La SEC aprueba oficialmente la cotización del ETF de Ethereum Spot
El 23 de julio, según la información oficial de la SEC, varios emisores de ETF han recibido la aprobación formal de sus solicitudes S-1, y el ETF al contado de Ethereum ha sido aprobado oficialmente para su negociación. Se espera que la negociación inicial comience mañana.
Según la notificación, la SEC ha informado a al menos dos de las ocho empresas que solicitan lanzar los primeros ETF de Ethereum al contado en EE.UU. de que sus productos pueden empezar a cotizar el martes. Los productos de BlackRock, VanEck y otras seis empresas empezarán a cotizar el martes por la mañana en tres bolsas diferentes: la Chicago Board Options Exchange (CBOE), el NASDAQ y la Bolsa de Nueva York, confirmando todas ellas que están preparadas para empezar a cotizar.
Esto marca otro hito importante para el sector de las criptomonedas, y tanto los agentes institucionales como los analistas han expresado su opinión al respecto. Coinbase, una plataforma de negociación de criptomonedas, ha declarado que hoy la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) ha aprobado las solicitudes de 9 ETF de Ethereum al contado. Tras la aprobación por parte de la SEC de un ETF al contado de Bitcoin en enero, la aprobación de un ETF al contado de Ethereum supone otro hito importante para la criptodivisa, que refleja la innovación en curso y la maduración del entorno normativo en torno a los criptoactivos. Coinbase también se ha convertido en socio de confianza y custodio de 10 ETF al contado de Bitcoin y 8 ETF al contado de Ethereum recientemente aprobados.
El analista de Bloomberg ETF Eric Balchunas comentó en las redes sociales: «Jay Jacobs, jefe de ETF temáticos y activos de BlackRock US, sugirió en un vídeo dirigido al público en general que mientras muchos ven el principal atractivo de Bitcoin en su escasez, el atractivo de Ethereum reside en su utilidad. Ethereum puede verse como una plataforma global para aplicaciones que operan sin intermediarios descentralizados».
La empresa de inversión londinense Farside Investors ha publicado un informe en el que afirma: «Creemos que las entradas en ETF de Ethereum pueden ser inferiores a las de ETF de Bitcoin por varias razones: Los ETF de Bitcoin llamaron la atención primero, el mercado de productos cotizados en bolsa (ETP) era mayor para Bitcoin antes de la aprobación de los ETF al contado de Estados Unidos, los ETF de Ethereum carecen de funcionalidad de estaca, lo que los hace relativamente menos atractivos, y Bitcoin tiene una correlación de activos financieros más fuerte, mientras que Ethereum se centra más en aplicaciones descentralizadas (dApps) y en el uso en cadena.»
El creador de mercado Wintermute estima que los ETF de Ethereum podrían atraer hasta 4.000 millones de dólares en entradas de inversores durante el próximo año. Wintermute predice que, con estas entradas, el precio de Ethereum podría subir hasta un 24% en los próximos 12 meses.
En el momento de escribir estas líneas, Ethereum cotiza a 3.445 dólares, con un descenso del 2,5% en las últimas 24 horas, y el impacto positivo de la aprobación del ETF al contado de Ethereum parece haberse anticipado con antelación.
Hace diez años, el 22 de julio de 2014, Ethereum lanzó oficialmente su campaña de recaudación de fondos ICO, recaudando fondos mediante la preventa de tokens ETH, por un total de 31.529 BTC a razón de 1 BTC por 2000 ETH, recaudando más de 18 millones de dólares al precio de mercado del momento.
Hace apenas dos meses, los ETF de Ethereum al contado experimentaron un espectacular aumento en las tasas de aprobación, pasando de un triste 7% a un 75% de la noche a la mañana, con la aprobación por parte de la SEC de múltiples ETF de Ethereum al contado el 24 de mayo, incluidas las propuestas de BlackRock, Fidelity y Grayscale.
Hoy, el ETF al contado de Ethereum ha sido aprobado oficialmente para su cotización, y bolsas como CBOE, NASDAQ y NYSE están preparadas para la negociación del ETF al contado de Ethereum.
¿Qué retos ha superado el ETF al contado de Ethereum?
