komplexe Geschichte. Das auf den Britischen Jungferninseln ansässige Unternehmen Tether hält sich mit seinen internen Abläufen zurück, hat sich nie einer Prüfung unterzogen und legt nicht offen, welche Banken es nutzt. Im Jahr 2021 wurde Tether von der CFTC und dem New Yorker Generalstaatsanwalt zur Zahlung von Geldstrafen in Höhe von 41 Mio. bzw. 18,5 Mio. US-Dollar gezwungen, weil es fälschlicherweise behauptet hatte, USDT sei eins zu eins an den Dollar gekoppelt. In einem Land, das immer noch von einer dreistelligen Inflation geplagt wird, scheinen diese roten Fahnen von den Nutzern unbemerkt zu bleiben.
Die Risiken erstrecken sich auch auf die Börsen und Märkte, die Argentinien bedienen. Im Mai wählte Forbes die 20 vertrauenswürdigsten Kryptowährungsbörsen der Welt aus. Keiner der fünf größten argentinischen Kryptoanbieter – Binance, eToro, BingX, HTX und Bitget – schaffte es auf die Liste, da es an einer inländischen Regulierungsaufsicht fehlt.
Binance ist die meistbesuchte Börsen-Website, wobei die Besucherzahlen aus Argentinien höher sind als die aus allen anderen Ländern. Binance verfügt jedoch über keine einzige nationale Aufsichtsbehörde, geschweige denn über eine lokale.
Wie riskant ist es, mit Binance Geschäfte zu machen? Wir wissen, dass Binance bereits zugegeben hat, gegen die US-Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche verstoßen zu haben, was zu einer Geldstrafe in Höhe von 4,3 Milliarden Dollar und einer langfristigen Überwachung durch die US-Regulierungsbehörden führte, um eine Wiederholung zu verhindern.
Aber das ist noch nicht alles. Eine frühere Forbes-Untersuchung über Binance ergab, dass die Online-Kontostände der Kunden unzuverlässig sind, da das letzte Wort über ihre Token beim internen Ledger des Unternehmens liegt, das nicht öffentlich ist. Das Unternehmen hat Gelder von der Börse als Sicherheit für die Ausgabe von Stablecoins transferiert. Binance ist jedoch nicht insolvent, kann im Allgemeinen Abhebungen von Kunden abwickeln und arbeitet normal weiter.
Für normale Argentinier oder andere unerfahrene Anleger ist es schwierig, diese Risiken zu verstehen und zu erkennen. Fernando Apud, ein in der nördlichen Provinz Tucumán lebender Software-Ingenieur, hat kürzlich das lokale Unternehmen Cocos Capital und größere, komplexere Websites wie Binance bewertet.
Während diese Seiten Sicherheit und Bequemlichkeit als ihre Hauptverkaufsargumente anführen, stellte er fest, dass selbst große Seiten wie Binance zögern, grundlegende Informationen preiszugeben, z. B. ob sie in Argentinien registriert sind und wer tatsächlich der Eigentümer des Unternehmens ist.
Als Forbes die spanischsprachige Mitarbeiterin des Kommunikationsteams von Binance, Rose Zimler, nach dem Status von Binance in Argentinien fragte, sagte sie, dass das Unternehmen „in engem Kontakt mit den Behörden“ stehe, aber noch nicht in Argentinien registriert sei. Sie erklärte nicht, warum es nicht registriert ist oder ob es beabsichtigt, sich zu registrieren. Sie erklärte, dass Binance weltweit 18 Lizenzen besitzt.
Binance bildet hier keine Ausnahme. Die anderen führenden Kryptowährungsbörsen Argentiniens sind nicht bei der Nationalen Wertpapierkommission (CNV) registriert. Sie sagen Forbes in der Regel, dass sie aufgrund ihrer guten operativen Geschichte vertrauenswürdig sind. Der Markenbotschafter von BingX, Pablo Monti, der das Kommunikationsteam der Börse vertritt, lehnte es ab, die Art der regulatorischen Compliance der Plattform in Lateinamerika offenzulegen.
Er sagte jedoch am 20. Mai zu Forbes: „Während wir unseren sechsten Jahrestag feiern, expandiert BingX weiter nach Argentinien und in andere Länder wie die Türkei und Vietnam.“ Ein Sprecher von eToro ging nicht auf die fehlende Registrierung ein, erklärte aber: „Als ein Unternehmen, das von Finanzbehörden in mehreren Ländern weltweit reguliert wird, ist eToro verpflichtet, die geltenden Regeln und Vorschriften in den Ländern, in denen es tätig ist, einzuhalten.“
Bitget ist eine Kryptowährungsbörse mit dem argentinischen Fußballstar Lionel Messi als Markenbotschafter. Maximiliano Hinz von Bitget sagte: „Soweit ich weiß, operiert Bitget in lateinamerikanischen Ländern ohne jegliche Lizenzanforderungen“. Schließlich hat die Börse HTX, die mit Justin Sun verbunden ist, nicht auf E-Mails über ihr argentinisches Geschäft geantwortet.
Neben Kryptowährungsbörsen können Argentinier auch inländische Unternehmen nutzen, um Kryptowährungen zu verwenden. Diese Unternehmen ermöglichen es den Nutzern, Kryptowährungen mit Prepaid-Karten zu kaufen und auszugeben, wie z. B. Lemon und Buenbit. Allerdings weisen auch diese Unternehmen regulatorische Lücken auf. Im letzten Bericht von Chainalysis Latin America erklärte Alfonso Martel Seward, Compliance Officer von Lemon Cash, dass sein Unternehmen etwa 2 Millionen argentinische Nutzer hat, während die Gesamtzahl der Krypto-Nutzer im Land etwa 5 Millionen beträgt.
