Tren Harga Bitcoin dan Pemangkasan Suku Bunga AS: 4 Grafik Utama
Lanskap Bitcoin (BTC) dan pasar mata uang kripto yang lebih luas saat ini tidak dapat dipungkiri memang menantang. Fluktuasi musiman di bulan September telah memperparah kesulitan ini, yang menyebabkan meningkatnya ketidakpastian.
Dalam laporan terbaru, para peneliti Kaiko mengeksplorasi bagaimana potensi penurunan suku bunga AS dan peristiwa ekonomi penting lainnya dapat memengaruhi lintasan harga BTC. Berikut adalah empat grafik yang disediakan oleh para analis yang menjelaskan prospek Bitcoin dalam beberapa minggu mendatang.
Kinerja Bitcoin yang Secara Historis Buruk di Q3
Secara historis, kuartal ketiga sangat sulit bagi BTC dan pasar kripto yang lebih luas. September, khususnya, secara konsisten menghasilkan keuntungan yang buruk, dengan Kaiko menekankan bahwa Bitcoin telah mengalami kinerja negatif dalam tujuh dari dua belas September terakhir.
Pada tahun 2024, pola ini terus berlanjut, dengan Bitcoin turun 7,5% pada bulan Agustus dan 6,3% pada bulan September. Saat ini, Bitcoin diperdagangkan 20% di bawah level tertingginya sepanjang masa di hampir $73.500, yang dicapai lebih dari lima bulan yang lalu.
Namun, mungkin ada secercah harapan di depan mata. Menurut Kaiko Research, penurunan suku bunga AS yang akan datang berpotensi memberikan dorongan untuk BTC dan aset berisiko lainnya. COO Bitget Wallet, Alvin Kan, menggemakan sentimen ini, menyatakan bahwa pasar mungkin akan sedikit lega.
Dampak dari Potensi Pemangkasan Suku Bunga AS
Dalam pidatonya di Simposium Jackson Hole, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan kemungkinan penyesuaian kebijakan, yang mengarah pada spekulasi yang meluas tentang penurunan suku bunga di masa depan. Indeks dolar AS bereaksi dengan turun tajam dan sekarang berada di sekitar 100.
Alvin Kan mencatat, “Karena ekspektasi untuk penurunan suku bunga pada bulan September semakin meluas, dimulainya perdagangan penurunan suku bunga dapat meningkatkan likuiditas pasar secara keseluruhan, yang dapat menjadi katalisator untuk aset kripto seperti BTC.”
Laporan tersebut lebih lanjut menyoroti bahwa September kemungkinan akan tetap menjadi bulan yang sangat tidak stabil, dengan volatilitas historis Bitcoin selama 30 hari diperkirakan akan melonjak hingga 70%. Metrik ini mengukur perubahan harga BTC selama 30 hari terakhir, yang mencerminkan fluktuasi pasar yang intens.
Volatilitas Bitcoin saat ini hampir dua kali lipat dari level yang terlihat tahun lalu, mendekati puncaknya sejak bulan Maret, ketika BTC mencapai titik tertinggi sepanjang masa.
Volatilitas Tersirat dan Tekanan Pasar Jangka Pendek
Volatilitas tersirat (IV) untuk BTC juga telah meningkat sejak awal September, setelah menurun pada akhir Agustus. Metrik ini, berdasarkan aktivitas perdagangan opsi saat ini, mengukur ekspektasi pasar untuk perubahan harga di masa depan. IV yang lebih tinggi menunjukkan bahwa pedagang mengantisipasi pergerakan harga yang lebih signifikan, meskipun tidak menentukan arahnya.
Menariknya, peningkatan IV terbesar terjadi pada opsi yang berakhir pada 13 September, dengan lonjakan dari 52% menjadi 61%, melampaui kontrak yang berakhir pada akhir bulan. Ketika volatilitas tersirat jangka pendek melebihi IV jangka panjang, hal ini mencerminkan peningkatan tekanan pasar dan dikenal sebagai “struktur terbalik.”
Inversi ini biasanya menandakan ketidakpastian yang meningkat atau tekanan pasar. Manajer risiko sering menafsirkan pergeseran tersebut sebagai peringatan untuk mengurangi eksposur ke aset volatil atau melakukan lindung nilai terhadap potensi risiko penurunan.
Para peneliti Kaiko mencatat, “Ekspektasi pasar sejalan dengan laporan pekerjaan AS minggu lalu, yang meredam harapan untuk penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin. Namun, data CPI AS yang akan datang masih dapat mempengaruhi sentimen pasar.”
Volume Perdagangan dan Lonjakan Aktivitas Pasar
Grafik keempat dalam laporan ini berfokus pada volume perdagangan Bitcoin, yang menyoroti volatilitas saat ini dan partisipasi pedagang yang terus meningkat.
Volume perdagangan kumulatif BTC mendekati rekor $3 triliun. Setelah mencapai puncak sebelumnya pada tahun 2021, volume telah tumbuh hampir 20% dalam delapan bulan pertama tahun 2024.
Secara tradisional, investor BTC memandang penurunan suku bunga sebagai katalis pasar yang positif. Namun, masih ada kekhawatiran apakah penurunan suku bunga yang melebihi ekspektasi pasar dapat disalahartikan sebagai tanda masalah ekonomi yang lebih dalam.
Markus Thielen, pendiri 10X Research, memperingatkan bahwa penurunan suku bunga 50 basis poin dapat menandakan urgensi, yang berpotensi memicu kemunduran aset berisiko seperti BTC.
Dalam sebuah catatan kepada klien, Thielen mengatakan, “Meskipun pemangkasan 50 basis poin oleh The Fed mungkin mengindikasikan kekhawatiran yang lebih dalam, prioritas The Fed adalah mengurangi risiko ekonomi daripada mengelola reaksi pasar.”
Faktor Tambahan yang Berkontribusi pada Volatilitas Pasar
Di luar spekulasi mengenai penurunan suku bunga, peristiwa-peristiwa lain terus mendorong volatilitas di pasar mata uang kripto.
Pemilihan umum AS yang akan datang adalah salah satu faktornya. Menurut laporan, perdebatan antara Trump dan Harris diperkirakan akan menimbulkan ketidakpastian pasar, terutama yang berdampak pada BTC dan Ethereum.
Ringkasan
Meskipun kinerja Bitcoin di Q3 telah mengikuti pola historis kinerja yang kurang baik, potensi penurunan suku bunga AS dapat memberikan penyelamat bagi pasar kripto. Namun, tingkat penurunan suku bunga dan prospek ekonomi yang lebih luas pada akhirnya akan menentukan apakah BTC mengalami rebound yang berkelanjutan atau terus menghadapi hambatan.
Selain itu, tekanan pasar jangka pendek dan peristiwa eksternal, seperti pemilihan umum di AS, dapat memperburuk volatilitas harga Bitcoin dan aset kripto lainnya.