暗号通貨暴落の犯人が明らかに：トップ・マーケット・メーカーが炎上？

cdLast Updated: 8月 5, 2024

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これは2024年の歴史に残る一日となるだろう。世界の金融市場は軒並み崩壊し、エヌビディアは夜間取引で14％の急落、日本と韓国の株式市場は歴史的な下落を経験した。

暗号市場も例外ではなく、ビットコインは一時5万ドルを割り込み、イーサリアムは25％以上急落し、今年の利益をすべて帳消しにした。市場は混乱し、DeFiプラットフォームの清算額は3億2000万ドルに達し、年間記録を更新した。

この状況は、「312 」の壊滅的な暗号暴落を思い起こさせる。市場参加者がこの暴落の原因を推測する中、日本の20兆ドル裁定取引の結論はさておき、暗号コミュニティの多くはマーケット・メーカーのトップであるジャンプ・トレーディングに注目した。

ジャンプは保有株をほぼ空にした

BitMEXの共同設立者であり、初期の暗号王であったアーサー・ヘイズは、従来の金融ルートを通じて「大手プレーヤー」が暗号資産を清算していることを知った、とソーシャルメディアに投稿した。ヘイズ氏は、それが本当かどうかわからないとし、”名前は挙げないが、もし同じことを聞いたのなら、みんなに知らせてほしい “と述べた。

同氏は名前を明言しなかったが、コミュニティーの憶測はすぐにJump Tradingとその暗号部門であるJump Cryptoを指摘した。一部のユーザーは、大規模な売却を示唆するためにジャンプを「ダンプ」と改名して嘲笑し、ジャンプ・クリプトの元CEOであるKanav Kariya氏の写真を直接投稿した。

こうした疑念は根拠のないものではなかった。オンチェーンのデータ分析からいくつかの手がかりが見つかった。EmberCNによると、Jump Tradingは4億1000万ドル相当のwstETHを徐々に換金し、ETHに変換してBinanceとOKXに移していた。

7月25日以降、Jump Tradingは83,000wstETHを償還し、97,500ETHと交換し、そのうち66,000ETH（約1億9100万円）を取引所に移した。

本稿執筆時点では、ジャンプ・トレーディングはまだ37,600wstETHと11,500STETHを保有しており、いずれもリド・ファイナンスでアンステーク処理中である。

アーカムによれば、2021年末のピーク時、ジャンプの住所は100億ドル近い資産を保有していたが、現在、この同じ住所の資産は6億ドルに満たない。

さらに、この5億9500万ドルのポジションは安定コインに大きくシフトしており、USDCとUSDTの保有比率が96％を占めている。

これらには以下が含まれる：USDCは4億6800万米ドル相当、USDTは1億300万米ドル相当、ETHは870万米ドル相当、WBTCは268万米ドル相当、CVXは195万米ドル相当、WETHは156万米ドル相当。

高頻度取引の謎の王者

最強の高頻度取引会社といえば、ジャンプ・トレーディングの名前を避けて通ることはできない。

1999年に設立され、シカゴに本社を置くジャンプ・トレーディングは、高頻度取引と複雑なアルゴリズム取引戦略で有名で、世界の金融市場に大きな影響力を持つ。同社は主に株式、先物、外国為替などの伝統的な金融市場活動を行っている。

創業者のビル・ディソマとポール・グリナスは、ともに CME のフロアトレーダーでしたが、1990年代初頭に金融市場が電子取引に移行し始めるにつれ、裁定取引におけるコンピューターの優位性を予見していました。そのため、1999年に Akamai Trading LLC を設立し、2001年に Jump Trading に社名を変更しました。

高頻度取引界の巨人であるジャンプ・トレーディングは、取引スピードの優位性を維持するため、テクノロジーに多額の投資を行っている。光ファイバーからマイクロウェーブ・タワー、海底ケーブル、さらには衛星回線に至るまで、ジャンプは取引スピードを最適化するために常に最先端技術を探求し、採用している。また、一流ハイテク企業との提携により、高性能コンピューティングやAIを駆使した取引システムをさらに強化している。

特筆すべきは、設立以来、ジャンプは非常に秘密裏に運営され、静かに富を築き、世界で最も謎めいた高頻度取引大手の称号を得ていることだ。自己資金のみで取引を行う非上場企業であるため、内部業務や財務状況についてはほとんど知られていない。