Die Argentinier haben genug vom Peso. Seit das Land im Januar 2002 die Eins-zu-Eins-Bindung des Peso an den Dollar aufgehoben hat, hat die Abwertung des Peso erhebliche Probleme verursacht. Im Laufe der Jahre wurde der Peso durch übermäßige Ausgaben und Zahlungsausfälle geplagt. Ein Jahrzehnt nach der Aufhebung der Bindung war der Peso auf etwa 4 Pesos pro Dollar gefallen, und Anfang 2020, inmitten der COVID-19-Pandemie, fiel der Wechselkurs auf 64 Pesos pro Dollar.
Nach Angaben von Bloomberg hat die Abwertung des Pesos zu Beginn des Jahrhunderts zwar den Außenhandel des Landes angekurbelt, doch dieser Vorteil schwand nach 2009. In den letzten 10 Jahren ist das inflationsbereinigte BIP um durchschnittlich 0,1 % pro Jahr gesunken, wobei es nur vier Jahre mit Wachstum gab.
Ärger für Argentinien
Warum ist Argentinien in Schwierigkeiten? Neben einem aufgeblähten öffentlichen Sektor mit 3,5 Millionen Beschäftigten und mangelndem Engagement für Sparmaßnahmen haben externe Faktoren wie das Wetter (La Niña) die Getreideexporte des letzten und dieses Jahres, die wichtigste Devisenquelle des Landes, erheblich beeinträchtigt. Argentinien hat die schlimmste Dürre seit 60 Jahren erlebt.
„Es ist beispiellos, dass alle drei Ernten – Sojabohnen, Mais und Weizen – ausgefallen sind“, sagte Julio Calzada, Leiter der Wirtschaftsforschung bei der wichtigsten Agrarbörse des Landes. „Wir warten alle auf Regen.“ Geringere Ernteerträge bedeuten weniger Einnahmen in Dollar, was die Lebensmittelpreise in die Höhe treibt, das Risiko von Zahlungsausfällen erhöht und die Zinssätze steigen lässt.
In seiner Antrittsrede am 10. Dezember 2023 machte Milei deutlich, dass er die Praktiken der Vergangenheit beenden will. „Heute begraben wir Jahrzehnte des Scheiterns und des sinnlosen Kampfes“, sagte er. „Es gibt kein Zurück mehr.“ Zu diesem Zeitpunkt lag die jährliche Inflationsrate Argentiniens bei 143 %, das Handelsdefizit bei 43 Milliarden Dollar und das Haushaltsdefizit bei 3,5 % des BIP des Landes. In den ersten sechs Monaten von Mileis Amtszeit blieb die Inflation hoch, aber das Land erzielte sechs Monate in Folge einen Handelsbilanzüberschuss und einen Haushaltsüberschuss in Höhe von 1,1 % des BIP.
Milei arbeitet daran, den wirtschaftlichen Niedergang Argentiniens umzukehren. Zu seinen Maßnahmen gehören die Entlassung Zehntausender Angestellter des öffentlichen Sektors, die Einstellung öffentlicher Arbeiten, die Streichung von Energiesubventionen, Steuererhöhungen und die Verringerung der Aufteilung der Einnahmen zwischen der Bundesregierung und den Provinzen.
Diese Maßnahmen stießen auf breiten Widerstand und lösten Straßenproteste aus, und Mileis Sparmaßnahmen wurden mit begrenzter Unterstützung des Kongresses deutlich zurückgeschraubt. Im Juni passierte ein verkleinertes Steuerpaket knapp den Senat und wird nun dem Repräsentantenhaus vorgelegt.
Mileis konservative Strategie könnte die harte Medizin sein, die das Land braucht, um voranzukommen, aber ohne einen Löffel Zucker, der es leichter macht, sie zu schlucken.
Selbst wenn sich die Lage in Argentinien bessert, werden die Menschen aufgrund der jahrzehntelangen Misswirtschaft weiterhin in Scharen zu Dollars greifen, ob in Papier- oder digitaler Form. Aber die Regierung hat wenig getan, um ihre Bürger zu schützen.
Argentiniens Vorschriften für Kryptowährungen
Wie lauten die argentinischen Vorschriften für Kryptowährungen? Vor drei Monaten kündigte die CNV eine Registrierungspflicht an: „Jeder, der über Webseiten, soziale Netzwerke oder andere Mittel Werbung an Personen mit Wohnsitz in Argentinien sendet“ und Gelder von Nutzern über jegliche Technologie erhält“, muss sich registrieren lassen. Für die Registrierung gibt es keine Frist. CNV-Präsident Robert E. Silva erklärte: „Nicht registrierte Unternehmen werden nicht in der Lage sein, in Argentinien Geschäfte zu tätigen.“
Diese Anforderung ist weder komplex noch umständlich für die Registranten. Viele der 55 von Forbes untersuchten Kryptowährungsunternehmen sind jedoch in Argentinien tätig, doch keines hat sich innerhalb von drei Monaten nach Inkrafttreten der Vorschrift am 25. März registriert. Bis zum 20. Juni listete das öffentliche Register 48 Unternehmen auf, von denen die meisten relativ kleine lokale Betriebe sind. Argentinische Beamte reagierten nicht auf mehrere Bitten um einen Kommentar zu dieser Angelegenheit.
Die Registrierung ist nur ein kleiner Schritt, der für die 22. größte Volkswirtschaft der Welt mit einem BIP von 633 Milliarden Dollar eindeutig nicht ausreicht. Bitcoin und digitale Währungen sind aus der Großen Rezession in den USA im Jahr 2008 hervorgegangen. Aber wenn Bitcoin in diesem von langer Inflation und politischen Turbulenzen geprägten Andenland entstanden wäre, wäre es ebenso passend.