Master Protocol Exclusive Review : Activer le potentiel de rendement des BTC

La BTC est l’actif le plus largement accepté et le plus important de l’industrie cryptographique, atteignant son apogée dans le secteur du stockage de valeur décentralisé. Mais cet actif présente-t-il des lacunes dans le contexte actuel ?

Oui ! La plupart de ses liquidités sont bloquées sur la chaîne, incapables de générer du rendement pour les détenteurs. Voici un exemple simple :

Tom et Mike sont entrés dans l’espace cryptographique au même moment. Suivant les conseils d’un mentor, Tom a investi massivement dans le bitcoin et l’a transféré dans un portefeuille froid sans autre forme de procès. Mike, quant à lui, a acheté de l’Ethereum et a interagi avec divers protocoles DeFi sur la chaîne.

Au fil du temps, Tom a appris que Mike avait investi son ETH dans les protocoles LST, qu’il l’avait déposé dans EigenLayer pour le redéposer, qu’il avait acheté les PT de Pendle pour s’assurer un rendement annuel de plus de 20 % et qu’il avait investi dans Blast pour accumuler des points et éventuellement recevoir des jetons airdrop. Malgré les rendements variables des différentes activités financières et la fluctuation du prix de l’ETH, les avoirs en ETH de Li ont continué à augmenter chaque jour.

Cependant, les BTC de Tom sont restés stagnants. Comme Bitcoin ne prend pas en charge les contrats intelligents, il n’a pas pu trouver un moyen natif et pratique d’utiliser ses BTC.

Tom s’est senti inquiet et a pensé : « Dans un monde plein d’opportunités, laisser des actifs inactifs sans générer de rendement est pratiquement un crime ». C’est comme posséder un bien immobilier qui, sans perdre de sa valeur, ne génère pas de revenus locatifs. Alors, comment Tom peut-il faire fructifier ses BTC ?

Rendement de la BTC : Un déséquilibre entre le potentiel et l’infrastructure

Comparé au rendement de l’ETH, le secteur du rendement du BTC est encore un océan bleu.

Le mécanisme de preuve de travail de Bitcoin (PoW) empêche les détenteurs d’obtenir un rendement par le biais d’une mise en jeu directe. Malgré la domination de Bitcoin en termes de capitalisation boursière, une grande quantité de BTC reste sous-utilisée. En particulier par rapport à l’Ethereum – bien que la capitalisation boursière de l’Ethereum représente environ un tiers de celle du Bitcoin (ETH à 400 milliards de dollars) – sa valeur totale bloquée (TVL) en DeFi est des dizaines de fois supérieure à celle de BTC.

D’après les données ci-dessus, si seulement 5 % de la BTC entre dans le secteur du rendement, sa TVL pourrait dépasser le mainnet d’Ethereum. Si le ratio TVL/capacité de marché correspond à celui d’Ethereum, cela pourrait créer un marché de plus de 150 milliards de dollars en TVL ! Cela souligne l’immense potentiel du secteur. Cependant, l’infrastructure actuelle de rendement de la BTC est immature, ce qui entraîne une inadéquation entre le potentiel et l’infrastructure. Comment pouvons-nous inverser cette situation, attirer les utilisateurs et développer le marché ?

Le développement des solutions de la couche 2 (L2) de Bitcoin offre de nouvelles opportunités pour le rendement de BTC, mais ces solutions ne sont pas encore faciles à utiliser pour les investisseurs particuliers. Master Protocol vise à résoudre ce problème par l’innovation de ses produits, en devenant le point d’entrée des utilisateurs dans ce secteur.

Qu’est-ce que le protocole maître peut apporter à Bitcoin ?

État actuel du rendement du bitcoin

Comme nous l’avons déjà mentionné, une grande partie de la liquidité de Bitcoin est bloquée sur la chaîne et son potentiel de rendement reste inexploité. Pour remédier à cette inefficacité et débloquer de vastes liquidités en BTC, diverses solutions de la couche 2 (L2) de Bitcoin ont été développées, utilisant différentes approches techniques pour faciliter la mise en jeu de BTC et la génération de rendement.

Des solutions L2 notables comme Babylon, Botanix’s Spiderchain, Bitlayer, BounceBit, B² et Merlin ont créé diverses méthodes pour prendre en charge le jalonnement de BTC. À l’exception du jalonnement à distance de Babylon, la plupart des solutions L2 utilisent des techniques de pontage ou de mise en miroir pour transférer des bitcoins natifs vers des chaînes de preuve d’enjeu (PoS).

