Ulasan Polymarket: Pendiri Berusia 26 Tahun dan Prediksi Pasar Senilai $1 Miliar

Bagaimana peluang Wakil Presiden Kamala Harris untuk mengalahkan mantan Presiden Trump pada bulan November? Di sebuah situs prediksi bernama Polymarket, ribuan hasil taruhan menunjukkan peluang Harris sebesar 39%, Trump sebesar 59%, dan Michelle Obama dan Robert Kennedy masing-masing sebesar 1%. Apakah Vance akan digantikan sebagai kandidat Wakil Presiden Trump?

Jika Vance kalah, taruhan $100 akan menghasilkan keuntungan $1.000.

Selamat datang di pasar prediksi masa depan, di mana hampir semua hal dapat dipertaruhkan, mulai dari harga tertinggi Bitcoin di tahun 2024, kecepatan Trump dan Biden menaiki tangga, hingga jenis kelamin bayi yang dikandung Hailey dan Justin Bieber.

Di Polymarket, sekitar $446 juta saat ini dipertaruhkan pada hasil pemilihan presiden November. Namun, bertaruh pada hasil pemilu dilarang di AS, karena Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) menganggapnya bertentangan dengan kepentingan publik. Berbasis di New York City, Polymarket adalah pasar prediksi yang fenomenal, sebagian besar berkat fokus dunia pada politik AS.

Apa yang dimaksud dengan Polymarket?

Menurut Dune Analytics, Polymarket diluncurkan pada tahun 2020 dan telah melampaui $ 650 juta dalam volume perdagangan tahun ini saja, dengan hampir $ 300 juta diperdagangkan pada bulan Juli. Platform ini berharap dapat menangani taruhan prediksi senilai $1 miliar pada akhir tahun ini.

Manajer kampanye dan analis politik sekarang beralih ke peramal yang tidak biasa ini, mencari petunjuk dalam harga pasar yang tidak menentu. Bahkan mantan Presiden Donald Trump membanggakan tingkat kemenangannya di Polymarket di aplikasi media sosialnya, TruthSocial.

Polymarket beroperasi di jaringan blockchain yang disebut Polygon, yang beroperasi 24/7 dengan biaya transaksi lebih murah daripada di Ethereum. Namun, pengguna harus berdagang di Polymarket menggunakan stablecoin USDC yang berbasis dolar, bukan dolar itu sendiri. Hal ini juga berubah; Rabu lalu, Polymarket mengumumkan kemitraan dengan MoonPay yang berbasis di Miami, yang memungkinkan pengguna untuk bertaruh menggunakan transfer bank dan kartu kredit.

Popularitas yang melonjak dari pasar prediksi ini telah menarik investor papan atas, termasuk Founders Fund milik Peter Thiel dan salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, yang secara kolektif telah menyediakan dana sebesar $74 juta. Pasar yang terkait dengan pemilu AS (lebih dari 100) menyumbang sebagian besar volume perdagangan Polymarket.

Menurut platform analisis web Similarweb, meskipun pasar ini diduga tidak terbuka untuk penduduk AS, 25% lalu lintas situs ini berasal dari AS. Pendiri Polymarket yang berusia 26 tahun, Shayne Coplan, lebih memilih untuk menekankan keunggulan platform baru ini daripada menguraikan upaya-upaya untuk mencegah pengguna AS bertaruh dalam pemilu.

“Polymarket mengubah apa yang tadinya hanya sebuah perdebatan di internet menjadi sebuah pasar di mana mereka yang membuat prediksi yang tepat akan mendapatkan hadiah. Kami ingin prediksi kami menjadi mainstream di mana-mana,” ujar Coplan dari kantor penthouse mewahnya di SoHo, New York City.

Jika Anda melacak taruhan waktu nyata di Polymarket mengenai apakah Presiden Biden akan keluar dari pemilihan, Anda akan melihat bagaimana peluangnya berfluktuasi sebelum dan sesudah dia tampil di depan umum dan mengumumkannya.

