Mitkä ovat mahdollisuudet, että varapresidentti Kamala Harris voittaa entisen presidentin Trumpin marraskuussa? Polymarket-nimisellä ennustussivustolla tuhannet vedonlyöntitulokset osoittavat Harrisin todennäköisyyden olevan 39 prosenttia, Trumpin 59 prosenttia ja Michelle Obaman ja Robert Kennedyn kumpikin yhden prosentin. Vaihdetaanko Vance Trumpin varapresidenttiehdokkaaksi?
Jos Vance jää pois, 100 dollarin panos tuottaa 1000 dollaria.
Tervetuloa ennustemarkkinoiden tulevaisuuteen, jossa voidaan lyödä vetoa melkein mistä tahansa, aina Bitcoinin korkeimmasta hinnasta vuonna 2024, Trumpin ja Bidenin portaiden kiipeämisnopeudesta tai Hailey ja Justin Bieberin syntymättömän lapsen sukupuolesta.
Polymarketissa lyödään tällä hetkellä noin 446 miljoonaa dollaria vetoa marraskuun presidentinvaalien tuloksesta. Vaalien tuloksista lyöminen vetoa on kuitenkin kielletty Yhdysvalloissa, koska Commodity Futures Trading Commission (CFTC) katsoo sen olevan yleisen edun vastaista. New Yorkissa sijaitseva Polymarket on ilmiömäinen ennustemarkkina, mikä johtuu suurelta osin siitä, että maailma keskittyy Yhdysvaltain politiikkaan.
Mikä on Polymarket?
Dune Analyticsin mukaan Polymarket aloitti toimintansa vuonna 2020, ja sen kaupankäyntivolyymi on ylittänyt 650 miljoonaa dollaria pelkästään tänä vuonna, ja heinäkuussa kauppaa käytiin lähes 300 miljoonalla dollarilla. Alustan odotetaan käsittelevän 1 miljardin dollarin edestä ennustevetoja vuoden loppuun mennessä.
Kampanjapäälliköt ja poliittiset analyytikot kääntyvät nyt tämän epätavanomaisen oraakkelin puoleen ja etsivät vihjeitä epävakaisista markkinahinnoista. Jopa entinen presidentti Donald Trump ylpeilee voittoprosentillaan Polymarketissa sosiaalisen median sovelluksessaan TruthSocial.
Polymarket toimii lohkoketjuverkossa nimeltä Polygon, joka toimii 24/7 ja jonka transaktiomaksut ovat murto-osa Ethereum. Käyttäjien on kuitenkin käytävä kauppaa Polymarketissa käyttäen dollaripohjaista vakaata kolikkoa USDC itse dollarin sijaan. Tämäkin on muuttumassa; viime keskiviikkona Polymarket ilmoitti yhteistyöstä Miamissa toimivan MoonPayn kanssa, jolloin käyttäjät voivat lyödä vetoa pankkisiirrolla ja luottokorteilla.
Tämän ennustemarkkinan huima suosio on houkutellut huippusijoittajia, kuten Peter Thielin Founders Fund ja Ethereumin toinen perustaja Vitalik Buterin, jotka ovat yhdessä antaneet 74 miljoonaa dollaria rahoitusta. Yhdysvaltain vaaleihin liittyvät markkinat (yli 100) muodostavat suurimman osan Polymarketin kaupankäyntivolyymista.
Similarweb-verkkosivuston mukaan 25 prosenttia sivuston liikenteestä tulee Yhdysvalloista, vaikka näiden markkinoiden ei väitetysti ole avoinna Yhdysvalloissa asuville. Polymarketin 26-vuotias perustaja Shayne Coplan korostaa mieluummin uuden alustan etuja kuin kertoo pyrkimyksistä estää Yhdysvaltain käyttäjiä lyömästä vetoa vaaleista.
”Polymarket tekee internetin väittelystä markkinat, joilla oikeiden ennusteiden tekijät palkitaan. Haluamme, että ennusteistamme tulee kaikkialla läsnä olevia, valtavirtaa”, Coplan sanoi ylellisestä kattohuoneistostaan New Yorkin SoHossa.
Jos seuraat reaaliaikaisia vetoja Polymarketissa siitä, luopuuko presidentti Biden kilpailusta, näet, miten kertoimet vaihtelevat ennen ja jälkeen hänen julkisten esiintymisiensä ja ilmoitustensa.