Grâce à Master Protocol, pStake, Bedrock, Pell et Lorenzo, les utilisateurs peuvent miser des bitcoins sur diverses L2 et recevoir des Liquid Stake Tokens (LST) comme preuve de leur mise. Cela permet aux utilisateurs de réinvestir leurs LST dans de multiples scénarios, garantissant ainsi un rendement sans compromettre la liquidité. De plus, en adoptant des protocoles de restaking, les utilisateurs peuvent miser davantage sur les LST pour obtenir des Liquid Restake Tokens (LRT), améliorant ainsi leur capacité d’investissement et la liquidité de leurs actifs.

Le staking et le restaking offrent aux utilisateurs des récompenses liées au réseau et au protocole, ce qui fait des LST et des LRT des actifs générateurs de rendement. Ils peuvent être classés en tant que jetons de rendement à couche unique et à double couche. À l’avenir, avec le développement du nouveau service de validation active (AVS) de Babylon, la reconnaissance plus large de la valeur des chaînes d’application et la croissance des DApps et des mèmes sur d’autres L2, d’autres nouveaux jetons de rendement seront créés dans l’écosystème Bitcoin.

Positionnement des produits de référence

L’écosystème Bitcoin dispose déjà de plusieurs solutions L2 et de protocoles de liquidité (protocoles LST) comme Botanix Spiderchain. Ces protocoles visent à améliorer l’évolutivité et la liquidité de Bitcoin, mais leur complexité (par exemple, changements fréquents de réseau, ponts d’actifs multiples) fait qu’il est difficile pour les utilisateurs moyens d’y participer.

Master Protocol cherche à simplifier ce processus et à améliorer l’engagement des utilisateurs grâce à son portefeuille de produits, en particulier le Master Yield Market et son protocole LST sur Botanix Spiderchain.

Les deux principaux produits de Master Protocol :

1. Marché de rendement maître : Fournit des opportunités de trading de rendement, agrège les actifs de l’écosystème Bitcoin, les regroupe en MSY et les divise en MPT (principal) et MYT (rendement) pour le trading de l’utilisateur.
2. Protocole LST sur Botanix Spiderchain : Améliore la liquidité et le rendement de Bitcoin grâce à des protocoles de mise en jeu liquides.

Ainsi, Master Protocol peut créer une synergie entre les différents protocoles de l’écosystème Bitcoin, au bénéfice du développement global de l’écosystème. En regroupant les actifs de rendement des différents protocoles de l’écosystème Bitcoin, Master Protocol peut servir de plaque tournante unique pour les échanges de rendement de l’écosystème Bitcoin.

Les utilisateurs peuvent accéder aux opportunités de rendement de différents protocoles par l’intermédiaire de ce « point d’entrée », ce qui leur évite d’avoir à comparer et à passer d’un protocole à l’autre de manière répétée. En tant que point d’entrée pour les utilisateurs, le protocole maître est non seulement adopté, mais il fournit également du trafic aux différents protocoles de l’écosystème Bitcoin avec lesquels il collabore.

Tout ceci est basé sur le produit principal de Master Protocol, le Master Yield Market.

Marché de rendement maître

La fonction de base du Master Yield Market est d’agréger les actifs de l’écosystème Bitcoin, de les regrouper en MSY et de les diviser en MPT et MYT pour que les utilisateurs puissent les échanger. Son principe est similaire au protocole Pendle :

• MPT (Master Principal Token) : Représente le principal. L’achat d’un MPT permet de bloquer à l’avance les bénéfices de l’actif sous-jacent, à l’instar d’un produit à revenu fixe.
• MYT (Master Yield Token) : Représente l’intérêt. MYT a un prix unitaire faible mais peut augmenter l’utilisation du capital, ce qui s’apparente à un effet de levier sur les rendements escomptés.

Master Yield Market peut être simplement compris comme Pendle sur BTC. C’est un grand éloge et le symbole d’un potentiel infini – Pendle est le seul protocole DeFi qui a percé cette année, avec à la fois sa plateforme et le prix du jeton se développant très bien, stimulant le développement des dérivés de taux d’intérêt sur la chaîne.

Dans TradeFi, les dérivés de taux d’intérêt occupent la majorité du marché des dérivés. En juin 2023, la position globale du marché des dérivés atteignait 714,7 billions de dollars, les positions ouvertes des dérivés de taux d’intérêt s’élevant à 573,7 billions de dollars, soit 80,2 % du total.

