Andamento del prezzo del Bitcoin e taglio dei tassi USA: 4 grafici chiave
L’attuale panorama del Bitcoin (BTC) e del più ampio mercato delle criptovalute è innegabilmente difficile. Le fluttuazioni stagionali di settembre hanno aggravato le difficoltà, portando a una maggiore incertezza.
In un recente rapporto, i ricercatori di Kaiko hanno analizzato come i potenziali tagli dei tassi d’interesse statunitensi e altri eventi economici chiave potrebbero influenzare la traiettoria del prezzo del BTC. Ecco quattro grafici forniti dagli analisti che fanno luce sulle prospettive del Bitcoin nelle prossime settimane.
La performance storicamente negativa del Bitcoin nel 3° trimestre
Storicamente, il terzo trimestre è stato particolarmente difficile per il BTC e per il mercato delle criptovalute in generale. Il mese di settembre, in particolare, ha sempre prodotto scarsi rendimenti, e Kaiko sottolinea che il Bitcoin ha registrato performance negative in sette degli ultimi dodici settembre.
Nel 2024, questo schema continua, con il Bitcoin che è sceso del 7,5% ad agosto e di un ulteriore 6,3% a settembre. Attualmente, il Bitcoin è scambiato al 20% al di sotto del suo massimo storico di quasi 73.500 dollari, raggiunto oltre cinque mesi fa.
Tuttavia, potrebbe esserci un barlume di speranza all’orizzonte. Secondo Kaiko Research, un imminente taglio dei tassi di interesse statunitensi potrebbe potenzialmente fornire una spinta al BTC e ad altri asset di rischio. Il COO di Bitget Wallet, Alvin Kan, ha fatto eco a questo sentimento, affermando che il mercato potrebbe avere un po’ di sollievo.
Impatto dei potenziali tagli dei tassi d’interesse statunitensi
Durante un discorso al simposio di Jackson Hole, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha accennato a un possibile aggiustamento delle politiche, dando vita a una diffusa speculazione su futuri tagli dei tassi di interesse. L’indice del dollaro statunitense ha reagito con un netto calo e ora si aggira intorno a 100.
Alvin Kan ha osservato: “Poiché le aspettative di un taglio dei tassi a settembre diventano più diffuse, l’inizio delle contrattazioni sul taglio dei tassi potrebbe migliorare la liquidità complessiva del mercato, che potrebbe fungere da catalizzatore per gli asset cripto come il BTC”.
Il rapporto ha inoltre evidenziato che settembre rimarrà probabilmente un mese altamente volatile, con la volatilità storica a 30 giorni del Bitcoin che dovrebbe salire al 70%. Questo parametro misura le oscillazioni del prezzo del BTC negli ultimi 30 giorni, riflettendo le intense fluttuazioni del mercato.
L’attuale volatilità del Bitcoin è quasi doppia rispetto a quella dello scorso anno e si avvicina al picco di marzo, quando il BTC ha toccato il suo massimo storico.
Volatilità implicita e stress di mercato a breve termine
Anche la volatilità implicita (IV) del BTC è aumentata dall’inizio di settembre, dopo essere diminuita a fine agosto. Questo parametro, basato sull’attuale attività di trading delle opzioni, misura le aspettative del mercato per le future oscillazioni dei prezzi. Una volatilità implicita più alta suggerisce che gli operatori prevedono movimenti di prezzo più significativi, anche se non ne specifica la direzione.
È interessante notare che l’aumento maggiore di IV si è verificato per le opzioni con scadenza 13 settembre, con un salto dal 52% al 61%, superando i contratti con scadenza a fine mese. Quando la volatilità implicita a breve termine supera la IV a lungo termine, ciò riflette un aumento dello stress del mercato ed è noto come “struttura invertita”.
Questa inversione segnala tipicamente un aumento dell’incertezza o della pressione di mercato. I gestori del rischio spesso interpretano tali variazioni come un avvertimento a ridurre l’esposizione agli asset volatili o a coprirsi contro i potenziali rischi di ribasso.
I ricercatori di Kaiko hanno osservato: “Le aspettative del mercato si allineano al rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti della scorsa settimana, che ha smorzato le speranze di un taglio dei tassi di 50 punti base. Tuttavia, i prossimi dati sull’IPC statunitense potrebbero ancora influenzare il sentiment del mercato”.
Aumentano i volumi di trading e l’attività di mercato
Il quarto grafico del rapporto si concentra sui volumi di trading Bitcoin, che evidenziano l’attuale volatilità e la crescente partecipazione dei trader.
I volumi di scambio cumulativi di BTC si avvicinano alla cifra record di 3.000 miliardi di dollari. Dopo aver raggiunto il picco precedente nel 2021, i volumi sono cresciuti di quasi il 20% nei primi otto mesi del 2024.
Tradizionalmente, gli investitori di BTC considerano i tagli dei tassi di interesse come un catalizzatore di mercato positivo. Tuttavia, permane la preoccupazione che i tagli dei tassi superiori alle aspettative del mercato possano essere interpretati erroneamente come un segnale di problemi economici più profondi.
Markus Thielen, fondatore di 10X Research, ha avvertito che un taglio dei tassi di 50 punti base potrebbe segnalare un’urgenza, innescando potenzialmente una flessione degli asset di rischio come il BTC.
In una nota ai clienti, Thielen ha osservato: “Sebbene un taglio di 50 punti base da parte della Fed possa indicare preoccupazioni più profonde, la priorità della Fed è quella di mitigare i rischi economici piuttosto che gestire le reazioni del mercato”.
Ulteriori fattori che contribuiscono alla volatilità del mercato
Oltre alle speculazioni sul taglio dei tassi di interesse, altri eventi continuano a guidare la volatilità del mercato delle criptovalute.
Le imminenti elezioni americane sono uno di questi fattori. Secondo quanto riportato, i dibattiti tra Trump e Harris dovrebbero suscitare l’incertezza del mercato, con un impatto particolare su BTC ed Ethereum.
Sintesi
Mentre la performance del Bitcoin nel terzo trimestre ha seguito i modelli storici di sottoperformance, i potenziali tagli dei tassi di interesse statunitensi potrebbero fornire un’ancora di salvezza al mercato delle criptovalute. Tuttavia, il grado di riduzione dei tassi e le prospettive economiche più ampie determineranno in ultima analisi se il BTC sperimenterà un rimbalzo sostenuto o continuerà ad affrontare venti contrari.
Inoltre, le tensioni di mercato a breve termine e gli eventi esterni, come le elezioni americane, potrebbero esacerbare ulteriormente la volatilità dei prezzi del Bitcoin e di altri asset crittografici.