ソラナバリデータのビジネストップバリデーターが1400万ドルを稼ぐ
最近、Solanaはさまざまなデータ指標でリードしている。Solanaを支えるバリデーターは、依然として謎に包まれている。Solanaのバリデーターとしていくら稼げるのか？どの程度の投資が必要なのか？
Solanaは、プルーフ・オブ・ヒストリー（PoH）とプルーフ・オブ・ステーク（PoS）のコンセンサスメカニズムです。トークン保有者は選択したバリデーターにトークンをステークすることができる。ステークされたトークンが多いほど、バリデータのブロック生成比率が高くなり、ステーク者は比例してブロック報酬を得る。
バリデーターは通常8-10%のステーキング手数料を請求する。手数料を取らず、安定したネットワークを維持している業者はステーカーに好まれています。
Solanaには2種類のノードがある。投票と台帳用のバリデータノードと、データアクセス用のRPCノードだ。RPCノードはネットワーク検証に参加せず、ブロック報酬も得られない。バリデータノードには高い帯域幅、メモリ、ストレージが必要で、通常はグローバルなデータセンターに収容されるため、一般ユーザーにはアクセスしにくいビジネスとなっている。
最低コスト：年間60,000ドル
バリデーターの費用は以下の通り：
ハードウェアだ：
ハードウェアコストは、Solanaバリデーターになるための最大の出費の一つである。Solanaの推奨構成には、12コア/24スレッドのCPU、256GB/512GBのメモリ、1TB以上のディスク容量が含まれている。この設定は、一般的な家庭用コンピューターのスペックをはるかに超えており、特にメモリーに関しては、それだけで10,000ドル以上かかることもある。
さらに、安定した1GBの帯域幅が必要である。そのため、ほとんどのバリデーターはサーバーのレンタルを選択している。Heliusによると、レンタル料は月額370ドルから470ドルで、年間約4,500ドルから5,600ドルになる。
帯域幅料金もステーキング量によって異なり、リーダーシップ・ブロック数が多いほど帯域幅料金は高くなります。
オンチェーン投票：
Solanaのバリデータはコンセンサスを得るためにオンチェーン投票に参加しなければならず、他のネットワークトランザクションと同様の手数料が発生する。各エポック(432,000スロット)でバリデータが投票する必要があり、各投票トランザクションには0.000005 SOLのコストがかかる。
これは1エポックあたり約2-3SOLに相当する。1エポックが約2～3日であることを考えると、年間の投票取引コストは約300～350SOL、つまり1日あたり約1SOLとなる。SOLあたり182ドルとすると、年間54,600ドルから63,700ドルになる。SOL価格が高い場合、これは最大のコストのひとつとなる。
全体的なコスト：
Solanaバリデーターを運用するための年間コストは、合計で少なくとも約60,000ドルである。この多額の投資は、一般ユーザーには手の届かないものであり、サーバーメンテナンスの人件費も含まれていない。
潜在的損失
多大な投資にもかかわらず、バリデーターにはどのようなリターンがあるのだろうか？
Solanaバリデーターは、インフレ報酬、ブロック報酬、MEVといった複数の収入源から収入を得ている。
インフレ報酬：
インフレ報酬は、参加バリデーターに対するSOLトークンのインセンティブである。SOLの初期インフレ率は8%に設定され、毎年15%ずつ引き下げられる。バリデータのインフレ報酬は、全体のステーキングレシオにも影響される。
現在、複合インフレ利回りは 5.52%である。標準的なバリデーターの手数料率を8%と仮定すると、10,000 SOLを賭けられたバリデーターは、賭け報酬から年間約8,000ドルを得ることになる。
ブロック・リワード
各バリデータにはブロックリーダーになるチャンスがあり、選ばれる頻度は賭けたSOLの量に依存する。たとえば、10,000 SOLを賭けている場合、バリデータは1エポック（通常2日）あたり約11回ブロックリーダーに選ばれることになる。
これによる年間収益は約52SOL（平均ブロック報酬は0.0332SOL）で、約9,400ドルになる。
MEVリワード