C’est précisément dans cette voie que les institutions sont le plus susceptibles d’entrer. Comme l’ETF BTC a été officiellement approuvé par la SEC, peut-être qu’une plateforme de négociation de taux d’intérêt en BTC sera adoptée par les institutions avant une plateforme sur Ethereum, ce qui offrirait un potentiel encore plus grand.

Actuellement, Master Yield Market a collaboré avec de nombreux partenaires tels que Botanix, BounceBit et Bitlayer. Les actifs pris en charge comprennent des actifs natifs tels que stBB et stBBTC de BounceBit. Les actifs à venir incluent les actifs du protocole Pell de BounceBit et Bitlayer, les actifs Bedrock (uniBTC) et pSTAKE (yBTC) sur Babylon, les actifs du protocole Lorenzo sur plusieurs couches 2 de BTC, et les actifs du protocole Master (mpBTC) sur Botanix Spiderchain.

Master Yield Market intégrera ces actifs diversifiés et les fournira sous la forme de MPT et MYT pour les transactions des utilisateurs. Ces intégrations stratégiques offriront une meilleure accessibilité à l’écosystème Bitcoin, améliorant de manière significative la liquidité de Bitcoin et l’utilisation du capital, conduisant l’écosystème vers la prospérité.

À l’avenir, le Master Yield Market prendra également en charge les USDT et d’autres actifs en BTC (ETH, BSC, etc.), comme l’utilisation directe de wBTC pour acheter des MPT et MYT des actifs sous-jacents des projets correspondants de l’écosystème. Master Protocol aide ces projets à acheminer les actifs pour réaliser les transactions nécessaires entre les chaînes, offrant ainsi aux utilisateurs une expérience d’interaction transparente.

Cela permet aux investisseurs individuels de l’écosystème Bitcoin de s’engager facilement dans le trading de rendement, ce qui est l’avantage principal du Master Protocol. Cependant, tout protocole dépend de l’adoption par les utilisateurs et, pour ce faire, le protocole maître utilise le Master Yield Pass pour inciter les utilisateurs.

Master Yield Pass

Le Master Yield Pass est une mesure incitative lancée par Master Protocol, avec un total de 10 000 émis sur la base pour une frappe gratuite le 24 juin. Tous les NFT ont été frappés et peuvent être achetés sur les marchés secondaires des NFT comme Opensea. Actuellement, son prix sur le marché secondaire n’est que de 0,001 ETH, soit environ 3 $, ce qui en fait un produit très bon marché. Si vous êtes optimiste quant à l’évolution du rendement du BTC, vous pouvez envisager de l’acheter pour réaliser des profits futurs sur les airdrops et le trading.

Le piquetage du titre de transport principal confère des droits, notamment

• Points de la réserve d’échange et de la réserve de recommandation, qui peuvent être échangés contre des jetons à l’avenir.
• Dividendes des frais de plateforme. En supposant un volume d’échange total de 200 millions de dollars et des frais de plateforme atteignant le million de dollars, chaque NFT peut gagner plus de 100 dollars en dividendes. (À titre de comparaison, la plateforme d’échange de rendement d’Ethereum, Pendle, a accumulé des volumes d’échange de plusieurs milliards de dollars).
• Avantages futurs : éligibilité à la liste blanche pour les NFT/événements/IDO, etc.

Les principales activités sont le trading mining (Trading Pool) et le referral mining (Referral Pool), mais notez qu’elles utilisent des systèmes de calcul de points indépendants et que leurs bonus en points ne sont pas partagés.

Trading Mining – Pool de trading

Gagnez des points en fonction du volume de transactions. La mise en jeu du Yield Pass offre un bonus de 3x.

Règles de calcul des points :

• Total personnel des points = Volume total personnel des transactions × Facteur de majoration des points.
• Quantité de largage = (Total des points personnels pendant l’événement / Total des points sur le réseau pendant l’événement) × Quantité totale de largage.

1. Porte-passe à piquets :

• Les détenteurs de Yield Pass peuvent recevoir un bonus de 3x les points.
• Si le volume d’échange total d’un utilisateur est de 1 000 USDT, il peut gagner : 1 000 (volume total des transactions) × 3 (bonus Yield Pass) = 3 000 points.