Atributos de los valores y problemas de la prueba de participación
En los últimos seis meses, el proceso de aprobación de los ETF de Ethereum ha sido motivo de preocupación para la comunidad, y se han abordado varios puntos de vista negativos tras esta aprobación. A diferencia de los ETF de Bitcoin, el proceso de aprobación de los ETF de Ethereum se enfrentó a importantes obstáculos.
Debido a la ICO de Ethereum en 2014, en la que se recaudaron fondos, ETH puede considerarse un activo con atributos bursátiles. Además, al no existir un límite teórico de suministro en el mecanismo Proof-of-Stake (PoS), la emisión de ETH está relacionada con la actividad de la red, y las acciones de los grandes tenedores pueden afectar a las fluctuaciones del precio de ETH. Según las estadísticas de Glassnode, casi el 55% del suministro de ETH está en manos de 1041 direcciones, que pueden influir significativamente en las actualizaciones y operaciones de la red de Ethereum.
Esto ha llevado a la SEC a creer que la elevada concentración de tenedores de Ethereum aumenta el riesgo de manipulación del mercado. El jefe de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn, mantenía anteriormente una opinión pesimista sobre la aprobación de ETF de Ethereum basándose en esto.
Según el informe de Alex, después de que Ethereum pasara al modelo Proof-of-Stake (POS) en septiembre de 2022, la SEC inició una investigación sobre la Fundación Ethereum, con sede en Suiza.
Proof-of-Stake, al tiempo que abordaba las ineficiencias energéticas de Ethereum utilizando un modelo dependiente de una red de validadores de confianza, también proporcionó a la SEC una nueva razón para intentar definir Ethereum como un valor.
Como solución de compromiso, empresas que solicitan ETF como Ark Invest, 21Shares y BlackRock han eliminado el componente de apuesta de sus propuestas de ETF, afirmando que no pignorarán parte de los activos del fondo. Esta medida reduce el riesgo de que ETH se considere un valor, ya que la apuesta puede implicar expectativas de rendimientos futuros, una característica de los valores.
Precursores de los ETF al contado de Ethereum en Hong Kong
En cuanto a las tendencias del mercado de criptomonedas de este año, Ethereum se ha mostrado relativamente débil en comparación con la fortaleza de Bitcoin. Mientras Hong Kong adopta gradualmente una postura política más favorable a las criptomonedas, su aprobación de los ETF al contado de Ethereum antes que en Estados Unidos ha supuesto un impulso significativo para Ethereum.
El 15 de abril de 2024, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong anunció oficialmente la lista de ETF al contado de activos virtuales aprobados, incluidos los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum de Huaxia (Hong Kong), Capital International y Boshi International.
Estos seis productos ETF al contado se ofrecieron para su suscripción del 25 al 26 de abril de 2024, y se cotizaron en la Bolsa de Hong Kong el 30 de abril, lo que supone la primera cotización de ETF al contado de Ethereum en una gran bolsa.
Actualmente, los ETF de criptomoneda al contado de Hong Kong son emitidos principalmente de forma sincronizada por Huaxia Fund (Hong Kong), Boshi Fund (International) y Capital International, incluidos Boshi HashKey Bitcoin ETF (03008), Boshi HashKey Ethereum ETF (03009), Huaxia Bitcoin ETF (03042), Huaxia Ethereum ETF (03046), Capital Bitcoin Spot ETF (03439) y Capital Ethereum Spot ETF (03179).
En investigaciones y análisis comunitarios, la aprobación más temprana de los ETF de Ethereum al contado en Hong Kong en comparación con Europa y EE.UU. se atribuye no sólo a su entorno normativo flexible y a su actitud abierta hacia la innovación financiera, sino también al fuerte impulso del mercado, a las ventajas geográficas y estratégicas y al aprovechamiento temprano del poder de fijación de precios.
Inicialmente, muchos miembros de la comunidad no se mostraron optimistas ante este avance, ya que consideraban que tendría escasa repercusión en el mercado. Sin embargo, el drástico cambio de actitud de la SEC hacia Ethereum, aprobando la solicitud de VanEck, aunque sólo sea a través del formulario 19b-4, no garantiza la aprobación final del ETF. No obstante, en un mercado tan volátil, cualquier factor positivo puede considerarse una victoria significativa. Tal vez, como dijo Kong Jianping, director de Hong Kong Cyberport, «la primera aprobación de Hong Kong del ETF de Ethereum es un salvavidas para Ethereum».
