¿Qué son las bolsas descentralizadas (DEX)? La Última Guía Premier 2024

Qué son las bolsas descentralizadas (DEX)

Los intercambios descentralizados (DEX) son mercados peer-to-peer donde las transacciones se producen directamente entre los operadores de criptodivisas. Las DEX encarnan uno de los potenciales centrales de la criptodivisa: facilitar transacciones financieras que no están alojadas en bancos, brokers, procesadores de pagos o cualquier otro tipo de instituciones intermediarias. Las DEX más populares, como Uniswap y Sushiswap, aprovechan la blockchain de Ethereum y forman parte del creciente conjunto de herramientas financieras descentralizadas (DeFi) que ofrecen una plétora de servicios financieros directamente desde criptocarteras compatibles. Las bolsas descentralizadas están prosperando: el volumen de operaciones a través de DEX alcanzará los 217.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2024. En abril de 2021, el número de operadores de DeFi ha superado los 2 millones, multiplicándose por diez desde mayo de 2020.

¿Cómo funcionan los DEX?

A diferencia de las bolsas centralizadas como Coinbase, las DEX no facilitan el intercambio entre monedas fiduciarias y criptodivisas, sino que se especializan en el intercambio de tokens de criptodivisas por otros tokens de criptodivisas. A través de los intercambios centralizados (CEX), puede intercambiar fiat por criptodivisas (y viceversa) o por pares criptodivisa-criptodivisa, como intercambiar parte de su Bitcoin por ETH. A menudo también puede realizar operaciones más avanzadas, como operar con márgenes o establecer órdenes limitadas. Sin embargo, todas estas transacciones son procesadas por la propia bolsa a través de un «libro de órdenes», que determina el precio de una criptomoneda específica basándose en las órdenes de compra y venta actuales, de forma similar al método utilizado por las bolsas de valores como Nasdaq.

Por otro lado, las bolsas descentralizadas no son más que un conjunto de contratos inteligentes. Determinan los precios de varias criptomonedas mediante algoritmos y utilizan «pools de liquidez» (donde los inversores bloquean fondos a cambio de recompensas similares a intereses) para facilitar las transacciones.

Los registros de transacciones de las bolsas centralizadas se guardan en la base de datos interna de la bolsa, mientras que las transacciones DEX se liquidan directamente en la blockchain.

Las DEX suelen basarse en código abierto, lo que significa que cualquier persona interesada puede entender exactamente cómo funcionan. Esto también significa que los desarrolladores pueden adaptar el código existente para crear nuevos proyectos competitivos; así es como el código de Uniswap fue adaptado por toda una serie de DEX con «swap» en sus nombres (como Sushiswap y Pancakeswap).

¿Cuáles son las posibles ventajas de utilizar una DEX?

• Diversidad: Si estás interesado en encontrar tokens calientes en su inicio, DeFi es el lugar para estar. Las DEX ofrecen una gama casi ilimitada de fichas, desde las más conocidas a las más oscuras y totalmente aleatorias. Esto se debe a que cualquiera puede acuñar tokens basados en Ethereum y crear pools de liquidez para ellos, por lo que encontrarás más proyectos revisados y no revisados. (¡Cuidado con el comprador!)
• Menor riesgo de hackeos: Dado que todos los fondos en una transacción DEX se almacenan en las propias carteras de los operadores, son teóricamente menos susceptibles a los hackeos. (En relación con esto, las DEX también reducen el llamado «riesgo de contraparte», la posibilidad de que una de las partes, incluidas posibles instituciones centrales en transacciones no DEFI, incumpla).
• Anonimato: Para utilizar las DEX más populares no es necesario facilitar información personal.
• Utilidad en los países en desarrollo: Los préstamos entre iguales, las transacciones rápidas y el anonimato que ofrecen las DEX las hacen cada vez más populares en las economías en desarrollo, que pueden carecer de una infraestructura bancaria fiable. Cualquiera con un teléfono inteligente y conexión a Internet puede operar a través de las DEX.

