L’industrie de la blockchain a connu récemment un certain marasme, avec une stagnation des prix. Toutefois, ce qui est plus préoccupant que le ralentissement actuel du marché, c’est l’apparente perte de direction au sein de la communauté de la blockchain au sens large.
Cette incertitude, plus que les fluctuations de prix, représente un défi important pour l’avenir de l’industrie.
Les débats actuels : Les monnaies mèmes et l’accent mis sur la réglementation
L’un des sujets les plus débattus cette année sur des plateformes telles que X a été la légitimité des mèmes monnaies. Cette discussion a attiré des personnalités de premier plan, notamment Vitalik Buterin, d’importants investisseurs en capital-risque et des leaders d’opinion clés.
Le débat est partagé entre ceux qui considèrent les mèmes comme une distraction, voire un préjudice pour l’espace blockchain, et ceux qui affirment que les mèmes incarnent le véritable esprit des crypto-monnaies et de la technologie blockchain.
Un autre point de discorde majeur est l’influence croissante des institutions traditionnelles telles que la Réserve fédérale, la SEC et Wall Street sur le secteur des crypto-monnaies. Que les crypto-monnaies aient été initialement conçues comme un défi pour ces institutions, le fait que l’industrie tourne désormais autour de leurs politiques suggère que le secteur pourrait perdre son identité principale, voire devenir un outil de la politique américaine.
Bien que ces discussions soient importantes, elles pourraient être le signe d’un problème plus large : la communauté de la blockchain est en train de perdre de vue des objectifs à long terme plus importants, au lieu de s’enliser dans des conflits de moindre importance.
Réflexion sur les innovations passées
Aux alentours de 2016, le débat sur l’évolutivité de Bitcoin était dominant, tandis qu’Ethereum progressait tranquillement, conduisant à certaines des innovations les plus significatives dans l’espace blockchain. Des développements comme smart contracts, DeFi, et rollups ont fondamentalement transformé le secteur, dépassant de loin le débat antérieur sur la taille des blocs de Bitcoin.
L’attention portée aujourd’hui aux monnaies mimétiques et aux réponses réglementaires pourrait également détourner l’attention d’évolutions plus importantes. Voici trois orientations clés sur lesquelles l’industrie de la blockchain devrait, selon moi, se concentrer au cours des cinq prochaines années.
1. Les monnaies stables : Un pilier de l’activité économique mondiale
Les stablecoins sont susceptibles de devenir une pierre angulaire de l’activité économique mondiale. Si je devais faire une estimation, je dirais que les stablecoins pourraient atteindre une capitalisation boursière totale de plus de 1 000 milliards de dollars et représenter 10 % des règlements commerciaux mondiaux au cours des cinq prochaines années.
Les stablecoins combinent le meilleur des deux mondes : l’efficacité de la technologie blockchain et la stabilité des monnaies fiduciaires, tout en éliminant certains des principaux inconvénients des monnaies traditionnelles. Leurs principaux avantages sont une efficacité nettement supérieure, en particulier dans les transactions transfrontalières, et des coûts de transaction beaucoup plus faibles que ceux des systèmes fiduciaires traditionnels.
En outre, la possibilité d’opérer sans les lourdes procédures de connaissance du client (KYC), bien que politiquement sensibles, ajoute à l’attrait des stablecoins dans le commerce international. Ces facteurs font des stablecoins une option supérieure aux monnaies fiduciaires par une marge significative – potentiellement décuplée.
Outre la croissance du volume, nous pouvons nous attendre à une diversification des types de stablecoins disponibles. Au-delà des stablecoins liés au dollar américain, actuellement dominants, il est probable que des stablecoins en euro, en renminbi, en livre et en yen émergent et gagnent du terrain dans le commerce international.
2. Le mouvement des actifs en chaîne : Une révolution inversée des ETF
Une autre direction prometteuse pour l’industrie de la blockchain est la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), y compris les actions, les obligations et d’autres instruments financiers. Ce processus consiste essentiellement à intégrer les produits financiers traditionnels dans la blockchain, où ils peuvent être échangés plus efficacement.