Pendiri Polymarket yang Jenius: Shayne Coplan

Ibu Coplan adalah seorang profesor film di NYU, dan Coplan, yang dibesarkan di Manhattan, menggambarkan dirinya sebagai penggemar internet. Pada usia 14 tahun, ia mencoba membangun rig penambangan mata uang kripto, dan pada tahun 2014, ia berpartisipasi dalam pra-penjualan Ethereum ketika ETH masih sekitar 30 sen.

Coplan belajar ilmu komputer di NYU namun keluar pada semester kedua tahun 2017. Berkaca pada tiga tahun berikutnya, Coplan mengatakan, “Saya menjalani kehidupan yang agak tertutup, asyik membaca dan bereksperimen dengan hal-hal baru.”

Pada tahun 2020, ketika dunia terjerumus ke dalam ketidakpastian selama pandemi, Coplan mulai mengeksplorasi pendahulu Polymarket, seperti pasar prediksi berbasis Ethereum, Augur. Augur melakukan ICO pada tahun 2017 tetapi tidak pernah benar-benar mendapatkan daya tarik.

Akhirnya, Coplan mulai mengembangkan platform prediksinya sendiri. Dia mengenang, “Saya bertanya-tanya tentang kemungkinan Kota New York dibuka kembali, apakah vaksin akan siap pada saat itu, dan apakah restoran akan dibuka kembali.

Menemukan sinyal di tengah-tengah kebisingan sangat menantang, dan itulah keunggulan pasar prediksi.” Prediksi pertama di Polymarket adalah tentang kapan New York City akan dibuka kembali.

Beberapa bulan kemudian, pada bulan Oktober 2020, Coplan mendapatkan pendanaan awal sebesar $4 juta, yang dipimpin oleh seorang ahli mata uang kripto lainnya, Olaf Carlson-Wee, pendiri dana lindung nilai kripto Polychain Capital. Carlson-Wee mengatakan pada saat itu, “Kami selalu terpesona oleh pasar informasi, tetapi banyak solusi di bidang ini yang mengalami masalah pengalaman pengguna dan likuiditas.”

“Shayne dan timnya memiliki pengalaman yang luas dalam bidang ini dan telah memasukkannya ke dalam pendekatan produk mereka yang kreatif dan berpusat pada pengguna.” Carlson-Wee menolak memberikan komentar untuk artikel ini.

Pasar prediksi beroperasi dengan prinsip yang cukup sederhana: jika prediksi Anda benar, Anda untung; jika salah, Anda merugi. Di pasar ini, harga “saham” mencerminkan probabilitas terjadinya suatu peristiwa, mulai dari $0,00 hingga $1,00.

Saat ini, di Polymarket, harga saham untuk Donald Trump yang memenangkan pemilihan presiden adalah 59 sen, yang berarti pasar memperkirakan probabilitas kemenangannya sebesar 59%. Bila dia menang di bulan November, taruhan ini akan menghasilkan $1.00.

“Pasar prediksi adalah kekuatan yang kuat untuk melawan informasi yang salah,” kata Marc Bhargava, Direktur Pelaksana di General Catalyst, investor awal di Polymarket, dalam sebuah pernyataan kepada Forbes. “Kekuatan pasar prediksi berasal dari mereka yang mendukung pandangan paling akurat dengan tindakan nyata.”

Karena Polymarket dibangun di atas buku besar terdistribusi, Polymarket mengklaim menawarkan efisiensi dan transparansi yang lebih besar daripada pasar prediksi terpusat seperti Kalshi dan PredictIt, yang masing-masing berbasis di New York City dan Wellington, Selandia Baru.

Polymarket mengandalkan oracle terdesentralisasi yang disebut UMA (Universal Market Access), sebuah sistem berbasis blockchain yang menyelesaikan perselisihan melalui pemungutan suara token. Setelah sebuah peristiwa diselesaikan, kontrak pintar secara otomatis mendistribusikan hadiah kepada para pemenang.

