Análisis en profundidad de los mercados de predicción: Polymarket, SX Bet, Pred X y Azuro
Los mercados de predicción son mercados abiertos que utilizan mecanismos de incentivos financieros para predecir resultados específicos. Estos mercados son plataformas comerciales establecidas para negociar apuestas sobre los resultados de diversos acontecimientos. Los precios de mercado pueden reflejar la percepción pública de la probabilidad de que se produzcan estos acontecimientos.
Un contrato de mercado de predicción típico se negocia dentro de un rango del 0% al 100%. La forma más común de mercado de predicción es el mercado de opciones binarias, en el que el precio al vencimiento es del 0% o del 100%. Los usuarios también pueden vender opciones antes de que se produzca el evento, saliendo al precio de mercado.
A través de los mercados de predicción, podemos extraer las expectativas del público sobre los resultados futuros a partir del valor expresado por los participantes que apuestan por un acontecimiento. Los operadores con distintas creencias reflejarán su confianza en los posibles resultados mediante contratos de negociación, y se considera que el precio de mercado de estos contratos agrega la creencia colectiva.
La historia de los mercados de predicción es larga, casi tanto como la del juego humano. Los mercados de predicción parecen tener una conexión histórica con la política: en la Edad Media, a la gente le gustaba apostar para predecir la elección del Papa católico.
A medida que se acercan las elecciones presidenciales en Estados Unidos, el interés por las apuestas políticas se disparó en julio con acontecimientos como el intento de asesinato de Trump, la posible retirada de Biden y la consideración del Partido Demócrata de sustituir a Harris como candidato. Mercados de predicción como Polymarket han acaparado gran atención.
Polymarket: Mercado de predicción negociable basado en la cartera de pedidos
Polymarket es un proyecto de mercado de predicción descentralizado fundado por Shayne Coplan en 2020, apoyado por instituciones de renombre e inversores ángeles como Polychain Capital, Founders Fund y Vitalik Buterin.
Polymarket permite a los usuarios operar sobre temas globales controvertidos (por ejemplo, política, deportes, cultura pop) y crear carteras basadas en sus predicciones.
A diferencia de las apuestas deportivas tradicionales, Polymarket permite a los usuarios negociar libremente acciones cuando el tema del mercado aún no está decidido, lo que permite a los especuladores participar con flexibilidad en los juegos de probabilidades.
Polymarket utiliza el Conditional Tokens Framework (CTF) basado en Gnosis. Por cada dólar de tokens ERC20 como USDC apostado, se crean dos tokens condicionales, que representan los dos posibles resultados del evento (Sí o No). El mercado de resultados múltiples agrega múltiples mercados de resultados binarios.
Los precios de estas fichas condicionales fluctúan en función de la demanda del mercado. Los usuarios pueden comprar o vender a través del libro de órdenes en cualquier momento, o esperar a que concluya el evento, donde los poseedores de la ficha correcta reciben el pago íntegro de 1 $.
Dado que los dos tokens cotizan independientemente en un mercado similar a una bolsa centralizada (CEX), su precio combinado puede no ser igual a 1 $. Esta discrepancia hace necesaria la intervención de creadores de mercado para igualar la diferencia. Por lo tanto, en cualquier momento antes de que concluya el evento, los usuarios pueden canjear 1 $ canjeando uno de cada token del contrato.
El mercado de predicción de Polymarket se compone generalmente de los siguientes elementos:
- Tema de mercado: Cada predicción en Polymarket se centra en un tema o evento específico. Aunque los usuarios pueden enviar nuevas propuestas de mercado a través del Discord de Polymarket, Polymarket tiene discreción sobre qué mercados crear debido a la complejidad de la redacción.
- Oracle: El resultado de un evento suele requerir la intervención humana en el oráculo. Polymarket utiliza el Oráculo Optimista UMA, que permite a cualquiera presentar una resolución. Si nadie impugna la resolución en un plazo determinado, se acepta como un hecho. En raras ocasiones, cuando surgen disputas, la decisión del oráculo la toman los poseedores de tokens UMA.
- Fichas condicionales: Como ya se ha mencionado, al bloquear 1 $, los usuarios reciben fichas condicionales «Sí» y «No». En la liquidación del mercado, los titulares del token ganador reciben la totalidad de 1 $. Los tokens «Sí» y «No» se pueden negociar libremente en el mercado, con precios que indican las probabilidades. Polymarket utiliza el Conditional Tokens Framework (CTF) desarrollado por Gnosis, basado en el estándar de tokens ERC1155.
