FTXs 16-Milliarden-Dollar-Ausschüttung steht bevor: Wie wird sich das auf den Markt auswirken?

1. Einleitung

FTX, einst das am schnellsten wachsende CEX-Einhorn in der Kryptogeschichte mit einem täglichen Spitzenhandelsvolumen von über 6,6 Mrd. USD und einer Token-Marktkapitalisierung von insgesamt 26 Mrd. USD, brach spektakulär zusammen und beschleunigte das Ende des letzten Bullenmarktes. Jetzt, da FTX damit beginnt, seine Investoren zu entschädigen, steht das „Munitionslager“ für die zweite Hälfte des Bullenmarktes kurz vor der Eröffnung.

Laut einer offiziellen E-Mail hat PwC, der Liquidator von FTX, ein Update zum Liquidationsverfahren veröffentlicht. Kunden von FTX oder FTX International können ihre Ansprüche entweder im bahamaischen oder im US-amerikanischen Verfahren anmelden. Wenn der Insolvenzplan genehmigt wird, können die Kunden zum jetzigen Zeitpunkt damit rechnen, dass sie zwischen 1,19 und 1,43 Dollar pro gefordertem Dollar erhalten.

Für Kunden, die im bahamaischen Verfahren Forderungsnachweise eingereicht haben, wird FTX bestätigen, ob sie ihre Forderungen dort weiter verwalten, bearbeiten, entscheiden und abwickeln wollen. Kunden, die noch keine Forderungsnachweise im bahamaischen Verfahren eingereicht haben, können dies vor Ablauf der Frist tun, die derzeit für Mitte August 2024 erwartet wird.

Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass FTX plant, mehr als 16 Milliarden Dollar an seine Gläubiger auszuschütten. Die wichtigsten Daten sind wie folgt:

1. 16. August: Stichtag für die Abstimmung der FTX-Kunden.
2. 7. Oktober: Richter Dorsey soll über die Genehmigung des Plans entscheiden.

Nach der Genehmigung wird FTX die Gläubiger innerhalb von zwei Monaten zurückzahlen, wobei der Umsetzungszeitraum zwischen dem vierten Quartal 2024 und dem ersten Quartal 2025 liegt. Diese Rückzahlung sowie Zinssenkungen und die US-Präsidentschaftswahlen werden dem Kryptomarkt bis Ende des Jahres weitere positive Faktoren bescheren. Angesichts der Tatsache, dass die meisten FTX-Kunden Krypto-Enthusiasten sind, wird die Injektion von 16 Milliarden Dollar in den Kryptomarkt als Katalysator für Preissteigerungen wirken.

2. Zu beachtende wichtige Auszahlungstermine

Hinweis: Der Auszahlungsprozess unterliegt unkontrollierbaren Faktoren, wie z. B. Streitigkeiten zwischen Gläubigern darüber, ob eine Entschädigung in Fiat oder Token erfolgen soll.

1. 10. Juli (Vergangenheit): Frist für Schuldner zur Übermittlung von Abstimmungspaketen und zugehörigen Unterlagen an die Gläubiger.
2. Juli 16: Frist für die Einreichung von Anträgen nach Regel 3018, wenn Gläubiger eine vorübergehende Zulassung oder Änderung ihrer Stimmrechte beantragen.
3. 9. August: Frist für die Einreichung zusätzlicher Planunterlagen.
4. August 16: Frist für die Einreichung von Einsprüchen zur Bestätigung.
5. August 16, 4:00 PM EST: Frist für die Stimmabgabe.
6. 7 Tage vor der Bestätigungsanhörung: Frist für die Einreichung von Abstimmungsberichten und Antworten auf Einsprüche zur Bestätigung.
7. 7. Oktober, 10:00 AM EST (Vorläufig): Vorgeschlagenes Datum für die Bestätigungsanhörung.

3. Verbleibende Ungewissheiten

Kürzlich haben die Anwälte, die das Konkursverfahren von FTX überwachen, einen Sanierungsplan vorgelegt, der fast allen Kunden eine vollständige Entschädigung und zusätzlich 18 % Zinsen verspricht. Wenn die meisten Gläubiger und der Konkursrichter zustimmen, werden die Zahlungen innerhalb von zwei Monaten erfolgen. Die Gläubiger haben jedoch ihre Unzufriedenheit und Bedenken zu folgenden Aspekten geäußert:

Unzufriedenheit mit dem Reorganisationsplan

Einige Gläubiger sind unzufrieden, da sie ihre ursprünglichen Kryptowährungen nicht zurückerhalten, sondern in Dollar entschädigt werden, basierend auf dem Wert zum Zeitpunkt des Konkursantrags von FTX im November 2022. Sie glauben, dass ihnen dadurch potenzielle Gewinne vorenthalten werden, da die Preise für Kryptowährungen seither gestiegen sind.

Vorwürfe des Verkaufs von Vermögenswerten zu Niedrigpreisen

Die Gläubiger beschuldigen FTX, einige Vermögenswerte, wie LedgerX und eine große Menge an SOL-Token, vor dem Konkurs zu niedrigen Preisen verkauft und damit ihre Interessen geschädigt.

Bedenken gegen den FTX 2.0-Plan

Einige Gläubiger sind der Meinung, dass FTX durch einen Neustart seiner Handelsplattform einen zusätzlichen Wert hätte erzielen können. FTX behauptet jedoch, diese Möglichkeit geprüft zu haben, aber keine willigen Investoren gefunden zu haben.

Unverfolgte Ansprüche

Die Gläubiger sind besorgt, dass FTX nicht alle berechtigten Forderungen, wie die gegen Binance, verfolgt. FTX gibt an, dass die Ermittlungen und Gerichtsverfahren noch andauern, aber noch keine endgültige Entscheidung bezüglich Binance getroffen wurde.

Einspruch gegen den Reorganisationsplan

Einige Gläubiger erheben Einwände gegen bestimmte Bedingungen des Plans, wie z. B. die Zuteilungsmethode und die Governance-Struktur, und behaupten, dass der Plan das FTX-Managementteam begünstigt und die Gläubiger nicht ausreichend überwacht werden.

4. Schlussfolgerung

Seit dem Zusammenbruch von FTX sind nun zwei Jahre vergangen. Obwohl die Anleger fast das 1,18-fache des Nennwerts als Entschädigung erhalten werden, haben sie einen hohen Preis in Form von Zeit und Aufwand gezahlt. Während sie ihre Rechte geltend machen, müssen sich die Gläubiger darüber im Klaren sein, dass die auf USD lautenden Vermögenswerte von FTX mit der Liquidation der meisten Vermögenswerte das Potenzial für hohe Renditen in einem Bullenmarkt verloren haben.

Um auf den Hauptpunkt zurückzukommen: Wenn der aktuelle Vergütungsplan umgesetzt wird, werden Anfang des vierten Quartals etwa 16 Milliarden US-Dollar in den Kryptomarkt fließen, was zweifellos die Marktliquidität und das Vertrauen der Anleger erhöht.