Tantangan yang Dihadapi oleh Polymarket

Aplikasi berbasis blockchain ini bukannya tanpa kekurangan. Pada bulan Juni, pengguna Polymarket bertaruh lebih dari $1 juta untuk mengetahui apakah putra Donald Trump yang berusia 18 tahun, Barron Trump, terlibat dalam penerbitan memecoin DJT (singkatan dari inisial mantan presiden), dengan kapitalisasi pasar sekitar $80 juta.

Awalnya, kemungkinannya dianggap 60%, tetapi dengan cepat turun karena kurangnya bukti. Pemungutan suara UMA menyimpulkan bahwa Barron tidak terlibat. Namun, Polymarket melakukan intervensi, mempertanyakan hasil pemungutan suara, dan akhirnya membatalkan keputusan UMA, dengan menyatakan bahwa Barron Trump “terlibat dalam beberapa hal” dalam menerbitkan token DJT.

Polymarket akhirnya mengembalikan uang para petaruh yang bertaruh pada sisi “ya” dalam kontrak, tetapi mereka telah mengalami kerugian.

“Beberapa orang meremehkan pasar prediksi karena hal ini,” kata investor dan pendiri Polymarket dan Mitra Umum perusahaan investasi yang berfokus pada kripto, 1Confirmation, Nick Tomaino, di podcast Unchained. “Saya pikir itu konyol karena hal-hal ini masih dalam tahap pengembangan.”

Lonjakan volume perdagangan Polymarket bukan hanya karena waktu yang tepat. Menurut Art Malkov, CMO pertama Polymarket dan salah satu pendiri platform pemasaran influencer Lever.io, perusahaan ini telah berinvestasi besar-besaran dalam pemasaran, termasuk promosi yang bekerja sama dengan saluran Reddit WallStreetBets, yang telah membantu Polymarket menarik banyak investor ritel.

Coplan memimpin tim global yang terdiri dari sekitar 30 orang yang mengumpulkan saran pengguna dan menjelajahi internet untuk mencari topik yang sedang tren yang dapat dijadikan pasar prediksi. Polymarket saat ini memiliki lebih dari 300 pasar, yang dikategorikan ke dalam tujuh bidang utama: politik, Olimpiade, mata uang kripto, budaya pop, olahraga, bisnis, dan sains.

Semua karyawan diwajibkan untuk membaca “The Use of Knowledge in Society” karya ekonom Austria Friedrich Hayek dan karya profesor ekonomi Universitas George Mason Robin Hanson, yang dikenal karena menciptakan konsep “futarchy”.

Kondisi Keuangan Polymarket

Polymarket tidak mengenakan biaya, dan Coplan belum mengungkapkan bagaimana platform ini akan menghasilkan pendapatan, tetapi mengisyaratkan adanya biaya di masa depan. “Kami fokus untuk mengembangkan pasar dan memberikan pengalaman pengguna terbaik saat ini,” katanya. “Kami akan membahas profitabilitas nanti.”

Terlepas dari kurangnya pendapatan dan pertanyaan yang terus berlanjut tentang sumber volume perdagangan Polymarket, Coplan yang masih muda ini tetap menjadi kesayangan di Silicon Valley. Miliarder pemodal ventura Tim Draper memujinya sebagai “bersemangat dan berbakat” dalam komentar tertulis kepada Forbes.

Tom Schmidt, General Partner di perusahaan modal ventura yang berfokus pada kripto, Dragonfly, menambahkan, “Menggunakan kata ‘ulet’ untuk menggambarkan tipikal wirausahawan terasa sedikit berlebihan, tetapi bagi Shayne, kata itu 100% akurat.

Dibutuhkan keberanian, semangat, dan visi yang nyata untuk menghabiskan waktu bertahun-tahun membangun Polymarket… kualitas yang sangat penting untuk membangun perusahaan sekali dalam satu abad.” Salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, juga telah berinvestasi di Polymarket dan mempromosikannya secara publik dan di X.

“Shayne adalah anak muda yang tidak sabaran, tetapi ia sangat ingin melakukan sesuatu dengan benar,” kata mantan Ketua CFTC dan Ketua Dewan Penasihat Polymarket, Chris Giancarlo, yang bulan ini menambahkan pakar prediksi pemilu, Nate Silver, sebagai anggota dewan.

