”Neljän vuoden syklin” myytin murtaminen: Avain krypton kehitykseen
Kerroin hiljattain joitakin ajatuksia Crypto Twitteristä (CT), mikä herätti yhteisössä kiivasta keskustelua. En ollut varma, ymmärsivätkö kriitikot näkemykseni väärin vai olinko osunut CT:n eturyhmien hermoon.
Tämä ei tarkoita sitä, etteikö CT:stä löytyisi toisinaan hyödyllisiä sijoitusneuvoja. Kyseessä on uudenlainen informaatiotulva, joka on kuin loputon saippuaooppera, jossa juonenkäänteet ja roistot ovat absurdeja. Se on pikemminkin viihdekeskus kuin vakava paikka taloudellisten näkemysten hankkimiseen.
Tämä kokemus sai minut pohtimaan krypton nykytilaa. Jossain vaiheessa tajusin, että krypto on jo valtavirtaa. Vaikka se ei ehkä ole valtavirtaa hyväksymisen suhteen, se on varmasti osa valtavirran viihdettä. Kuinka moni ihminen ympärilläsi ei ole kuullut kryptovaluutasta? Nykyään krypto on jopa kuuma aihe Yhdysvaltain presidentinvaaleissa. Miten se ei voisi olla valtavirtaa?
Ihmiset rakastavat olla ”aikaisia lintuja” ja uskottelevat itselleen, että aikaisin liikkeelle lähteminen takaa voitot. Osallistuminen vaikuttaa menestyksen edellytykseltä, ja CT vahvistaa tätä uskomusta vääränä profeettana. Tämä on ”alfa”, tuo on ”alfa”… CT:stä on tullut reality-show, jossa tokenit ovat viihdemuoto.
CT ei ole alan kannalta hyvä eikä huono asia; se on vain osoitus krypton valtavirtaistumisesta. Anarkokapitalismin liikkeen vaatimattomista alkuajoista idealismin huipulle krypto käy nyt läpi ”TikTok-ifiointiaan”, ja se paketoidaan kuluttajille tavoilla, joita Satoshi ei todennäköisesti koskaan kuvitellutkaan.
Kuten eräs merkittävä tietokonevalmistaja kerran sanoi: ”On vaikea erottaa kuplan merkkejä ja valtavirran omaksumista toisistaan.” Ongelmana valtavirran omaksumisessa on se, että menetät varhaisten toimijoiden edun.
Myytti nelivuotisesta syklistä
Krypto on omaksunut oman versionsa ennalta määrätystä kulttuurimyytistä. Olitpa sitten Bitcoin-maximalisti, ETH-uskovainen tai SOLin kannattaja, monet uskovat myyttiin ”neljän vuoden syklistä”. Lähes kaikki uskovat, että krypto on tarkoitettu kasvamaan, ja härkämarkkinat ilmestyvät maagisesti joka neljäs vuosi johdattamaan meidät rikkauksien maahan.
Alan kasvaessa jäljittelystä ja kierrätyksestä tulee kuitenkin innovaatioita arvokkaampia. Kryptoala pitää nyt kiinni neljän vuoden sykli -narratiivista, ja se ylläpitää ajatusta, että varhainen on etu. Tämä tulee lopulta muuttumaan. Osallistuminen ei ehkä enää riitä. Tyytyväisyys saa meidät kiinni.
Tarve on keksintöjen äiti, mutta valitettavasti suuri osa alan pääomasta keskittyy lyhyen aikavälin voittoihin (hintapumppuihin), kun taas fiksut perustajat osaavat pelata riskipääomaa. Kahden viime vuoden aikana ei ole ollut kysyntää eikä todellista innovaatiota.
Tämän vuoksi kryptoteollisuus on kääntynyt makrotaloudellisten toimenpiteiden puoleen, olipa kyse sitten korkojen laskusta tai uudesta hallituksen hallinnosta. Toivomme pääomavirtoja ennemminkin ylhäältä alaspäin suuntautuvista aloitteista (kuten ETF-rahastoista) kuin alhaalta ylöspäin suuntautuvista innovaatioista. Ongelmana on, että tämä peli romahtaa lopulta.
