Le coupable du krach des crypto-monnaies dévoilé : Le principal teneur de marché saute sous le feu des critiques ?
C’est un jour qui entrera dans l’histoire en 2024. Les marchés financiers mondiaux se sont effondrés, NVIDIA chutant de 14 % au cours de la nuit et les marchés boursiers du Japon et de la Corée du Sud connaissant des baisses historiques.
Le marché des cryptomonnaies n’a pas fait exception à la règle, le bitcoin passant brièvement sous la barre des 50 000 dollars et l’ethereum chutant de plus de 25 %, effaçant tous les gains de l’année. Le marché était en plein désarroi, les liquidations de plateformes DeFi ayant atteint 320 millions de dollars, établissant ainsi un record annuel.
Cette situation rappelle le krach cryptographique dévastateur de « 312« . Alors que les acteurs du marché spéculaient sur les causes de ce krach, outre la conclusion de l’arbitrage japonais de 20 000 milliards de dollars, de nombreux membres de la communauté cryptographique ont concentré leur attention sur le principal teneur de marché, Jump Trading.
Jump a presque vidé ses stocks
Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX et l’un des premiers caïds de la cryptographie, a publié sur les médias sociaux qu’il avait appris par les canaux financiers traditionnels qu’un « acteur majeur » était en train de liquider des actifs en crypto-monnaie. M. Hayes a déclaré qu’il ne savait pas si c’était vrai : « Je ne citerai pas de noms, mais si vous avez entendu la même chose, faites-le savoir. »
Bien qu’il n’ait pas précisé de noms, les spéculations de la communauté ont rapidement pointé vers Jump Trading et sa division cryptographique, Jump Crypto. Certains utilisateurs se sont même moqués de Jump en le renommant « Dump » pour suggérer une vente massive, certains postant directement des photos de l’ancien PDG de Jump Crypto, Kanav Kariya.
Ces soupçons n’étaient pas infondés. L’analyse des données sur la chaîne a révélé quelques indices. Selon EmberCN, Jump Trading a progressivement racheté ses 410 millions de dollars de wstETH, les convertissant en ETH et les transférant sur Binance et OKX.
Depuis le 25 juillet, Jump Trading a racheté 83 000 wstETH, les échangeant contre 97 500 ETH, dont 66 000 ETH (environ 191 millions de dollars) ont été transférés vers des échanges.
Au moment de la rédaction du présent rapport, Jump Trading détenait encore 37 600 wstETH et 11 500 STETH, tous deux en cours de déstockage sur Lido Finance.
Selon Arkham, à son apogée, fin 2021, l’adresse de Jump détenait près de 10 milliards de dollars, alors qu’aujourd’hui cette même adresse possède moins de 600 millions de dollars d’actifs.
En outre, cette position de 595 millions de dollars s’est considérablement déplacée vers les stablecoins, les avoirs en USDC et USDT représentant 96 %.
Il s’agit notamment des avoirs suivants : USDC d’une valeur de 468 millions de dollars ; USDT d’une valeur de 103 millions de dollars ; ETH d’une valeur de 8,7 millions de dollars ; WBTC d’une valeur de 2,68 millions de dollars ; CVX d’une valeur de 1,95 million de dollars ; et WETH d’une valeur de 1,56 million de dollars.
Le mystérieux roi du trading à haute fréquence
Lorsque l’on parle des sociétés de trading à haute fréquence les plus puissantes, le nom de Jump Trading ne peut être évité.
Jump Trading, fondée en 1999 et basée à Chicago, est réputée pour ses stratégies de trading à haute fréquence et de trading algorithmique complexe, et exerce une influence significative sur les marchés financiers mondiaux. L’entreprise se consacre principalement aux activités traditionnelles des marchés financiers, notamment les actions, les contrats à terme et le forex.
Les fondateurs Bill DiSomma et Paul Gurinas, tous deux anciens traders du CME, ont anticipé la prédominance des ordinateurs dans les opérations d’arbitrage lorsque les marchés financiers ont commencé à passer au commerce électronique au début des années 1990. Cela les a conduits à créer Akamai Trading LLC en 1999, qui a été rebaptisée Jump Trading en 2001.
Jump Trading, un titan dans le monde du trading à haute fréquence, investit massivement dans la technologie pour maintenir son avantage en termes de vitesse de négociation. De la fibre optique aux tours à micro-ondes, en passant par les câbles sous-marins et même les liaisons par satellite, Jump explore et adopte constamment des technologies de pointe pour optimiser la vitesse de négociation. Elle améliore encore ses systèmes de calcul haute performance et de négociation pilotée par l’IA en collaborant avec des entreprises technologiques de premier plan.
Depuis sa création, Jump a opéré dans le plus grand secret, accumulant discrètement des richesses et méritant le titre de géant du trading à haute fréquence le plus mystérieux du monde. En tant qu’entreprise privée n’utilisant que ses propres fonds pour ses transactions, on sait peu de choses sur ses opérations internes ou sa situation financière.
Jump maintient une stricte confidentialité, les responsables de l’entreprise n’accordant que rarement des entretiens et les anciens employés restant très discrets sur l’entreprise.
De 80 à 8 dollars, Jump reste optimiste sur Solana
En 2021, l’approche habituellement secrète de Jump Trading a commencé à changer, ses partenaires en capital-risque s’engageant plus publiquement par le biais de podcasts, de blogs et de vidéos partageant leurs points de vue et leurs expériences.
