El fondo de pensiones británico es el primero en invertir directamente en Bitcoin
Inversión institucional en criptomonedas: Una tendencia creciente
Durante años, la conversación en torno a las criptomonedas se ha centrado en la «fiebre institucional», una oleada de capital institucional que fluye hacia el mercado de las criptomonedas. Sin embargo, estos inversores institucionales están lejos de ser homogéneos.
En términos generales, el capital institucional procede de un conjunto diverso de actores, como bancos, compañías de seguros, fondos soberanos, fondos de dotación, family offices y fondos de pensiones. Las oficinas familiares, como las de Arthur Hayes, y los fondos de dotación de las universidades, como la de Yale, llevan tiempo siendo pioneros en el espacio de los criptoactivos.
Ahora, los fondos de pensiones -inversores tradicionalmente conservadores- se unen a las filas de los actores institucionales que se aventuran en los criptoactivos.
El primer fondo de pensiones del Reino Unido que invierte directamente en Bitcoin
En un movimiento innovador, un fondo de pensiones del Reino Unido ha realizado su primera inversión directa en Bitcoin. Con la ayuda de la consultora Cartwright, el fondo asignó el 3% de sus activos a Bitcoin, prescindiendo de vehículos indirectos como los ETF. Se trata de un hito histórico, ya que es la primera vez que un fondo de pensiones británico invierte directamente en Bitcoin.
Esta decisión se tomó tras un debate en profundidad con los fideicomisarios del fondo, teniendo en cuenta factores como las consideraciones medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG), así como cuestiones de seguridad. Para garantizar la seguridad de las participaciones, las claves privadas del Bitcoin son gestionadas en colaboración por cinco instituciones independientes.
Cartwright también planea introducir un plan de beneficios para empleados en Bitcoin, que permita a las empresas pagar a sus empleados directamente en Bitcoin. Varias empresas ya han mostrado interés en la iniciativa.
Cartwright, que cuenta con entre 51 y 200 empleados y tiene su sede en Hampshire (Reino Unido), está allanando el camino para que los fondos de pensiones adopten la criptomoneda como parte de su estrategia de inversión.
Entender los fondos de pensiones
Los fondos de pensiones son vehículos de inversión a largo plazo que gestionan el ahorro y las prestaciones de jubilación. Suelen consistir en planes de pensiones gubernamentales, planes de pensiones empresariales y cuentas individuales de jubilación (IRA). Los fondos de pensiones tienen activos a gran escala y suelen considerarse inversores estables a largo plazo, ya que se centran en ofrecer rendimientos constantes a los jubilados.
Los sistemas de pensiones de países como Estados Unidos se basan en tres pilares principales: pensiones públicas, pensiones corporativas y pensiones individuales. A finales de 2023, el total de activos de pensiones en EE.UU. era de aproximadamente 37,9 billones de dólares, de los cuales las pensiones públicas representaban el 6,2%, las pensiones corporativas el 58% y las pensiones individuales el 35,8%. Estos fondos se invierten tradicionalmente en deuda pública, acciones, fondos de inversión y otros activos estables para garantizar el crecimiento a largo plazo.
Aunque los fondos de pensiones han sido históricamente cautelosos a la hora de adoptar inversiones de alto riesgo como las criptomonedas, las tendencias recientes sugieren que están empezando a interesarse más activamente por el espacio de los activos digitales. Por lo general, los fondos de pensiones son más lentos a la hora de invertir en criptomonedas que las family offices y los fondos de dotación, pero su creciente participación indica un cambio en las actitudes de inversión institucionales.
Los fondos de pensiones entran en el cripto: Una tendencia creciente
La reciente decisión de un fondo de pensiones británico de invertir directamente en Bitcoin no es un hecho aislado. Los fondos de pensiones de todo el mundo se están involucrando cada vez más en el espacio de las criptomonedas. Por ejemplo, el Michigan Retirement System de Estados Unidos causó sensación a principios de este mes al revelar su compra de acciones del Grayscale Ethereum Trust (ETH), convirtiéndose en el primer fondo de pensiones en poseer un ETF de Ethereum al contado desde su lanzamiento en julio. Además, el fondo de pensiones de Michigan también invirtió 6,6 millones de dólares en un ETF de Bitcoin en julio.
