リキッドステーキングトークン（LST）とは？新プレミアガイド2024

cdLast Updated: 5月 27, 2024

Less than a minute

Liquid Staking Token（LST）は、プルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーン。リキッドステーキングトークンは、トークンを売買または取引する能力を保持しながら、個人がステーキングに参加することを可能にし、ユーザーに大きな柔軟性と流動性を提供します。

リキッド・ステーキング・トークン（LST）とは何ですか？

リキッド・ステーキング・トークン（LST）は、ブロックチェーン・ネットワークに流動性を提供する手段として機能する。保有者はトークンを流動性プールに提供することで、他のユーザーがこれらのトークンを取引し、取引手数料からリターンを得ることができる。さらに、流動性を提供するユーザーは、流動性への貢献に対する報酬として報酬を得ることもできる。LSTトークンは通常、分散型取引所で使用される（DEX）やその他の金融アプリケーションで使用され、さまざまな取引ペアの流動性をサポートします。

ステーキングは、分散型金融（Decentralized Finance：DeFi）分野において不可欠な要素となっています。暗号エコシステムの継続的な進化に伴い、LST（Liquid Staking Token）が登場し、ステーキングに新たな視点を提供しています。

ステーキングは通常、一定量のトークンをロックしてネットワークの運営をサポートすることを意味し、これにはトランザクションの検証やProof of Stakeのようなコンセンサスメカニズムのサポートが含まれる。トークンは一旦ステーキングされると、多くの場合流動性がなくなり、簡単にアクセスしたり売却したりできなくなる。そこでLSTの出番となる。

Liquid Staking Tokenは、ステークされるトークン化された資産を表します。ユーザーはアセットをステークする際に、同額のLiquid Staking Tokenを受け取ります。これらのLSTはその後、取引、売却、または他のDeFiプロトコルで使用することができ、元の資産がステイクされたままであっても、ステイカーに流動性を提供します。

リキッド・ステーキング・トークン（LST）はどのような問題に対処するのか？

LSTは、トレーダーとプラットフォームにとって多くの問題を解決するのに役立つ。第一に、LSTはこれまでアクセスできなかった流動性を解放するのに役立ちます。以前は、資産がステイクされると、それにアクセスすることができませんでした。流動性の欠如は、ユーザーにとってはチャンスを逃すことにつながり、プラットフォームにとってはさらに大きな運用上の問題となる。

リキッドステーキングトークンは、次の絶好のチャンスを逃しません。ステイカーはプールと追加機能を同時に利用して報酬を得ることができます。例えば、ユーザーはトークンをステークし、LSTをイールドファームすることができます。このオプションは、より高い投資収益とネットワークの成長への扉を開きます。また、市場の状況に対応し、不安定な市場環境でステークされた資産の切り下げによって発生した損失を相殺することもできます。

なぜLSTの人気が高まっているのか？

Liquid Staking Token (LST)の最も魅力的な側面は、それらが提供する強化された流動性です。この流動性により、ユーザーはアセットをアンステークする必要なく、多様なDeFiプロトコルとシームレスにやり取りすることができます。さらに、LST固有の相互運用性により、複数のDeFiプラットフォームで使用することができ、エコシステム内の統合と調和が促進されます。もう一つの魅力は、イールドファーミングにおけるLSTの役割である。ユーザーはLSTを保有することで、イールド・ファーミングやその他の様々なDeFi戦略を掘り下げる機会を得ることができ、リターンを増幅させることができる。さらに、LSTの有用性は担保としての機能にも及ぶ。これらのトークンは、多くの融資プロトコルで担保として使用することができるため、ユーザーはより高度な金融の柔軟性を得ることができる。

リキッドステーキングトークンの利点

資本効率の向上：ユーザーは、ステーキング報酬を得ると同時に他のDeFi活動に参加することで、ステーキングした資産の効用を最大化することができます。
柔軟性：LSTは、多くのステーキング・プロトコルで要求される典型的な長い「アンボンディング」期間なしに、ユーザーがポジションを終了したり、マーケットと対話したりできる自由を提供します。
多様化：ユーザーは、1つのプラットフォームでLSTを使用しながら、別のプラットフォームでステークすることができ、戦略の多様化を可能にする。

リキッドステーキングトークンのデメリット

複雑性: Liquid Staking Token (LST)を導入することで、すでに複雑に入り組んでいるDeFiのエコシステムに新たな複雑性が加わる。
リスクへの暴露：リキッドステーキングトークンは流動性を提供する一方で、ユーザーをより広範なDeFi市場リスクにさらす。リスクの高いプロトコルに投資した場合、ユーザーはステーキングした資産を失うリスクがあります。
過剰担保：プロトコルによっては、リキッドステーキングトークンを使用する際に、従来の資産と比較して高い担保率を要求する場合があり、資本効率を低下させる可能性があります。
価格の不一致：リキッドステーキングトークンの価値は、それらが表す原資産の価値を必ずしも反映しない可能性があり、潜在的な価格の不一致や裁定取引の機会をもたらします。

杭打ち資産の証明

リキッドステーキングトークンは、経済においてもう一つ重要な役割を果たしている。ブロックチェーン上でステーキングされた資産の所有権を証明する役割を果たす。ブロックチェーン・エクスプローラーを使用すれば、所有権の確認は数秒以内に行うことができます。したがって、LSTは受動的収入を得る機会を大幅に増やすことができます。

