Ethereum Spot ETF Resmi Disetujui oleh SEC untuk Listing
Pada tanggal 23 Juli, menurut informasi resmi SEC, beberapa penerbit ETF telah menerima persetujuan resmi untuk aplikasi S-1 mereka, dengan ETF spot Ethereum secara resmi disetujui untuk diperdagangkan. Perdagangan perdana diperkirakan akan dimulai besok.
Menurut pemberitahuan tersebut, SEC telah menginformasikan setidaknya dua dari delapan perusahaan yang mengajukan permohonan untuk meluncurkan ETF spot Ethereum pertama di AS bahwa produk mereka dapat mulai diperdagangkan pada hari Selasa. Produk dari BlackRock, VanEck, dan enam perusahaan lainnya akan mulai diperdagangkan pada Selasa pagi di tiga bursa yang berbeda: Chicago Board Options Exchange (CBOE), NASDAQ, dan New York Stock Exchange, semuanya telah mengkonfirmasi kesiapannya untuk memulai perdagangan.
Hal ini menandai tonggak penting lainnya untuk industri kripto, dengan para pemain institusional dan analis mengungkapkan pandangan mereka. Coinbase, platform perdagangan mata uang kripto, menyatakan bahwa hari ini Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui aplikasi untuk 9 ETF spot Ethereum. Menyusul persetujuan SEC untuk ETF spot Bitcoin pada bulan Januari, persetujuan ETF spot Ethereum menandakan tonggak penting lainnya untuk mata uang kripto, yang mencerminkan inovasi yang sedang berlangsung dan lingkungan regulasi yang matang di sekitar aset kripto. Coinbase juga telah menjadi mitra tepercaya dan kustodian untuk 10 ETF spot Bitcoin dan 8 ETF spot Ethereum yang baru saja disetujui.
Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, berkomentar di media sosial, “Jay Jacobs, kepala ETF tematik dan aktif di BlackRock AS, menyarankan dalam sebuah video yang ditujukan untuk masyarakat umum bahwa meskipun banyak yang melihat daya tarik utama Bitcoin dalam kelangkaannya, daya tarik Ethereum terletak pada kegunaannya. Ethereum dapat dilihat sebagai platform global untuk aplikasi yang beroperasi tanpa perantara yang terdesentralisasi.”
Perusahaan investasi yang berbasis di London, Farside Investors, merilis sebuah laporan yang menyatakan, “Kami percaya arus masuk ke ETF Ethereum mungkin lebih rendah daripada ETF Bitcoin karena beberapa alasan: ETF Bitcoin mendapatkan perhatian lebih dulu, pasar untuk produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) lebih besar untuk Bitcoin sebelum persetujuan ETF spot AS, ETF Ethereum tidak memiliki fungsionalitas staking yang membuatnya relatif kurang menarik, dan Bitcoin memiliki korelasi aset keuangan yang lebih kuat sementara Ethereum lebih berfokus pada aplikasi terdesentralisasi (dApps) dan penggunaan on-chain.”
Pembuat pasar Wintermute memperkirakan bahwa ETF Ethereum dapat menarik arus masuk hingga $4 miliar dari investor selama setahun ke depan. Wintermute memperkirakan bahwa dengan arus masuk ini, harga Ethereum dapat naik sebanyak 24% selama 12 bulan ke depan.
Pada saat artikel ini ditulis, harga Ethereum berada di $3,445 dengan penurunan 2.5% dalam 24 jam terakhir, dan dampak positif dari persetujuan ETF spot Ethereum tampaknya telah diantisipasi sebelumnya.
Sepuluh tahun yang lalu pada tanggal 22 Juli 2014, Ethereum secara resmi meluncurkan kampanye penggalangan dana ICO, mengumpulkan dana dengan menjual token ETH, dengan total 31.529 BTC dengan harga 1 BTC untuk 2000 ETH, mengumpulkan lebih dari $18 juta pada harga pasar saat itu.
Hanya dua bulan yang lalu, ETF spot Ethereum mengalami peningkatan dramatis dalam tingkat persetujuan dari 7% menjadi 75% dalam semalam, dengan SEC menyetujui beberapa ETF spot Ethereum pada tanggal 24 Mei, termasuk proposal dari BlackRock, Fidelity, dan Grayscale.
Saat ini, ETF spot Ethereum telah secara resmi disetujui untuk didaftarkan, dan bursa-bursa seperti CBOE, NASDAQ, dan NYSE telah siap untuk perdagangan ETF spot Ethereum.