¿Cuáles son los posibles inconvenientes?

Interfaz de usuario más compleja: Navegar por las bolsas descentralizadas requiere cierta experiencia, y las interfaces no siempre son fáciles de usar: prepárate para investigar mucho y no esperes que la propia DEX te ofrezca mucha ayuda. A menudo tendrás que buscar en otra parte guías o explicaciones. Hay que tener cuidado, ya que pueden producirse errores irreversibles, como enviar monedas al monedero equivocado. Otro problema común, conocido como «pérdida impermanente», puede surgir al emparejar una criptomoneda muy volátil con otra menos volátil en un fondo de liquidez. (¿La conclusión? Investiga por tu cuenta).

Vulnerabilidades de los contratos inteligentes: La seguridad de cualquier DeFi protocolo depende de los contratos inteligentes que lo soportan, y el código puede tener errores explotables (a pesar de las pruebas exhaustivas) que podrían conducir a la pérdida de tus tokens. Aunque los contratos inteligentes pueden funcionar como se espera en condiciones normales, los desarrolladores no pueden prever todos los eventos raros, los factores humanos y los intentos de pirateo.

Fichas de mayor riesgo: Aunque la mayoría de las DEX albergan un gran número de tokens sin revisar, también hay más estafas y esquemas de los que tener cuidado. Un token de moda puede ser «tirado de la manta» de repente cuando sus creadores acuñan un montón de nuevos tokens, inundan el fondo de liquidez y disminuyen el valor del token. Es crucial aprender todo lo posible antes de comprar nuevas criptomonedas o probar nuevos protocolos: lee libros blancos, visita los canales de Twitter o Discord de los desarrolladores y busca auditorías de cualquier proyecto específico en el que estés interesado (algunas de las empresas de auditoría más importantes son Certik, Consensys, Chain Security y Trail of Bits).

¿Cómo se interactúa con una DEX?

Puedes conectarte a DEXs como Uniswap a través de un monedero criptográfico en tu navegador web o smartphone. Si estás empezando, te sugerimos que utilices una cartera MetaMask.

También tendrás que proporcionar Ethereum para empezar a operar en la mayoría de DEXs, que puedes obtener en exchanges como Binance o Coinbase. La razón por la que necesitas algo de ETH es para pagar las tarifas requeridas para cualquier transacción que ocurra en la blockchain de Ethereum (conocida como Gas). Estas tarifas son independientes de las que cobra el propio DEX.

¿Cómo funcionan las comisiones del DEX?

Las comisiones varían. Uniswap cobra una comisión del 0,3%, compartida por los proveedores de liquidez, y es posible que se produzca un aumento de las comisiones de protocolo en el futuro. Sin embargo, cabe destacar que las comisiones que cobran los DEX son minúsculas comparadas con las comisiones del Gas por utilizar la red Ethereum. La actualización en curso de ETH2 (y muchas soluciones de «Capa 2» como Optimism y Polygon) pretende en parte reducir las comisiones y acelerar las transacciones.

Conclusión

Las bolsas de blockchain son un pilar fundamental del ecosistema de las criptomonedas, ya que permiten a los usuarios intercambiar activos digitales entre pares sin intermediarios. En los últimos años, la tasa de adopción de DEXs ha ido en aumento, ya que ofrecen liquidez instantánea para los tokens de nueva emisión, experiencias de onboarding sin fisuras, y el acceso democratizado a la negociación y el suministro de liquidez.

Queda por ver si la mayor parte de la actividad comercial migrará a las DEX y si los diseños actuales de las DEX pueden soportar un crecimiento sostenido y la adopción institucional. Sin embargo, se espera que las DEX sigan siendo una infraestructura esencial en el ecosistema de las criptomonedas, logrando mejoras en la escalabilidad de la negociación, la seguridad de los contratos inteligentes, la infraestructura de gobernanza y la experiencia del usuario.