Ce cycle a été surnommé par certains le « cycle du memecoin » ou même le « supercycle du memecoin ». Nous avons vu de nouveaux memecoins comme le WIF passer d’une capitalisation boursière nulle à des milliards de dollars en l’espace de quelques mois.
Divers produits conçus autour du phénomène des memecoins ont également vu le jour, comme le lancement de pump.fun. Qu’on le veuille ou non, les memecoins sont incontournables.
De nombreux participants actifs dans le domaine des crypto-monnaies ont observé avec attention les performances exceptionnelles des memecoins au cours de ce cycle, un secteur qui surpasse de loin tous les autres. Lorsque nous entendons des histoires de traders réalisant des gains multiples grâce aux memecoins, la question se pose toujours :
« Comment ont-ils identifié ce memecoin en particulier ? »
S’il y a certainement un élément de partialité à l’égard des survivants, d’autres facteurs entrent-ils en ligne de compte ?
Théorie de la pompe Memecoin TVL
À l’instar des NFT, la logique d’investissement derrière les memecoins est souvent plus obscure, reposant fortement sur les « vibrations » et les mèmes eux-mêmes, ce qui rend l’analyse fondamentale plus difficile. C’est du moins ce que nous pensions jusqu’à ce que nous découvrions ce que nous appelons la « Memecoin TVL Pump Theory ».
La théorie de la pompe Memecoin TVL postule que les principaux memecoins ou un panier de memecoins importants agissent comme des paris à effet de levier sur le TVL de la chaîne. Avant d’énumérer divers exemples historiques, commençons par comprendre pourquoi cette théorie a du sens.
Nous savons qu’à mesure que le TVL sur la chaîne augmente, une certaine proportion de fonds est dirigée vers diverses applications ou « destinations » sur cette chaîne. Par exemple, X % iront sur les marchés monétaires, Y % sur les principaux échanges décentralisés (DEX), etc.
Il est donc raisonnable de supposer qu’une petite partie des fonds cherchera à trouver le moyen le plus efficace de parier sur cette chaîne.
Comment procèdent-ils ? En achetant des memecoins importants ou un panier de memecoins importants.
Pour certains, cela peut sembler évident, mais nous pensons qu’il s’agit d’un moyen précieux et potentiellement moins risqué de participer au marché des memecoins, car il offre des méthodes « fondamentales » pour évaluer les performances futures des memecoins (que ce soit à la hausse ou à la baisse).
Voyons quelques exemples historiques de ce phénomène :
Base
TON
Ces exemples le montrent clairement :
Flux de TVL = performance majeure des memecoins.
Si l’on peut prédire les augmentations de TVL, on peut prendre des positions sur les principaux memecoins de cette chaîne en tant que pari à effet de levier sur les prédictions de TVL.
Les détracteurs de cette stratégie pourraient faire valoir qu’elle réduit les rendements car elle nécessite de savoir quel est le memecoin le plus important pour déterminer le flux TVL.
Cette critique est valable ; cette stratégie ne permet pas de s’emparer d’un memecoin à une capitalisation boursière de 100 000 dollars et de le voir grimper 1000 fois pour atteindre 100 millions de dollars, mais elle peut être très efficace pour identifier des memecoins légèrement plus grands et plus matures et les faire grimper à partir de là.
Par exemple, entre la fin février et le début avril, Base a connu une hausse parabolique de la TVL, et la capitalisation boursière de Toshi est passée de 40 millions de dollars à plus de 300 millions de dollars en moins de deux mois.
La prévision de la croissance de la TVL peut être divisée en deux catégories : à long terme et à court terme. La prévision à long terme consiste à prévoir l’évolution de la TVL sur plusieurs mois.
Par exemple, nous pourrions souligner que Base utilise Coinbase comme entonnoir d’embarquement pour les utilisateurs de détail, ce qui explique pourquoi la croissance du TVL restera stable. Nous pourrions examiner la relation étroite entre TON et Telegram pour comprendre l’impact des 900 millions d’utilisateurs actifs mensuels de Telegram sur la TVL. Nous pourrions mentionner Solana, son expérience utilisateur supérieure sur la chaîne et son portefeuille mobile comme raisons de croire que la TVL y affluera également.
Vous voyez l’idée : pour faire des prévisions à long terme, il faut étudier la base de distribution la plus profonde de la chaîne. Ensuite, vous regardez les principaux memecoins ou memecoins de cette chaîne et vous placez vos paris en conséquence.
L’approche à court terme considère que les catalyseurs à court terme, tels que les programmes de récompenses ou les largages aériens, sont les raisons de la croissance de la TVL.
Par exemple, en tant que premier memecoin sur Linea, $FOXY a réalisé une performance exceptionnelle dans le cadre de l’afflux de TVL à la suite de l’annonce de son programme de récompenses :
L’approche à court terme nécessite une surveillance plus active du marché et une évaluation des flux de capitaux en fonction des incitations. Cela s’apparente à un jeu auquel certains d’entre nous ont joué lors du dernier cycle : entrer dans le pool du DEX le plus important sur une nouvelle chaîne en tant que pari numéro 2 pour tirer parti de la croissance de la TVL induite par les programmes d’incitation.
Un exemple plus précis est celui de Scroll. Après l’introduction de son dernier programme de récompenses, nous avons vu sa TVL exploser. Scroll deviendra-t-elle la prochaine cible idéale pour la stratégie à court terme ?
Cette méthode offre un moyen plus systématique et moins risqué de participer au secteur du memecoin.
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