Mengapa Pasar PayFi Bisa 20 Kali Lebih Besar dari DeFi

PayFi (Payment Finance) mewakili model aplikasi inovatif dalam ruang blockchain dan mata uang kripto yang menggabungkan fungsi pembayaran dengan layanan keuangan. Intinya berkisar pada proses pengiriman, penerimaan, dan penyelesaian mata uang kripto, bukan hanya berfokus pada perdagangan.

Model ini tidak hanya mencakup pembayaran dan transaksi mata uang kripto, tetapi juga berbagai aktivitas keuangan seperti peminjaman, manajemen kekayaan, dan pembayaran lintas batas. Dengan memanfaatkan teknologi terdesentralisasi, PayFi meningkatkan kecepatan, keamanan, dan efisiensi aktivitas keuangan, mengurangi gesekan dan biaya yang melekat pada sistem keuangan tradisional. Kemajuan ini memfasilitasi transfer nilai global dan inklusi keuangan tanpa batas.

Asal Mula PayFi

PayFi diperkenalkan oleh Lily Liu, Ketua Solana Foundation, selama konferensi EthCC pada Juli 2024. Liu memandang PayFi sebagai cara baru untuk membangun pasar keuangan, menciptakan primitif keuangan dan pengalaman produk yang berpusat di sekitar Nilai Waktu Uang (TVM). Pendekatan ini bertujuan untuk mencapai apa yang menantang atau tidak mungkin dilakukan dalam keuangan tradisional atau bahkan keuangan Web2.

Visi PayFi adalah merevolusi sistem pembayaran melalui teknologi blockchain, memungkinkan transaksi yang lebih efisien dan hemat biaya. PayFi berupaya memberikan pengalaman keuangan baru, menciptakan produk dan aplikasi keuangan yang lebih kompleks, dan membangun rantai nilai yang terintegrasi, yang mengarah pada pembentukan klaster keuangan baru.

PayFi: Memperluas Visi Pembayaran Bitcoin

Awal mula Bitcoin didorong oleh buku putih revolusioner Satoshi Nakamoto, “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System,” yang memperkenalkan konsep pembayaran yang terdesentralisasi. Visi ini mengusulkan sistem pembayaran global tanpa perantara, yang dirancang untuk mengatasi keterbatasan lembaga keuangan tradisional dan mencapai transfer nilai yang lebih efisien dan transparan. Nakamoto bertujuan untuk mereformasi sistem pembayaran dengan menghilangkan biaya tinggi, waktu penyelesaian yang lama, dan pengecualian keuangan.

Akan tetapi, walaupun Bitcoin telah memajukan revolusi mata uang kripto secara signifikan, tujuan awalnya sebagai media pembayaran harian belum sepenuhnya terwujud. Bitcoin sering kali dianggap lebih sebagai penyimpan nilai daripada mata uang praktis untuk transaksi sehari-hari.

Kemunculan stablecoin telah mengisi sebagian celah ini. Dengan memetakan nilai mata uang fiat ke dalam blockchain, stablecoin menjembatani kesenjangan antara mata uang digital dan sistem keuangan dunia nyata, mendorong kasus penggunaan praktis pertama untuk pembayaran blockchain.

Sejak tahun 2014, stablecoin telah berkembang secara eksponensial, membuktikan permintaan pasar yang kuat untuk pembayaran blockchain. Saat ini, stablecoin memfasilitasi sekitar $2 triliun pembayaran setiap tahunnya, mendekati volume pemrosesan pembayaran tahunan Visa.

Meskipun demikian, pembayaran blockchain masih menghadapi tantangan seperti pengalaman pengguna yang buruk, penundaan transaksi, biaya tinggi, dan masalah regulasi, sehingga membatasi adopsi yang luas sebagai media pembayaran utama.

Peran Alat Keuangan dan Mekanisme Pembiayaan

Alat keuangan tradisional seperti kartu kredit, pembiayaan perdagangan, dan pembayaran lintas batas telah sangat memudahkan aplikasi pembayaran global dengan menyediakan opsi likuiditas dan pembiayaan.

Blockchain, sebagai industri yang sedang berkembang, tidak perlu membangun kembali pasar secara menyeluruh, tetapi dapat meningkatkan pasar yang sudah ada dengan produk dan solusi yang lebih bernilai melalui teknologi blockchain. Latar belakang inilah yang memunculkan PayFi.

Dengan memanfaatkan fitur transaksi berkinerja tinggi dan berbiaya rendah dari blockchain publik yang canggih, PayFi bertujuan untuk melampaui mekanisme keuangan tradisional dan menciptakan pasar keuangan global yang lebih likuid dan adaptif.