- Mercado de pedidos: El mercado de Polymarket es un mecanismo híbrido de negociación de cartera de pedidos en la cadena, similar a dYdX v3. Los usuarios autorizan las transacciones mediante firmas, y los operadores hacen coincidir las órdenes fuera de la cadena e interactúan con los contratos en la cadena. Los contratos gestionan la liquidación sin custodia, realizando intercambios atómicos entre tokens de resultados binarios y activos de garantía, asegurando que los operadores no controlan los 1$ apostados.
- Proveedores de liquidez: A diferencia de las apuestas deportivas, Polymarket permite el libre comercio de fichas condicionales antes de que se decida el resultado, con precios determinados por la oferta y la demanda en lugar de por mecanismos. Los precios de las fichas pueden desviarse (la suma de los dos precios de las fichas puede no ser igual a 1 dólar). Por lo tanto, cualquiera puede beneficiarse colocando órdenes limitadas y ganando comisiones del diferencial entre precios de compra y venta. Polymarket también ofrece incentivos USDC adicionales.
Polymarket no ha indicado planes para emitir tokens o incentivar activamente a los usuarios a través de un programa de puntos. No obstante, Polymarket ha distribuido más de 3 millones de dólares en USDC este año a través de su programa de recompensa de liquidez para incentivar las actividades de creación de mercado, con el objetivo de mejorar la liquidez general de la plataforma. Actualmente, los mercados de mayor volumen pagan alrededor de 600 USDC diarios a los proveedores de liquidez.
Apuesta SX: Plataforma de pronósticos de apuestas simples
SX Bet es una plataforma de apuestas deportivas basada en Ethereum fundada en 2019, que actualmente opera en la Cadena SX construida sobre Arbitrum Orbit Rollup.
SX Bet ofrece principalmente mercados de apuestas centrados en temas deportivos, incluidos los principales eventos de tenis, fútbol, béisbol y baloncesto. Recientemente, se han añadido nuevas categorías de apuestas, como Cripto, Degen Crypto y Política, con apuestas centradas en las tendencias de precios de los principales criptoactivos, memes en cadena y el resultado de las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
A diferencia de Polymarket, SX Bet sólo admite apuestas simples, siguiendo el modelo tradicional de apuestas deportivas, sin intercambio libre de apuestas antes de que se determine el resultado.
La innovación de SX Bet radica en la introducción de un sistema de apuestas combinadas, en el que los usuarios pueden predecir una serie de eventos y ganar premios sólo si todas las predicciones son correctas. Los pagos de las apuestas combinadas suelen ser sustanciales y actúan como apalancamiento en los mercados de pronósticos. El mercado de SX Bet actúa como contrapartida de estas operaciones.
Este tipo de apuesta combinada se asemeja a una lotería, y a menudo ofrece beneficios de hasta decenas de miles de veces la apuesta inicial. Las historias de éxito pueden convertirse fácilmente en virales, lo que hace que este sea el aspecto más emocionante de los mercados de predicción deportiva tradicionales.
Claramente, Polymarket y todos los mercados de predicción basados en el marco condicional «dual-token» no pueden lograr apuestas parlay. Esto se debe a que los contratos no pueden acuñar un token condicional para cada posible combinación de resultados y garantizar que se pueda negociar libremente con suficiente liquidez. Las probabilidades limitadas de los mercados de predicción con sólo dos resultados pueden no atraer tanto a los usuarios.
Pred X: mercado de predicción basado en IA
Pred X es un mercado de predicciones basado inicialmente en la cadena de bloques Sei, que abarca diversos temas como la política, las predicciones de precios de criptomonedas y eventos populares. Actualmente, la plataforma admite apuestas con USDC en múltiples blockchains como Base, Linea, Sei y Bitlayer, y ha lanzado la correspondiente miniapp para Telegram.
La app de Telegram PredXFun (@PredxFantasyBot) ofrece dos modalidades: una de juego, en la que los usuarios ganan puntos prediciendo la probabilidad de acontecimientos candentes, y otra real, en la que los usuarios pueden vincular sus carteras para participar en temas similares en la web oficial.
A diferencia de Polymarket, donde los temas de los mercados de predicción son generados principalmente por propuestas de los usuarios en Discord, la mayoría de los temas de predicción de Pred X son generados automáticamente por Aimelia AI, que rastrea noticias populares e índices de sentimiento de mercado de Internet y los envía al sitio web de Pred X, donde los usuarios forman espontáneamente mercados de negociación.