Tantangan apa yang berhasil diatasi oleh ETF spot Ethereum?
Atribut Efek dan Masalah Bukti Kepemilikan Saham
Selama enam bulan terakhir, kemajuan persetujuan ETF Ethereum telah menjadi perhatian komunitas, dengan beberapa sudut pandang negatif yang ditujukan setelah persetujuan ini. Tidak seperti ETF Bitcoin, jalur persetujuan untuk ETF Ethereum menghadapi hambatan yang signifikan.
Karena ICO Ethereum pada tahun 2014, di mana dana terkumpul, ETH dapat dipandang sebagai aset dengan atribut sekuritas. Selain itu, dengan tidak adanya batasan teoretis pada pasokan di bawah mekanisme Proof-of-Stake (PoS), penerbitan ETH terkait dengan aktivitas jaringan, dan tindakan pemegang besar dapat memengaruhi fluktuasi harga ETH. Menurut statistik Glassnode, hampir 55% pasokan ETH dipegang oleh 1041 alamat, yang secara signifikan dapat memengaruhi peningkatan dan operasi jaringan Ethereum.
Hal ini membuat SEC percaya bahwa konsentrasi pemegang Ethereum yang tinggi meningkatkan risiko manipulasi pasar. Kepala Riset Galaxy Digital, Alex Thorn, sebelumnya memiliki pandangan pesimis tentang persetujuan ETF Ethereum berdasarkan hal ini.
Menurut laporan Alex, setelah Ethereum beralih ke model tata kelola Proof-of-Stake (POS) pada bulan September 2022, SEC memulai penyelidikan terhadap Ethereum Foundation, yang berbasis di Swiss.
Proof-of-Stake, sembari mengatasi inefisiensi energi Ethereum dengan menggunakan model yang bergantung pada jaringan validator tepercaya, juga memberikan alasan baru kepada SEC untuk mencoba mendefinisikan Ethereum sebagai sebuah keamanan.
Sebagai kompromi, perusahaan yang mengajukan ETF seperti Ark Invest, 21Shares, dan BlackRock telah menghapus komponen staking dari proposal ETF mereka, dengan menyatakan bahwa mereka tidak akan menjaminkan sebagian aset trust. Langkah ini mengurangi risiko ETH dipandang sebagai sekuritas, karena staking dapat melibatkan ekspektasi pengembalian di masa depan, sebuah karakteristik sekuritas.
Prekursor untuk ETF spot Ethereum Hong Kong
Berkaca pada tren pasar mata uang kripto tahun ini, Ethereum terlihat relatif lemah dibandingkan dengan kekuatan Bitcoin. Sementara Hong Kong secara bertahap mengadopsi sikap kebijakan yang lebih ramah terhadap kripto, persetujuannya terhadap ETF spot Ethereum lebih dulu daripada AS telah memberikan dorongan yang signifikan terhadap Ethereum.
Pada tanggal 15 April 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa Berjangka Hong Kong secara resmi mengumumkan daftar ETF spot aset virtual yang disetujui, termasuk ETF spot Bitcoin dan Ethereum di bawah naungan Huaxia (Hong Kong), Capital International, dan Boshi International.
Keenam produk ETF spot ini ditawarkan untuk berlangganan mulai 25 hingga 26 April 2024, dan terdaftar di Bursa Efek Hong Kong pada 30 April, menandai pencatatan pertama ETF spot Ethereum di bursa utama.
Saat ini, ETF mata uang kripto spot Hong Kong sebagian besar diterbitkan secara serempak oleh Huaxia Fund (Hong Kong), Boshi Fund (Internasional), dan Capital International, termasuk Boshi HashKey Bitcoin ETF (03008), Boshi HashKey Ethereum ETF (03009), Huaxia Bitcoin ETF (03042), Huaxia Ethereum ETF (03046), Capital Bitcoin Spot ETF (03439), dan Capital Ethereum Spot ETF (03179).
Dalam penelitian dan analisis komunitas, persetujuan lebih awal Hong Kong terhadap ETF spot Ethereum dibandingkan dengan Eropa dan AS tidak hanya disebabkan oleh lingkungan peraturan yang fleksibel dan sikap terbuka terhadap inovasi keuangan, tetapi juga karena dorongan pasar yang kuat, keunggulan geografis dan strategis, dan perebutan kekuatan harga lebih awal.