Polymarketin nerokas perustaja: Shayne Coplan
Coplanin äiti on elokuvaprofessori NYU:ssa, ja Manhattanilla kasvanut Coplan kuvailee itseään internetin harrastajaksi. Hän yritti 14-vuotiaana rakentaa kryptovaluuttojen louhintalaitteiston, ja vuonna 2014 hän osallistui Ethereumin ennakkomyyntiin, kun ETH oli noin 30 senttiä.
Coplan opiskeli tietotekniikkaa NYU:ssa, mutta jätti opinnot kesken vuoden 2017 toisella lukukaudella. Seuraavia kolmea vuotta miettiessään Coplan sanoo: ”Elin hieman erakoitunutta elämää, jossa olin uppoutunut lukemiseen ja uusien asioiden kokeilemiseen.”
Vuonna 2020, kun maailma syöksyi epävarmuuteen pandemian aikana, Coplan alkoi tutkia Polymarketin edeltäjiä, kuten Ethereum-pohjaista ennustemarkkinaa Auguria. Augur toteutti ICO:n vuonna 2017, mutta ei koskaan saanut kunnolla vetoapua.
Lopulta Coplan ryhtyi kehittämään omaa ennustealustaansa. Hän muistelee: ”Mietin, kuinka todennäköisesti New York City aukeaisi uudelleen, olisivatko rokotteet siihen mennessä valmiita ja avattaisiinko ravintolat uudelleen.
Signaalin löytäminen kohinan keskeltä oli hyvin haastavaa, ja juuri siinä ennustemarkkinat ovat erinomaisia.” Polymarketin ensimmäinen ennuste koski sitä, milloin New York City aukeaa uudelleen.
Muutamaa kuukautta myöhemmin, lokakuussa 2020, Coplan hankki 4 miljoonaa dollaria siemenrahoitusta, jota johti toinen kryptovaluutan ihmelapsi Olaf Carlson-Wee, kryptohedge-rahasto Polychain Capitalin perustaja. Carlson-Wee sanoi tuolloin: ”Tietomarkkinat ovat aina kiehtoneet meitä, mutta monet alan ratkaisut kärsivät käyttäjäkokemukseen ja likviditeettiin liittyvistä ongelmista.”
”Shaynella ja hänen tiimillään on laaja kokemus tältä alalta, ja he ovat sisällyttäneet sen luovaan, käyttäjäkeskeiseen tuotekehitykseen.” Carlson-Wee kieltäytyi kommentoimasta tätä artikkelia.
Ennustemarkkinat toimivat melko yksinkertaisella periaatteella: jos ennusteesi osuu oikeaan, voitat; jos se on väärä, menetät rahaa. Näillä markkinoilla ”osakkeen” hinta heijastaa tapahtuman toteutumisen todennäköisyyttä ja vaihtelee 0,00 dollarista 1,00 dollariin.
Tällä hetkellä Polymarketissa osakkeen hinta Donald Trumpin voitolle presidentinvaaleissa on 59 senttiä, mikä tarkoittaa, että markkinat arvioivat hänen voittonsa todennäköisyydeksi 59 prosenttia. Jos hän voittaa marraskuussa, tämä veto tuottaa 1,00 dollaria.
”Ennustemarkkinat ovat voimakas voima väärää tietoa vastaan”, sanoi Forbesille antamassaan lausunnossa General Catalystin toimitusjohtaja Marc Bhargava, joka on Polymarketin siemensijoittaja. ”Ennustemarkkinoiden voima tulee niistä, jotka tukevat tarkimpia näkemyksiä todellisilla toimilla.”
Koska Polymarket perustuu hajautettuun pääkirjanpitoon, se väittää tarjoavansa suurempaa tehokkuutta ja läpinäkyvyyttä kuin keskitetyt ennustemarkkinat, kuten Kalshi ja PredictIt, jotka sijaitsevat New Yorkissa ja Wellingtonissa, Uudessa-Seelannissa.
Polymarket perustuu hajautettuun oraakkeliin nimeltä UMA (Universal Market Access), joka on lohkoketjupohjainen järjestelmä, joka ratkaisee riidat token-äänestyksen avulla. Kun tapahtuma on ratkaistu, älykkäät sopimukset jakavat automaattisesti palkkiot voittajille.
Polymarketin haasteet
Tämä lohkoketjupohjainen sovellus ei ole täysin virheetön. Kesäkuussa Polymarketin käyttäjät löivät yli miljoona dollaria vetoa siitä, oliko Donald Trumpin 18-vuotias poika Barron Trump osallisena memecoinin DJT (lyhenne entisen presidentin nimikirjaimista) liikkeeseenlaskussa, jonka markkinakorko on noin 80 miljoonaa dollaria.
