BTCFi: El innovador viaje para desbloquear el mercado billonario de Bitcoin

1. Introducción a BTCFi

1.1 ¿Qué es BTCFi?

La cadena de bloques de Bitcoin ha sido históricamente una de las cadenas públicas más inactivas. A pesar de su billón de dólares de capitalización bursátil, ha permanecido inactiva durante mucho tiempo. «Fi» se refiere a finanzas, y BTCFi pretende crear un mercado financiero descentralizado (DeFi) dentro del ecosistema del billón de dólares de Bitcoin.

BTCFi permite a los titulares de Bitcoin participar directamente en derivados financieros como apuestas, préstamos y creación de mercados, introduciendo DeFi en el ecosistema nativo de Bitcoin y desbloqueando más valor financiero.

1.2 Antecedentes

2023 marcó un año crucial para el ecosistema Bitcoin, con el auge de los tokens BRC20, que generaron importantes efectos riqueza y desencadenaron el FOMO del mercado. El crecimiento del ecosistema de Bitcoin también se debe en parte al debilitamiento de Ethereum y otros competidores de blockchain, que están alcanzando la saturación en términos de infraestructura.

Por el contrario, el ecosistema de Bitcoin está lleno de oportunidades, con frecuentes rondas de financiación que muestran el creciente interés de los inversores. A 1 de octubre, el ecosistema Bitcoin había recaudado más de 71 millones de dólares en 14 rondas de financiación. El principal reto sigue siendo garantizar la seguridad de los activos y explorar métodos de escalado eficaces sin comprometer el consenso nativo de Bitcoin.

1.3 El primer catalizador del mercado: Protocolos de índices de activos

Los activos del índice pueden clasificarse a grandes rasgos en activos BRC20 no vinculados a UTXO y activos ARC20 vinculados a UTXO. Los tokens ARC20, basados en la unidad más pequeña de Bitcoin (Satoshis), garantizan un valor mínimo de 1 satoshi por token.

El uso del protocolo Atomicals en la blockchain de Bitcoin permite la creación de monedas de colores, divisibles y combinables como el Bitcoin normal. Esto también allana el camino para futuros avances como AVM.

Otros protocolos de activos son:

• ORC20: Un estándar de tokens basado en el protocolo Ordinals, que permite marcas únicas en cada satoshi para la emisión y el comercio de tokens en la red Bitcoin.
• SRC20: Similar a ORC20 pero centrado en la simplicidad y la eficiencia en la emisión y transferencia de tokens.
• CAT20: Un estándar de tokens de activos personalizados que permite a los usuarios crear y gestionar sus propios tokens en la red Bitcoin.

2. Soluciones de capa 2 y potencial de mercado de BTCFi

El crecimiento de BTCFi depende de DeFi, que a su vez depende del escalado de blockchain. El reto reside en determinar el mejor camino para escalar Bitcoin preservando la descentralización, la seguridad y la compatibilidad con la «ortodoxia» de Bitcoin.»

A 5 de noviembre de 2024, proyectos como CORE, Bitlayer, BSquared y Rootsock poseen el 76,56% de TVL entre los proyectos sidechain. BTCFi se posiciona de forma similar al ecosistema DeFi de Ethereum, ofreciendo generación de rendimiento basada en tokens como Pendle y Swell.

2.1 Canales estatales

Los canales estatales permiten transacciones fuera de la cadena con el resultado final sólo publicado en la cadena cuando el canal se abre o se cierra. Bitcoin’s Lightning Network y Ark son ejemplos, donde los usuarios pueden depositar BTC en una dirección multifirma y realizar transacciones fuera de la cadena.

2.2 Cadenas laterales y Rollups

Las cadenas laterales y los Rollups son adecuados para la expansión del ecosistema Bitcoin. Los Rollups gestionan operaciones complejas fuera de la cadena y envían las pruebas a la cadena principal para su verificación, lo que aumenta el rendimiento y mantiene la seguridad.

Las sidechains suelen utilizar puentes entre cadenas, que bloquean los activos de la cadena principal y los reflejan en la sidechain, utilizando una verificación adicional para mantener la descentralización.