¿Qué repercusiones tendrá la aprobación del ETF al contado de Ethereum?
La aprobación del ETF al contado de Ethereum puede haber llegado de forma inesperada, a diferencia del ETF al contado de Bitcoin, en el que los inversores empezaron a posicionarse seis meses antes de la aprobación, lo que provocó entradas masivas de capital. No obstante, para el sector de las criptomonedas, la aprobación del ETF al contado de Ethereum sigue siendo un hito que sienta unas bases positivas para el desarrollo futuro.
¿Hay esperanza para las altcoins?
El impacto inmediato de la aprobación del ETF al contado se verá en los precios. Bitcoin experimentó un aumento del 75% tras la aprobación de la ETF al contado, y cabe prever un impacto similar en el precio de Ethereum tras la aprobación de su ETF al contado. Sin embargo, la noticia de la aprobación del ETF de Ethereum no sacudió inmediatamente el sector de las altcoin, que experimentó un ligero descenso en comparación con los días anteriores.
Geoff Kendrick, Jefe de Investigación de Divisas e Investigación de Activos Digitales en Standard Chartered Bank, dijo: «Tras la aprobación, esperamos que el ETF de Ethereum al contado atraiga entre 2,39 y 9,15 millones de entradas de ETH en los primeros 12 meses posteriores a la aprobación.» Y añadió: «En términos de dólares, esto equivale aproximadamente a entre 150.000 y 450.000 millones de dólares en activos.»
Kendrick comentó además: «Dada nuestra opinión actual de que Bitcoin podría alcanzar los 150.000 dólares a finales de 2024, esto implica que Ethereum podría llegar a los 8.000 dólares.»
Además de repercutir en los precios de ETH, el ETF al contado de Ethereum también tendrá un efecto positivo en el mercado de altcoins. Dado que la gran mayoría de las altcoins en DEX utilizan ETH como par comercial, un aumento de ETH provocará ganancias pasivas en las altcoins.
Además, algunas perspectivas del mercado sugieren que con la aprobación del ETF al contado de Ethereum, existe un fuerte valor de referencia para futuras aplicaciones de ETF de criptodivisas.
¿Podrían cambiar las políticas de regulación de las criptomonedas?
Otro impacto significativo de la aprobación del ETF al contado de Ethereum se refleja en un cambio en las actitudes reguladoras de EE.UU. hacia las criptopolíticas.
Mientras se desarrollan las elecciones estadounidenses, merece la pena seguir de cerca las inclinaciones de los partidos Demócrata y Republicano hacia la criptoindustria.
Anteriormente, la ex presidenta de la Cámara de Representantes de EE.UU. Nancy Pelosi estaba considerando apoyar el proyecto de ley de criptomonedas FIT21, un proyecto de ley respaldado por los republicanos, durante la votación de esta semana en la Cámara. Además, también hay una resolución pendiente sobre SAB121, un proyecto de ley de normas contables para criptodivisas.
Tras la aprobación del Ethereum spot ETF, las principales opiniones del mercado sugieren un impacto positivo en el entorno normativo de las criptodivisas.
Anteriormente, el Jefe de Investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn, declaró que la postura reguladora de la SEC sobre Ethereum trataría de encontrar un equilibrio entre Ethereum en sí mismo no siendo un valor y «staked ETH» (o más tenuemente, «staked ETH como un servicio») siendo considerado un valor.
Esto es muy similar a las demandas del proyecto de ley FIT21, que pretende aclarar qué activos digitales están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y cuáles por la Securities and Exchange Commission (SEC).
Esta distinción es crucial, ya que las definiciones de «mercancía» y «valor» tienen importantes implicaciones reglamentarias.
En conclusión, como categoría de activos criptográficos con contratos inteligentes, se espera que la aprobación del ETF al contado para Ethereum tenga profundas implicaciones para la industria de las criptodivisas.