Aluksi todennäköisyyttä pidettiin 60 prosenttina, mutta se putosi nopeasti todisteiden puutteen vuoksi. UMA:n äänestyksessä päädyttiin siihen, että Barron ei ollut osallisena. Polymarket kuitenkin puuttui asiaan, kyseenalaisti äänestystulokset ja kumosi lopulta UMA:n päätöksen todeten, että Barron Trump oli ”jollain tavalla mukana” DJT-tokenin myöntämisessä.
Polymarket maksoi lopulta takaisin vedonlyöjille, jotka olivat lyöneet vetoa sopimuksen ”kyllä”-puolelle, mutta he olivat jo kärsineet tappioita.
”Jotkut ihmiset hylkäävät ennustemarkkinat tämän takia”, Polymarket-sijoittaja ja kryptofokusoidun sijoitusyhtiön 1Confirmationin perustaja ja pääyhteistyökumppani Nick Tomaino sanoi Unchained-podcastissa. ”Minusta se on typerää, koska näitä asioita työstetään vielä.”
Polymarketin kaupankäyntivolyymin nousu ei johdu pelkästään hyvästä ajoituksesta. Polymarketin ensimmäisen CMO:n ja vaikuttajamarkkinointialusta Lever.io:n perustajan Art Malkovin mukaan yhtiö on panostanut voimakkaasti markkinointiin, mukaan lukien kampanjat yhteistyössä Reddit-kanava WallStreetBetsin kanssa, mikä on auttanut Polymarketia houkuttelemaan suuren määrän yksityissijoittajia.
Coplan johtaa noin 30 hengen maailmanlaajuista tiimiä, joka kerää käyttäjien ehdotuksia ja etsii internetistä ajankohtaisia aiheita, joista voidaan tehdä ennustemarkkinoita. Polymarketilla on tällä hetkellä yli 300 ennustemarkkinaa, jotka on luokiteltu seitsemään pääalueeseen: politiikka, olympialaiset, kryptovaluutta, popkulttuuri, urheilu, liiketoiminta ja tiede.
Kaikkien työntekijöiden on luettava itävaltalaisen taloustieteilijän Friedrich Hayekin teos ”The Use of Knowledge in Society” ja George Masonin yliopiston taloustieteen professorin Robin Hansonin teoksia, jotka tunnetaan ”futarkian” käsitteen luojana.
Polymarketin taloudellinen tilanne
Polymarket ei peri maksuja, eikä Coplan ole kertonut, miten alusta tuottaa tuloja, mutta vihjannut tulevista maksuista. ”Keskitymme markkinoiden kasvattamiseen ja parhaan käyttäjäkokemuksen tarjoamiseen juuri nyt”, hän sanoi. ”Käsittelemme kannattavuutta myöhemmin.”
Huolimatta tulojen puutteesta ja jatkuvista kysymyksistä Polymarketin kaupankäyntivolyymin lähteestä, nuori Coplan on edelleen Piilaakson rakas. Miljardööri ja pääomasijoittaja Tim Draper kehui häntä ”elinvoimaiseksi ja lahjakkaaksi” Forbesille antamissaan kirjallisissa kommenteissa.
Tom Schmidt, pääomasijoitusyhtiö Dragonflyn pääomasijoitusyhtiön pääpartneri, lisäsi: ”Sanan ’sitkeä’ käyttäminen kuvaamaan tyypillistä yrittäjää tuntuu hieman liioitellulta, mutta Shaynen kohdalla se on 100-prosenttisen tarkka.
Polymarketin rakentaminen vuosien ajan vaatii todellista rohkeutta, intohimoa ja näkemystä… ominaisuuksia, jotka ovat välttämättömiä kerran vuosisadassa perustettavan yrityksen perustamisessa.” Ethereumin toinen perustaja Vitalik Buterin on myös sijoittanut Polymarketiin ja edistänyt sitä julkisesti ja X:ssä.
”Shayne on kärsimätön nuori mies, mutta hän on innokas saamaan asiat kuntoon”, sanoi CFTC:n entinen puheenjohtaja ja Polymarketin neuvoa-antavan komitean puheenjohtaja Chris Giancarlo, joka tässä kuussa lisäsi hallitukseen vaali-ennusteiden asiantuntijan Nate Silverin.