ジャンプは厳格な守秘義務を守っており、同社関係者がインタビューに応じることはほとんどなく、元社員も同社について口を閉ざしている。

80ドルから8ドルへ、ジャンプはまだソラナに強気

2021年、ジャンプ・トレーディングの典型的な秘密主義的アプローチは変化し始め、ベンチャー・キャピタルのパートナーたちは、ポッドキャスト、ブログ、ビデオを通じて、彼らの洞察や経験を共有することで、より公に関与するようになった。

ジャンプトレーディングは2021年にリテール証券部門を立ち上げ、個人投資家の株式や暗号取引の執行サービスを提供している。このRobinhoodとの提携により、オンライン証券における同社の地位は確固たるものとなった。SEC提出書類によると、ジャンプは2021年第1～3四半期にRobinhoodに証券会社の総収入の17％に相当する約2億4700万ドルを支払い、リテール市場での影響力を高めた。

「ジャンプ・トレーディングの社長兼CIOであるデビッド・オルセンは、「ジャンプは、これまでずっと静かな会社でしたが、市場と我々のビジネスが進化するにつれて、より一般に開かれた会社になっていくでしょう。

2022年、ジャンプのインターンだったインド出身の26歳のカナブ・カリヤが率いるジャンプ・クリプトが設立された。

Jump Cryptoは、第7号ファンド（総額3億5000万ドル）の40％を暗号空間に投資し、DeFi、Web 3.0、ブロックチェーン、金融アプリケーションに焦点を当てた。

Jump Cryptoは設立以来、特にSolanaエコシステム内でのマーケットメイクとブロックチェーンプロジェクト投資において重要な役割を果たしてきた。

Jump CryptoのSolanaへの重要な貢献の1つは、Firedancerと呼ばれる新しいバリデータクライアントの開発だった。このプロジェクトは、Solanaのブロックチェーンのスループットとネットワークの安定性を強化することを目的とし、頻繁なネットワーク停止と速度低下という以前の問題に対処し、Solanaのインフラと全体的な信頼性を大幅に改善した。

ジャンプクリプトはまた、技術的な問題を解決し、多額の資金とリソースを投資することで、ソラナの分散型成長において重要な役割を果たし、ソラナが金融、NFT、ゲームなど。

2022年にソラナが80ドルから1週間で8ドル以下に急落したときでさえ、ジャンプトレーディングのデビッド・オルセンはソラナに強気であり続けた。ジャンプはソラナ・エコシステムの重要な推進役であったと言っていいだろう。

ジャンプはソラナ以外にも、ワームホール、リド、アルトレイヤー、セレスティア、アプトス、インジェクティブ、その他の主要な暗号プロジェクトに投資しており、それぞれが暗号の世界をリードしている。

法的トラブルとCEOの退任、ジャンプは再び沈黙へ

しかし、ジャンプ・クリプトは大きな困難に直面してきた。カナブ・カリヤのリーダーシップの下、それは激動の時代だった。

2022年初頭、ジャンプがサポートするワームホールの暗号ブリッジがハッキングされ、3億ドルを超える損失が発生したが、ジャンプがポケットマネーで補填した。

Jump Cryptoの取引と投資活動は、米国の規制当局から大きな注目を集めた。フォーチュン誌は6月、CFTCがJump Cryptoに対する調査を開始したと報じた。調査の具体的な理由は明らかにされていないが、暗号業界に対するより広範な規制当局の監視の一環と見られていた。この調査により、Jump Cryptoは米国での業務の一部を縮小するよう圧力をかけられた。

Jump Cryptoもいくつかの論争に巻き込まれた。FTXの破綻はJump Cryptoに大きな財務的損失をもたらした。さらに、TerraUSDの破綻における同社の役割は規制当局の監視の目を引き、米国当局は、Jumpが破綻前にTerra/Lunaエコシステムから10億ドル以上の利益を得ていたことを指摘した。

CFTCの調査のニュースから数日後、Kanav KariyaはJump CryptoのCEOを退任することを発表し、複雑な心境と今後の抱負をツイッターで表明した。

ブルームバーグは、暗号市場が非常に不安定だった2022年6月を振り返り、特にTerraUSDとLunaの崩壊が広範囲にパニックを引き起こし、市場が大幅に下落した際、刈谷氏は会社の会議で自信を持ってこう述べたと報じた。”Jump Cryptoはリスクにさらされておらず、流動性危機にも陥っておらず、現在も雇用を続けている”。

しかし、突然の資産売却と外部からの広範な憶測が飛び交う中、刈谷氏の退社はジャンプクリプトにとって重要な転機となるようだ。ジャンプクリプトは沈黙を選び、公式には回答しなかった。