“Kesuksesan Polymarket memiliki alasan generasi,” tambahnya. “Saya pikir orang Amerika yang lebih tua tidak tumbuh di lingkungan di mana pasar prediksi populer di Eropa, dan mereka mungkin tidak memahami proposisi nilainya, tetapi orang-orang muda tidak akan meninggalkan pasar ini karena saran orang yang lebih tua.”

Sejarah dan Masalah Hukum Pasar Prediksi

Pasar prediksi sudah ada sejak abad ke-16, ketika orang Eropa terkadang bertaruh pada paus berikutnya. Pada akhir abad ke-19, pasar prediksi berkembang sebagai “toko ember”, tempat orang bertaruh pada harga saham. Seiring waktu, pasar ini berkembang menjadi platform yang lebih kompleks, terutama dengan munculnya internet.

Pada akhir 1990-an, Tippie College of Business di Universitas Iowa mulai bereksperimen dengan pasar saham politik melalui Iowa Electronic Markets. Platform ini memungkinkan pengguna memasang taruhan kecil pada hasil politik, indikator ekonomi, dan peristiwa budaya atas nama penelitian.

Pemerintah AS selalu berhati-hati dengan perjudian, sehingga pasar prediksi menghadapi tantangan hukum. Karena menyerupai kontrak berjangka, pasar ini diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC).

Pada Januari 2022, CFTC mendenda Polymarket sebesar $1,4 juta karena beroperasi di AS tanpa registrasi. Sebagai bagian dari penyelesaian, perusahaan setuju untuk secara bertahap menghentikan layanannya di AS sambil terus beroperasi di luar negeri.

Secara teknis, pengguna AS tidak diizinkan untuk memasang taruhan di situs web Polymarket, tetapi 25% pengunjung situs ini berasal dari AS, menurut Similarweb. Empat negara berikutnya dengan pengunjung terbanyak adalah Kanada (6,3%), Belanda (6%), Vietnam (5,9%), dan Meksiko (5%).

Sebelum penyelesaian CFTC, pangsa pasar AS berkisar antara 34% dan 54%. Coplan tidak mengomentari tindakan pemblokiran geografis Polymarket, tetapi seorang mantan karyawan, yang tidak ingin disebutkan namanya, mengungkapkan kepada Forbes bahwa perusahaan itu “melakukan semua yang bisa dilakukan untuk memblokir pengguna yang seharusnya tidak berdagang di platform.” Terlepas dari upaya ini, pengguna dapat mengakses Polymarket melalui solusi seperti jaringan pribadi virtual (VPN).

Pesaing Polymarket, PredictIt, telah beroperasi di AS sejak tahun 2014. CFTC mengeluarkan surat larangan beroperasi karena beroperasi bekerja sama dengan Victoria University of Wellington di Selandia Baru, yang memungkinkan PredictIt berfungsi sebagai “alat pengumpul data untuk peneliti akademis.” PredictIt juga memungkinkan taruhan pada pemilu AS.

Saat ini, ia menilai peluang Trump sebesar 52% dan Kamala Harris sebesar 49%. PredictIt mengenakan biaya 10% dari keuntungan taruhan akhir pengguna dan membatasi investasi dalam satu kontrak hingga $ 850, menghasilkan volume perdagangan yang jauh lebih rendah daripada Polymarket: $ 31 juta dalam taruhan pada hasil pemilu dibandingkan dengan $ 446 juta dari Polymarket.

Pada bulan Agustus 2022, CFTC menarik surat tanpa tindakan dan memerintahkan PredictIt untuk berhenti beroperasi; perusahaan terus beroperasi sambil menantang keputusan CFTC di pengadilan. Pendiri dan CEO PredictIt, John Aristoteles Phillips, menyatakan, “Kami telah beroperasi secara legal di AS selama 10 tahun di bawah kebijakan keringanan tanpa tindakan dan berharap untuk terus beroperasi selama 10 tahun atau lebih.”