”Polymarketin menestykseen on sukupolvien välisiä syitä”, hän lisäsi. ”Luulen, että vanhemmat amerikkalaiset eivät ole kasvaneet ympäristössä, jossa ennustemarkkinat ovat suosittuja Euroopassa, eivätkä he ehkä ymmärrä arvolupausta, mutta nuoret eivät hylkää näitä markkinoita vanhempiensa neuvojen takia.”
Ennustemarkkinoiden historia ja oikeudelliset kysymykset
Ennustemarkkinat juontavat juurensa 1500-luvulta, jolloin eurooppalaiset löivät joskus vetoa seuraavasta paavista. 1800-luvun lopulla ennustemarkkinat kukoistivat ”ämpärikauppoina”, joissa lyötiin vetoa osakekursseista. Ajan myötä nämä markkinat kehittyivät monimutkaisemmiksi alustoiksi, erityisesti internetin myötä.
1990-luvun lopulla Iowan yliopiston Tippie College of Business alkoi kokeilla poliittisia osakemarkkinoita Iowa Electronic Marketsin kautta. Tämä alusta antoi käyttäjille mahdollisuuden lyödä pieniä vetoja poliittisista tuloksista, talousindikaattoreista ja kulttuuritapahtumista tutkimuksen nimissä.
Yhdysvaltain hallitus on aina suhtautunut varovaisesti uhkapeleihin, joten ennustemarkkinat kohtaavat oikeudellisia haasteita. Koska ne muistuttavat futuurisopimuksia, näitä markkinoita sääntelee Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Tammikuussa 2022 CFTC määräsi Polymarketille 1,4 miljoonan dollarin sakon, koska se toimi Yhdysvalloissa ilman rekisteröintiä. Osana sovintoratkaisua yhtiö suostui lopettamaan asteittain palvelunsa Yhdysvalloissa ja jatkamaan samalla toimintaansa ulkomailla.
Teknisesti ottaen yhdysvaltalaiset käyttäjät eivät saa lyödä vetoa Polymarketin sivustolla, mutta Similarwebin mukaan 25 prosenttia sivuston kävijöistä on yhdysvaltalaisia. Seuraavat neljä maata, joissa on eniten kävijöitä, ovat Kanada (6,3 %), Alankomaat (6 %), Vietnam (5,9 %) ja Meksiko (5 %).
Ennen CFTC:n ratkaisua Yhdysvaltojen markkinaosuus vaihteli 34-54 prosentin välillä. Coplan ei kommentoinut Polymarketin geoblokkaustoimenpiteitä, mutta entinen työntekijä, joka halusi pysyä nimettömänä, paljasti Forbesille, että yhtiö ”tekee kaikkensa estääkseen käyttäjät, joiden ei pitäisi käydä kauppaa alustalla”. Näistä yrityksistä huolimatta käyttäjät voivat käyttää Polymarketia kiertoteitse, kuten virtuaalisten yksityisverkkojen (VPN) avulla.
Polymarketin kilpailija PredictIt on toiminut Yhdysvalloissa vuodesta 2014. CFTC antoi sille no-action letter -kirjeen, koska se toimii yhteistyössä Victoria University of Wellingtonin kanssa Uudessa-Seelannissa, jolloin PredictIt voi toimia ”tiedonkeruuvälineenä akateemisille tutkijoille”. PredictIt mahdollistaa myös vedonlyönnin Yhdysvaltain vaaleista.
Tällä hetkellä se arvioi Trumpin todennäköisyydeksi 52 prosenttia ja Kamala Harrisin 49 prosenttia. PredictIt perii 10 prosentin maksun käyttäjien lopullisista vedonlyöntivoitoista ja rajoittaa yksittäiseen sopimukseen tehtävät sijoitukset 850 dollariin, minkä vuoksi kaupankäynnin volyymi on paljon pienempi kuin Polymarketilla: 31 miljoonaa dollaria vedonlyöntiä vaalituloksista verrattuna Polymarketin 446 miljoonaan dollariin.
Elokuussa 2022 CFTC peruutti toimimatta jättämistä koskevan kirjeensä ja määräsi PredictItin lopettamaan toimintansa; yhtiö jatkaa toimintaansa ja haastaa CFTC:n päätöksen oikeudessa. PredictItin perustaja ja toimitusjohtaja John Aristotle Phillips totesi: ”Olemme toimineet laillisesti Yhdysvalloissa 10 vuoden ajan no-action relief -käytännön mukaisesti ja odotamme jatkavamme toimintaamme vielä toiset 10 vuotta tai pidempään.”