Par rapport aux actifs financiers traditionnels négociés sur les marchés boursiers, les actifs on-chain offrent une amélioration décuplée dans plusieurs domaines. Par exemple, les actifs tokenisés peuvent s’intégrer de manière transparente dans les écosystèmes financiers décentralisés (DeFi), débloquant ainsi de nouvelles fonctionnalités et opportunités pour les investisseurs.
Contrairement aux actions traditionnelles, qui se limitent souvent à être achetées et vendues à des prix plus élevés, les actifs tokenisés peuvent participer à divers mécanismes de DeFi. Par exemple, ils peuvent être ajoutés à des pools de liquidité, générant des frais de transaction, ou prêtés pour générer des intérêts – des capacités dont les actions traditionnelles sont dépourvues.
Compte tenu de ces avantages, le modèle boursier actuel devient de plus en plus obsolète. Le Nasdaq, par exemple, pourrait tirer profit de l’émission d’un rollup sur Ethereum et de la création d’une bourse décentralisée (DEX) sur la chaîne.
3. Renforcer la protection de la vie privée : Une nécessité urgente
La troisième grande orientation de l’industrie de la blockchain au cours des cinq prochaines années devrait être le renforcement de la protection de la vie privée, un objectif qui devient de plus en plus urgent.
La transparence de la blockchain, bien que bénéfique à de nombreux égards, pose des problèmes importants en matière de protection de la vie privée. À mesure que l’industrie s’imbrique dans les réglementations américaines, le risque que la nature décentralisée et sans permission de la blockchain soit compromise, la transformant en un outil de contrôle gouvernemental, est de plus en plus grand.
L’une des approches permettant de renforcer la protection de la vie privée consiste à utiliser des preuves à connaissance nulle (zk), une technologie dans laquelle Ethereum s’est particulièrement distingué. Cependant, on craint de plus en plus que l’écosystème Ethereum ne se concentre davantage sur l’utilisation de la preuve à zéro connaissance pour les rollups que pour la protection de la vie privée. Une véritable protection de la vie privée impliquerait l’utilisation de zk pour obscurcir ou mélanger les détails des transactions, ce qui rendrait les transactions plus difficiles à tracer et moins transparentes.
Depuis les mesures d’exécution prises à l’encontre de projets tels que Tornado Cash, nous n’avons pas vu de nouveaux projets importants dans l’écosystème Ethereum qui défendent la protection de la vie privée. En fait, certaines initiatives, comme le passage de MakerDAO à l’USD, ont même intégré des fonctionnalités de liste noire, allant ainsi dans la direction opposée à la protection de la vie privée.
Une autre voie prometteuse pour la protection de la vie privée est celle des écosystèmes basés sur les UTXO, comme le bitcoin. Le modèle UTXO offre intrinsèquement une meilleure protection de la vie privée que le modèle Ethereum basé sur les comptes, et jusqu’à présent, nous n’avons pas vu l’émergence de listes noires dans les systèmes UTXO.
Alors que les développeurs de Bitcoin Core se concentrent particulièrement sur la protection de la vie privée, leur conservatisme a également entraîné une plus faible programmabilité de Bitcoin. Cette limitation entrave le développement de la tokenisation et de DeFi sur Bitcoin, qui sont essentiels pour un écosystème dynamique.
Conclusion
L’avenir de la blockchain au cours des cinq prochaines années pourrait être façonné par trois grandes tendances : l’essor des stablecoins, la tokenisation des actifs du monde réel et la volonté d’améliorer la protection de la vie privée.
Alors que les stablecoins atteignent une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars et que la tokenisation des actifs semble presque inévitable, le succès des efforts de protection de la vie privée reste incertain.
La clé de ces avancées réside dans le maintien d’une croyance forte dans la décentralisation et les principes fondamentaux de la technologie blockchain.
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