Evolusi ini mewakili kembalinya Bitcoin ke tujuan awal dan inovasi signifikan yang dibangun di atas fondasi Bitcoin. PayFi menjanjikan untuk membuka potensi penuh dari sistem pembayaran blockchain, mendorong sistem keuangan global menuju masa depan yang lebih efisien dan inklusif.

Konsep Inti dari PayFi: Nilai Waktu dari Uang (TVM)

“Waktu lebih berharga daripada uang; Anda bisa mendapatkan lebih banyak uang, tetapi Anda tidak bisa mendapatkan lebih banyak waktu.”

Nilai Waktu dari Uang (Time Value of Money/TVM) adalah konsep fundamental dalam keuangan, yang menekankan perbedaan nilai uang pada titik waktu yang berbeda. Prinsip dasar TVM adalah bahwa sejumlah uang saat ini biasanya bernilai lebih tinggi daripada jumlah yang sama di masa depan. Ini karena dana saat ini dapat diinvestasikan dengan segera untuk menghasilkan keuntungan atau digunakan untuk konsumsi langsung.

Intinya, TVM adalah tentang “biaya peluang”. Menyimpan uang tanpa segera digunakan akan mengakibatkan hilangnya peluang investasi dan potensi keuntungan. Sebagai contoh:

• Pinjaman dan Hipotek: Suku bunga pinjaman bank didasarkan pada TVM, di mana bunga yang dibayarkan mengkompensasi penggunaan dana bank.
• Evaluasi Investasi: Investor mempertimbangkan nilai sekarang dari hasil di masa depan ketika mengevaluasi saham, obligasi, atau investasi real estat.
• Penganggaran Modal: Perusahaan menilai arus kas masa depan proyek dan mendiskontokannya ke nilai sekarang untuk membuat keputusan investasi yang menguntungkan.

PayFi menggunakan teknologi blockchain untuk secara efisien merealisasikan nilai waktu uang secara on-chain, yang memungkinkan pengguna untuk mengelola dan menginvestasikan dana tanpa perantara, sehingga memaksimalkan pemanfaatan dana. Model ini secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan mempercepat waktu transaksi, memungkinkan reinvestasi pasar yang cepat atau penggunaan lainnya.

Selain itu, infrastruktur PayFi mendukung pengembangan produk keuangan on-chain yang lebih kompleks, seperti pasar kredit on-chain, sistem pembayaran cicilan, dan strategi investasi otomatis berdasarkan kontrak pintar. Ekspansi ini akan mengarah pada penciptaan rantai nilai yang terintegrasi, membentuk “klaster keuangan” baru.

Mengintegrasikan RWA dan DeFi: Membangun Klaster Keuangan Baru yang Berpusat pada PayFi

Dalam sistem keuangan, Aset Dunia Nyata (RWA) dan Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) masing-masing memiliki keunggulan dan tantangan yang unik. ATMR memiliki ukuran pasar yang signifikan dan nilai yang stabil, tetapi menghadapi masalah seperti likuiditas dan transparansi yang lebih rendah. DeFi menawarkan mekanisme transaksi yang efisien dan likuiditas global tetapi sangat bergantung pada aset kripto, tidak memiliki hubungan langsung dengan ekonomi riil.

Berlawanan dengan beberapa pandangan bahwa PayFi hanyalah bagian dari RWA, CGV Research menganggap RWA sebagai komponen ekosistem PayFi. PayFi mencakup berbagai aset kripto yang lebih luas, layanan keuangan berbasis kontrak pintar, serta sistem pembayaran dan penyelesaian yang terdesentralisasi. Memasukkan DeFi ke dalam RWA adalah komponen penting dari fungsionalitas inti PayFi.

Menjembatani RWA dengan Blockchain

Digitalisasi dan Integrasi On-Chain

Platform PayFi mendigitalkan RWA melalui kontrak pintar, sehingga memungkinkannya untuk diwakili dan diperdagangkan di blockchain. Proses ini memastikan transparansi dan keamanan nilai dan kepemilikan RWA secara on-chain, sehingga memungkinkan aset tradisional dibagi menjadi unit-unit yang lebih kecil untuk perdagangan dan investasi global.

Kontrak Cerdas dan Sistem Pembayaran

Setelah didigitalisasi, PayFi menggunakan kontrak pintar untuk mengotomatiskan proses transaksi dan penyelesaian, mempercepat kecepatan transaksi, mengurangi biaya, dan memastikan transparansi dan keamanan. Sistem pembayaran on-chain PayFi menyederhanakan transfer aset dan pembayaran, mengatasi masalah seperti penundaan penyelesaian dan biaya tinggi dalam keuangan tradisional.