Toinen kilpailija, CFTC:n sääntelemä Kalshi, ei voi tarjota vaalivedonlyöntiä, mutta tarjoaa vedonlyöntiä hallitukseen liittyvistä tapahtumista, kuten Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätöksistä. Alusta perii pieniä maksuja, jotka perustuvat sopimuksesta saatavaan suurimpaan mahdolliseen voittoon ja näiden voittojen saamisen implisiittiseen todennäköisyyteen.
”Kalshi keskittyy laillisten ja säänneltyjen ennustemarkkinoiden luomiseen Yhdysvaltoihin”, toimitusjohtaja Tarek Mansour kertoi Forbesille.
Lisää rajoituksia saattaa olla tulossa. Tämän vuoden toukokuussa CFTC ehdotti poliittisiin kampanjoihin, palkintoseremonioihin tai urheilutapahtumiin liittyvien ennusteiden kieltämistä, koska se katsoi niiden olevan ”yleisen edun vastaisia”. Vastauksessaan Forbesin kommenttipyyntöön CFTC viittasi Polymarketin kanssa tekemäänsä ratkaisuun ja totesi, että sääntöehdotuksen kommentointiaika päättyy 8. elokuuta.
Korkein oikeus kuitenkin kumosi 28. kesäkuuta asiassa Loper Bright Enterprises v. Raimondo liittovaltion viraston kalastusaluksia koskevan asetuksen, mikä käytännössä kumosi niin sanotun Chevronin kunnioitusperiaatteen, jonka mukaan liittovaltion virastot voivat panna täytäntöön asetuksia, jotka perustuvat niiden tulkintoihin joskus epäselvistä laeista.
Näin ollen Securities and Exchange Commissionin (SEC) ja CFTC:n kaltaiset virastot kohtaavat nyt haasteita. Tämä voi merkitä käännekohtaa Polymarketin kaltaisille ennustemarkkinoille, jotka ovat CFTC:n painostuksen alla.
Giancarlo kommentoi: ”Uskon, että ennustemarkkinat yleistyvät pitkällä aikavälillä.”
Päätelmä
Polymarketin tulevaisuutta leijuu merkittävä kysymys siitä, miten se säilyttää kaupankäynnin volyymin ja kasvuvauhdin marraskuun 2024 vaalien jälkeen. Coplan ja hänen kannattajansa eivät näytä olevan huolissaan. ”Vaalien kaltaiset tapahtumat ovat todellakin usein kaupankäyntivolyymin vetureita, mutta tulevaisuudessa tulee aina olemaan suuria tapahtumia, ja yhä turbulentimmassa maailmassa tämä vaikutus voi olla vieläkin suurempi”, hän sanoo.
Toinen jatkuvan kasvun ajuri on ihmisten kasvava halu osallistua ennustuksiin ja nähdä, mitä muut todella uskovat; tämä on haaste perinteiselle sosiaaliselle medialle ja vielä enemmän genAI:lle, koska paljon epätarkkaa sisältöä tuottamisesta ei rangaista”, General Catalystin Bhargava sanoo.
Koska kryptovaluutan markkinoille tulon esteet ovat matalat, kilpailu on toinen suuri haaste Polymarketille. DJT:n kaltaisista mecoineista on jo tullut ennustemarkkinoiden sijaiskärsijöitä. Ala on myös houkutellut välittäjiä, kuten miljardööri Thomas Peterffyn Interactive Brokers, joka ilmoitti hiljattain käynnistävänsä ForecastEx-ennustemarkkinan, joka tarjoaa ennustesopimuksia, jotka perustuvat keskeisiin taloustietojen julkaisuihin, kuten Yhdysvaltain liittovaltion rahastojen tavoitekorkoon ja Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksiin.
Huhtikuussa kauppayhtiö Susquehanna International, jonka omistaa miljardööri Jeff Yass, perusti erityisen tiimin tekemään markkinoita Polymarketin kilpailijalle Kalshille.
Perinteisen rahoitusalan kilpailusta huolimatta Dragonflyn Schmidt suhtautuu edelleen optimistisesti Coplanin mahdollisuuksiin rakentaa kestävät ennustemarkkinat. ”Viime kädessä Polymarketin kyky antaa luojien luoda uusia markkinoita on sen salainen ase, jota perinteiset rahoituskilpailijat eivät voi helposti kopioida”, hän sanoi. ”Ajattele YouTubea, älä televisiota.”
-
-
-
-
-
-
-
-
