Ces derniers jours, EigenLayer, le pionnier du secteur du restaking, a fait deux annonces majeures concernant son Jeton EIGEN.
Tout d’abord, le Diffusion de la saison 2 est maintenant ouvert à la réclamation, avec une fenêtre s’étendant jusqu’au 16 mars 2025. Deuxièmement, un Incitations programmatiques V1 sera lancé en octobre (rétroactif au 15 août), distribuant des récompenses EIGEN hebdomadaires aux stakers et opérateurs de nœuds éligibles. Environ 66,95 millions de jetons EIGEN, soit 4 % de l’offre initiale totale, seront attribués au cours de la première année.
De nombreux observateurs estiment que ces mesures constituent une préparation stratégique avant la Événement de déblocage de l’EIGEN, destinée à attirer l’attention du marché et à susciter son engagement une fois que le jeton sera entièrement négociable.
Quand l’EIGEN sera-t-il débloqué ?
Le token EIGEN a été dans une situation de état non transférable depuis son Airdrop de la saison 1 le 10 mai, ce qui a quelque peu tempéré les discussions publiques au sujet d’EigenLayer. Une idée fausse très répandue est que 30 septembre marque la date de déverrouillage.
Cette confusion provient d’un document officiel de la Fondation Eigen publié en mai, qui mentionnait cette date mais précisait qu’il s’agissait d’un objectif pour la mise en place de nouvelles fonctionnalités et la poursuite de la décentralisation.
Le déverrouillage aura lieu le qu’une fois ces étapes franchies – le 30 septembre est simplement une date limite pour ces développements, et non la date de déverrouillage du jeton. Bien qu’EigenLayer ait lancé plusieurs fonctionnalités, telles que la Récompenses AVS et la Incitations programmatiques à venir, la façon dont l’équipe évalue ses progrès vers une décentralisation complète n’est pas claire.
Cependant, l’achèvement de l’airdrop et les incitations devraient accélérer la distribution des jetons, ce qui signifie probablement que le déblocage ne sera pas retardé beaucoup plus longtemps après la fin de l’airdrop de la deuxième saison.
Données actuelles et évaluation d’EigenLayer
Selon DeFiLlama, EigenLayer se targue actuellement d’un Valeur totale bloquée (TVL) de 10,79 milliards de dollars, se classant au troisième rang derrière des protocoles majeurs comme Lido et Aave. La plateforme prend en charge 16 Services de validation active (AVS), dans de multiples domaines, dont la disponibilité des données (DA), les oracles, la vie privée, l’infrastructure décentralisée (DePin), les jeux et Validation ZK.
Malgré la concurrence émergente d’autres protocoles de restaking, le Couche propre conserve la plus grande part de marché, le rythme de développement le plus rapide et le les effets de réseau le plus fort.
La force d’EigenLayer réside dans sa capacité à encourager l’innovation au sein du L’écosystème Ethereum, suscitant une vague de projets tels que ether.fi, Renzo et Couche Alt, chacun trouvant son créneau grâce à l’infrastructure d’EigenLayer.
En termes d’évaluation, bien que les jetons EIGEN ne soient pas encore transférables, certaines plateformes, telles que Aevo, ont déjà commencé la négociation de contrats avant la mise sur le marché du jeton. À l’heure où nous écrivons ces lignes, le prix du EIGEN est de $2.95, ce qui donne à EigenLayer un évaluation après dilution (FDV) d’environ 4,93 milliards de dollars.
Capitalisation initiale du marché en circulation
Bien qu’EigenLayer n’ait pas divulgué le L’offre initiale en circulation de l’EIGEN, nous pouvons estimer le nombre total de tokens en nous basant sur les données de l’airdrop. Au cours du Airdrop de la saison 1, environ 87,89 millions d’euros jetons EIGEN ont été réclamés, et le Diffusion de la saison 2 distribuera 86 millions d’euros jetons supplémentaires.
En supposant un taux de réclamation similaire à celui de la saison 1 (~78,6 %), environ 67,59 millions d’euros tokens seront réclamés au cours de la saison 2, ce qui portera le total à 155 millions d’euros tokens EIGEN.
Au prix de 2,95 dollars, la valeur de l’offre en circulation serait d’environ 457 millions de dollars.
Futurs parachutages ?
EigenLayer s’est engagé à distribuer 15% de l’offre totale (environ 200 millions d’euros jetons EIGEN) par le biais d’airdrops, 11.9% ayant déjà été alloués pour les saisons 1 et 2. Il reste donc environ 3.1% jetons à distribuer à l’avenir.
Cependant, les petits stakers risquent d’avoir de plus en plus de mal à recevoir des allocations substantielles lors des prochains tours, car la plupart des jetons ont été distribués aux baleines, opérateurs de nœuds et contributeurs communautaires, en particulier à ceux qui ont fourni des contenu original liés à EigenLayer. Les prochains tours suivront probablement un modèle de distribution similaire.
Incitations et attentes en matière de bénéfices
Outre les airdrops, le programme d’incitation, qui débutera en Octobre, est un autre moyen de gagner du EIGEN. Le programme récompensera rétroactivement les stakers et les opérateurs de nœuds en fonction de leur activité depuis le 15 août, et des récompenses hebdomadaires seront distribuées.
Au cours de la première année, 66,95 millions EIGEN jetons (4 % de l’offre initiale) seront distribués. Sur la base du prix actuel de 2,95 dollars, cela représente 174 millions de dollars incitations. La TVL actuelle d’EigenLayer s’élevant à 10,79 milliards de dollars, les stakers peuvent s’attendre à un rendement annuel d’environ 1.6% grâce à ce programme d’incitation.
Si le rendement de 1,6 % peut sembler négligeable, Les stakers d’EigenLayer sont généralement de gros investisseurs peu enclins à prendre des risques, qui privilégient sécurité et liquidité aux rendements élevés. De plus, EigenLayer offre rendement du piquetage indigène de 3 supplémentaires, et avec les l’appréciation potentielle du jeton EIGEN, le protocole reste attractif pour l’allocation du capital.
En résumé, les développements à venir et les programmes d’incitation d’EigenLayer la positionnent comme un acteur essentiel dans le secteur en pleine évolution du restaking, offrant à la fois des opportunités de rendement et un potentiel de croissance de la valeur future.
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