El repunte de BTC: ¿Es posible una temporada de altcoin?
El 13 de noviembre, Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 92.000 dólares, elevando la capitalización total del mercado de criptomonedas a la asombrosa cifra de 3,2 billones de dólares. Este repunte histórico ha sido en gran medida una celebración de Bitcoin y los tokens meme, dejando a las altcoins muy atrás.
El bajo rendimiento de las altcoins puede atribuirse a dos razones principales:
- Escepticismo de los inversores ante los modelos de token de baja capitalización bursátil (MC) y alta valoración totalmente diluida (FDV), favoreciendo en su lugar las meme coins.
- La falta de una «aplicación asesina» en este ciclo, que no ha logrado despertar el entusiasmo general por las altcoin.
A medida que el dominio de Bitcoin (BTC.D) se dispara hasta un máximo de tres años y medio del 61%, surge la pregunta: ¿Continuará BTC.D su tendencia alcista, o estamos al borde de una temporada de altcoin?
La lógica de las subidas de las altcoin
Históricamente, el rendimiento de las altcoins sigue un flujo predecible de liquidez dentro de los mercados financieros. En un entorno de recorte de tipos, como en el que nos encontramos, EE.UU. libera más liquidez en los mercados de riesgo. Esta liquidez tiende a fluir en una secuencia específica:
- Inmobiliario: Los primeros en beneficiarse de la revalorización de los activos tradicionales.
- Acciones: El exceso de liquidez se traslada a los mercados bursátiles.
- Criptomonedas convencionales: Una vez que la renta variable alcanza valoraciones significativas, los fondos fluyen hacia criptoactivos de mayor capitalización como BTC, ETH y SOL.
- Altcoins: Por último, cuando las principales criptomonedas se han revalorizado lo suficiente, los inversores se dirigen a las altcoins de menor capitalización, impulsando sus precios al alza.
Esta progresión se asemeja a una cascada de agua que se derrama desde grandes cuencas a otras más pequeñas a medida que se desbordan. Para que altcoins para prosperar, Bitcoin debe primero repuntar y estabilizarse, creando un entorno en el que la liquidez se desplace de Bitcoin a activos de menor capitalización.
El ciclo actual del mercado: Al borde de un auge de las altcoin
La capitalización total del mercado de altcoins, excluidos Bitcoin y Ethereum (Total 3), es un indicador clave de la salud del mercado de altcoins. Esta métrica revela que las altcoins sufrieron un fuerte descenso entre abril y septiembre de este año, con una caída de la capitalización de mercado de 750.000 millones de dólares a 550.000 millones de dólares. Sin embargo, desde septiembre, la capitalización de mercado de las altcoins se ha estabilizado y ha subido hasta el rango de 600.000-650.000 millones de dólares, lo que indica el fin de la fuerte caída.
Mientras tanto, BTC.D ha alcanzado el 61%, su nivel más alto en este ciclo. Los patrones históricos sugieren que las temporadas de altcoins suelen comenzar después de que el dominio de Bitcoin alcance su punto máximo y comience a declinar, cayendo normalmente a un rango del 50-55%. A medida que BTC.D cae, la liquidez fluye hacia las altcoins, impulsando sus precios al alza.
Si la capitalización de mercado total actual de 3,2 billones de dólares se mantiene estable y BTC.D disminuye del 61% al 50%, aproximadamente 320.000 millones de dólares en liquidez podrían pasar a las altcoins, lo que supondría un aumento del 28% en la capitalización de mercado de las altcoins.
Fórmula:
Desplazamiento de liquidez = [3,2T*(61-50%)] / [3,2T*(1-61%)] = 28%.
De cara al futuro: Sectores clave a tener en cuenta
Mientras que los datos de capitalización de mercado ayudan a identificar dónde nos encontramos en el ciclo actual, las perspectivas de las altcoins pueden deducirse de las recientes tendencias de financiación. La financiación de capital riesgo actúa como indicador adelantado, reflejando la confianza en el mercado durante los próximos 6-12 meses.
En los últimos tres meses, las startups de criptomonedas han recaudado 870 millones de dólares, con la mayoría de la financiación centrada en proyectos de infraestructuras. Esto es de esperar, ya que la tecnología blockchain está todavía en sus primeras etapas, y los inversores están ansiosos por asegurar sus posiciones en sectores fundacionales.
Sin embargo, destacan otros dos sectores:
- DeFi: Con 430 millones de dólares en financiación, este sector sigue siendo una piedra angular de la criptoeconomía.
- Aplicaciones (DApps): Con 310 millones de dólares de financiación, esta categoría incluye casos de uso innovadores que podrían impulsar la adopción por parte de los usuarios.
Tanto los proyectos DeFi como los centrados en aplicaciones superaron significativamente a otras categorías, lo que indica dónde ven los inversores institucionales potencial de crecimiento.
Una visión a largo plazo
Aunque los precios de las altcoin siguen siendo bajos, el interés institucional por los proyectos de aplicaciones y DeFi en fase inicial sugiere una perspectiva más optimista a largo plazo. Estos sectores están sentando las bases de la próxima oleada de innovación, y se espera un gran avance para 2025.
A corto plazo, la trayectoria del dominio de Bitcoin y la liquidez general del mercado determinarán si surge una temporada de altcoins. Si los patrones históricos se mantienen, podríamos estar en la cúspide de una nueva fase en la que las altcoins acaparen por fin el protagonismo.