Kolam Likuiditas dan Saluran Pembiayaan

Kumpulan likuiditas PayFi menyediakan pendanaan yang cukup untuk ATMR, sehingga menarik investor global. Dengan menggunakan ATMR sebagai jaminan, PayFi memungkinkan partisipasi dalam kegiatan pembiayaan DeFi, menawarkan sumber pendanaan yang stabil dan peluang investasi yang beragam.

Manajemen Risiko dan Transparansi

Teknologi Blockchain memastikan transparansi dan verifikasi transaksi ATMR, mengurangi asimetri informasi dan risiko operasional.

Eksekusi otomatis melalui kontrak pintar meminimalkan risiko intervensi manusia, dan keabadian blockchain memastikan keamanan catatan transaksi, meningkatkan kepercayaan pasar, dan mendorong integrasi RWA dan DeFi lebih lanjut.

Prospek dan Tantangan Masa Depan untuk PayFi

Potensi Pertumbuhan Pasar

PayFi bertujuan untuk membawa nilai waktu dari uang secara on-chain dan merekonstruksi sistem keuangan dengan cara yang lebih terprogram, sub-kustodian, dan terdesentralisasi. Dengan pertumbuhan jumlah stablecoin global yang cepat dan peningkatan infrastruktur mata uang kripto yang berkelanjutan, PayFi siap menjadi kekuatan utama dalam mengubah keuangan tradisional.

Menurut Statista, volume transaksi pembayaran digital global diperkirakan akan mencapai sekitar $9,46 triliun pada tahun 2023 dan terus berkembang, berpotensi mencapai $14 triliun pada tahun 2027. Mordor Intelligence memperkirakan ukuran pasar DeFi sebesar $46,61 miliar pada tahun 2024, dengan proyeksi pertumbuhan menjadi $78,47 miliar pada tahun 2029, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 10,98%.

CGV Research memperkirakan bahwa jika PayFi menangkap 10% dari volume transaksi pembayaran digital global (perkiraan konservatif), ukuran pasarnya dapat mencapai $1,8 triliun pada tahun 2030, 20 kali lipat dari ukuran pasar DeFi ($87 miliar). Hal ini menunjukkan potensi pasar PayFi yang sangat besar dan potensinya untuk memainkan peran penting dalam sektor pembayaran digital global.

Tantangan Regulasi dan Kepatuhan

Seiring dengan meningkatnya penerbitan stablecoin global, sikap bank sentral terhadap stablecoin menjadi lebih lunak. Aktivitas pembayaran PayFi, terutama yang menggunakan stablecoin, masih tunduk pada peraturan sistem mata uang negara.

Proyek PayFi saat ini berfokus pada kepatuhan, biasanya hanya mengizinkan institusi berlisensi untuk berpartisipasi, sementara individu menjalani proses KYC yang ketat. Selain itu, banyak proyek PayFi yang menargetkan negara-negara berkembang yang memiliki hambatan regulasi lebih rendah, sehingga mengurangi risiko kepatuhan.

Risiko Teknis dan Keamanan

Meskipun ada kemajuan yang signifikan dalam keamanan DeFi, beberapa masalah masih belum terselesaikan. Kerentanan keamanan telah diidentifikasi dan ditangani melalui audit yang ketat, memastikan bahwa keamanan PayFi on-chain sebanding dengan DeFi tradisional.

Namun, tantangan teknis tetap ada pada komponen off-chain. Menyelaraskan logika on-chain dan off-chain masih menjadi tantangan, dengan solusi saat ini yang melibatkan entitas perantara yang membutuhkan penyempurnaan lebih lanjut.

Kesimpulan

PayFi, sebagai gelombang baru dalam keuangan pembayaran, membentuk kembali ekosistem keuangan global dengan daya tariknya yang unik. PayFi tidak hanya memperluas visi pembayaran Bitcoin, tetapi juga meningkatkan efisiensi dan inklusivitas layanan keuangan melalui inovasi blockchain. Didukung oleh blockchain publik berkinerja tinggi seperti Solana, skala pasar PayFi diperkirakan akan tumbuh secara eksponensial, menjadi pendorong utama di pasar keuangan masa depan.

Seperti yang dibayangkan Lily Liu, PayFi akan mengintegrasikan RWA dan DeFi, membangun rantai nilai yang terintegrasi dan membentuk klaster keuangan baru. Inovasi revolusioner ini akan memajukan sistem keuangan global menuju masa depan yang lebih efisien dan inklusif.