Tällä hetkellä pääomasijoitusyhtiöiden on vaikea saada uusia varoja, ja pääomasijoitusalaa tarkastellaan sen tuottojen laskun vuoksi. Krypto ei poikkea tästä, ja keskeinen ero on se, että krypto-LP:t näkivät tuottoja noin vuonna 2021. Tällä kertaa näin ei tapahdu enää, sillä paperivoittoja mainostavat rahastot pyyhkiytyvät nopeasti pois.
Mikä on Vapahtaja?
Taloudellisten poikkeavuuksien pitäminen ainoana etenemistapana ja sen toivominen, että joku suurempi hölmö tulee pelastamaan meidät, osoittaa, kuinka pitkälle olemme vajonneet. Ongelma on se, että useimmat ihmiset eivät enää edes vaivaudu salaamaan sitä. En ole koskaan nähnyt mitään tällaista: kaikki seisovat härkämarkkinoiden reunalla ja haluavat myydä mahdollisimman nopeasti.
Käsitys kryptoalan ”neljän vuoden syklistä” on tuhottava, jos ala aikoo ylittää kuilun ja tulla joksikin todella uudeksi. Niin kauan kuin tämä ajatus säilyy, oletuskannustimet säilyvät:
- Lyhyen aikavälin käyttäytymisen priorisointi (sekä rakentajille että sijoittajille)
- Suuren hölmöyden teorian ylläpitäminen, jossa ihmiset uskovat, että nykyinen sykli romahtaa väistämättä.
Kun helposti toteutettavat ideat otetaan käyttöön, kryptosta on tulossa nollasummapeli. Perustajat ja ”yhteisöt” juhlivat massiivisia rahoituskierroksia ilman mitään todellista tuotetta ja julistavat voiton pelkän rahankeruun ansiosta. Vaikka X:n ja Y:n kaltaiset hankkeet ovat saaneet rahoitusta, ne peittävät sen tosiasian, että niissä ei ole todellista teknistä innovaatiota, kuten aiemmissa sykleissä (kuten DeFi).
Mihin me oikeastaan uskomme sen lisäksi, että toivomme typerästi, että joku muu tulee ja ottaa ohjat käsiinsä, mihin me todella uskomme? Luotammeko CT:hen? Se on vain tunteiden vahvistin. Uskommeko alfaan vai ostammeko vain itsepetoksellisia tarinoita?
Mitä meille jää jäljelle?
Jäljellä on vain kertomus. Pakotamme itsemme uskomaan tarinoihin, joihin emme oikeastaan luota, toivoen, että muut uskovat. Mutta ilman tarinaa ei voi olla härkämarkkinoita, ei adoptiota! Niin, mutta tarinat toimivat parhaiten vain silloin, kun niitä ei käsitellä tarinoina.
Todellisia tarinoita ei valmisteta Twitterissä. Niitä taotaan innovaatiolla, joka herättää ihmisten innostuksen, joka sitten muuttuu ylimieliseksi ylimielisyydeksi. Se synnyttää kiihkoa, ja kiihkolla on oltava perusta. Meillä ei ole tätä perustaa, vaan haluamme vain levittää onttoja tarinoita ja käyttää meemejä ja Twitteriä niiden muuttamiseen todellisuudeksi.
Olen tehnyt tämän virheen itsekin – tuotteen puutteiden peittäminen huutamalla ”kulttuuri!” kovaan ääneen ei ole oikea lähestymistapa. Ainoa kulttuuri, jota olemme kasvattaneet, on tyhjien kertomusten ja myrkyllisen yhteisökäyttäytymisen kulttuuri, joka on yhtä voimakas kuin hintasuorituskyky.
Mutta ehkä meidän ei pitäisi aliarvioida tyhmyyden ennustettavuutta. Eikö tyhmyys ole aina estänyt meitä sukupuuttoon kuolemasta? Tai kenties jossain taustalla hautuu hiljaa suuri innovaatio?
Minulla ei ole vastauksia. Epäilen, että jos markkinat eivät nouse uusiin korkeuksiin, siirrymme kartoittamattomalle alueelle, mikä on lyhyellä tai keskipitkällä aikavälillä tuskallista, mutta lopulta hyödyllistä kryptoinnovaatiolle.