Erster britischer Pensionsfonds, der direkt in Bitcoin investiert
Institutionelle Investitionen in Kryptowährungen: Ein wachsender Trend
Seit Jahren dreht sich die Diskussion um Kryptowährungen um den „institutionellen Ansturm“ – eine Welle von institutionellem Kapital, das in den Kryptomarkt fließt. Diese institutionellen Anleger sind jedoch alles andere als homogen.
Im Großen und Ganzen stammt das institutionelle Kapital von einer Vielzahl von Akteuren, darunter Banken, Versicherungsgesellschaften, Staatsfonds, Stiftungsfonds, Family Offices und Pensionsfonds. Family Offices wie die von Arthur Hayes und universitäre Stiftungsfonds wie der von Yale sind seit langem Pioniere im Bereich der Kryptowährungen.
Nun gesellen sich auch Pensionsfonds – traditionell konservative Anleger – zu den institutionellen Akteuren, die sich in Kryptoanlagen wagen.
Der erste Pensionsfonds Großbritanniens, der direkt in Bitcoin investiert
In einem bahnbrechenden Schritt hat ein Pensionsfonds im Vereinigten Königreich zum ersten Mal direkt in Bitcoin investiert. Mit Unterstützung des Beratungsunternehmens Cartwright hat der Fonds 3 % seines Vermögens in Bitcoin investiert und dabei indirekte Instrumente wie ETFs umgangen. Dies ist ein historischer Meilenstein, da dies der erste Fall ist, in dem ein britischer Pensionsfonds Bitcoin direkt hält.
Diese Entscheidung wurde nach eingehenden Gesprächen mit den Treuhändern des Fonds getroffen, wobei Faktoren wie Umwelt-, Sozial- und Governance-Überlegungen (ESG) sowie Sicherheitsbedenken berücksichtigt wurden. Um die Sicherheit der Bestände zu gewährleisten, werden die privaten Schlüssel für den Bitcoin von fünf unabhängigen Institutionen gemeinsam verwaltet.
Cartwright plant auch die Einführung eines Bitcoin-Bonusprogramms, das es Unternehmen ermöglicht, Mitarbeiter direkt in Bitcoin zu bezahlen. Mehrere Unternehmen haben bereits Interesse an dieser Initiative gezeigt.
Cartwright, das 51 bis 200 Mitarbeiter beschäftigt und seinen Sitz in Hampshire, Großbritannien, hat, ebnet den Weg für Pensionsfonds, Kryptowährungen als Teil ihrer Anlagestrategie einzusetzen.
Pensionsfonds verstehen
Pensionsfonds sind langfristige Anlageinstrumente zur Verwaltung von Altersvorsorgegeldern und -leistungen. Sie bestehen in der Regel aus staatlichen Pensionsplänen, betrieblichen Pensionsplänen und individuellen Pensionskonten (IRAs). Pensionsfonds verfügen über ein großes Vermögen und gelten im Allgemeinen als stabile, langfristige Investoren, da sie sich auf die Erzielung gleichmäßiger Erträge für die Rentner konzentrieren.
Die Rentensysteme in Ländern wie den USA stützen sich auf drei Säulen: öffentliche Renten, Betriebsrenten und individuelle Renten. Ende 2023 belief sich das gesamte Rentenvermögen in den USA auf etwa 37,9 Billionen Dollar, wobei 6,2 % auf öffentliche Renten, 58 % auf Betriebsrenten und 35,8 % auf individuelle Renten entfielen. Diese Fonds werden traditionell in Staatsanleihen, Aktien, Investmentfonds und andere stabile Vermögenswerte investiert, um ein langfristiges Wachstum zu gewährleisten.
Während Pensionsfonds in der Vergangenheit bei risikoreichen Investitionen wie Kryptowährungen vorsichtig waren, deuten die jüngsten Trends darauf hin, dass sie beginnen, sich aktiver für den Bereich der digitalen Vermögenswerte zu interessieren. Normalerweise investieren Pensionsfonds im Vergleich zu Family Offices und Stiftungsfonds langsamer in Kryptowährungen, aber ihr zunehmendes Engagement signalisiert einen Wandel in der Einstellung institutioneller Anleger.
Pensionsfonds steigen in Kryptowährungen ein: Ein wachsender Trend
Der jüngste Schritt eines britischen Pensionsfonds, direkt in Bitcoin zu investieren, ist kein Einzelfall. Pensionsfonds auf der ganzen Welt engagieren sich zunehmend in der Kryptowelt. So sorgte das Michigan Retirement System in den USA Anfang des Monats für Aufsehen, als es den Kauf von Anteilen am Grayscale Ethereum Trust(ETH) bekannt gab. Damit ist es der erste Pensionsfonds, der seit seiner Einführung im Juli einen Ethereum-Spot-ETF hält. Außerdem investierte der Pensionsfonds von Michigan im Juli 6,6 Millionen Dollar in einen Bitcoin-ETF.