En Nueva Jersey, el alcalde Steven Fulop anunció que el fondo de pensiones de la ciudad asignaría parte de sus activos a ETF de Bitcoin, lo que refleja una creciente aceptación de las criptoinversiones entre los planes de pensiones públicos. El Director Financiero de Florida, Jimmy Patronis, también abogó por el uso de Bitcoin para diversificar los fondos de pensiones del estado, lo que subraya el creciente interés institucional en cripto como una clase de activo legítimo.
En 2021, el Fondo de Pensiones de Houston, que gestiona más de 4.000 millones de dólares en activos, realizó una importante compra de Bitcoin y Ethereum por valor de 25 millones de dólares. Este fue uno de los movimientos más notables de un fondo de pensiones en el mercado de criptomonedas en ese momento.
Criptoinversiones indirectas de los fondos de pensiones
No todos los fondos de pensiones invierten directamente en ETF de Bitcoin o Ethereum. Algunos prefieren adoptar un enfoque más indirecto. Por ejemplo, en agosto de 2023, el Servicio Nacional de Pensiones de Corea del Sur compró 245.000 acciones de MicroStrategy, una empresa que tiene una gran cantidad de Bitcoin en su balance. El mismo fondo también vendió decenas de miles de acciones de Coinbase a principios de año, mostrando un enfoque más cauteloso hacia la exposición directa a las criptomonedas.
Además, algunos fondos de pensiones también han proporcionado financiación a criptocorredores y otras entidades relacionadas. Por ejemplo, Lockheed Martin invirtió en el criptocorredor Hidden Road. Además, algunos fondos de pensiones se están involucrando en el cripto a través de inversiones de capital riesgo, apoyando a startups de blockchain y cripto que pueden llegar a formar parte de su estrategia de inversión más amplia.
Lecciones del pasado: Precaución tras las pérdidas
Los fondos de pensiones no han sido inmunes a los riesgos inherentes a las criptoinversiones. Durante el anterior ciclo de mercado, algunos fondos de pensiones, como el CDPQ de Canadá, sufrieron pérdidas significativas debido a acontecimientos como el colapso de Celsius y FTX. Estas pérdidas llevaron a muchos fondos de pensiones a adoptar un enfoque más cauteloso, a la espera de una mayor claridad normativa y estabilidad en el mercado de las criptomonedas antes de realizar nuevas inversiones.
Sin embargo, con la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado y el creciente reconocimiento de Bitcoin como una forma de oro digital, es probable que más fondos de pensiones empiecen a incorporar Bitcoin y otros criptoactivos a sus carteras de inversión. La creciente madurez del mercado, combinada con las medidas de seguridad disponibles para la criptocustodia, está ayudando a generar confianza entre los inversores institucionales.
Conclusiones: El futuro de las criptomonedas en los fondos de pensiones
A medida que el Bitcoin y otras criptomonedas adquieran mayor reconocimiento como activos legítimos, es probable que los fondos de pensiones sigan explorando oportunidades en el espacio de los activos digitales. La decisión de un fondo de pensiones del Reino Unido de invertir directamente en Bitcoin es un hito importante en la evolución de la adopción institucional de criptomonedas, y se espera que otros fondos de pensiones sigan su ejemplo a medida que se sientan más cómodos con el potencial del mercado.
Mientras que algunos fondos de pensiones adoptarán un enfoque conservador, gestionando cuidadosamente el riesgo y diversificando sus participaciones, otros adoptarán una postura más agresiva, utilizando los criptoactivos como cobertura contra la inflación o como herramienta de crecimiento a largo plazo.
Independientemente de la estrategia, la inclusión de criptomonedas como Bitcoin en las carteras de pensiones representa un nuevo y emocionante capítulo para la inversión institucional en el espacio de los activos digitales. A medida que el mercado siga madurando, es probable que más fondos de pensiones reconozcan el potencial de las criptomonedas como parte de una cartera de inversión diversificada.