A pesar de soportar múltiples blockchains, Pred X no es una aplicación de mercado de predicciones totalmente descentralizada. Los precios correspondientes a los distintos resultados de cada tema de predicción vienen determinados por el libro de pedidos centralizado de la plataforma, mientras que el proceso de pedido y el mercado de cada tema de predicción se implementan según las reglas de los contratos inteligentes.
Objetivamente, Pred X sigue siendo una plataforma inmadura en comparación con otros mercados de pronósticos. La profundidad del libro de órdenes y el volumen de apuestas para los temas disponibles en el sitio están muy por debajo de los de Polymarket y SX Bet.
Como mercado de predicciones, debería permitir la libre negociación de fichas para diferentes resultados antes de que se revele el evento. Por desgracia, el libro de pedidos de Pred X no permite a los usuarios realizar pedidos libremente. En la mayoría de los mercados que carecen de creadores de mercado, los usuarios no pueden intercambiar libremente fichas de resultados.
Además, la documentación no explica claramente cómo se garantiza la coherencia entre los diferentes contratos de mercado basados en cadenas ni cómo se garantiza una liquidez suficiente para todos los tokens de resultados probabilísticos en todas las cadenas.
Al operar en el «modo real» conectando un monedero en la miniapp de Telegram, hay discrepancias de precios entre el mercado de predicciones del mismo tema y la web oficial.
Estas condiciones plantean dudas sobre la usabilidad práctica y la fiabilidad de Pred X. En general, este producto parece actualmente más bien un producto a medio terminar.
Azuro: Protocolo de apuestas basado en un pool de liquidez
Azuro no es un mercado de predicción en sí mismo, sino un protocolo fundacional para crear mercados de predicción en la cadena. Esta infraestructura sin permisos incluye contratos inteligentes en la cadena y componentes web, lo que permite construir múltiples aplicaciones de mercados de predicciones sobre Azuro. Todas las plataformas de apuestas construidas sobre Azuro pueden encontrarse en su sitio web.
Azuro sólo admite apuestas simples y no permite el intercambio libre de fichas «Sí» y «No» como Polymarket. Los usuarios solo pueden recibir pagos después de que se anuncie el resultado.
El sistema Azuro está construido en torno a pools de liquidez, permitiendo a cualquiera desplegar su propio pool de liquidez interactuando con el contrato de fábrica de Azuro. Se pueden crear múltiples plataformas de apuestas bajo un fondo de liquidez, y se pueden establecer múltiples eventos posibles bajo diferentes temas de predicción dentro de cada plataforma para apostar.
En los mercados de predicción como Polymarket, donde la liquidez está aislada y segmentada en múltiples eventos de predicción diferentes, Azuro introduce el concepto de árbol de liquidez, donde múltiples eventos bajo un tema de predicción, e incluso múltiples temas a través de múltiples plataformas de apuestas, pueden compartir el mismo fondo de liquidez.
El árbol de liquidez ofrece una estructura jerárquica, con diferentes eventos posibles que delimitan rangos de liquidez, como los múltiples resultados posibles en un partido de fútbol.
Estos fondos de liquidez garantizan la capacidad de la plataforma para actuar como contrapartida de los apostantes a diferentes cuotas. Con una liquidez adecuada, la plataforma puede absorber una parte importante del riesgo que suponen los pronósticos con grandes pagos.
Un aspecto innovador de Azuro es la introducción de oráculos como Chainlink y Witnet, que permiten la resolución descentralizada de los resultados de los eventos.
Si el resultado del evento no está al alcance de la capacidad del oráculo, Azuro anima a las plataformas de apuestas a establecer un sistema de gobierno imparcial similar a DAO para resolver el resultado. Aunque no es lo ideal, minimiza la necesidad de una intervención centralizada directa en la determinación de los resultados.
Conclusiones: Innovación y diversificación en los mercados de predicción
Los mercados de pronósticos están evolucionando, y varias plataformas ofrecen mecanismos diferentes, desde el sistema de trading gratuito de Polymarket hasta el enfoque tradicional de apuesta única de SX Bet, pasando por el protocolo basado en el pool de liquidez de Azuro. Cada plataforma tiene sus puntos fuertes y se dirige a distintos tipos de usuarios, desde operadores serios a apostantes ocasionales. A medida que el espacio madure, podemos esperar más innovación, sobre todo en áreas como los oráculos descentralizados y los mercados impulsados por IA.