Imminente il pagamento di 16 miliardi di dollari da parte di FTX: Come sarà influenzato il mercato?

1. Introduzione

FTX, un tempo l’unicorno CEX con la crescita più rapida nella storia delle criptovalute, con un volume di scambi giornaliero di picco superiore a 6,6 miliardi di dollari e un market cap totale dei token di 26 miliardi di dollari, è crollato in modo spettacolare, accelerando la fine dell’ultimo mercato toro. Mentre FTX inizia a risarcire i suoi investitori, sta per aprirsi il “deposito di munizioni” per la seconda metà del mercato toro.

Secondo un’e-mail ufficiale, PwC, il liquidatore di FTX, ha rilasciato un aggiornamento sul processo di liquidazione. I clienti di FTX o FTX International possono presentare richieste di risarcimento sia nella procedura delle Bahamas sia in quella degli Stati Uniti. In questa fase, se il piano di protezione dalla bancarotta viene approvato, i clienti possono aspettarsi di ricevere tra 1,19 e 1,43 dollari per ogni dollaro richiesto.

Per i clienti che hanno presentato richieste di prova del debito nel procedimento delle Bahamas, FTX confermerà se desiderano continuare a gestire, elaborare, aggiudicare e risolvere i loro crediti in tale sede. I clienti che non hanno ancora presentato richieste di prova del debito nel processo delle Bahamas possono farlo prima della scadenza, attualmente prevista per metà agosto 2024.

Secondo le informazioni pubbliche, FTX prevede di distribuire oltre 16 miliardi di dollari ai suoi creditori. Le date principali sono le seguenti:

1. 16 agosto: termine ultimo per il voto dei clienti FTX.
2. 7 ottobre: il giudice Dorsey decide sull’approvazione del piano.

Una volta approvata, FTX rimborserà i creditori entro due mesi, con un periodo di attuazione compreso tra il quarto trimestre 2024 e il primo trimestre 2025. Questo rimborso, insieme ai tagli dei tassi e alle elezioni presidenziali statunitensi, porterà ulteriori fattori positivi al mercato delle criptovalute entro la fine dell’anno. Dato che la maggior parte dei clienti di FTX sono appassionati di criptovalute, l’iniezione di 16 miliardi di dollari nel mercato delle criptovalute fungerà da catalizzatore per l’aumento dei prezzi.

2. Le principali date di pagamento da tenere d’occhio

Nota: il processo di pagamento è soggetto a fattori incontrollabili, come ad esempio le controversie tra i creditori sulla scelta di risarcire in fiat o in token.

1. 10 luglio (passato): Termine ultimo per l’invio ai creditori dei pacchetti di voto e dei relativi documenti.
2. 16 luglio: Termine ultimo per la presentazione di mozioni ai sensi dell’articolo 3018 nel caso in cui i creditori chiedano di autorizzare o modificare temporaneamente i loro diritti di voto.
3. 9 agosto: Termine ultimo per la presentazione dei documenti del piano integrativo.
4. 16 agosto: termine per la presentazione delle obiezioni di conferma.
5. 16 agosto, ore 16:00 EST: Termine ultimo per la votazione.
6. 7 giorni prima dell’udienza di conferma: termine per il deposito delle relazioni di voto e delle risposte alle obiezioni di conferma.
7. 7 ottobre, 10:00 AM EST (provvisorio): data proposta per l’udienza di conferma.

3. Incertezze residue

Recentemente, gli avvocati che supervisionano il caso di bancarotta di FTX hanno presentato un piano di riorganizzazione che promette un risarcimento quasi totale a quasi tutti i clienti, con un interesse aggiuntivo del 18%. Se la maggior parte dei creditori e il giudice fallimentare saranno d’accordo, i pagamenti saranno effettuati entro due mesi. Tuttavia, i creditori hanno espresso insoddisfazione e preoccupazione per i seguenti aspetti:

Insoddisfazione per il piano di riorganizzazione

Alcuni creditori sono scontenti perché non riavranno le loro criptovalute originali, ma saranno risarciti in dollari in base al valore al momento della dichiarazione di fallimento di FTX nel novembre 2022. Ritengono che questo li privi di potenziali guadagni, dato l’aumento dei prezzi delle criptovalute da allora.

Accuse di vendite di asset a basso prezzo

I creditori accusano FTX di aver venduto alcune attività, come LedgerX e una grande quantità di SOL token, a prezzi bassi prima del fallimento, danneggiando i loro interessi.

Preoccupazioni per il piano FTX 2.0

Alcuni creditori ritengono che FTX avrebbe potuto guadagnare ulteriore valore riavviando la sua piattaforma di trading. Tuttavia, FTX sostiene di aver esplorato questa possibilità ma di non aver trovato investitori disposti a farlo.

Richieste di indennizzo non perseguite

I creditori temono che FTX possa non perseguire tutte le richieste meritate, come quelle contro Binance. FTX dichiara che le indagini e le azioni legali sono in corso, ma che non è stata presa alcuna decisione definitiva riguardo a Binance.

Opposizione al Piano di Riorganizzazione

Alcuni creditori si oppongono a termini specifici del piano, come il metodo di allocazione e la struttura di governance, sostenendo che favorisce il gruppo dirigente di FTX e manca la supervisione dei creditori.

4. Conclusione

Sono passati due anni dal crollo di FTX. Sebbene gli investitori siano destinati a ricevere un risarcimento pari a circa 1,18 volte il valore nominale, hanno pagato un prezzo elevato in termini di tempo e fatica. Pur facendo valere i propri diritti, i creditori devono rendersi conto che, con la liquidazione della maggior parte degli asset, le attività di FTX basate sul dollaro USA hanno perso il potenziale di rendimento elevato in un mercato rialzista.

Tornando al punto principale, se l’attuale piano di compensazione procede, circa 16 miliardi di dollari entreranno nel mercato delle criptovalute all’inizio del quarto trimestre, aumentando senza dubbio la liquidità del mercato e la fiducia degli investitori.