Jump Trading a lancé une division de courtage de détail en 2021, offrant des services d’exécution pour les transactions boursières et cryptographiques des investisseurs individuels. Ce partenariat avec Robinhood a consolidé sa position dans l’espace de courtage en ligne. Selon les documents déposés auprès de la SEC, Jump a versé à Robinhood l’équivalent de 17 % du chiffre d’affaires total de la société de courtage au cours des trois premiers trimestres de 2021, soit environ 247 millions de dollars, renforçant ainsi son influence sur le marché de détail.
« Il est clair que Jump a toujours été une société assez discrète, mais avec l’évolution du marché et de nos activités, nous allons nous ouvrir davantage au public », a déclaré David Olsen, président et directeur des systèmes d’information de Jump Trading.
En 2022, Jump Crypto a été créée, dirigée par Kanav Kariya, 26 ans, originaire d’Inde et ancien stagiaire de Jump.
Jump Crypto a investi 40 % de son septième fonds (d’un montant total de 350 millions de dollars) dans l’espace cryptographique, en se concentrant sur les applications DeFi, Web 3.0, blockchain et financières.
Depuis sa création, Jump Crypto a joué un rôle important dans la tenue de marché et les investissements dans les projets de blockchain, en particulier au sein de l’écosystème Solana.
L’une des principales contributions de Jump Crypto à Solana a été le développement d’un nouveau client validateur appelé Firedancer. Ce projet visait à améliorer le débit de la blockchain de Solana et la stabilité du réseau, en s’attaquant aux problèmes antérieurs de pannes fréquentes du réseau et de réduction de la vitesse, en améliorant de manière significative l’infrastructure et la fiabilité globale de Solana.
Jump Crypto a également joué un rôle crucial dans la croissance décentralisée de Solana en résolvant des problèmes techniques et en investissant des fonds et des ressources substantiels, aidant Solana à devenir l’une des blockchains les plus populaires au monde avec des applications dans la finance, NFTs, les jeux, et plus encore.
Même lorsque Solana a chuté de 80 dollars à moins de 8 dollars en l’espace d’une semaine en 2022, David Olsen, de Jump Trading, est resté publiquement optimiste à l’égard de Solana. Il est juste de dire que Jump a été un moteur essentiel de l’écosystème Solana.
Outre Solana, Jump a également investi dans Wormhole, Lido, AltLayer, Celestia, Aptos, Injective et d’autres projets cryptographiques majeurs, chacun d’entre eux étant un nom de premier plan dans le monde de la cryptographie.
Problèmes juridiques et départ du PDG, Jump redevient silencieux
Cependant, Jump Crypto a dû faire face à des défis importants. Sous la direction de Kanav Kariya, la période a été tumultueuse.
Au début de 2022, le pont cryptographique de Wormhole, soutenu par Jump, a été piraté, entraînant des pertes supérieures à 300 millions de dollars, que Jump a couvertes de sa poche.
Les activités de négociation et d’investissement de Jump Crypto ont attiré l’attention des autorités de régulation américaines. En juin, Fortune a rapporté que la CFTC avait lancé une enquête sur Jump Crypto. Bien que les raisons précises de cette enquête n’aient pas été divulguées, elle a été considérée comme faisant partie d’un examen réglementaire plus large de l’industrie des cryptomonnaies. Cette enquête a poussé Jump Crypto à réduire certaines de ses activités aux États-Unis.
Jump Crypto a également été impliqué dans plusieurs controverses. L’effondrement de FTX a entraîné d’importantes pertes financières pour Jump Crypto. En outre, son rôle dans l’effondrement de TerraUSD a fait l’objet d’un examen réglementaire, les autorités américaines ayant noté que Jump avait profité de l’écosystème Terra/Luna à hauteur de plus d’un milliard de dollars avant son effondrement.
Quelques jours après l’annonce de l’enquête de la CFTC, Kanav Kariya a annoncé son départ en tant que PDG de Jump Crypto, exprimant sur Twitter des émotions mitigées et ses aspirations futures.
Se référant au mois de juin 2022, lorsque le marché des crypto-monnaies était très volatile, en particulier avec l’effondrement de TerraUSD et de Luna qui a provoqué une panique généralisée et d’importantes baisses du marché, Bloomberg a rapporté que Kariya a déclaré avec assurance lors d’une réunion de l’entreprise : « Jump Crypto n’est pas exposé au risque, n’est pas en crise de liquidité et continue d’embaucher. »
Toutefois, le départ de M. Kariya semble marquer un tournant important pour Jump Crypto, dans un contexte de vente soudaine d’actifs et de spéculation externe généralisée. Jump Crypto a choisi le silence et n’a pas répondu publiquement.
Notamment, à l’exception des mises à jour Twitter et LinkedIn de Jump Capital, les comptes de médias sociaux de Jump Trading, Jump Crypto et Jump Crypto Engineering n’ont pas été mis à jour depuis septembre 2021, septembre 2023 et mai 2023, respectivement.
Il semble que l’histoire se répète et que Jump, qui s’était progressivement ouvert, soit revenu à son état mystérieux d’il y a trois ans, redevenant « calme et caché ».