FTX:n 16 miljardin dollarin maksu lähestyy: Miten se vaikuttaa markkinoihin?

1. Johdanto

FTX, joka oli aikoinaan kryptohistorian nopeimmin kasvava CEX-yksisarvinen, jonka päivittäinen huippukauppavolyymi oli yli 6,6 miljardia dollaria ja kokonaismarkkinakorko 26 miljardia dollaria, romahti näyttävästi, mikä kiihdytti viimeisimmän nousukauden loppua. Kun FTX alkaa maksaa sijoittajilleen korvauksia, ”ammusvarasto” härkämarkkinoiden toista puoliskoa varten on avautumassa.

FTX:n selvitysmies PwC julkaisi virallisen sähköpostiviestin mukaan päivityksen selvitysprosessista. FTX:n tai FTX Internationalin asiakkaat voivat esittää vaatimuksia joko Bahaman tai Yhdysvaltojen menettelyssä. Tässä vaiheessa, jos konkurssisuojasuunnitelma hyväksytään, asiakkaat voivat odottaa saavansa 1,19-1,43 dollaria per vaadittu dollari.

Asiakkaille, jotka ovat esittäneet velkasitoumuksia Bahaman menettelyssä, FTX vahvistaa, haluavatko he jatkaa saataviensa hallinnointia, käsittelyä, tuomitsemista ja ratkaisemista Bahamalla. Asiakkaat, jotka eivät ole vielä esittäneet velkoja koskevia vaatimuksia Bahaman menettelyssä, voivat tehdä sen ennen määräaikaa, jonka odotetaan tällä hetkellä olevan elokuun 2024 puolivälissä.

Julkisten tietojen mukaan FTX aikoo jakaa velkojilleen yli 16 miljardia dollaria. Tärkeimmät päivämäärät ovat seuraavat:

1. 16. elokuuta: FTX-asiakkaiden äänestyksen määräaika.
2. 7. lokakuuta: Tuomari Dorsey päättää suunnitelman hyväksymisestä.

Kun FTX on hyväksytty, se maksaa velkojille takaisin kahden kuukauden kuluessa, ja toteutusaika on vuoden 2024 neljännestä neljänneksestä vuoden 2025 ensimmäiseen neljännekseen. Tämä takaisinmaksu yhdessä korkojen laskun ja Yhdysvaltain presidentinvaalien kanssa tuo lisää positiivisia tekijöitä kryptomarkkinoille vuoden loppuun mennessä. Koska suurin osa FTX:n asiakkaista on kryptoharrastajia, 16 miljardin dollarin ruiske kryptomarkkinoille toimii katalysaattorina hintojen nousulle.

2. Tärkeimmät maksupäivät

Huomaa: Maksuprosessiin vaikuttavat hallitsemattomat tekijät, kuten velkojien kiistat siitä, maksetaanko korvaus fiat- vai tokeneina.

1. 10. heinäkuuta (mennyt): Velallisten määräaika äänestyspakettien ja niihin liittyvien asiakirjojen lähettämiselle velkojille.
2. 16. heinäkuuta: Määräaika säännön 3018 mukaisten hakemusten jättämiselle, jos velkojat pyytävät äänioikeutensa väliaikaista sallimista tai muuttamista.
3. 9. elokuuta: Täydentävien järjestelyasiakirjojen toimittamisen määräaika.
4. 16. elokuuta: Määräaika vahvistusta koskevien vastalauseiden jättämiselle.
5. 16. elokuuta, 16:00 EST: Äänestyksen määräaika.
6. 7 päivää ennen vahvistuskuulustelua: Määräaika äänestysraporttien ja vastausten jättämiselle vahvistamista koskeviin vastaväitteisiin.
7. 7. lokakuuta klo 10:00 EST (alustava): Vahvistuskuulemisen ehdotettu päivämäärä.

3. Jäljellä olevat epävarmuustekijät

FTX:n konkurssia valvovat asianajajat esittivät hiljattain uudelleenjärjestelysuunnitelman, jossa lähes kaikille asiakkaille luvataan lähes täysi korvaus ja 18 prosentin lisäkorko. Jos suurin osa velkojista ja konkurssituomari hyväksyvät suunnitelman, maksut suoritetaan kahden kuukauden kuluessa. Velkojat ovat kuitenkin ilmaisseet tyytymättömyytensä ja huolensa seuraavista seikoista:

Tyytymättömyys uudelleenorganisointisuunnitelmaa kohtaan

Osa velkojista on tyytymättömiä, sillä he eivät saa alkuperäisiä kryptovaluuttojaan takaisin, vaan heille maksetaan korvaus dollareina sen arvon perusteella, joka oli FTX:n konkurssin jättöhetkellä marraskuussa 2022. Heidän mielestään tämä riistää heiltä mahdolliset voitot, kun otetaan huomioon kryptovaluuttojen hintojen nousu sen jälkeen.

Syytökset omaisuuserien myynnistä alihintaan

Velkojat syyttävät FTX:ää joidenkin omaisuuserien, kuten LedgerX:n ja suuren määrän

FTX 2.0 -suunnitelmaa koskevat huolenaiheet

Joidenkin velkojien mielestä FTX olisi voinut saada lisäarvoa käynnistämällä kaupankäyntijärjestelmänsä uudelleen. FTX väittää kuitenkin tutkineensa tätä mahdollisuutta, mutta ei löytänyt halukkaita sijoittajia.

Perusteettomat vaateet

Velkojat ovat huolissaan siitä, että FTX ei ehkä aja kaikkia ansaittuja saatavia, kuten Binancea vastaan esitettyjä saatavia. FTX toteaa, että tutkimukset ja oikeudenkäynnit ovat käynnissä, mutta Binancea koskevaa lopullista päätöstä ei ole tehty.

Uudelleenjärjestelysuunnitelman vastustaminen

Jotkut velkojat vastustavat suunnitelman tiettyjä ehtoja, kuten jakomenetelmää ja hallintorakennetta, ja väittävät, että se suosii FTX:n johtoryhmää ja että velkojien valvonta puuttuu.

4. Päätelmät

FTX:n romahduksesta on kulunut kaksi vuotta. Vaikka sijoittajat saavat korvauksia lähes 1,18-kertaisena nimellisarvoon nähden, he ovat maksaneet kalliin hinnan ajassa ja vaivassa. Vaikka velkojat vaativat oikeuksiaan, heidän on ymmärrettävä, että kun suurin osa omaisuudesta on realisoitu, FTX:n dollaripohjaiset varat ovat menettäneet potentiaalin korkeisiin tuottoihin nousumarkkinoilla.

Palatakseni pääasiaan: jos nykyinen korvaussuunnitelma etenee, noin 16 miljardia dollaria tulee kryptomarkkinoille neljännen neljänneksen alussa, mikä epäilemättä lisää markkinoiden likviditeettiä ja sijoittajien luottamusta.