2. Détenteurs de laissez-passer sans mise en jeu et détenteurs de laissez-passer sans mise en jeu :

• On ne peut gagner que des points d’échange de base.
• Si le volume total des transactions d’un utilisateur est de 1 000 USDT, il peut gagner : 1 000 (volume total des transactions) × 1 (pas de bonus) = 1 000 points.

Referral Mining – Pool de référence

Gagnez des points en fonction du nombre d’invités. La mise en jeu du Yield Pass offre un bonus.

1. Règles de calcul des points :

• Porte-passeur de piquet : Permet de miner automatiquement 200 points par jour, qui sont ensuite multipliés par le bonus buff pour calculer les points effectivement gagnés. Formule de calcul : Points = 200 (points de base quotidiens) * [100 % (facteur de base) + 2 % (chaque bonus de buff du détenteur) * nombre de détenteurs + 1 % (chaque bonus de buff du non-détenteur) * nombre de non-détenteurs + 50 % * bonus de l’invitant].
  • Si A mise sur un NFT, invite 50 détenteurs misés et 100 non-détenteurs qui satisfont au critère de validation du volume d’échange de 100 $, et rejoint l’équipe de B, la prime de B étant de 50 %, A peut gagner des points quotidiens de la manière suivante : 200 × (100 % + 50 × 2 % + 100 × 1 % + 50 % × 50 %) = 650 points.
• Détenteurs de laissez-passer sans enjeu et détenteurs de laissez-passer sans enjeu : Pas de points de minage automatiques, pas de bonus Buff.

2. En tant qu’invitant :

• Seuls les titulaires d’un laissez-passer mis en jeu peuvent être invités.
• Si l’invité est un détenteur de passe mis en jeu : Chaque invité fournit un bonus Buff de 2 % et les deux parties reçoivent un paquet de points rouges au hasard.
• Si l’invité est un détenteur de Pass sans enjeu ou un non-détenteur de Pass : Chaque invité reçoit un bonus Buff de 1% (l’invité doit réaliser un volume de transactions d’au moins 100 $ pour que la vérification de l’utilisateur soit effective, après quoi les deux parties reçoivent un paquet de points rouge aléatoire).

3. En tant qu’invité :

• Si l’invité est un détenteur d’un laissez-passer mis en jeu, il bénéficie, après avoir rejoint l’équipe, de 50 % du bonus de buff de l’invité (si le bonus de buff actuel de l’invité est de 50 %, l’invité bénéficie d’un bonus de buff de 25 %).
• Si l’invité est un détenteur de laissez-passer sans enjeu ou un non-détenteur de laissez-passer, il ne peut recevoir aucun bonus. Si l’utilisateur effectue une vérification efficace (volume d’échange atteignant 100 $), il reçoit un prix de participation (paquet rouge aléatoire, 10 à 200 points).

Pass Master Genesis

En plus de Master Yield Pass, la première série NFT de Master Protocol, Genesis Master Pass, est également en cours, permettant aux participants de gagner des points airdrop en effectuant des tâches de staking. Cette série peut actuellement être achetée sur des marchés secondaires comme Opensea. Les lecteurs intéressés peuvent en savoir plus et participer en consultant les documents officiels et les didacticiels.

Participer à l’écosystème de la CTB par le biais du protocole principal

Dans l’ensemble, le Master Yield Market de Master Protocol simplifie le processus de rendement de la BTC, permettant aux investisseurs particuliers de négocier directement des actifs BTC LST et LRT en utilisant USDT, ETH ou WBTC, débloquant des opportunités de rendement significatives d’une manière simple et efficace.

Avec des produits innovants et de multiples droits NFT pour inciter les utilisateurs, il encourage les activités commerciales et l’acquisition d’utilisateurs, accélérant ainsi son adoption. La piste de rendement du BTC, avec son potentiel et son inadéquation à l’infrastructure, a maintenant son « point d’entrée pour les utilisateurs ». Peut-être qu’après avoir véritablement trouvé le projet adapté au marché, le potentiel libéré par ce géant endormi nous étonnera tous.

Désormais, Tom peut utiliser Master Protocol, ce point d’entrée unique pour le rendement des bitcoins, pour miser ses bitcoins sur Botanix Spiderchain, acheter PT de BounceBit stBBTC pour bloquer les rendements, et acheter YT de Bedrock émis par Babylon, se positionnant ainsi pour des largages de jetons à la fois de Bedrock et de Babylon – générant un rendement pour ses BTC de multiples façons et n’enviant plus Mike.

Pour plus d’informations sur Master Protocol, visitez leur site web officiel, Twitter, Discord, et Telegram.