Awalnya, banyak anggota komunitas yang tidak optimis dengan perkembangan ini, karena menganggapnya tidak akan berdampak besar pada pasar. Namun, perubahan sikap SEC yang dramatis terhadap Ethereum, dengan menyetujui aplikasi VanEck, meskipun hanya melalui Formulir 19b-4, tidak menjamin persetujuan akhir ETF. Namun demikian, dalam pasar yang bergejolak, faktor positif apa pun dapat dilihat sebagai kemenangan yang signifikan. Mungkin, seperti yang dikatakan oleh Kong Jianping, direktur Hong Kong Cyberport, “Persetujuan pertama Hong Kong untuk Ethereum ETF adalah garis hidup bagi Ethereum.”
Apa dampak dari persetujuan ETF spot Ethereum?
Persetujuan ETF spot Ethereum mungkin datang secara tidak terduga, tidak seperti ETF spot Bitcoin, di mana investor mulai memposisikan diri enam bulan sebelum persetujuan, yang menyebabkan arus masuk modal besar-besaran. Meskipun demikian, untuk industri mata uang kripto, persetujuan spot ETH Ethereum tetap menjadi peristiwa penting, yang meletakkan fondasi positif untuk pengembangan di masa depan.
Apakah ada harapan untuk altcoin?
Dampak langsung dari persetujuan ETF spot akan terlihat pada harga. Bitcoin mengalami kenaikan 75% setelah persetujuan ETF spot, dan dampak serupa pada harga Ethereum dapat diantisipasi setelah persetujuan ETF spot. Namun, berita persetujuan ETF Ethereum tidak langsung mengguncang sektor altcoin, yang mengalami sedikit penurunan dibandingkan hari-hari sebelumnya.
Geoff Kendrick, Kepala Riset FX dan Riset Aset Digital di Standard Chartered Bank, mengatakan, “Setelah disetujui, kami memperkirakan ETF spot Ethereum akan menarik 2,39-9,15 juta aliran masuk ETH dalam 12 bulan pertama setelah persetujuan.” Dia menambahkan, “Dalam istilah dolar, ini kira-kira setara dengan $ 150 miliar hingga $ 450 miliar aset.”
Kendrick lebih lanjut berkomentar, “Mengingat pandangan kami saat ini bahwa Bitcoin dapat mencapai $150.000 pada akhir tahun 2024, hal ini menyiratkan bahwa Ethereum dapat mencapai $8.000.”
Selain berdampak pada harga ETH, ETF spot Ethereum juga akan berdampak positif pada pasar altcoin. Karena sebagian besar altcoin di DEX menggunakan ETH sebagai pasangan perdagangan, peningkatan ETH akan menyebabkan keuntungan pasif dalam altcoin.
Selain itu, beberapa perspektif pasar menunjukkan bahwa dengan disetujuinya ETF spot Ethereum, terdapat nilai referensi yang kuat untuk aplikasi ETF mata uang kripto di masa depan.
Mungkinkah kebijakan regulasi kripto berubah?
Dampak signifikan lain dari persetujuan ETF spot Ethereum tercermin dalam pergeseran sikap regulator AS terhadap kebijakan kripto.
Saat pemilu AS berlangsung, kecenderungan partai Demokrat dan Republik terhadap industri kripto patut dipantau.
Sebelumnya, mantan Ketua DPR AS Nancy Pelosi mempertimbangkan untuk mendukung RUU kripto FIT21, sebuah RUU yang didukung oleh Partai Republik, dalam pemungutan suara di DPR minggu ini. Selain itu, ada juga resolusi yang tertunda pada SAB121, sebuah RUU standar akuntansi untuk mata uang kripto.
Menyusul persetujuan Ethereum spot ETF, pandangan pasar utama menunjukkan dampak positif pada lingkungan regulasi untuk mata uang kripto.
Sebelumnya, Kepala Riset Galaxy Digital, Alex Thorn, menyatakan bahwa sikap regulasi SEC terhadap Ethereum akan mencoba menyeimbangkan antara Ethereum itu sendiri yang bukan merupakan sekuritas dan “ETH yang dipertaruhkan” (atau lebih renggang lagi, “ETH yang dipertaruhkan sebagai layanan”) dianggap sebagai sekuritas.
Hal ini sangat mirip dengan tuntutan dalam RUU FIT21, yang bertujuan untuk mengklarifikasi aset digital mana yang diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) dan mana yang diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).
Perbedaan ini sangat penting karena definisi “komoditas” dan “sekuritas” memiliki implikasi regulasi yang signifikan.
Kesimpulannya, sebagai kategori aset kriptografi dengan kontrak pintar, persetujuan ETF spot untuk Ethereum diharapkan memiliki implikasi yang besar bagi industri mata uang kripto.