Pesaing lain, Kalshi yang diatur CFTC, tidak dapat menawarkan taruhan pemilu tetapi menyediakan taruhan pada peristiwa terkait pemerintah seperti keputusan suku bunga Federal Reserve. Platform ini mengenakan biaya kecil berdasarkan potensi keuntungan maksimum dari kontrak dan probabilitas tersirat untuk mendapatkan keuntungan tersebut.

“Kalshi berfokus untuk membangun pasar prediksi yang legal dan teregulasi di AS,” kata CEO Tarek Mansour kepada Forbes.

Pembatasan lebih lanjut mungkin akan segera terjadi. Pada bulan Mei tahun ini, CFTC mengusulkan pelarangan prediksi yang terkait dengan kampanye politik, upacara penghargaan, atau acara olahraga, karena dianggap “bertentangan dengan kepentingan umum.” Menanggapi permintaan komentar dari Forbes, CFTC merujuk pada penyelesaiannya dengan Polymarket dan menyatakan bahwa periode komentar untuk proposal peraturan tersebut akan berakhir pada 8 Agustus.

Namun, pada tanggal 28 Juni, dalam kasus Loper Bright Enterprises v. Raimondo, Mahkamah Agung membatalkan peraturan badan federal mengenai kapal penangkap ikan, yang secara efektif membatalkan apa yang disebut sebagai prinsip “Chevron deference”, yang mengizinkan badan-badan federal untuk menegakkan peraturan berdasarkan penafsiran mereka atas undang-undang yang terkadang ambigu.

Akibatnya, lembaga-lembaga seperti Securities and Exchange Commission (SEC) dan CFTC sekarang akan menghadapi tantangan. Hal ini dapat menjadi titik balik bagi pasar prediksi seperti Polymarket, yang berada di bawah tekanan CFTC.

Giancarlo berkomentar, “Saya yakin tren jangka panjangnya adalah agar pasar prediksi dapat diterima.”

Kesimpulan

Pertanyaan penting yang menggantung di masa depan Polymarket adalah bagaimana perusahaan ini akan mempertahankan volume perdagangan dan momentum pertumbuhannya setelah pemilu November 2024. Coplan dan para pendukungnya tampaknya tidak khawatir. “Memang, volume perdagangan sering kali didorong oleh peristiwa seperti pemilu, tetapi akan selalu ada peristiwa besar di masa depan, dan di dunia yang semakin bergejolak, dampaknya mungkin lebih besar.

Pendorong lain dari pertumbuhan yang berkelanjutan adalah meningkatnya keinginan orang untuk berpartisipasi dalam prediksi dan melihat apa yang benar-benar dipercaya oleh orang lain; ini merupakan tantangan bagi media sosial tradisional, dan terlebih lagi bagi genAI, karena membuat banyak konten yang tidak akurat tidak dihukum,” kata Bhargava dari General Catalyst.

Mengingat rendahnya hambatan untuk masuk ke mata uang kripto, persaingan akan menjadi tantangan besar lainnya bagi Polymarket. Memecoin seperti DJT telah menjadi proksi untuk pasar prediksi. Industri ini juga telah menarik perhatian broker seperti miliarder Thomas Peterffy’s Interactive Brokers, yang baru-baru ini mengumumkan peluncuran pasar prediksi ForecastEx, yang menawarkan kontrak prediksi berdasarkan rilis data ekonomi utama seperti suku bunga target dana federal AS dan indeks harga konsumen AS.

Pada bulan April, perusahaan perdagangan Susquehanna International, yang dimiliki oleh miliarder Jeff Yass, membentuk tim khusus untuk membuat pasar bagi pesaing Polymarket, Kalshi.

Meskipun ada persaingan dari keuangan tradisional, Schmidt dari Dragonfly tetap optimis tentang peluang Coplan untuk membangun pasar prediksi yang langgeng. “Pada akhirnya, kemampuan Polymarket untuk memungkinkan para kreator menciptakan pasar baru adalah senjata rahasianya, yang tidak dapat ditiru dengan mudah oleh pesaing keuangan tradisional,” katanya. “Pikirkan YouTube, bukan televisi.”