2.3 UTXO + Validación en el lado del cliente

El modelo UTXO, utilizado en Bitcoin, es más seguro y se ajusta a la filosofía de diseño de Bitcoin. La validación por parte del cliente desplaza la verificación de las transacciones de la capa de consenso de la cadena de bloques a fuera de la cadena, lo que reduce la carga de la cadena de bloques y mejora la privacidad.

El protocolo RGB, que vincula los activos fuera de la cadena con UTXO de Bitcoin, es un ejemplo de este enfoque, garantizando cambios de estado seguros fuera de la cadena sin doble gasto.

2.4 Cambiar el consenso con bloques más grandes

Modificar el consenso de Bitcoin podría permitir la escalabilidad, pero esto introduce desafíos. Bitcoin Cash (BCH) es un ejemplo de bifurcación dura que aumentó el tamaño de los bloques a 8 MB en 2017. Sin embargo, cambiar el consenso de Bitcoin se enfrenta a importantes obstáculos y podría alterar su modelo de seguridad.

3. Desbloquear la liquidez en BTCFi

Como ya se ha mencionado, el billón de dólares de capitalización bursátil de Bitcoin no puede permanecer inactivo como los activos de Ethereum. BTCFi pretende activar este valor aprovechando los mecanismos financieros de la cadena. Sin embargo, el reto consiste en desarrollar soluciones de liquidez para Bitcoin.

3.1 Requisitos previos para el desarrollo

• Interoperabilidad entre cadenas: La arquitectura de Bitcoin carece de capacidades nativas de contratos inteligentes. El desarrollo de puentes de confianza entre cadenas es crucial para permitir la participación de Bitcoin en aplicaciones DeFi a través de otras plataformas de contratos inteligentes.
• Soluciones Layer-2: Lograr un equilibrio entre descentralización y escalabilidad en las soluciones de capa 2 de Bitcoin será clave. Los enfoques más centralizados pueden generar efectos de riqueza, pero a costa de la descentralización.
• Funcionalidad de los contratos inteligentes: Bitcoin necesita la funcionalidad de contratos inteligentes para soportar DeFi. Actualmente, Bitcoin carece de contratos inteligentes nativos, pero se están explorando soluciones de capa 2 como RSK y AVM para añadir esta funcionalidad.
• Herramientas e infraestructura para desarrolladores: Se necesitan herramientas e infraestructuras robustas para que los desarrolladores creen aplicaciones BTCFi, pero el ecosistema de Bitcoin no requiere un desarrollo repetitivo de infraestructuras como Ethereum.

3.2 Principales retos

• Limitaciones del protocolo Bitcoin: Bitcoin se diseñó como un depósito de valor seguro, no como una plataforma DeFi flexible. Superar estas limitaciones requiere innovación y avances técnicos.
• Cuestiones de liquidez: Incluso con puentes entre cadenas, la liquidez de Bitcoin en DeFi sigue siendo inferior a la de Ethereum, lo que podría limitar la adopción de BTCFi.
• Seguridad de los puentes entre cadenas: Los puentes entre cadenas son cruciales para BTCFi, pero se enfrentan a riesgos de seguridad. Los ataques sufridos en el pasado han provocado importantes pérdidas y garantizar la seguridad sigue siendo un reto.
• Precisión de precios de Oracle: La arquitectura de Bitcoin limita el uso de oráculos como Chainlink, lo que dificulta la sincronización de precios entre cadenas. BTCFi puede depender en gran medida de puentes entre cadenas para sincronizar los precios entre Bitcoin y otras cadenas.
• Encontrar un camino único: El principal objetivo de diseño de Bitcoin era la seguridad, y BTCFi debe priorizar la seguridad sobre la funcionalidad, centrándose en productos financieros relacionados con los principales puntos fuertes de Bitcoin, como el almacenamiento de valor y los pagos.

Conclusión

BTCFi tiene el potencial de desbloquear el valor financiero de Bitcoin integrando mecanismos DeFi, pero se enfrenta a importantes retos técnicos en términos de escalabilidad, liquidez e interoperabilidad. El desarrollo de puentes de confianza entre cadenas, soluciones de capa 2 y contratos inteligentes será clave para su éxito. Que BTCFi pueda labrarse su propio camino, distinto del modelo de Ethereum, dependerá de su capacidad para superar estos retos manteniendo la ética de Bitcoin, en la que la seguridad es lo primero.