多角化ホールディングス

LSTのもう一つの大きな利点は、クロスチェーン機能である。第4世代のデジタル資産として、これらのトークンは複数のネットワークで使用することができます。ユーザーは1つのアセットをステークし、異なるネットワーク上でレンディング、ステーク、または流動性マイニングオプションを活用することができます。この機能により、ユーザーは自社の製品に基づいて特定のネットワークを統合し、DeFi戦略を改善することができる。

資本効率

資本効率を高めたい人は、LSTが健全な選択であることが分かるだろう。これらのデジタル資産は、ユーザーがコミットメントに違反することなく、ステークされた資産からさらなる効用と報酬を得ることを可能にします。したがって、従来のステーキングオプションではトークンにアクセスできなくなるため、あなたの資本は従来のステーキングオプションよりも価値が高くなります。

担保

P2Pレンディングサービスの台頭により、より多くの人々が必要な時に資金にアクセスできるようになりました。このような場合、Liquid Staking Tokenを担保として使用することは賢明な選択かもしれません。ほとんどのP2Pレンディング・プラットフォームは、ローンの承認のために過剰担保を要求します。そのため、LSTは将来のステーキング報酬を活用しながら、これらの要件を満たす良い方法となります。

杭打ち資産の譲渡

LSTのもう一つの大きな利点は、ステークされた資産の所有権を、コミットメントに違反することなく移転できることである。ステークされたトークンはアクセスできません。ほとんどの場合、資金にアクセスしようとすると、コンプライアンス違反で阻止されるか、ペナルティを受ける可能性があります。

リキッドステーキングトークンは、ステーク期間要件に違反することなくトークンの取引を可能にします。この仕組みは、不安定な市場環境下でトークンにアクセスできない無反応な状況に陥ることがないことを意味します。市場の状況が最良の選択であると判断した場合、LST保有者はいつでもLSTを取引することができます。

リキッドステーキングトークン（LST）はどのように機能しますか？

リキッドステークトークンは現在、複数のプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンで利用可能です。LSTの作成プロセスは、ユーザーが流動性ステーキングプールに参加することを決定した時点から始まります。承認プロセスの前に、ユーザーはステークされた資産の金額と期間を選択します。

トークンを預けると、ネットワークは自動的にトークンをラッピングする。ラッピング」とは、ブロックチェーン上で元の資産を表す別のトークンを発行するプロセスを指す。この新しいトークン化された資産は、常にあなたのステークした資産の価値を表します。あなたのステークされた資産の価値が減少または増加した場合、あなたのLSTは新しい市場価値に合わせて直ちに調整されます。

ユーザーのステーキング期間終了後、LSTを入金して元のステーキング資産と報酬をアンロックすることができます。LSTはバーンアドレスに送られ、そこで永久に流通から削除され、元のアセットが解放されます。LSTの保有者は、ステークされたアセットと報酬をアンロックして請求できる唯一の人物であることは注目に値する。

投票権

Liquid Staking Tokenは分散型自律組織（DAO）でも使用されている。ユーザーはLSTを統治トークンのようにステークし、議決権や変更やアップグレードを実施する能力を得る。ほとんどの場合、これらのシステムはスケーリング構造で運営されている。したがって、より多くのトークンを保有する者は、より多くの議決権を得ることができる。

リキッド・ステーキング・トークン（LST）のリスク

リキッドステーキングトークンは、DeFi市場の流動性と可用性を高める効果的な方法であることが証明されています。しかし、欠点がないわけではなく、リクイディティ・ステーキング・プールに参加する前に知っておくべき問題がいくつかあります。

価値の喪失

まず最初にご理解いただきたいのは、LSTをうまく利用するためには、信頼できるネットワーク接続と十分な意志が必要だということです。ネットワークのダウンタイムは、ペナルティにつながります。このような高額なペナルティが発生する最も一般的な理由は、一貫性のないネットワーク接続や明らかな悪意ある行為です。このような場合、ペナルティはLSTの大幅な評価につながります。

技術的リスク

考慮すべきもうひとつのリスクは、技術的な問題である。LSTはまだ比較的新しい市場であり、そのプラットフォームの相互運用性は祝福にも呪いにもなり得る。クロスネットワークブリッジを導入したり、資産を複数のブロックチェーンで運用したりする場合、複雑さが増すとセキュリティリスクが高まる可能性がある。

LSTが上昇中

データを見れば、LSTが単なる一過性のトレンドではないことは一目瞭然だ。LST市場のTotal Value Locked (TVL)は+260億ドルを超え、急速に成長している。使いやすさと全体的な柔軟性により、これらのデジタル資産は、戦略的資本効率の向上を目指すすべての人にとって賢明な決断となる。

LSTを取り巻く活動の多くは、イーサリアムとソラナブロックチェーンで発生している。注目すべきは、イーサリアムが昨年大幅なアップグレードを完了し、エコシステムをPoWブロックチェーンからPoSプラットフォームへと移行させたことだ。この動きは世界最大のDeFiエコシステムを退け、ステークホルダーに開放した。現在も、イーサリアムは好ましいステーキングの選択肢であり続けている。

LSTネットワークの選択

現在、多くのネットワークがLSTをサポートしている。あなたが抱くべき主な懸念は、そのネットワークがあなたの資産と互換性があるかどうか、そしてその使用と理解における複雑さのレベルである。最良の選択は、成果を高めるために簡素化されたインターフェイスを提供することである。Lidoのようないくつかのネットワークは、LSTエクスペリエンスをさらに最適化するのに役立つツールキットを提供しています。