Especulando sobre el futuro de Blockchain: Posibles direcciones y objetivos para los próximos cinco años
El sector de la cadena de bloques ha sufrido un pequeño bache recientemente, con un estancamiento de los precios. Sin embargo, más preocupante que la actual caída del mercado es la aparente pérdida de rumbo de la comunidad blockchain en general.
Esta incertidumbre, más que cualquier fluctuación de precios, plantea un reto importante para el futuro de la industria.
Los debates actuales: Monedas Meme y enfoque regulador
Uno de los temas más debatidos este año en plataformas como X ha sido la legitimidad de las meme coins. Este debate ha atraído a figuras destacadas, como Vitalik Buterin, importantes inversores de capital riesgo y líderes de opinión clave.
El debate se divide entre los que ven las meme coins como una distracción, o incluso perjudiciales para el espacio blockchain, y los que argumentan que los memes encarnan el verdadero espíritu de las criptomonedas y la tecnología blockchain.
Otro importante punto de controversia es la creciente influencia de instituciones tradicionales como la Reserva Federal, la SEC y Wall Street en el criptoespacio. Independientemente de si las criptomonedas se concibieron inicialmente como un desafío a estas instituciones, el hecho de que la industria gire ahora en torno a sus políticas sugiere que el sector podría estar perdiendo su identidad central, posiblemente incluso convirtiéndose en una herramienta de la política estadounidense.
Aunque estas discusiones son importantes, podrían indicar un problema más amplio: la comunidad blockchain está perdiendo potencialmente de vista objetivos más críticos a largo plazo, en lugar de enfrascarse en disputas de menor impacto.
Reflexión sobre innovaciones pasadas
Si echamos la vista atrás a los años cercanos a 2016, el debate sobre la escalabilidad de Bitcoin era un tema dominante, aunque Ethereum avanzaba silenciosamente, dando lugar a algunas de las innovaciones más significativas en el espacio blockchain. Desarrollos como contratos inteligentes, DeFi, y rollups han transformado fundamentalmente la industria, superando con creces el anterior debate sobre el tamaño de los bloques de Bitcoin.
La atención que se presta hoy a las monedas meme y a las respuestas normativas podría ser también una distracción de acontecimientos más importantes. A continuación se presentan tres direcciones clave en las que creo que debería centrarse el sector del blockchain en los próximos cinco años.
1. Stablecoins: Un pilar de la actividad económica mundial
Las stablecoins se convertirán probablemente en una piedra angular de la actividad económica mundial. Si tuviera que hacer una estimación, sugeriría que las stablecoins podrían alcanzar una capitalización de mercado total de más de 1 billón de dólares y representar el 10% de las liquidaciones comerciales mundiales en los próximos cinco años.
Las stablecoins combinan lo mejor de dos mundos: la eficiencia de la tecnología blockchain y la estabilidad de las monedas fiduciarias, al tiempo que eliminan algunos de los principales inconvenientes de las monedas tradicionales. Sus principales ventajas incluyen una eficiencia significativamente mayor, especialmente en las transacciones transfronterizas, y unos costes de transacción mucho más bajos en comparación con los sistemas fiat tradicionales.
Además, la posibilidad de operar sin los engorrosos procesos de «Conozca a su cliente» (KYC, por sus siglas en inglés), aunque delicados desde el punto de vista político, aumenta el atractivo de las stablecoins en el comercio internacional. Estos factores convierten a las stablecoins en una opción muy superior a las monedas fiduciarias, posiblemente diez veces más.
Además del crecimiento del volumen, cabe esperar una diversificación de los tipos de stablecoins disponibles. Más allá de las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense, actualmente dominantes, es probable que surjan stablecoins en euros, renminbi, libras esterlinas y yenes, que irán ganando terreno en el comercio internacional.
2. El movimiento de los activos en cadena: Una revolución inversa de los ETF
Otra dirección prometedora para la industria blockchain es la tokenización de activos del mundo real (RWA), incluidas acciones, bonos y otros instrumentos financieros. Este proceso consiste esencialmente en llevar los productos financieros tradicionales a la cadena de bloques, donde pueden negociarse de forma más eficiente.
En comparación con los activos financieros tradicionales negociados en bolsa, los activos en cadena ofrecen una mejora diez veces mayor en varias áreas. Por ejemplo, los activos tokenizados pueden integrarse a la perfección en ecosistemas financieros descentralizados (DeFi), desbloqueando nuevas funcionalidades y oportunidades para los inversores.
A diferencia de las acciones tradicionales, que a menudo se limitan a ser compradas y vendidas a precios más altos, los activos tokenizados pueden participar en varios mecanismos DeFi. Por ejemplo, pueden añadirse a fondos de liquidez, devengar comisiones por transacción o prestarse para obtener intereses, capacidades de las que carecen las acciones tradicionales.
Dadas estas ventajas, el modelo bursátil actual se está quedando cada vez más obsoleto. El Nasdaq, por ejemplo, podría beneficiarse de emitir un rollup en Ethereum y crear una bolsa descentralizada (DEX) on-chain.
3. Reforzar la protección de la intimidad: Una necesidad urgente
La tercera dirección principal para la industria blockchain en los próximos cinco años debería ser mejorar la protección de la privacidad, un objetivo cada vez más urgente.
La transparencia de blockchain, aunque beneficiosa en muchos sentidos, plantea importantes retos para la privacidad. A medida que el sector se entrelaza más con la normativa estadounidense, crece el riesgo de que la naturaleza descentralizada y sin permisos de blockchain se vea comprometida, convirtiéndola en una herramienta de supervisión gubernamental.
Una forma de reforzar la privacidad es mediante pruebas de conocimiento-cero (zk), una tecnología en la que Ethereum ha sido especialmente fuerte. Sin embargo, cada vez preocupa más que el ecosistema Ethereum se centre más en utilizar zk para los rollups que para la privacidad. La verdadera protección de la privacidad implicaría utilizar zk para ocultar o mezclar los detalles de las transacciones, lo que las haría más difíciles de rastrear y menos transparentes.
Desde las medidas coercitivas contra proyectos como Tornado Cash, no hemos visto ningún proyecto nuevo significativo en el ecosistema Ethereum que defienda la privacidad. De hecho, algunas iniciativas, como la actualización de MakerDAO a USD, incluso han incorporado funcionalidades de lista negra, moviéndose en la dirección opuesta a la protección de la privacidad.
Otra dirección prometedora para la privacidad se encuentra en los ecosistemas basados en UTXO como Bitcoin. El modelo UTXO ofrece intrínsecamente una mejor protección de la privacidad en comparación con el modelo basado en cuentas de Ethereum y, hasta ahora, no hemos visto la aparición de listas negras en los sistemas UTXO.
Aunque los desarrolladores de Bitcoin Core se centran especialmente en la privacidad, su conservadurismo también ha provocado que la programabilidad de Bitcoin sea más débil. Esta limitación dificulta el desarrollo de la tokenización y DeFi en Bitcoin, que son cruciales para un ecosistema vibrante.
Conclusión
El futuro de blockchain en los próximos cinco años podría estar determinado por tres tendencias principales: el auge de las stablecoins, la tokenización de los activos del mundo real y el impulso de una mayor protección de la privacidad.
Mientras las stablecoins alcanzan una capitalización de mercado de un billón de dólares y la tokenización de los activos parece casi inevitable, el éxito de los esfuerzos de protección de la privacidad sigue siendo incierto.
La clave de estos avances reside en mantener una firme creencia en la descentralización y en los principios básicos de la tecnología blockchain.