Hong Kong ”Pakottaa” USA:n hyväksymään Ethereum ETF:n
Huhtikuun 15. päivänä 2024 hyväksyttiin Hongkongissa spot-ETF:t Bitcoinille (BTC) ja Ethereum-verkoston kryptovaluutalle Ethereumille (ETH).
Näiden rahastojen avulla voit välillisesti sitoutua näihin digitaalisiin valuuttoihin säänneltyjen osakevälineiden kautta, aivan kuten osakekaupassa. Hyväksyntä ei ole lopullinen, sillä hakijoiden on vielä täytettävä sääntelyvaatimukset ja toimitettava asiakirjat ennen listautumista Hongkongin pörssiin.
Siitä huolimatta kaikki on liikkeellä, ja BTC ja ETH debytoivat pian Hongkongin pörssissä, maailman viidenneksi suurimmilla rahoitusmarkkinoilla.
Hongkongin kryptovaluutta-ETF:iin kohdistuvat suuret odotukset eivät johdu Hongkongin markkinoista itsestään. Sijoitusrahastoasiantuntija Eric Balchunas selittää: ”Hongkongin ETF-markkinat ovat pienet, vain 50 miljardia dollaria.” Balchunas lisäsi: ”Muiden maiden Bitcoin-ETF:ien lisääminen on epäilemättä kumulatiivista, mutta se on vähäpätöinen verrattuna Yhdysvaltojen vankkoihin markkinoihin.”
Ymmärtääksesi, miksi Bitcoin-ETF:n hyväksyminen Hongkongissa on tärkeää, sinun on ensin tiedettävä, että Hongkong ei ole itsenäinen maa, vaan se on ollut vuodesta 1997 lähtien oikeudellisesti osa Kiinan kansantasavaltaa – oltuaan 155 vuotta Britannian siirtomaana. Siitä huolimatta se on erityishallintoalue, jolla on omat lakinsa ja säännöksensä.
Yksi Manner-Kiinan ja Hongkongin välisistä eroista on Bitcoinin ja kryptovaluuttojen käyttö. Ne ovat kiellettyjä Manner-Kiinassa, mutta ne ovat sallittuja ja menestyvät Hongkongin saarilla.
Hongkongia voi pitää Kiinan taloudellisena koekenttänä. Jos Bitcoin- ja Ethereum-ETF-rahastot menestyvät saarella, Kiinan hallitus saattaa siis joutua lieventämään suhtautumistaan kryptovaluuttoihin jo pelkästään siksi, ettei se jäisi alan ulkopuolelle.
Tämän logiikan mukaisesti Bitcoin- ja Ethereum-ETF:ien hyväksyminen Hongkongissa vahvistaa näiden kryptovaluuttojen asemaa Aasian markkinoilla ja luo myös tärkeän ennakkotapauksen, joka voi vaikuttaa sääntelypäätöksiin muilla lainkäyttöalueilla, erityisesti Yhdysvalloissa.
Yhdysvallat on jo hyväksynyt Bitcoin spot ETF:n, mutta Ethereumia koskeva sääntely on edelleen epävarmaa. Yhdysvaltain arvopaperikomissio (SEC) on keskustellut siitä, pitäisikö eetteriä pitää arvopaperina vai hyödykkeenä. Tämä erottelu määrittelee, minkälainen sääntely ja valvonta omaisuuserään sovellettaisiin.
Nyt Yhdysvallat saattaa kuitenkin joutua tilanteeseen, jossa Ethereum ETF:n hyväksymättä jättäminen merkitsisi sitä, että Hongkong voisi kaapata merkittävän osan markkinoista.
Lisäksi näiden rahoituskehitysten geopoliittista taustaa ei voi jättää huomiotta. Kiinan ja Yhdysvaltojen välinen taloudellinen kilpailu on ilmeistä kaupan, teknologian ja rahoituksen alalla. Koska Hongkongia voidaan pitää Kiinan kryptovaluuttapolitiikkojen testikenttänä, Yhdysvalloilla on merkittäviä paineita sopeutua ja kilpailla.
Tässä yhteydessä on syytä uskoa, että Ethereum-ETF:n hyväksyminen Hongkongissa voisi toimia katalysaattorina, joka saisi Yhdysvallat reagoimaan. Tämä ei johdu ainoastaan paineesta olla jäämättä jälkeen rahoitus- ja teknologiainnovaatioissa, vaan myös paineesta säilyttää asemansa globaalina rahoitusalan suurvaltana.
Jos Hongkong onnistuu valtaamaan merkittävän osan Ethereumin markkinoista, Yhdysvaltojen voi olla pakko seurata esimerkkiä, jotta se ei menettäisi vaikutusvaltaansa kryptovaluuttasektorilla, jota pidetään yhä tärkeämpänä osana globaalin rahoituksen tulevaisuutta.
Ethereum-ETF:n hyväksyminen Hongkongissa ei siis näytä ainoastaan todennäköiseltä, vaan se voi myös pakottaa Yhdysvallat tekemään samoin. Tällä tavoin Hongkong ei ainoastaan testaa omia markkinoitaan, vaan saattaa itse asiassa ”pakottaa” Yhdysvallat osallistumaan täysimittaisesti Ethereum-ETF-peliin.
Ehkä tiedämme tämän tarinan lopputuloksen 23. toukokuuta, jolloin Yhdysvaltain SEC:n on päätettävä, hyväksyykö se Ethereum spot ETF:n.