In New Jersey kündigte Bürgermeister Steven Fulop an, dass der Pensionsfonds der Stadt einen Teil seines Vermögens in Bitcoin-ETFs investieren wird, was die wachsende Akzeptanz von Krypto-Investitionen bei öffentlichen Pensionsplänen widerspiegelt. Floridas Chief Financial Officer, Jimmy Patronis, sprach sich ebenfalls für die Verwendung von Bitcoin zur Diversifizierung der Pensionsfonds des Staates aus und unterstrich damit das zunehmende institutionelle Interesse an Kryptowährungen als legitime Anlageklasse.
Im Jahr 2021 kaufte der Houston Pension Fund, der ein Vermögen von über 4 Milliarden Dollar verwaltet, Bitcoin und Ethereum im Wert von 25 Millionen Dollar. Dies war einer der bemerkenswertesten Schritte eines Pensionsfonds auf dem Kryptomarkt zu dieser Zeit.
Indirekte Krypto-Investitionen durch Pensionsfonds
Nicht alle Pensionsfonds steigen direkt in Bitcoin- oder Ethereum-ETFs ein. Einige ziehen es vor, einen indirekteren Ansatz zu wählen. Zum Beispiel kaufte der National Pension Service of South Korea im August 2023 245.000 Aktien von MicroStrategy, einem Unternehmen, das eine große Menge an Bitcoin in seiner Bilanz hält. Derselbe Fonds verkaufte Anfang des Jahres auch Zehntausende von Coinbase-Aktien, was einen vorsichtigeren Ansatz für ein direktes Krypto-Engagement zeigt.
Darüber hinaus haben einige Pensionsfonds auch Krypto-Broker und andere damit verbundene Unternehmen finanziert. So investierte Lockheed Martin beispielsweise in den Krypto-Broker Hidden Road. Darüber hinaus engagieren sich einige Pensionsfonds durch Risikokapitalinvestitionen in der Kryptowirtschaft und unterstützen Blockchain- und Krypto-Startups, die schließlich Teil ihrer breiteren Investitionsstrategie werden könnten.
Lehren aus der Vergangenheit: Vorsicht nach Verlusten
Pensionsfonds waren nicht immun gegen die mit Krypto-Investitionen verbundenen Risiken. Während des letzten Marktzyklus haben einige Pensionsfonds, wie der kanadische CDPQ, aufgrund von Ereignissen wie dem Zusammenbruch von Celsius und FTX erhebliche Verluste erlitten. Diese Verluste veranlassten viele Pensionsfonds dazu, einen vorsichtigeren Ansatz zu wählen und auf mehr regulatorische Klarheit und Stabilität auf dem Kryptomarkt zu warten, bevor sie weitere Investitionen tätigen.
Mit der Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs und der zunehmenden Anerkennung von Bitcoin als eine Form von digitalem Gold ist es jedoch wahrscheinlich, dass mehr Pensionsfonds beginnen werden, Bitcoin und andere Krypto-Assets in ihre Anlageportfolios aufzunehmen. Die wachsende Marktreife in Verbindung mit den Sicherheitsmaßnahmen, die für die Verwahrung von Kryptowährungen zur Verfügung stehen, trägt dazu bei, das Vertrauen der institutionellen Anleger zu stärken.
Schlussfolgerung: Die Zukunft von Krypto in Pensionsfonds
Da Bitcoin und andere Kryptowährungen zunehmend als legitime Vermögenswerte anerkannt werden, werden Pensionsfonds wahrscheinlich weiterhin Möglichkeiten im Bereich der digitalen Vermögenswerte erkunden. Der Schritt eines britischen Pensionsfonds, direkt in Bitcoin zu investieren, ist ein bedeutender Meilenstein in der Entwicklung der institutionellen Krypto-Annahme, und es ist zu erwarten, dass andere Pensionsfonds diesem Beispiel folgen werden, sobald sie sich mit dem Potenzial des Marktes vertraut gemacht haben.
Während einige Pensionsfonds einen konservativen Ansatz verfolgen, indem sie das Risiko sorgfältig steuern und ihre Bestände diversifizieren, werden andere eine aggressivere Haltung einnehmen und Kryptoanlagen als Absicherung gegen Inflation oder als Instrument für langfristiges Wachstum nutzen.
Unabhängig von der Strategie stellt die Aufnahme von Kryptowährungen wie Bitcoin in Rentenportfolios ein spannendes neues Kapitel für institutionelle Investitionen im Bereich der digitalen Vermögenswerte dar. Da der Markt weiter reift, werden wahrscheinlich mehr Pensionsfonds das Potenzial von Kryptowährungen als Teil eines diversifizierten Anlageportfolios erkennen.