暗号通貨市場はここ数日、世界経済情勢に対する投資家の不安を先取りしているようで、気になるところだ。
今日の市場の動きは、特に新技術に確固たる賭けをする際の忍耐の美徳をすでに示している。暗号資産は今日回復力を示し、直近の安値から20%反発したにもかかわらず、市場にはまだ大きな恐怖が残っている。
先行きは不確実性に満ちているが、特に短期的には、いくつかの主要指標は楽観的でいられる理由があることを示唆している。本日は、売りボタンを押さなくてもよい5つの説得力のある理由を掘り下げる。
1.米国経済は基本的に安定している
マクロ的な観点からは、最近の雇用統計は市場を怖がらせたが、他の経済データは、その1つのデータが示すほど悲惨な状況ではないことを示唆している。
特に、サービス部門の活動を測定するISMサービス業PMIは、7月に予想を上回る伸びを示した。この伸びは、雇用創出だけでなく、解雇された人がサービス部門の雇用を増やしていることも示しており、堅調な企業活動を示している。
さらに、失業率は予想を上回り、不愉快なサム・ルールを引き起こしたものの、歴史的な低水準である4.3%に近い水準を維持しており、米国のGDP成長率も好調を維持している。
2.取引所におけるビットコインの量は歴史的な低水準にある
市場の健全性を測るために使用できるもう1つのシグナルは、取引所で保有されているビットコインの量である。
このデータ・ポイントは、個人投資家の強気心理と機関投資家の保有株数の増加を反映している可能性がある。保有者が短期的に売却する用意があれば、この数字が急上昇する可能性が高いが、下降傾向が続いている。
3.選挙の焦点となる暗号通貨
暗号通貨が米国の選挙でますますホットな話題となるにつれ、市場は前向きな展開を見せるに違いない。
ビットコインを戦略的準備資産とするトランプ氏の意図が実現可能かどうかは別として、カマラ・ハリス氏が選挙戦に反対し始めたように、彼の支持は民主党議員にその姿勢を再考するよう促している。
彼女の陣営は暗号通貨への支持をほとんど表明していないが、バイナンスとアルケミー・ペイの元顧問であるデイヴィッド・プルーフを最近雇ったことは、今後の前向きな展開の可能性を示唆している。
その一方で、トランプはこの業界を声高に支持し続けており、暗号通貨以外の多くの分野に関わるシリコンバレーの有力者たちからの支持を促している。
4.TradFiの出現
暗号通貨をより深く見てみると、伝統的金融（TradFi）における導入レベルが楽観的であるもう一つの理由であることがわかる。
ビットコインETFからイーサリアムETF、BUIDLに至るまで、より多くの機関投資家がオンチェーンツールを通じてでも暗号通貨に関与するにつれ、暗号市場はこのサイクルで歴史を作り続けている。さらに、この歴史は暗号通貨だけでなく、ETFにも関連している。
ブラックロックのIBIT ETFは、史上最速で運用資産100億ドルに到達した。より多くのファンドやサービスがオンチェーンを展開する中、伝統的資産のトークン化は賭ける価値のあるトレンドになりつつある。
5.業界は常に変動が激しい
経験豊富な暗号通貨投資家にとって、ボラティリティと修正は当たり前だ。このことは痛みを和らげるものではないが、長期投資家にとっては、完璧なエントリー・ポイントやエグジット・ポイントのタイミングを計るよりも、流れに身を任せる方が簡単である。
強気相場では、5～10％の下落から40～70％の大暴落まで、複数回の下落が常態化している。さらに、市場サイクルはビットコインの半減を中心に構築されており、ボトムは約1.3年前に、ピークは約1.3年後に発生する。
次の半減まで4ヵ月を切っていることから、このサイクルにはまだ長い道のりがあることを歴史は示唆している。しかし、前例のないマクロ的要因が、今回は違うかもしれないと思わせることは確かだ。