MEV（Maximum Extractable Value）とは、バリデータが生成したブロック内のトランザクションを、選択的に含めたり、除外したり、並べ替えたりすることで得られる利益のことである。Solanaでは、指定されたブロックリーダーがブロックのパッケージングとスケジューリングを完全にコントロールできる。
サーチャーは、オフチェーンオークションメカニズムを介してリーダーにバンドルを送ることができ、ブロックに含まれるためのチップを支払う。Jito-Solanaクライアントを使用するバリデーターはこれらの利益を得ることができるが、報酬はリーダーに選ばれる頻度に依存する。
ブロックあたりの平均MEV報酬は約0.0427 SOLである。Jitoクライアントでは、これらの報酬は通常ステーカーと共有され、バリデーターは8%の手数料を取ります。この結果、10,000 SOLをステークしたバリデータの年間MEV収益は約$970となります。
収益性の計算
賭け金がわずか10,000SOLの場合、バリデーターの年間コストは少なくとも60,000ドル、一方、総収入は約18,370ドルで、41,630ドルの損失となる。これは不採算のベンチャーである。
このような損失の主な原因は、賭け金の量が不足していることである。賭け金額を32,300SOL以上に増やすことで、収益性を確保することができる。現在、Solana には 2,724 のバリデータノードがあり、857 のバリデータが 32,300 SOL を超える賭けを行っている。
ソラナ財団は、新規バリデーターのために10万SOLまでのステーキングに同額を上乗せする支援プログラム「デレゲーション・プログラム」を用意している。それでもなお、バリデーターは少なくとも15,000SOLを確保する必要があり、これは自己ステーキングの場合、273万ドル以上の投資に相当する。
バリデーターの最高収入が1400万ドルに到達
実績のあるバリデーターにとって、この収入はかなり有益である。最大のバリデーターであるHeliusを例にとってみよう。現在、Heliusには1,300万SOLトークンがステークされている。HeliusはインフレやMEVの手数料を一切請求せず、これらの報酬をすべてステーカーに還元している。
このシナリオでは、ヘリウスの年間ブロック報酬は1,405万ドルになる。Heliusが8％の手数料を請求した場合、収益はさらに140万ドル増加する。しかし、この収入を見送ることで、Heliusはより多くのユーザーにトークンを賭けてもらうことができたと考えられる。
さらに、Heliusのような大規模なバリデーターは、ブロック報酬だけに頼っているわけではない。HeliusはRPCノードサービスとAPIアクセスを提供することでも収益を上げており、そのサブスクリプション料は月額49ドルから999ドルとなっています。HeliusはSolanaエコシステムにおける主要なRPCサービスプロバイダーの1つとなっています。
ステーキングだけでは儲からないかもしれない
このようなバリデーターを用いて賭けを行っているユーザーの年間利回りは、通常6％から8％である。しかし、これは安定した収入を保証するものではない。SOLトークンの価格が下落する可能性、バリデーターのサーバーが不安定になった場合のペナルティ、密かに手数料を100%に引き上げる可能性のある悪徳バリデーターなどのリスクがある。
このようなリスクにもかかわらず、現在、SOLトークンの約65.7％がステーキングされており、パブリック・ブロックチェーンの中で先頭を走っているというデータがある。ステーキングは主要なSOLホルダーにとって集団的な選択肢となっているようだ。しかし、この投資戦略は、SOLトークン価格の上昇が見込まれる市場でしか機能しない。SOLトークンの保有コストが高すぎる場合、下降局面ではすべての利益が簡単に帳消しになり、損失が生じる可能性がある。
全体として、Solanaのバリデーターになるには、大きな財政的・技術的障壁が伴う。しかし、エコシステム内で影響力を持ち、十分な資金力を持つ事業体にとっては、バリデーターになることで比較的安定したリターンを得ることができる。
しかし、このような参入障壁の高さは、少数のグループによる中央集権化や独占化が進むことへの懸念にもつながる。一般ユーザーにとって、ステーキングとMEVリワードのシェアリングだけに頼ることは、資産変動リスクをヘッジするための実現可能な方法ではない。